Криптоактивы: от идеалистического болота к политическому водовороту

Редакционная статья: Криптоактивы стали основной ценностью в борьбе за власть

Отрасль, которая когда-то мечтала превзойти политику, сегодня стала синонимом эгоизма и борьбы за власть.

Когда правительство Катара предложило заменить Air Force One на Boeing 747, президент Трамп ответил: "Почему бы и нет? Только дурак откажется от бесплатных денег." В современной истории редко бывало, чтобы срок полномочий президента вызывал так много конфликтов интересов с такой быстрой скоростью. Тем не менее, наиболее тревожные эгоистичные действия в американской политике происходят не на взлетной полосе, а на блокчейне — месте, где находятся триллионы долларов Криптоактивов.

За последние полгода Криптоактивы играют беспрецедентную роль в общественной жизни США. Чиновники кабинета министров массово инвестируют в цифровые активы, энтузиасты отрасли участвуют в управлении регуляторными органами, крупнейшие предприятия становятся основными донорами предвыборных кампаний, а биржи и эмитенты вкладывают сотни миллионов долларов в защиту дружественных законодателей и борьбу с соперниками. Семья президента не только продвигает свои инвестиции в шифрование по всему миру, но и их шифрованные активы теперь стоят десятки миллиардов долларов, что может стать их крупнейшим единственным источником богатства.

!7371385

Учитывая происхождение криптоактивов, это довольно иронично. Когда в 2009 году появился Bitcoin, его приветствовало утопическое анархистское движение. Ранние последователи, полные благих намерений, надеялись полностью изменить финансовую систему, защитить людей от грабежа активов и инфляции, передав власть мелким инвесторам. Это было не просто активом, но и техническим освобождением.

Теперь все это, кажется, забыто. Криптоактивы не только способствовали масштабному мошенничеству, отмыванию денег и другим финансовым преступлениям, но и эта отрасль установила более тесные связи с исполнительной властью США, чем Уолл-стрит или любая другая отрасль. Криптоактивы стали основным активом в политической борьбе за власть.

В резком контрасте с ситуацией в США. В последние годы такие регионы, как Европейский Союз, Япония, Сингапур, Швейцария и Объединенные Арабские Эмираты, успешно обеспечили новую прозрачность регулирования цифровых активов, при этом не возникло конфликтов интересов, как в США. В развивающихся странах повсеместно наблюдаются случаи реквизиции со стороны правительства, высокая инфляция и серьезные риски обесценивания валюты, однако Криптоактивы по-прежнему играют ту роль, которую ожидали ранние идеалисты.

Все это происходит, когда базовая технология цифровых активов постепенно созревает. Несмотря на то, что спекуляции все еще существуют, крупные финансовые компании и технологические гиганты все чаще серьезно относятся к криптовалюте. За последние 18 месяцев количество реальных активов, включая частные кредиты, казначейские облигации США и сырьевые товары, которые «токенизируются» и торгуются на блокчейне, увеличилось почти в три раза. Традиционные финансовые учреждения являются крупными эмитентами токенизированных фондов денежного рынка, в этом также участвуют криптокомпании, выпускающие токены, привязанные к таким активам, как золото.

!7371386

Возможно, самым перспективным применением является сфера платежей. Некоторые компании принимают шифрование токенов (цифровые токены, поддерживаемые другими традиционными активами). В последнее время несколько крупных платежных компаний объявили о том, что они позволяют клиентам и торговцам использовать шифрование токены для платежей и расчетов, а финансовые технологии уже запустили финансовые счета на основе шифрования токенов более чем в ста странах мира.

Это возможность, которую криптоактивы компании должны использовать, несмотря на риски. Поддерживающие утверждают, что текущее правительство не оставляет им выбора, кроме как использовать все возможные способы в США. Ранее SEC занимала пессимистичную позицию по отношению к отрасли, что привело к привлечению многих известных компаний к действиям правоохранительных органов и судебным делам. Банки испугались и не осмеливаются предоставлять услуги криптоактивам, а также избегают вступления в сферу криптоактивов, особенно стабильных токенов. Действительно, прояснение юридического статуса криптоактивов через суд, а не через Конгресс, неэффективно и не всегда справедливо. В настоящее время регуляторные часы резко качнулись в противоположном направлении, и большинство дел против криптоактивов были прекращены.

В результате криптовалютам необходимо сохранять себя в Соединенных Штатах. По-прежнему необходимы новые правила, чтобы гарантировать, что риски не будут внедрены в финансовую систему. Если политики не смогут должным образом регулировать криптовалюты из-за страха перед электоральным влиянием отрасли, долгосрочные последствия будут пагубными. Опасность наличия слишком слабых гарантий носит не только теоретический характер. Три крупнейших банка, которые рухнули в 2023 году, имеют значительную долю плавающих депозитов в криптоиндустрии. Стейблкоины подвержены массовому изъятию вкладов и должны регулироваться, как банки.

Если таких изменений не произойдет, лидеры криптоиндустрии в конечном итоге пожалеют о соглашении, достигнутом в Вашингтоне. В отрасли в основном сохраняется молчание по поводу конфликтов интересов, вызванных семейными инвестициями в криптоактивы. Необходимо законодательство, уточняющее статус отрасли и активов, чтобы предоставить крипто компаниям долгожданные разумные гарантии регулирования. Переплетение правительственных дел и коммерческих интересов сделало это более сложным, несколько двухпартийных сенаторов отозвали свою поддержку крипто законопроекта, что привело к его провалу.

Любая отрасль, слишком тесно связанная с какой-либо политической партией, не может избежать влияния колебаний настроений избирателей. Эта отрасль в настоящее время тесно связана с политической силой, что указывает на то, что она выбрала свою сторону. Криптоактивы играют новую роль в процессе разработки политики, но их репутация и судьба тесно связаны с восходом и падением их политических покровителей. На короткий срок эти отношения кажутся взаимовыгодными, но на длительный срок выгоды от этой сделки могут быть лишь односторонними.

!7371387

Криптовалютная индустрия поднялась в самое сердце американской политики

Благодаря инвестициям политических семей, дружелюбным регуляторам и значительным расходам на выборы, криптоактивы переживают беспрецедентное изменение политического влияния.

В конце апреля логистическая компания Fr8Tech из Техаса с рыночной стоимостью около 3 миллионов долларов объявила о намерении занять до 20 миллионов долларов для покупки специального криптоактива — токена TRUMP Meme. Генеральный директор компании заявил, что покупка этого токена будет "эффективным способом" "продвигать" желаемую торговую политику компании. В то же время, в Лахоре, Пакистан, фейерверки озарили ночное небо в честь недавно созданного Министерством финансов страны комитета по криптоактивам, который заключил соглашение с компанией, принадлежащей семье Трампа, обещающей помочь Пакистану разработать продукты на основе блокчейна и предоставить консультации по криптоактивам.

Эти события знаменуют собой значительные изменения, происходящие в Вашингтоне. Криптоактивы находятся на подъеме, а высокополитические круги и их родственники продвигают их как внутри страны, так и за ее пределами. Назначенные правительством регуляторы принимают более лояльное отношение к ним, инвесторы стремятся в эту сферу, крупные лоббистские группы возникают как грибы после дождя, поддерживая политических кандидатов, выступающих за криптоактивы, и наказывая противников. Эта молодая отрасль неожиданно оказывается в центре общественной жизни США, однако ее тесная связь с политическими семьями также делает ее в определенной степени партийным делом.

Исторически многие отрасли были тесно связаны с политическими кругами. Банки, производители оружия и крупные фармацевтические компании на протяжении долгого времени сохраняли влияние на коридоры власти. В конце 19 века железнодорожные компании оказывали огромное влияние на государственную и местную политику, получая выгодное регулирование, что способствовало огромному процветанию и катастрофической депрессии.

Но ни одна другая отрасль не прошла путь от почти маргинализации до официального любимца, как криптовалюта. Еще несколько лет назад общая стоимость всех криптовалют в мире составляла менее $20 млрд, а сегодня она составляет более $3 трлн. Когда правительство выдвинуло кандидатуру председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам, криптовалюты вообще не упоминались на слушаниях по утверждению в Сенате. Не так давно высшее руководство также презирало цифровые активы, заявляя, что «биткоин выглядит как развод» и «ему это не нравится, потому что это еще одна валюта, которая конкурирует с долларом». "

Регуляторы также ранее выражали пессимистичное отношение к многим криптоактивам. Бывший председатель SEC, назначенный правительством, настаивал на том, что многие криптовалюты на самом деле являются ценными бумагами, и поэтому должны торговаться только на биржах, регулируемых SEC. Вскоре после этого агентство подало в суд на несколько крупных платформ криптовалютной торговли, а также на многие другие компании цифровых активов.

Однако сегодня те финансовые регуляторы, которые когда-то пытались сдерживать Криптоактивы, вдруг стали заинтересованы в их поддержке. Это связано с тем, что правительство назначило убежденных сторонников для их руководства. Новый председатель SEC ранее занимал должность сопредседателя организации криптоиндустрии на протяжении восьми лет. Председатель Комиссии по товарным фьючерсам, назначенный правительством, ранее был руководителем криптополитики известной венчурной компании.

Смена руководства в SEC США привела к кардинальным изменениям в политике. Теперь она придерживается гораздо более узкого взгляда на то, какие Криптоактивы являются ценными бумагами и, следовательно, подлежат регулированию. Членов новосозданной крипто-группы этого комитета в отрасли ласково называют "крипто-мамой". С момента вступления в должность правительства было приостановлено более десяти правоохранительных действий против крипто-компаний, включая действия против двух крупных торговых платформ, против основных токенов и против первой крипто-компании, получившей государственную банковскую лицензию. Все это, естественно, подняло настроение в отрасли: венчурные капитальные фонды вложили в крипто-компании почти 5 миллиардов долларов в первые три месяца 2025 года, что является наивысшей суммой за последние три года.

Когда новое правительство вступает в должность и назначает единомышленников на должности, значительные регуляторные изменения не являются редкостью. Однако необычно, что политические семьи глубоко вовлечены в отрасли, извлекающие выгоду из ослабления регулирования.

!7371388

Политические семьи все больше инвестируют в Криптоактивы. Компания, в которой они владеют большинством акций, была основана в сентябре 2024 года и в марте 2025 года выпустила новый стабильный токен (шифрование, привязанное к стоимости другого актива, обычно доллару). Этот токен под названием USD1 имеет рыночную капитализацию более 2 миллиардов долларов, что делает его одним из крупнейших долларов привязанных Криптоактивов в мире.

Кроме того, имеются и другие криптоактивы. Существует также Meme токен (криптоактив, созданный с целью использования трендов или шуток), его стоимость резко возросла после запуска, а рыночная капитализация достигла пика около 15 миллиардов долларов, после чего обрушилась до небольшой части этой цифры. Связанные компании владеют 80% этих токенов. Политики 19 января запустили еще один Meme токен, стоимость которого также когда-то резко возросла, а затем обрушилась.

Политические лидеры также имеют прямые финансовые интересы в сфере шифрования через свои контролируемые компании в социальных сетях. В апреле этого года компания объявила о сотрудничестве с одной из компаний, против которой недавно было прекращено дело SEC, для продажи биржевых фондов (ETF), связанных с цифровыми активами и другими ценными бумагами. Компания также заявила, что рассматривает возможность запуска собственного крипто-кошелька и токенов.

Волатильность этих активов и неопределенность их собственности затрудняют определение того, сколько богатства политической семьи связано с этими инвестициями. Криптоактивы сейчас могут составлять крупнейшую единственную бизнес-линий этой семьи. Только Meme-токены, принадлежащие семье, стоят почти 2 миллиарда долларов, что почти сопоставимо со стоимостью всей их недвижимости, гольф-клубов и клубов.

Не только политические династии помогли возродить криптоактивы. Крупные группы давления на выборы активно инвестируют, чтобы продвигать интересы этой отрасли. Несколько связанных сетей суперполитических комитетов потратили более 130 миллионов долларов накануне выборов прошлого года, что сделало их одной из самых затратных групп в избирательной кампании. С доходом в 260 миллионов долларов за предыдущий избирательный цикл, один из них не только является крупнейшим PAC, выступающим за конкретную отрасль, но также крупнейшим беспартийным суперPAC среди всех типов. Для сравнения, Национальная ассоциация риэлторов собрала около 20 миллионов долларов.

Эти организации не акцентируют внимание на мнении кандидатов о Криптоактивах, а вместо этого размещают рекламу по любым вопросам, которые могут повысить шансы политиков, которым они благожелательны, или помешать тем, кто им не нравится. "Многие отрасли пробовали этот подход. Главное отличие заключается в его единственной точке фокуса, это и есть настоящая игра, изменяющая правила," сказал один из спикеров. "Основная стратегия и по сей день остается: поддерживать сторонников, противостоять противникам."

"Это самое откровенное демонстрация денег и власти, которое я когда-либо видел в законодательных органах," сказал один из руководителей лоббистской группы, выступающей за усиление финансового регулирования в США. Только у одной группы давления есть 116 миллионов долларов наличными, готовыми к развертыванию на промежуточных выборах 2026 года.

Угроза "фондов войны" в криптоиндустрии может помочь убедить Конгресс принять предпочтительные политики. Самое главное, они надеются, что Конгресс четко определит правовой статус криптоактивов, чтобы предотвратить колебания регулирования на будущих выборах. В конце концов, государственные чиновники приходят и уходят, а законодательство часто оказывается более долговечным.

Предпочтение криптоиндустрии заключается в том, чтобы объявить большинство криптоактивов товарами, регулируемыми Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а не ценными бумагами под контролем SEC. CFTC отвечает за регулирование торговли большинством финансовых деривативов и является значительно меньшим из двух регулирующих органов. В этом финансовом году ее запрашиваемый бюджет составляет 399 миллионов долларов, и у нее 725 штатных сотрудников, тогда как бюджет SEC составляет 2,6 миллиарда долларов и у нее 5073 сотрудника. Криптоиндустрия рассматривает это как более свободный подход к регулированию.

Законопроект, который делает CFTC основным регулятором криптоактивов, в прошлом году был заблокирован в Конгрессе. Однако партия, склонная к более легкому финансовому регулированию, контролирует обе палаты с января. Более того, многие члены оппозиции признают преимущества размещения криптоактивов на более четкой правовой основе. Тем не менее, криптомания политических семей усложняет отрасли получение достаточной поддержки в Конгрессе.

Очевидный конфликт интересов вызвал волну критики со стороны законодателей. Они утверждают, что многие инвесторы ведут бизнес с политическими семьями или покупают базовые криптоактивы просто для того, чтобы выслужиться перед центрами власти. Например, они отметили, что цена связанной с ним монеты Meme взлетела после объявления о специальном ужине для крупных инвесторов. Еще один спор был связан с государственной инвестиционной компанией, которая решила использовать 1 доллар США в качестве средства для инвестирования 2 миллиардов долларов в торговую платформу. Использование криптовалют для финансирования инвестиций такого масштаба необычно само по себе, а бизнес-обоснование использования новых и непроверенных криптовалют еще менее очевидно. Но участвующие в сделке компании получили огромную выгоду: сделка вывела 1 доллар США из безвестности и стала седьмым по величине стейблкоином в мире.

В мае этого года двупартийный законопроект о создании четкой регуляторной структуры для стабильных монет не получил одобрения Сената. Защитники законопроекта были уверены в его принятии, но ранее настроенные позитивно законодатели начали беспокоиться, что это может способствовать тем действиям, которые они считают продажей влияния. Два законодателя предложили законопроект, направленный на запрет высокопоставленным должностным лицам правительства выпускать, спонсировать или одобрять криптоактивы. Даже законодатели, которые всегда активно выступали за четкую регуляцию криптовалют и были соавторами законопроекта, заявили, что специальная организация ужина "заставила меня колебаться".

Опасения по поводу регулирования криптовалют не ограничиваются политическими связями с отраслью. Финансовые эксперты считают, что быстрорастущая криптоиндустрия, регулируемая небольшим, неинтервенционистским регулятором, может представлять риск для финансовой стабильности. Некоторые аналитики отмечают, что криптовалюты находятся в центре банковского кризиса, который потрясет Соединенные Штаты в 2023 году. Банки, которые начали кризис с большого количества деловых операций с криптокомпаниями и инвесторами, сильно пострадали от криптозимы. Когда опасения по поводу потерь переросли в бегство, паника быстро распространилась на более широкую финансовую систему. Критики утверждают, что нормализация использования волатильных криптоактивов обязательно внесет большую опасность в финансовую систему.

Публично сторонники криптовалют сохраняют оптимизм в отношении того, что отрасль получит поддерживающее законодательство. Однако в частном порядке некоторые лидеры отрасли резко критикуют криптоавантюры политических сил. Они опасаются, что видимость того, что отрасль превратилась в инструмент торговли властью, отпугнет законодателей от поддержки благоприятных правил. Известные инвесторы в криптоиндустрию являются одними из немногих, кто готов публично заявить, что экономические интересы политических семей в криптоиндустрии затрудняют одобрение законодательства, дружественного к криптовалюте. «Конфликт реален, и никто не может его оспаривать».