Разоблачение иллюзии баллов Binance Alpha: 95% чистой позиции кошельков при объеме торговли в 30 миллиардов?

Автор: Ltrd

Перевод: Тим, PANews

"Покажи мне механизм стимулов, и я покажу тебе результаты" — это знаменитая фраза Чарли Манга. Механизмы стимулов также очевидны на рынке, где биржи могут предоставлять льготные условия для определенных участников рынка, устанавливая специальные тарифные модели, что косвенно влияет на спред и ликвидность. Они также могут предоставлять соответствующие ценные кредиты в зависимости от объема ликвидности, чтобы стимулировать маркет-мейкеров предоставлять больше ликвидности. Возможности здесь безграничны, но ключевым моментом является понимание того, какие механизмы стимулов нужны для привлечения внимания и достижения целей.

После завершения масштабного аирдропа Hiperliquid трейдеры не хотят упускать возможности, что особенно очевидно в обновлении Binance Alpha 2.0. Эта платформа, являющаяся предторговой площадкой Binance, специально предназначена для инкубации потенциальных, но еще не соответствующих стандартам листинга на основной платформе новых токенов. Выпущенная версия 2.0 революционно вводит режим аукционной торговли, обеспечивая беспрецедентный вход в ликвидность для ранних проектов.

Сегодня мы не пришли обсуждать функцию аукциона Binance Alpha или другие особенности. Я хочу рассказать небольшую историю: о механизмах стимулирования, психологии FOMO и о том, как потенциальные будущие доходы порождают различные аномальные явления на рынке.

Бинанс Alpha баллы, которые являются ключевым элементом данной статьи, пользователи могут получать через торговую активность на платформе Бинанс Alpha. Пользователи могут зарабатывать баллы, создавая объем торгов или удерживая токены, но объем торгов, похоже, играет решающую роль. Эти баллы могут быть использованы для участия в мероприятиях серии Alpha (например, в аирдропах или TGE). Исторические данные показывают, что токены, связанные с Бинанс Launchpad, как правило, показывают отличные результаты, поэтому привлекательность проектов немаленькая. Учитывая, что масштаб потенциальной прибыли еще неясен, многие трейдеры спешат собрать баллы, ожидая получить щедрые вознаграждения.

Теперь переходим к сути. Механизм очень прост: пользователям необходимо генерировать объемы торгов, чтобы получать баллы. В результате мы видим, что большинство монет, связанных с Binance Alpha, показывают резкий рост объема торгов. В то же время рынок демонстрирует аномальные колебания, которые крайне редки в нормальных условиях.

В качестве примера возьмем Bedrock ($BR), который в настоящее время является самым популярным токеном на PancakeSwap, а объем торгов за последние 24 часа превысил 3 миллиарда долларов. Его график показывает, что покупатели и продавцы активно торгуют одновременно, что приводит к огромному объему сделок (как показано на графике ниже с 10-минутным скользящим объемом торгов).

Это указывает на то, что, несмотря на общий объем торгов, достигший примерно 3 миллиарда долларов США, чистая разница в стоимости USDT от сделок купли-продажи близка к нулю. Это явление свидетельствует о наличии участников рынка, реализующих хеджирующие стратегии, чья торговая активность практически не создает чистого риска позиций.

Когда вы пытаетесь интерпретировать правду, стоящую за данными, особенно в условиях нехватки дополнительной информации (данные на блокчейне часто предоставляют больше подсказок, в то время как централизованные биржи раскрывают лишь ту информацию, которая доступна всем пользователям), вам нужно глубоко анализировать каждую деталь: объем сделки, частота сделок, аномальные значения, распределение влияния на рынок, объем заказов и так далее. Когда вы не можете получить полную информацию, которой владеет биржа, важно учитывать каждую деталь. Давайте сосредоточимся на анализе объема заказов.

Этот гистограмма вовсе не соответствует нормальному распределению. В большинстве случаев мы наблюдаем, что объем торгов имеет экспоненциальное распределение, но здесь это не так. Большинство сделок сосредоточены в диапазоне 12k-14k, что по обычным стандартам считается высоким объемом. Подобные концентрации должны вызывать тревогу и требуют глубокого анализа. Рекомендуется использовать данные объемов торгов других активов на цепи BASE в качестве сравнительного эталона.

Глубокий анализ данных на блокчейне особенно может выявить существующие проблемы. Явно происходят некоторые аномалии. Очень вероятно, что люди пытаются быстро заработать баллы, чтобы участвовать в будущих аирдропах Binance. Давайте посмотрим, верна ли эта гипотеза.

Как реализовать эту стратегию? Очень просто, осуществлять двустороннюю торговлю, стараться минимизировать убытки и как можно больше накапливать баллы. На самом деле, это умная идея. Если эта стратегия сработает, то мы должны увидеть: количество торгуемых токенов, отображаемое в большинстве кошельков с обеих сторон покупки и продажи, почти одинаково. Теперь давайте извлечем небольшой образец данных из цепочки для анализа.

Как мы видим, чистый объем обращения большинства кошельков действительно близок к нулю. Теперь давайте конкретно количественно оценим, сколько единиц валюты попадает в этот небольшой диапазон, близкий к нулю.

Честно говоря, этот результат оказался даже более удивительным, чем я ожидал. Более 95% кошельков, участвующих в торговле этим токеном, имеют чистую позицию, близкую к нулю (это означает, что количество купленных и проданных токенов за этот период в основном уравновешено). Очевидно, что цель таких действий состоит в том, чтобы одновременно генерировать баллы и избегать рискованной экспозиции.

Я тоже хочу знать, какова цель этих кошельков по количеству баллов. Они, вероятно, следуют какой-то стратегии, изучили документацию Binance Alpha и обнаружили возможность достичь определенного порога баллов. Давайте проанализируем данные.

Согласно моему набору данных, все кошельки, за исключением пяти аномальных значений, сгенерировали от 14 до 20 Alpha баллов, ни больше, ни меньше. Это может быть связано с отсутствием правила "больше баллов = больше награды за аирдроп", трейдерам достаточно достичь определенного порога.

Мне также интересно: какова стоимость генерации Alpha-очков? Поскольку они часто совершают двусторонние сделки в одном или соседних блоках транзакций, это может привести к определенным убыткам, но сколько конкретно?

Средняя стоимость Alpha-очков составляет примерно от 5 до 10 центов, эта стоимость не высока, но мы пока не уверены, каковы будут окончательные результаты.

Я хотел бы пояснить: люди всегда будут пытаться "взломать" систему, они хотят получить максимальную прибыль при минимальных вложениях. Независимо от того, создаете ли вы биржу, DeFi-протокол или управляющую команду, разработка разумной структуры стимулов — это ваша обязанность. Надеюсь, этот пример ясно продемонстрирует эту основную идею.