Pesquisa Profunda do Spark Protocol: Plataforma de alocação de capital na cadeia do ecossistema Sky

I. Visão geral do projeto

O Spark Protocol é um protocolo de finanças descentralizadas focado em rendimento e liquidez de stablecoins. Ele foi incubado pela Sky( do ecossistema original do MakerDAO) e desenvolvido pela equipe do Phoenix Labs. A visão do Spark é construir um motor de rendimento escalável, multi-ativo e cross-chain, alocando de forma inteligente as reservas de stablecoins de bilhões de dólares do ecossistema Sky em diversas oportunidades de DeFi, CeFi e ativos reais(RWA), proporcionando aos usuários rendimentos estáveis.

O protocolo foi implementado em várias redes, incluindo Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism e Gnosis, e atualmente a liquidez dos stablecoins gerida já ultrapassou várias dezenas de bilhões de dólares. O Spark promove soluções de rendimento amigáveis para o usuário, simplificando estratégias complexas, tornando o aumento do valor dos ativos criptográficos tão simples quanto uma poupança bancária.

desenvolvimento do projeto

• Maio de 2023: O acordo foi lançado na rede principal Ethereum, utilizando o D3M da MakerDAO para fornecer o mercado de empréstimos inicial para DAI.
• Fim de 2024: desenvolver a "Camada de Liquidez Spark" (SLL), alocar fundos em ativos de alto rendimento como RWA.
• Q1 de 2025: expansão para Layer2 e outras plataformas com tecnologias como SkyLink
• 12 de junho de 2025: TVL disparou para 8,52 bilhões de dólares
• 17 de junho de 2025: o token nativo SPK será oficialmente lançado

Equipe central

• Lucas Manuel( cofundador): ex-chefe de tecnologia da Maple Finance, responsável pelo design da arquitetura de roteamento de liquidez entre cadeias.
• Nadia( cofundadora): especialista em estratégias de crescimento DeFi, responsável pelo design de produtos e expansão de mercado
• Kris Kaczor( engenheiro chefe): cofundador da L2Beat, liderando a implementação de múltiplas cadeias.

Dois, modelo de negócio

O modelo de negócio do Spark Protocol pode ser resumido como "passivos de baixo custo + alocação de ativos diversificada e eficiente".

Mecanismo de operação central

1. Fonte de liquidez privilegiada: obter liquidez inicial a baixo custo através do mecanismo D3M da MakerDAO
2. Modelo de "taxa de juros transparente" inovador: a taxa de juros do ativo principal é definida diretamente pela governança da comunidade.
3. Fontes de rendimento diversificadas:
   • Margem de juros de empréstimos tradicionais
   • Investimento RWA( como o fundo BUIDL da BlackRock)
   • Implementação de estratégia interprotocolo/intercadeia
   • Instituições e empréstimos CeFi

construção ecológica

O Spark desempenha um papel central na conexão entre o "banco central" ( Sky ) e os usuários do mercado DeFi no ecossistema Sky.

• Principais saídas de liquidez do USDS
• A implementação da taxa de juros de poupança Sky ( SSR )
• A fortaleza da estratégia de múltiplas cadeias
• Conector aberto e integrado
• Incentivos para usuários e centro de vinculação da comunidade

modelo econômico do token SPK

Total de suprimento: 10 bilhões de unidades Quantidade inicial em circulação: cerca de 1,7 bilhões de (17%)

Estrutura de distribuição:

• 65% Sky Farming: recompensa de mineração de liquidez liberada linearmente ao longo de 10 anos
• 23% Fundo do ecossistema: utilizado para incentivos, marketing, recompensas para desenvolvedores, etc.
• 12% Equipe e contribuintes principais: 4 anos de vesting

Três, Perspectivas do Projeto

Análise do setor

O mercado de empréstimos descentralizados está numa inflexão de crescimento estrutural, com os principais motores incluindo:

• As instituições adotam a onda
• Reforma da liberalização das taxas de juro
• Demanda de liquidez multi-cadeia

Estrutura de concorrência

A Spark enfrenta uma competição dupla de gigantes do empréstimo tradicionais e de novos jogadores de RWA:

• Comparado com Aave e Compound: a capacidade de alocação de fundos entre cadeias é mais forte.
• Comparado com Morpho e Exactly: possui um suporte de liquidez mais profundo
• Na área de RWA: estabelecer vantagens através da alocação de títulos de dívida soberana em conformidade.

plano de desenvolvimento

2025: Expansão entre cadeias e fortalecimento de rendimentos

• Integra zk-Rollup, suportando mais redes L2
• Atualizar o agregador de rendimentos, ampliar as fontes de rendimento
• Entrar no mercado do Sudeste Asiático

2026: Governança descentralizada e expansão ecológica

• Iniciar o modelo de governança "Spark Federal"
• Criar um sistema SubDAO
• Pacote de ferramentas SDK de código aberto

2027 e além: aplicação em grande escala no mundo real

• Suporta valores mobiliários tradicionais como garantia
• Desenvolver módulo de saída em conformidade
• A gestão de ativos visa atingir 50 mil milhões de dólares

Quatro, Resumo

Conclusão principal

O Spark Protocol representa a evolução da infraestrutura da era DeFi 3.0, com a sua inovação central na alocação ótima de capital entre cadeias impulsionada por algoritmos. A maior vantagem do projeto é contar com a profundidade de liquidez do ecossistema MakerDAO e um canal RWA maduro, construindo uma dupla barreira.

Avaliação e recomendações de investimento

Curto prazo ( 0-6 meses ): Neutro e cauteloso médio a longo prazo ( 1-3 anos ): alocação ativa

Estratégia de investimento:

• Evite comprar em alta quando o sentimento do mercado está mais fervoroso.
• Aguardar uma correção de preço para construir posições em partes
• Manter a longo prazo e participar na governança e no staking do protocolo

Perspectivas

O Spark Protocol está a aproveitar a oportunidade em três áreas principais: RWA, gestão de liquidez multi-chain e economia de tokens sustentáveis, e espera-se que se torne o padrão que define os próximos projetos blue chip DeFi. O seu desenvolvimento futuro merece atenção contínua.