Análise da implementação de AMM no setor financeiro Web3
No setor Web3, os produtos de finanças descentralizadas ( DeFi ) ocupam uma posição dominante no mercado. Como parte central do DeFi, o mecanismo de criadores de mercado automáticos ( AMM ) desempenha um papel importante na promoção da inovação financeira do Web3. Este artigo apresentará algumas implementações importantes de AMM no ecossistema Solana, oferecendo uma referência para os provedores de liquidez na escolha de estratégias de investimento.
CPMM: Market Maker de Produto Constante
O CPMM(, o Market Maker de Produto Constante, é uma das implementações de AMM mais básicas. Tomando como exemplo um AMM baseado em produto constante lançado por uma plataforma de negociação, seu princípio fundamental é que a quantidade de fornecimento de duas moedas no pool mantém um produto fixo: X * Y = k.
Quando os utilizadores adicionam liquidez ao pool, o sistema cria automaticamente uma conta associada e emite tokens LP, que servem para comprovar a quota que o utilizador detém no pool. Ao retirar liquidez, os tokens LP correspondentes serão destruídos.
O programa on-chain do CPMM é desenvolvido com Anchor. Durante o processo de troca de tokens, o sistema acionará instruções relacionadas ao swap. Tomando como exemplo a troca entre os tokens USDC e TRUMP, quando a transação ocorre, ela interage diretamente com o programa CPMM, modificando o estado da Token Account correspondente através dos endereços do pool, endereços dos tokens, etc., para completar a operação de swap.
A quantidade específica de tokens alvo que pode ser trocada é calculada através da fórmula de produto constante:
)X + ΔX()Y - ΔY( = XY
Após a conversão matemática, pode-se obter a fórmula de cálculo da quantidade de tokens Y que podem ser trocados por ΔY): (.
ΔY = )ΔX * Y( / )X + ΔX(
![Pesquisa AMM do ecossistema Solana: o código subjacente por trás da alta liquidez])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp(
CLMM: Market Maker de Liquidez Concentrada
CLMM) Market Maker de Liquidez Concentrada ( permite que os provedores de liquidez escolham uma faixa de preço ao injetar fundos, e os fundos serão distribuídos apenas dentro da faixa selecionada. Este mecanismo é semelhante à versão V3 de alguns DEX, onde cada par de tokens pode criar pools com múltiplos níveis de taxas.
O CLMM herda conceitos como tick, camadas de múltiplas taxas e liquidez concentrada. Semelhante ao CPMM, devido às características da cadeia Solana, o CLMM não precisa implantar contratos separadamente para cada pool.
Os provedores de liquidez podem escolher concentrar os fundos dentro de um certo intervalo próximo ao preço atual, ou também fornecer liquidez unilateral. Para pools com pequenas flutuações de preço, geralmente tende-se a escolher um intervalo de preço menor; enquanto para pools com flutuações acentuadas, tende-se a escolher um intervalo maior.
Embora a liquidez concentrada possa aumentar a eficiência do capital, também exige maiores capacidades de gestão financeira dos provedores de liquidez. Se não for gerido adequadamente, a volatilidade de preços frequente pode resultar em perdas impermanentes graves.
![Pesquisa AMM do Ecossistema Solana: O Código Subjacente por Trás da Alta Liquidez])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cd2b8ac94f0c770688a696d01aa3a14.webp(
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DLMM: Market Maker de Liquidez Dinâmica
DLMM) é um formador de mercado de liquidez dinâmica semelhante ao V3. Ele introduz o conceito de Bin, dividindo o preço em uma série de pequenos segmentos. Se a negociação ocorrer dentro do mesmo Bin, os traders desfrutarão de deslizamento zero, o que pode aumentar significativamente o volume e a taxa de sucesso das negociações.
No DLMM, os tokens no pool estão distribuídos em ambos os lados do preço atual, o Bin ativo atualmente contém dois tipos de tokens, enquanto os outros Bins contêm apenas um único token. Quando a quantidade de tokens no Bin ativo muda, o sistema ajusta automaticamente o Bin ativo, impulsionando assim a variação de preço no pool.
A DLMM oferece três estratégias de liquidez: Spot, Curve e Bid Ask. A estratégia Spot é adequada para a maioria dos pools; a estratégia Curve é adequada para pools com pequenas variações de preço (, como pares de stablecoins ); a estratégia Bid Ask é mais adequada para pools com grandes flutuações de preço.
Resumo
A AMM, como uma parte importante do setor financeiro Web3, impulsionou o desenvolvimento das finanças descentralizadas por meio de seu mecanismo único. Com o contínuo avanço da tecnologia e o aprimoramento do ecossistema, espera-se que a AMM desempenhe um papel ainda maior no futuro, mudando ainda mais o panorama financeiro tradicional.
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Análise das principais implementações de AMM no domínio financeiro do Web3: comparação entre CPMM, CLMM e DLMM
Análise da implementação de AMM no setor financeiro Web3
No setor Web3, os produtos de finanças descentralizadas ( DeFi ) ocupam uma posição dominante no mercado. Como parte central do DeFi, o mecanismo de criadores de mercado automáticos ( AMM ) desempenha um papel importante na promoção da inovação financeira do Web3. Este artigo apresentará algumas implementações importantes de AMM no ecossistema Solana, oferecendo uma referência para os provedores de liquidez na escolha de estratégias de investimento.
CPMM: Market Maker de Produto Constante
O CPMM(, o Market Maker de Produto Constante, é uma das implementações de AMM mais básicas. Tomando como exemplo um AMM baseado em produto constante lançado por uma plataforma de negociação, seu princípio fundamental é que a quantidade de fornecimento de duas moedas no pool mantém um produto fixo: X * Y = k.
Quando os utilizadores adicionam liquidez ao pool, o sistema cria automaticamente uma conta associada e emite tokens LP, que servem para comprovar a quota que o utilizador detém no pool. Ao retirar liquidez, os tokens LP correspondentes serão destruídos.
O programa on-chain do CPMM é desenvolvido com Anchor. Durante o processo de troca de tokens, o sistema acionará instruções relacionadas ao swap. Tomando como exemplo a troca entre os tokens USDC e TRUMP, quando a transação ocorre, ela interage diretamente com o programa CPMM, modificando o estado da Token Account correspondente através dos endereços do pool, endereços dos tokens, etc., para completar a operação de swap.
A quantidade específica de tokens alvo que pode ser trocada é calculada através da fórmula de produto constante:
)X + ΔX()Y - ΔY( = XY
Após a conversão matemática, pode-se obter a fórmula de cálculo da quantidade de tokens Y que podem ser trocados por ΔY): (.
ΔY = )ΔX * Y( / )X + ΔX(
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CLMM: Market Maker de Liquidez Concentrada
CLMM) Market Maker de Liquidez Concentrada ( permite que os provedores de liquidez escolham uma faixa de preço ao injetar fundos, e os fundos serão distribuídos apenas dentro da faixa selecionada. Este mecanismo é semelhante à versão V3 de alguns DEX, onde cada par de tokens pode criar pools com múltiplos níveis de taxas.
O CLMM herda conceitos como tick, camadas de múltiplas taxas e liquidez concentrada. Semelhante ao CPMM, devido às características da cadeia Solana, o CLMM não precisa implantar contratos separadamente para cada pool.
Os provedores de liquidez podem escolher concentrar os fundos dentro de um certo intervalo próximo ao preço atual, ou também fornecer liquidez unilateral. Para pools com pequenas flutuações de preço, geralmente tende-se a escolher um intervalo de preço menor; enquanto para pools com flutuações acentuadas, tende-se a escolher um intervalo maior.
Embora a liquidez concentrada possa aumentar a eficiência do capital, também exige maiores capacidades de gestão financeira dos provedores de liquidez. Se não for gerido adequadamente, a volatilidade de preços frequente pode resultar em perdas impermanentes graves.
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DLMM: Market Maker de Liquidez Dinâmica
DLMM) é um formador de mercado de liquidez dinâmica semelhante ao V3. Ele introduz o conceito de Bin, dividindo o preço em uma série de pequenos segmentos. Se a negociação ocorrer dentro do mesmo Bin, os traders desfrutarão de deslizamento zero, o que pode aumentar significativamente o volume e a taxa de sucesso das negociações.
No DLMM, os tokens no pool estão distribuídos em ambos os lados do preço atual, o Bin ativo atualmente contém dois tipos de tokens, enquanto os outros Bins contêm apenas um único token. Quando a quantidade de tokens no Bin ativo muda, o sistema ajusta automaticamente o Bin ativo, impulsionando assim a variação de preço no pool.
A DLMM oferece três estratégias de liquidez: Spot, Curve e Bid Ask. A estratégia Spot é adequada para a maioria dos pools; a estratégia Curve é adequada para pools com pequenas variações de preço (, como pares de stablecoins ); a estratégia Bid Ask é mais adequada para pools com grandes flutuações de preço.
Resumo
A AMM, como uma parte importante do setor financeiro Web3, impulsionou o desenvolvimento das finanças descentralizadas por meio de seu mecanismo único. Com o contínuo avanço da tecnologia e o aprimoramento do ecossistema, espera-se que a AMM desempenhe um papel ainda maior no futuro, mudando ainda mais o panorama financeiro tradicional.