Федеральная резервная система (ФРС) не проводит Точечное бритье. Конец альтов или их возрождение?

Идет в сторону僵局中的“冰与火”

Цена биткойна колебалась в диапазоне от 100 до 110 тысяч долларов, скрытая волатильность приближается к годовому минимуму, а фактическая волатильность достигает исторического минимума. Рынок похож на мертвое море, приток средств в ETF замедляется, а объем открытых позиций по фьючерсам продолжает снижаться, настроение инвесторов погружается в режим "лежать на диване". Некоторые трейдеры даже шутят: "Сейчас покупать опционы — это как гадать погоду, надежды на июль упорно отложены на сентябрь."

За этой "мертвой водой и небольшими волнами" скрывается глубокая тревога рынка по поводу политики Федеральной резервной системы. Федеральная резервная система продолжает сокращать баланс и ожидания повышения ставок не исчезли, ликвидность на традиционных финансовых рынках сжимается, и корабль "приключений" криптовалют тоже не может избежать тряски. Но чем темнее момент, тем больше нужно спокойно размышлять: если Федеральная резервная система не будет увеличивать ликвидность, действительно ли альткойнам не выжить? Есть ли еще надежда на бычий рынок в 2025 году?

ФРС "перекрывает воду", судьба альткойнов

Монетарная политика ФРС напоминает собой двусторонний меч:

1. Уменьшение ликвидности, альткойны в первую очередь

Федеральная резервная система сокращает баланс, непосредственно изымая средства из рынка, высокорисковые альткойны, из-за отсутствия институциональной поддержки, становятся зонами массовых распродаж. Данные показывают, что более 70% альткойнов из топ-100 по рыночной капитализации уже упали до годового минимума.

2 Финансирование сосредотачивается на биткойне

Инвесторы начинают испытывать страх, и капитал мигрирует от альткойнов к биткойну. Доля рыночной капитализации биткойна возросла до 55%, что стало новым максимумом с 2024 года, что дополнительно сжимает пространство для выживания альткойнов.

Но даже в безвыходной ситуации есть возможность для жизни:

• Техническое обновление

Некоторые альткойны привлекают сообщества разработчиков и долгосрочные инвестиции (например, взрыв экосистемы Ethereum Layer2) благодаря таким технологиям, как управление на блокчейне и межсетевое взаимодействие.

• Прорыв в области применения

В таких сегментах, как DeFi, NFT и других, некоторые альткойны благодаря дифференцированному позиционированию (например, высокая производительность Solana, архитектура подсетей Avalanche) находят реальные потребности в таких областях, как платежи и игры.

Бычий рынок на перепутье: три катализатора уже в пути

1. Периферийный поворот политики ФРС Несмотря на жесткую позицию Федеральной резервной системы, экономические данные показывают признаки слабости: индекс потребительских цен (CPI) в США в мае упал до 3,2%, а PMI в制造业 опустился ниже уровня 50. Рынок ставит на то, что Федеральная резервная система может начать цикл снижения ставок в четвертом квартале 2025 года, ожидания ликвидности могут вновь разжечь интерес к рисковым активам. Исторический опыт показывает, что биткойн часто демонстрирует резкий рост в начале цикла снижения ставок (например, после марта 2020 года рост составил более 300%).

2. "Задержанный эффект" после халвинга Биткойна Снижение награды за блок биткойна в апреле 2024 года уже заложило фундамент для рынка. Историческая закономерность показывает, что пик цен обычно задерживается на 12-18 месяцев после снижения награды (то есть с середины 2025 года до конца года). Текущий горизонтальный тренд может быть «тишиной перед бурей», и как только будет преодолена ключевая сопротивление на уровне 110000 долларов, пространство для роста может полностью открыться.

3. Двусторонняя активность регуляторов и институциональных средств

• Зеленый свет для политики

Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила биткойн-ETF на спотовом рынке, правительство Трампа продвигает законодательство, дружественное к криптовалютам, чтобы устранить препятствия для входа институциональных инвесторов.

• Капитал накапливается

ЭТФ-позиции таких гигантов, как BlackRock и Fidelity, продолжают расти, суверенные фонды Абу-Даби и другие "национальные команды" тихо накапливают активы, объем новых инвестиций на уровне 70 миллиардов долларов может поступить в конце года.

Стратегия инвесторов: лежать ли в стороне или подбирать дно?

В условиях неразберихи на рынке стоит обратить внимание на три типа стратегий:

1. “Тактика черепашьего дыхания”

Краткосрочные колебания трудно предсказать, можно сократить использование заемных средств, держать основные активы, такие как BTC/ETH, и ждать, когда тренд станет ясным.

2. "Скрытый потенциал"

AI+блокчейн, RWA (активы реального мира), биткоин Layer2 и другие новые области, возможно, станут главными полями битвы следующего ралли на бычьем рынке.

3. “Следить за макроэкономическими сигналами”

Решение ФРС по процентным ставкам, данные по безработице в США, чистый приток биткойн-ETF за неделю и другие показатели станут ключевыми триггерами для выхода из бокового движения.

Темные времена, выживание верующих

Криптовалютный рынок никогда не был лишен драматизма. В медвежьем рынке 2018 года биткойн упал с 20 000 долларов до 3 000 долларов, но стойкие инвесторы в конечном итоге получили 10-кратную прибыль в 2021 году. Текущая ситуация Идет в сторону, возможно, является еще одним стресс-тестом для долгосрочных инвесторов.

Помните: бычий рынок рождается в пессимизме, растет в сомнении и умирает в восторге. "Кран" Федеральной резервной системы, возможно, временно закрыт, но технические инновации, вход институциональных инвесторов и циклические закономерности все еще готовят почву для бычьего рынка 2025 года.