Эфир (ETH) показал впечатляющий рост, увеличившись на 50% всего за две недели, быстро привлекая внимание инвесторов после периода вялой торговли. Тем не менее, при текущей цене около $3.730, ETH все еще на 23% ниже исторического максимума, установленного в ноябре 2021 года. Однако многие оптимистично настроенные аналитики считают, что текущая оценка является лишь трамплином, и новые целевые цены могут даже удвоиться.
Неужели самое лучшее еще впереди для второй по величине криптовалюты в мире? Данные on-chain, потоки капитала и активности в сети блокчейна показывают, что ценовой рост ETH только начал.
ETH все еще недооценен
Несмотря на впечатляющий рост за последнее время, ETH все еще не отражает позитивные ожидания рынка. Согласно данным Glassnode, индекс MVRV Z-score — инструмент для измерения уровня оценки, сравнивающий рыночную капитализацию с реальной капитализацией Эфира (, то есть общей суммой реальных инвестиций в актив ) — по-прежнему находится на довольно скромном уровне по сравнению с предыдущими пиками в периодах роста. Иными словами, несмотря на то, что ETH выбрался из зоны "медведя", его цена все еще значительно удалена от тех отметок, которые обычно связаны с состоянием чрезмерного оптимизма.
MVRV Z-score Эфира | Источник: GlassnodeПри сравнении с Bitcoin разница в производительности становится еще более явной. За последние 12 месяцев BTC вырос на 74%, в то время как ETH упал на 28%. Это приводит к тому, что разрыв в производительности между двумя активами продолжает увеличиваться. Однако превосходство BTC не достигается без цены: Доля доминирования Bitcoin сейчас находится на исторически высоком уровне, показывая, что денежные потоки сосредоточены слишком сильно в одном направлении. По мнению аналитиков Bitcoin Vector, ETH сейчас находится в состоянии "недостаточной собственности, недооцененности и готовится к прорыву, чтобы сократить разрыв." Возможно, в данный момент происходит тихая перераспределение капитала.
С технической точки зрения, уровень $4.000 рассматривается как важное психологическое и техническое препятствие. Если этот уровень будет преодолен, ETH, по прогнозам многих экспертов, может вступить в фазу сильного ускорения.
С точки зрения теории волн Эллиотта — модели, согласно которой рынок движется по цепочке из 5 волн, отражающих психологию толпы — также открывается многообещающая перспектива. Согласно анализу от XForceGlobal, опубликованному месяц назад ( и в какой-то мере уже подтвержденному, несмотря на то что он наступил раньше ожидаемого ), ETH в настоящее время входит в третью волну роста — обычно это фаза самого сильного взрыва. Если эта модель продолжит оставаться точной и макроэкономические условия останутся благоприятными, вершина волны может достичь отметки $9.000 в начале 2026 года. Это может стать последним сильным отскоком перед тем, как рынок войдет в новый цикл коррекции.
Анализ волн Эллиотта на ETH/USD в дневном формате | Источник: XForceGlobal## Данные onchain показывают, что предложение сжато, а спрос растет
Показатели on-chain рисуют оптимистичную картину для Ethereum (ETH), не только как временная спекуляция, но и поддерживаемую устойчивой структурной основой.
В настоящее время более 34 миллиона ETH были задействованы в стекинге, что составляет 28% от общего предложения в 120,7 миллиона ETH. Это количество активов заблокировано на длительный срок, не может быть использовано для торговли, что существенно снижает обращающиеся запасы – сигнал, указывающий на устойчивую веру со стороны долгосрочных инвесторов.
Оставшиеся запасы также трудно доступны. Объем ETH, хранящегося на биржах, снизился до всего лишь 16,2 миллиона, что является самым низким уровнем с 2016 года. Слабая ликвидность со стороны продавцов обычно служит катализатором для повышения цен – особенно когда это сопровождается новыми притоками покупок.
И новые денежные потоки явно возвращаются. С начала июля количество ETH, удерживаемых новыми инвесторами, вошедшими на рынок, увеличилось на 16%, согласно данным Glassnode. Сильный рост группы краткосрочных инвесторов указывает на то, что новый интерес начинает формироваться – важный сигнал, указывающий на возможность разворота тренда. Аналитики Glassnode также согласны с тем, что это может быть началом нового ценового ралли.
Предложение ETH согласно поведению инвесторов | Источник: GlassnodeНе только данные on-chain, но и приток капитала в фонды Ethereum ETF также отражает сильную уверенность: более 4 миллиардов долларов США было вложено в эти фонды всего за последние две недели – свидетельство растущей привлекательности ETH в глазах институциональных инвесторов.
В настоящее время 94,4% предложения ETH находится в состоянии прибыли. Тем не менее, настроения в отношении фиксации прибыли остаются достаточно осторожными. Согласно индикатору NUPL (Нереализованная прибыль/убыток ) от Glassnode, ETH находится на уровне 0,47 – в зоне "Оптимизм/Неопределенность". В то время как Bitcoin на уровне 0,57, а Ripple достигает 0,62 – оба уже вошли в зону "Уверенность/Отказ". Это показывает, что ETH все еще имеет значительное пространство для роста, прежде чем рынок войдет в состояние чрезмерного восторга – этап, который обычно связан с риском разворота.
Деятельность на Ethereum: Возможности масштабирования и спрос не утихает
Помимо спекулятивного фактора, ценность Эфира также связана с уровнем реального использования – и это растет незаметно, но весьма впечатляюще.
Хотя средняя комиссия за транзакции достигла рекордно низкого уровня – всего 0,0004 ETH за каждую передачу – это не значит, что сеть Ethereum "пустует". Напротив, это свидетельствует о значительном улучшении производительности, особенно когда большая часть транзакций в настоящее время происходит на решениях второго уровня. Чтобы правильно оценить уровень использования сети, обращение к комиссии (, выраженной в ETH), может ввести в заблуждение – вместо этого потребление газа будет более точно отражать интенсивность фактических вычислений, происходящих в данный момент.
Эфир по-прежнему неустанно расширяет масштабы. Лимит газа на каждый блок постоянно увеличивается – последний раз это произошло в июле 2025 года, после предыдущих корректировок в феврале 2025 года, сентябре 2022 года, мае 2021 года и июне 2020 года. Примечательно, что после каждого повышения лимита блоки быстро заполняются и остаются в этом состоянии, что показывает, что спрос на использование всегда присутствует – просто ждёт пространства для взрыва. Первые признаки из последнего обновления в прошлый вторник показывают, что эта тенденция повторяется. На самом деле, Эфир в настоящее время работает на или близко к порогу максимальной мощности, с потенциальным спросом, который всегда готов всплеснуться, когда появляется возможность.
Уровень использования газа Ethereum по типу транзакции | Источник: GlassnodeТем не менее, ситуация с использованием претерпела значительные изменения. NFT – который был ключевым фактором заполнения блока в 2021 году – теперь занимает лишь небольшую долю. DeFi также охладился. Вместо этого, новая волна децентрализованных приложений стремительно поднимается, включая проекты инфраструктуры, инструменты валидации данных для rollup, системы автоматизации и, возможно, совершенно новые модели модульных приложений.
Согласно этому, активность по переводу стейблкоинов и торговле "ванильным" ETH – простыми переводами стоимости из одного кошелька в другой – также steadily растет. Это явный сигнал о том, что сеть Ethereum наблюдает увеличение активности в области платежей и реальных сделок, что соответствует текущему восходящему тренду.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ставка на отметку $9.000 за ETH: Достаточно ли убедительная база данных?
Эфир (ETH) показал впечатляющий рост, увеличившись на 50% всего за две недели, быстро привлекая внимание инвесторов после периода вялой торговли. Тем не менее, при текущей цене около $3.730, ETH все еще на 23% ниже исторического максимума, установленного в ноябре 2021 года. Однако многие оптимистично настроенные аналитики считают, что текущая оценка является лишь трамплином, и новые целевые цены могут даже удвоиться.
Неужели самое лучшее еще впереди для второй по величине криптовалюты в мире? Данные on-chain, потоки капитала и активности в сети блокчейна показывают, что ценовой рост ETH только начал.
ETH все еще недооценен
Несмотря на впечатляющий рост за последнее время, ETH все еще не отражает позитивные ожидания рынка. Согласно данным Glassnode, индекс MVRV Z-score — инструмент для измерения уровня оценки, сравнивающий рыночную капитализацию с реальной капитализацией Эфира (, то есть общей суммой реальных инвестиций в актив ) — по-прежнему находится на довольно скромном уровне по сравнению с предыдущими пиками в периодах роста. Иными словами, несмотря на то, что ETH выбрался из зоны "медведя", его цена все еще значительно удалена от тех отметок, которые обычно связаны с состоянием чрезмерного оптимизма.
С технической точки зрения, уровень $4.000 рассматривается как важное психологическое и техническое препятствие. Если этот уровень будет преодолен, ETH, по прогнозам многих экспертов, может вступить в фазу сильного ускорения.
С точки зрения теории волн Эллиотта — модели, согласно которой рынок движется по цепочке из 5 волн, отражающих психологию толпы — также открывается многообещающая перспектива. Согласно анализу от XForceGlobal, опубликованному месяц назад ( и в какой-то мере уже подтвержденному, несмотря на то что он наступил раньше ожидаемого ), ETH в настоящее время входит в третью волну роста — обычно это фаза самого сильного взрыва. Если эта модель продолжит оставаться точной и макроэкономические условия останутся благоприятными, вершина волны может достичь отметки $9.000 в начале 2026 года. Это может стать последним сильным отскоком перед тем, как рынок войдет в новый цикл коррекции.
Показатели on-chain рисуют оптимистичную картину для Ethereum (ETH), не только как временная спекуляция, но и поддерживаемую устойчивой структурной основой.
В настоящее время более 34 миллиона ETH были задействованы в стекинге, что составляет 28% от общего предложения в 120,7 миллиона ETH. Это количество активов заблокировано на длительный срок, не может быть использовано для торговли, что существенно снижает обращающиеся запасы – сигнал, указывающий на устойчивую веру со стороны долгосрочных инвесторов.
Оставшиеся запасы также трудно доступны. Объем ETH, хранящегося на биржах, снизился до всего лишь 16,2 миллиона, что является самым низким уровнем с 2016 года. Слабая ликвидность со стороны продавцов обычно служит катализатором для повышения цен – особенно когда это сопровождается новыми притоками покупок.
И новые денежные потоки явно возвращаются. С начала июля количество ETH, удерживаемых новыми инвесторами, вошедшими на рынок, увеличилось на 16%, согласно данным Glassnode. Сильный рост группы краткосрочных инвесторов указывает на то, что новый интерес начинает формироваться – важный сигнал, указывающий на возможность разворота тренда. Аналитики Glassnode также согласны с тем, что это может быть началом нового ценового ралли.
В настоящее время 94,4% предложения ETH находится в состоянии прибыли. Тем не менее, настроения в отношении фиксации прибыли остаются достаточно осторожными. Согласно индикатору NUPL (Нереализованная прибыль/убыток ) от Glassnode, ETH находится на уровне 0,47 – в зоне "Оптимизм/Неопределенность". В то время как Bitcoin на уровне 0,57, а Ripple достигает 0,62 – оба уже вошли в зону "Уверенность/Отказ". Это показывает, что ETH все еще имеет значительное пространство для роста, прежде чем рынок войдет в состояние чрезмерного восторга – этап, который обычно связан с риском разворота.
Деятельность на Ethereum: Возможности масштабирования и спрос не утихает
Помимо спекулятивного фактора, ценность Эфира также связана с уровнем реального использования – и это растет незаметно, но весьма впечатляюще.
Хотя средняя комиссия за транзакции достигла рекордно низкого уровня – всего 0,0004 ETH за каждую передачу – это не значит, что сеть Ethereum "пустует". Напротив, это свидетельствует о значительном улучшении производительности, особенно когда большая часть транзакций в настоящее время происходит на решениях второго уровня. Чтобы правильно оценить уровень использования сети, обращение к комиссии (, выраженной в ETH), может ввести в заблуждение – вместо этого потребление газа будет более точно отражать интенсивность фактических вычислений, происходящих в данный момент.
Эфир по-прежнему неустанно расширяет масштабы. Лимит газа на каждый блок постоянно увеличивается – последний раз это произошло в июле 2025 года, после предыдущих корректировок в феврале 2025 года, сентябре 2022 года, мае 2021 года и июне 2020 года. Примечательно, что после каждого повышения лимита блоки быстро заполняются и остаются в этом состоянии, что показывает, что спрос на использование всегда присутствует – просто ждёт пространства для взрыва. Первые признаки из последнего обновления в прошлый вторник показывают, что эта тенденция повторяется. На самом деле, Эфир в настоящее время работает на или близко к порогу максимальной мощности, с потенциальным спросом, который всегда готов всплеснуться, когда появляется возможность.
Согласно этому, активность по переводу стейблкоинов и торговле "ванильным" ETH – простыми переводами стоимости из одного кошелька в другой – также steadily растет. Это явный сигнал о том, что сеть Ethereum наблюдает увеличение активности в области платежей и реальных сделок, что соответствует текущему восходящему тренду.
SN_Nour