O ouro e o Bitcoin em meio à turbulência dos mercados de capitais globais
Recentemente, o mercado de capitais global passou por grandes oscilações, a valorização do iene provocou uma mudança nas operações de arbitragem, o índice VIX disparou e até mesmo o ouro sofreu uma leve correção devido ao choque de liquidez. O Bitcoin caiu acentuadamente junto com ativos de risco. Embora isso pareça contradizer a propriedade "gêmea", a aceleração da evolução do novo sistema monetário internacional continuará a impulsionar o estabelecimento da relação entre o Bitcoin e o ouro.
Revisando a história, desde 1970, o preço do ouro passou por três ciclos principais de alta. A década de 70 foi realmente a "era do ouro", com o aumento máximo do ouro em relação ao dólar superando 17 vezes. Fatores como a desintegração do sistema de Bretton Woods, a desvinculação do dólar do ouro, a crise do petróleo e a estagflação econômica impulsionaram essa alta. Das décadas de 80 a 90, com a inflação global controlada e a recuperação do crescimento econômico, o preço do ouro entrou em uma fase de consolidação e queda.
A década inicial do século XXI testemunhou a segunda onda de aumento, com o preço do ouro a subir mais de 5 vezes. A quebra da bolha da internet, a entrada da China na OMC, a crise das hipotecas subprime e a explosão da crise da dívida europeia, bem como o início da política de afrouxamento quantitativo pelos bancos centrais dos países desenvolvidos, foram todos fatores impulsionadores. Após 2010, com a valorização do dólar e a redução da QE pelos EUA juntamente com o aumento das taxas de juro, o ouro entrou novamente em um período de consolidação.
A terceira onda de alta começou em 2019, e até agora o preço do ouro em relação ao dólar americano está quase dobrado, mas em comparação com os dois ciclos anteriores, o tempo e a amplitude de alta ainda têm um espaço considerável. Esta onda de alta pode ser dividida em duas fases: do final de 2018 até o início de 2022, devido às tensões comerciais entre os EUA e a China, cortes nas taxas de juros globais e o impacto da pandemia, o ouro subiu cerca de 50%; de 2022 até agora, apesar do rápido aumento das taxas de juros nos EUA, que levou a um aumento nas taxas de juros reais, o preço do ouro ainda subiu mais de 30%.
A economia tradicional acredita que o preço do ouro tem uma correlação negativa com as taxas de juros reais, mas essa relação parece não se aplicar mais na era pós-pandemia. O verdadeiro valor do ouro reside no "consenso", e suas propriedades monetárias estão se fortalecendo, refletindo uma diversificação defensiva do sistema de crédito do dólar. Bancos centrais globais e o setor privado estão aumentando as reservas de ouro para diversificar o risco do dólar.
Bitcoin e ouro têm muitas semelhanças, como escassez, descentralização, impossibilidade de falsificação, divisibilidade e conveniência. A aprovação pela SEC do primeiro ETF de Bitcoin é, sem dúvida, um marco para a indústria, impulsionando o Bitcoin em direção ao mainstream. Recentemente, a correlação positiva entre os preços do Bitcoin e do ouro aumentou significativamente, sugerindo que pode estar evoluindo para uma "moeda de mercadoria".
O futuro do sistema monetário internacional entrará em uma nova fase, com uma tendência evidente de diversificação das moedas de reserva. O centro da inflação global está se movendo para cima e a incerteza geopolítica está aumentando, o ouro ainda está em um ciclo de alta. É importante notar que a diversificação das moedas de reserva não ocorre apenas a nível nacional, mas o setor privado também está passando por esse processo. Com a aceleração da popularização do Bitcoin, seu valor como moeda de reserva provavelmente estará à altura do ouro.
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O ouro e o Bitcoin voam juntos, mudando a estrutura das moedas de reserva globais.
O ouro e o Bitcoin em meio à turbulência dos mercados de capitais globais
Recentemente, o mercado de capitais global passou por grandes oscilações, a valorização do iene provocou uma mudança nas operações de arbitragem, o índice VIX disparou e até mesmo o ouro sofreu uma leve correção devido ao choque de liquidez. O Bitcoin caiu acentuadamente junto com ativos de risco. Embora isso pareça contradizer a propriedade "gêmea", a aceleração da evolução do novo sistema monetário internacional continuará a impulsionar o estabelecimento da relação entre o Bitcoin e o ouro.
Revisando a história, desde 1970, o preço do ouro passou por três ciclos principais de alta. A década de 70 foi realmente a "era do ouro", com o aumento máximo do ouro em relação ao dólar superando 17 vezes. Fatores como a desintegração do sistema de Bretton Woods, a desvinculação do dólar do ouro, a crise do petróleo e a estagflação econômica impulsionaram essa alta. Das décadas de 80 a 90, com a inflação global controlada e a recuperação do crescimento econômico, o preço do ouro entrou em uma fase de consolidação e queda.
A década inicial do século XXI testemunhou a segunda onda de aumento, com o preço do ouro a subir mais de 5 vezes. A quebra da bolha da internet, a entrada da China na OMC, a crise das hipotecas subprime e a explosão da crise da dívida europeia, bem como o início da política de afrouxamento quantitativo pelos bancos centrais dos países desenvolvidos, foram todos fatores impulsionadores. Após 2010, com a valorização do dólar e a redução da QE pelos EUA juntamente com o aumento das taxas de juro, o ouro entrou novamente em um período de consolidação.
A terceira onda de alta começou em 2019, e até agora o preço do ouro em relação ao dólar americano está quase dobrado, mas em comparação com os dois ciclos anteriores, o tempo e a amplitude de alta ainda têm um espaço considerável. Esta onda de alta pode ser dividida em duas fases: do final de 2018 até o início de 2022, devido às tensões comerciais entre os EUA e a China, cortes nas taxas de juros globais e o impacto da pandemia, o ouro subiu cerca de 50%; de 2022 até agora, apesar do rápido aumento das taxas de juros nos EUA, que levou a um aumento nas taxas de juros reais, o preço do ouro ainda subiu mais de 30%.
A economia tradicional acredita que o preço do ouro tem uma correlação negativa com as taxas de juros reais, mas essa relação parece não se aplicar mais na era pós-pandemia. O verdadeiro valor do ouro reside no "consenso", e suas propriedades monetárias estão se fortalecendo, refletindo uma diversificação defensiva do sistema de crédito do dólar. Bancos centrais globais e o setor privado estão aumentando as reservas de ouro para diversificar o risco do dólar.
Bitcoin e ouro têm muitas semelhanças, como escassez, descentralização, impossibilidade de falsificação, divisibilidade e conveniência. A aprovação pela SEC do primeiro ETF de Bitcoin é, sem dúvida, um marco para a indústria, impulsionando o Bitcoin em direção ao mainstream. Recentemente, a correlação positiva entre os preços do Bitcoin e do ouro aumentou significativamente, sugerindo que pode estar evoluindo para uma "moeda de mercadoria".
O futuro do sistema monetário internacional entrará em uma nova fase, com uma tendência evidente de diversificação das moedas de reserva. O centro da inflação global está se movendo para cima e a incerteza geopolítica está aumentando, o ouro ainda está em um ciclo de alta. É importante notar que a diversificação das moedas de reserva não ocorre apenas a nível nacional, mas o setor privado também está passando por esse processo. Com a aceleração da popularização do Bitcoin, seu valor como moeda de reserva provavelmente estará à altura do ouro.