«стейблкоин» становится точкой поддержки для доллара и новым источником спроса на краткосрочные облигации США, например, Tether уже вошел в число основных держателей американских облигаций.
Автор: Чжао Инь
Источник: Уолл-стрит Вью
Гегемония доллара находится под угрозой, рынок стейблкоинов быстро расширяется и становится новой поддержкой для доллара, переформатируя глобальную финансовую систему?
Согласно отчету торговой площадки "Chasing Wind", руководитель глобальных макро- и тематических исследований Deutsche Bank Джим Рид в своем последнем отчете упомянул, что стейблкоины быстро расширяются с беспрецедентной скоростью, и финансовые руководители предприятий уже ощутили волну перемен. Рид заявил:
На этой неделе я участвую в корпоративной финансовой конференции на западном побережье США, и все финансовые директора заметили рост交易 стейблкоин в их бизнесе, это растущий рынок.
Так называемые «стейблкоины» — это цифровые активы, более 99% рыночной капитализации которых связано с долларом США, и они фактически выполняют роль фондов денежного рынка, поддерживающих рынок краткосрочных долговых обязательств США, например, Tether уже вошел в число основных держателей американских облигаций.
В настоящее время США ускоряют продвижение законодательства по регулированию стейблкоинов, где платежи являются одним из крупных случаев использования, и регулирование может открыть двери для более широкого применения платежей. Недавно законопроект о стейблкоинах GENIUS был отклонен, но Deutsche Bank ожидает, что законопроект добьется значительного прогресса в этом году.
Анализ показывает, что рынок стейблкоинов имеет огромный потенциал, и платежные приложения могут способствовать более широкому принятию криптоинфраструктуры. Citi ожидает, что в долгосрочной перспективе потенциальный размер рынка стейблкоинов может достигать 1,6-3,7 триллионов долларов в основных и оптимистичных сценариях к 2030 году.
Что такое стейблкоин? Как он работает?
стейблкоин — это цифровой актив, который можно использовать для платежей. Благодаря привязке к «стабильному» активу 1:1, он менее волатилен, чем другие криптовалюты. В отчете Deutsche Bank указано, что стейблкоины в основном делятся на четыре типа: поддерживаемые фиатной валютой, поддерживаемые активами, поддерживаемые криптовалютами и алгоритмические.
В настоящее время стейблкоины, обеспеченные долларом, доминируют на рынке, более 99% рыночной капитализации стейблкоинов связаны с долларом. Эти стейблкоины хранят более 120 миллиардов долларов США резервных активов, фактически выполняя роль фондов денежного рынка, поддерживающих рынок краткосрочных долговых обязательств США.
Отчет Citibank далее объясняет, что стейблкоины стали важной частью экосистемы криптовалют: во-первых, они являются входом в децентрализованные финансы — отслеживание роста эмиссии стейблкоинов помогает определить здоровье и рост общей среды цифровых активов; во-вторых, стейблкоины могут рассматриваться как средство хранения ценности без присущей волатильности родного токена.
Одним из примеров использования стейблкоина является резерв, его «безопасная гавань» делает его более привлекательным для хранения ценности в условиях текущей рыночной волатильности. Другим потенциальным примером является платежи и трансакции между странами, при этом ясность регулирования может открыть путь для более широкого применения платежей.
стейблкоин——цифровое продолжение долларовой гегемонии, новый источник спроса на госдолг США?
Влияние стейблкоинов на рынок облигаций США постоянно растет, согласно данным Deutsche Bank,
По состоянию на март 2025 года, объем государственных облигаций США, принадлежащих Tether, достиг 98,5 миллиарда долларов, тогда как в 2020 году эта цифра была почти нулевой, и теперь компания входит в число крупнейших иностранных держателей американских облигаций.
!
Citigroup также отметила, что крупные стейблкоин-провайдеры стали большими держателями государственного долга США:
< Особенно стейблкоины, привязанные к доллару, становятся все более важным источником спроса на казначейские облигации США. Основные причины, предложенные министром торговли и министром финансов США через законодательство, это: увеличение спроса на краткосрочные государственные облигации, укрепление доллара как глобальной резервной валюты.
Крупные поставщики стейблкоинов, такие как Tether, стали важными держателями государственных облигаций США. В связи с предложенным законодательством, требующим от держателей стейблкоинов иметь краткосрочные государственные облигации США, эта ситуация создала новый источник спроса на краткосрочные долги США.
Однако аналитики Citibank также указали на два смягчающих фактора: во-первых, если любые денежные потоки поступают от существующих держателей государственных облигаций США, будь то напрямую или косвенно, эффект спроса будет ослаблен. Например, перевод средств из фондов денежного рынка в стейблкоины будет представлять собой замену, но не окажет чистого эффекта на общий спрос. Во-вторых, хотя это поддерживает краткосрочный спрос, долгосрочный спрос на долговые обязательства может не пострадать.
стейблкоин становится все более важным в инфраструктуре цифрового доллара, сообщает Deutsche Bank:
Для США наиболее выгодно увеличить спрос на стейблкоины, тем самым укрепив доллар, особенно в период ускоренного внедрения стейблкоинов, благодаря их характеристикам «безопасной гавани», что делает их привлекательным средством хранения ценности в условиях текущей рыночной волатильности.
Доклад Citibank указывает:
В настоящее время доля доллара в валютных резервах по-прежнему доминирует, а доминирование долларов стейблкоинов не только связано с преимуществом первопроходца, но и отражает «чрезмерные привилегии» доллара как предпочтительной резервной валюты. Рынок стейблкоинов имеет огромный потенциал, и Citigroup оценивает, что к 2030 году его объем может достичь от 1,6 до 3,7 триллионов долларов.
В то же время Citigroup напоминает, что с момента запуска евро-стейблкоина в рамках европейской законодательной базы MiCA рыночная капитализация нестабильных стейблкоинов увеличилась, что соответствует ослаблению доллара и трещинам в нарративе о «исключительности США». Хотя в настоящее время евро-стейблкоины занимают лишь небольшую долю, изменения в этой области могут быть прогностическим индикатором изменений в статусе доллара.
Законодательство о стейблкоинах в США активно продвигается
США активно продвигают законодательство о регулировании стейблкоинов. Согласно сообщениям СМИ, законопроект GENIUS в Сенате США не смог пройти на этап полного голосования, но ожидается, что он получит поддержку обеих партий. Законопроект в Палате представителей прошел через комитет и ждет голосования всего состава.
Отчет Deutsche Bank указывает на то, что США в настоящее время ускоряют усилия по созданию регулируемой экосистемы стейблкоинов, обеспеченных долларом, до августа этого года. Законопроект о стейблкоине под названием GENIUS был недавно отклонен, но ожидается, что в этом году законопроект достигнет значительного прогресса.
Анализ Citibank показывает, что в настоящее время в законодательном процессе США находятся два законопроекта о стейблкоинах: законопроект STABLE в Палате представителей и законопроект GENIUS в Сенате. Оба имеют схожие положения о защите прав потребителей и резервах, но все еще существуют различия, которые необходимо согласовать, и содержание, которое нужно пересмотреть.
Обе меры сосредоточены на платежной функции, так называемом «платежном стейблкоине», и содержат положения, касающиеся борьбы с отмыванием денег (AML), национальной безопасности, защиты потребителей и требований к резервам. Требования к резервам составляют 1:1 с использованием краткосрочных казначейских облигаций США и выкупленных депозитов.
Анализ показывает, что стабильная регуляторная среда откроет путь для широкого применения стейблкоинов, и область платежей станет важным примером использования стейблкоинов.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Почему США так спешат? Стейблкоины быстро меняют глобальную финансовую систему.
Автор: Чжао Инь
Источник: Уолл-стрит Вью
Гегемония доллара находится под угрозой, рынок стейблкоинов быстро расширяется и становится новой поддержкой для доллара, переформатируя глобальную финансовую систему?
Согласно отчету торговой площадки "Chasing Wind", руководитель глобальных макро- и тематических исследований Deutsche Bank Джим Рид в своем последнем отчете упомянул, что стейблкоины быстро расширяются с беспрецедентной скоростью, и финансовые руководители предприятий уже ощутили волну перемен. Рид заявил:
Так называемые «стейблкоины» — это цифровые активы, более 99% рыночной капитализации которых связано с долларом США, и они фактически выполняют роль фондов денежного рынка, поддерживающих рынок краткосрочных долговых обязательств США, например, Tether уже вошел в число основных держателей американских облигаций.
В настоящее время США ускоряют продвижение законодательства по регулированию стейблкоинов, где платежи являются одним из крупных случаев использования, и регулирование может открыть двери для более широкого применения платежей. Недавно законопроект о стейблкоинах GENIUS был отклонен, но Deutsche Bank ожидает, что законопроект добьется значительного прогресса в этом году.
Анализ показывает, что рынок стейблкоинов имеет огромный потенциал, и платежные приложения могут способствовать более широкому принятию криптоинфраструктуры. Citi ожидает, что в долгосрочной перспективе потенциальный размер рынка стейблкоинов может достигать 1,6-3,7 триллионов долларов в основных и оптимистичных сценариях к 2030 году.
Что такое стейблкоин? Как он работает?
стейблкоин — это цифровой актив, который можно использовать для платежей. Благодаря привязке к «стабильному» активу 1:1, он менее волатилен, чем другие криптовалюты. В отчете Deutsche Bank указано, что стейблкоины в основном делятся на четыре типа: поддерживаемые фиатной валютой, поддерживаемые активами, поддерживаемые криптовалютами и алгоритмические.
В настоящее время стейблкоины, обеспеченные долларом, доминируют на рынке, более 99% рыночной капитализации стейблкоинов связаны с долларом. Эти стейблкоины хранят более 120 миллиардов долларов США резервных активов, фактически выполняя роль фондов денежного рынка, поддерживающих рынок краткосрочных долговых обязательств США.
Отчет Citibank далее объясняет, что стейблкоины стали важной частью экосистемы криптовалют: во-первых, они являются входом в децентрализованные финансы — отслеживание роста эмиссии стейблкоинов помогает определить здоровье и рост общей среды цифровых активов; во-вторых, стейблкоины могут рассматриваться как средство хранения ценности без присущей волатильности родного токена.
Одним из примеров использования стейблкоина является резерв, его «безопасная гавань» делает его более привлекательным для хранения ценности в условиях текущей рыночной волатильности. Другим потенциальным примером является платежи и трансакции между странами, при этом ясность регулирования может открыть путь для более широкого применения платежей.
стейблкоин——цифровое продолжение долларовой гегемонии, новый источник спроса на госдолг США?
Влияние стейблкоинов на рынок облигаций США постоянно растет, согласно данным Deutsche Bank,
По состоянию на март 2025 года, объем государственных облигаций США, принадлежащих Tether, достиг 98,5 миллиарда долларов, тогда как в 2020 году эта цифра была почти нулевой, и теперь компания входит в число крупнейших иностранных держателей американских облигаций.
!
Citigroup также отметила, что крупные стейблкоин-провайдеры стали большими держателями государственного долга США:
Однако аналитики Citibank также указали на два смягчающих фактора: во-первых, если любые денежные потоки поступают от существующих держателей государственных облигаций США, будь то напрямую или косвенно, эффект спроса будет ослаблен. Например, перевод средств из фондов денежного рынка в стейблкоины будет представлять собой замену, но не окажет чистого эффекта на общий спрос. Во-вторых, хотя это поддерживает краткосрочный спрос, долгосрочный спрос на долговые обязательства может не пострадать.
стейблкоин становится все более важным в инфраструктуре цифрового доллара, сообщает Deutsche Bank:
Доклад Citibank указывает:
В то же время Citigroup напоминает, что с момента запуска евро-стейблкоина в рамках европейской законодательной базы MiCA рыночная капитализация нестабильных стейблкоинов увеличилась, что соответствует ослаблению доллара и трещинам в нарративе о «исключительности США». Хотя в настоящее время евро-стейблкоины занимают лишь небольшую долю, изменения в этой области могут быть прогностическим индикатором изменений в статусе доллара.
Законодательство о стейблкоинах в США активно продвигается
США активно продвигают законодательство о регулировании стейблкоинов. Согласно сообщениям СМИ, законопроект GENIUS в Сенате США не смог пройти на этап полного голосования, но ожидается, что он получит поддержку обеих партий. Законопроект в Палате представителей прошел через комитет и ждет голосования всего состава.
Отчет Deutsche Bank указывает на то, что США в настоящее время ускоряют усилия по созданию регулируемой экосистемы стейблкоинов, обеспеченных долларом, до августа этого года. Законопроект о стейблкоине под названием GENIUS был недавно отклонен, но ожидается, что в этом году законопроект достигнет значительного прогресса.
Анализ Citibank показывает, что в настоящее время в законодательном процессе США находятся два законопроекта о стейблкоинах: законопроект STABLE в Палате представителей и законопроект GENIUS в Сенате. Оба имеют схожие положения о защите прав потребителей и резервах, но все еще существуют различия, которые необходимо согласовать, и содержание, которое нужно пересмотреть.
Обе меры сосредоточены на платежной функции, так называемом «платежном стейблкоине», и содержат положения, касающиеся борьбы с отмыванием денег (AML), национальной безопасности, защиты потребителей и требований к резервам. Требования к резервам составляют 1:1 с использованием краткосрочных казначейских облигаций США и выкупленных депозитов.
Анализ показывает, что стабильная регуляторная среда откроет путь для широкого применения стейблкоинов, и область платежей станет важным примером использования стейблкоинов.