A situação regulatória do Web3 está gradualmente se formando, e Hong Kong está em um novo período de oportunidades na próxima década.
No dia 31 de maio, a política de encerramento das plataformas de negociação de ativos virtuais de Hong Kong foi oficialmente implementada, e as exchanges não conformes irão parar de operar. Com a data limite a aproximar-se, cerca de metade dos candidatos ao VATP optaram por desistir, gerando amplas discussões no mercado. Algumas vozes pessimistas afirmam que "Hong Kong já não é mais um centro financeiro" e que "a era Web3 de Hong Kong acabou antes de começar". No entanto, será que a realidade é realmente essa? Como deve a regulamentação receber a chegada da era Web3?
Na verdade, Hong Kong, como uma ponte Web3 que conecta o Oriente e o Ocidente, sua importância estratégica está apenas começando a se revelar.
A Próxima Década do Web3: Conformidade Abrangente
Analisando os principais mercados financeiros Web3 em todo o mundo, podemos ver uma tendência comum: a regulamentação está se aprofundando gradualmente em vários setores, tornando-se um trabalho mais refinado.
O Japão, como pioneiro na regulamentação do Web3, começou a implementar medidas regulatórias gradualmente após o incidente da Mt.Gox em 2014. Atualmente, o Japão possui 23 bolsas de criptomoedas licenciadas, a maioria das quais são empresas locais. Os requisitos regulatórios do Japão são semelhantes aos de Hong Kong, como a separação de ativos e auditorias regulares. Essas regras rigorosas desempenharam um papel positivo durante o incidente da FTX, protegendo efetivamente os ativos dos usuários.
Cingapura e os Estados Unidos começaram a reforçar a regulamentação após o colapso da Three Arrows Capital e da exchange FTX em 2022. Embora os EUA não tenham uma exchange totalmente regulamentada, a empresa listada Coinbase teve um desempenho notável recentemente. Ao mesmo tempo, algumas exchanges offshore, como certas plataformas, enfrentam desafios regulatórios após o incidente da FTX.
É importante notar que, no início da regulamentação, o Japão e Cingapura foram considerados "excessivamente rigorosos", mas à medida que as políticas foram se aperfeiçoando, o ecossistema Web3 nessas duas regiões está se tornando cada vez mais ativo.
O recente quadro regulatório FIT21 (Lei de Inovação e Tecnologia Financeira do Século XXI) divulgado pelos EUA propôs definições para ativos digitais (incluindo DeFi e NFT), bem como a forma de distinguir entre mercadorias e valores mobiliários. Isso pode se tornar uma das legislações mais impactantes para a indústria de criptomoedas.
Logo a seguir, regiões como o Sudeste Asiático, o Oriente Médio e a África também estão a planear a implementação de políticas de regulamentação para o Web3. Até mesmo alguns países que anteriormente não estavam ativos no campo das criptomoedas, como alguns países europeus e a Nigéria, também se juntaram a esta onda de regulamentação.
As autoridades reguladoras em todo o mundo não querem ficar para trás na onda do Web3. Independentemente de começarem por abraçar ou enfrentar a crise, cada jurisdição acabará por avançar para uma regulação precisa. Em termos do número de bolsas licenciadas, as bolsas offshore geralmente não representam mais de 30% do total de licenças, e os reguladores tendem a apoiar as empresas locais.
Isto não é apenas um problema regulatório, mas também um desafio enfrentado pelas exchanges offshore. Ao olhar para o início da indústria, as exchanges offshore serviram quase 200 milhões de usuários em um ambiente mais flexível. Mas essa era já passou. Além de algumas plataformas de negociação que estão dispostas a pagar multas elevadas para estarem em conformidade, outras exchanges que retiraram suas solicitações, como uma plataforma de negociação, já obtiveram licenças em lugares como Cingapura e Dubai, enquanto algumas plataformas estão relativamente atrasadas.
Pode-se dizer que a era de "arbitragem regulatória" no mercado de criptomoedas já era.
Em comparação com o modelo "primeiro negócios, depois regulamentação" dos Estados Unidos, Hong Kong adotou a abordagem "primeiro licença, depois negócios", pulando diretamente a fase de crescimento descontrolado. Desde a implementação da política de regulamentação Web3 em Hong Kong em 2022, o processo de conformidade total já começou. Até 1 de junho de 2024, a licença AMLO entrará oficialmente em vigor, e as exchanges não conformes completaram a sua saída, permanecendo atualmente mais da metade dos candidatos no mercado. Exchanges que já obtiveram licença, como uma determinada plataforma de negociação, já ultrapassaram 440 bilhões de dólares de Hong Kong em volume de transações, apresentando uma boa tendência de desenvolvimento.
Portanto, a saída de algumas bolsas não deve ser encarada com excessivo pessimismo. Do ponto de vista histórico, esta é apenas uma fase necessária de limpeza que Hong Kong e outras jurisdições regulatórias estão a atravessar. Mais importante ainda, a implementação da política a 31 de maio marca que Hong Kong já resolveu o problema de maior concentração e complexidade de fundos na indústria das "bolsas", completando um passo crucial para a regulamentação abrangente.
Hong Kong e Estados Unidos: O Jogo Web3 entre Oriente e Ocidente
Após a implementação da regulamentação, novos desafios surgem. O período de ascensão já passou, e o período de competição apenas começou.
Há quatro anos, o fundador de uma plataforma de pagamentos previu que os principais conflitos políticos do futuro ocorreriam entre a inteligência artificial comunista e a tecnologia de criptomoedas liberal.
Hoje, a IA e a Web3 estão prontas para decolar, e os EUA e Hong Kong são vistos como pontos estratégicos do Ocidente e do Oriente na indústria da Web3. O jogo de regulação entre os dois locais irá direcionar o desenvolvimento global da Web3.
Por que precisamos de jogos? Ao contrário da IA, na área do Web3, a regulação monopolista já não é viável. A era do Web3 construiu mais modelos de negócios baseados na economia da rede, que podem facilmente atravessar fronteiras geográficas para fornecer serviços aos clientes.
No futuro, a liderança política pode se aproximar cada vez mais do espírito empresarial, sendo apenas políticas suficientemente amigáveis capazes de atrair investimentos e talentos. Não é o Web3 que precisa ser regulado, mas sim os reguladores que precisam do Web3.
A atitude recente dos EUA já é bastante clara. Este ano, o tema das criptomoedas tornou-se pela primeira vez o foco na política americana. De acordo com uma plataforma de dados, cerca de um terço dos eleitores americanos considera a posição dos candidatos sobre criptomoedas ao votar. 77% dos eleitores acreditam que os candidatos à presidência dos EUA devem ter pelo menos algum conhecimento sobre criptomoedas. 44% dos eleitores acreditam, em certa medida, que "as criptomoedas e a tecnologia blockchain são o futuro das finanças". Há até políticos que clamam: "garantir o futuro das criptomoedas na América!"
A configuração do jogo entre o Oriente e o Ocidente já está formada, e o ETF tornou-se um campo de batalha evidente. A mudança drástica da atitude dos EUA em relação à aprovação do ETF de Ethereum, além de fatores locais, pode também ter sido influenciada pelo lançamento antecipado do ETF de Ethereum em Hong Kong em abril.
Embora atualmente haja uma grande diferença de escala entre os ETFs de Hong Kong e dos EUA, espera-se que, como um dos maiores centros financeiros offshore do mundo, Hong Kong atraia mais instituições no futuro à medida que o ecossistema se aperfeiçoe, formando uma nova onda de mercado em alta institucional.
E a seguir, o ETF do Ethereum, como um ativo gerador de rendimento que pode ser colocado em garantia, a sua perspectiva de desenvolvimento será o próximo foco de disputa.
Após a transição do Ethereum para o POS, o staking pode gerar uma renda passiva semelhante a juros, com a taxa de juros anual do mercado atualmente em cerca de 4,5%. Se Hong Kong for o primeiro a lançar um ETF de spot de Ethereum com a funcionalidade de staking, após obter os rendimentos do staking, subscrever o ETF deixará de ser um ato de pagamento e passará a ser um ato de lucro. Isso pode, em certa medida, tornar-se um "título digital americano", cuja atratividade pode até superar a do ETF de Bitcoin.
O desenvolvimento da indústria Web3 está intimamente relacionado com a cultura local. Embora, em comparação com o Ocidente, que é mais extrovertido e diversificado, os orientais pareçam mais reservados e cautelosos, isso não significa que estejam atrasados.
Hong Kong já publicou vários documentos regulatórios, incluindo as "Diretrizes para Operadores de Plataformas de Negociação de Ativos Virtuais" e as "Diretrizes para Combate à Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo", entre outros. Essas políticas são mais claras e maduras em comparação com a "Regulamentação sobre o Comércio de Futuros de Commodities" utilizada anteriormente pelos Estados Unidos, e evitam a confusão em torno da questão de se as criptomoedas são "títulos" ou "commodities".
À medida que o mercado em alta se aproxima do pico, o efeito de enriquecimento da indústria começará a se manifestar, e um novo grupo de milionários está prestes a nascer. Hong Kong, como uma região com a vantagem de "poder místico oriental", também atrairá mais talentos e investimentos de Web3 provenientes da China continental e de chineses no exterior à medida que o mercado evolui.
O próximo ciclo no futuro será a fusão do Web3 com as finanças tradicionais em múltiplas dimensões, injectando nova vitalidade no mercado financeiro de Hong Kong. Actualmente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong já afirmou que pode abrir o STO e o investimento em RWA para investidores de retalho, alargando ainda mais o mercado de activos virtuais. Além disso, o quadro regulatório para a stablecoin em dólares de Hong Kong e as lojas de activos virtuais OTC também está em progresso. Uma vez que toda a cadeia esteja integrada, o Web3 trará um novo impulso a todo o mercado de Hong Kong.
No futuro previsível, as bolsas licenciadas que ainda estão em operação, além de suas próprias atividades de negociação, também se tornarão a chave para conectar vários domínios financeiros no ecossistema Web3 de Hong Kong. Por exemplo, na recente emissão de ETFs, uma plataforma de negociação também desempenhou o papel de custodiante, fornecendo suporte de infraestrutura de base ao emissor. No futuro, essas bolsas desempenharão um papel indispensável nos negócios de RWA, STO e OTC.
É precisamente por essa razão que algumas exchanges offshore foram forçadas a deixar o mercado de Hong Kong. Isso pode ser entendido como "quem sai à rua, mais cedo ou mais tarde tem de pagar".
O desenvolvimento tem sempre altos e baixos, e devemos, durante os momentos de eliminação em Hong Kong, olhar a história de forma mais abrangente e fazer julgamentos de forma racional.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
17 gostos
Recompensa
17
6
Partilhar
Comentar
0/400
OPsychology
· 12h atrás
É apenas uma tendência natural. A regulamentação está sempre a caminho.
Ver originalResponder0
TopEscapeArtist
· 12h atrás
Ai, o preço cai depois de uma abertura positiva. Esta regulamentação não é apenas um padrão head and shoulders típico? Não é de admirar que eu tenha perdido dinheiro.
Ver originalResponder0
MidnightMEVeater
· 12h atrás
Outra leva de idiotas do fundo esfriou antecipadamente.
Ver originalResponder0
ValidatorVibes
· 12h atrás
apenas mais um ponto de verificação no jogo regulatório... para ser honesto, hk ainda tem o mecanismo de consenso mais forte entre o leste e o oeste neste momento
Ver originalResponder0
AirdropHunter
· 12h atrás
A regulação é a norma, certo? Deite-se e desfrute.
Ver originalResponder0
ChainSherlockGirl
· 12h atrás
Tendências regulatórias em uma rede, o bagre também terá dificuldade em escapar.
A regulamentação do Web3 em Hong Kong abre uma nova era de estratégia de jogo entre o Oriente e o Ocidente.
A situação regulatória do Web3 está gradualmente se formando, e Hong Kong está em um novo período de oportunidades na próxima década.
No dia 31 de maio, a política de encerramento das plataformas de negociação de ativos virtuais de Hong Kong foi oficialmente implementada, e as exchanges não conformes irão parar de operar. Com a data limite a aproximar-se, cerca de metade dos candidatos ao VATP optaram por desistir, gerando amplas discussões no mercado. Algumas vozes pessimistas afirmam que "Hong Kong já não é mais um centro financeiro" e que "a era Web3 de Hong Kong acabou antes de começar". No entanto, será que a realidade é realmente essa? Como deve a regulamentação receber a chegada da era Web3?
Na verdade, Hong Kong, como uma ponte Web3 que conecta o Oriente e o Ocidente, sua importância estratégica está apenas começando a se revelar.
A Próxima Década do Web3: Conformidade Abrangente
Analisando os principais mercados financeiros Web3 em todo o mundo, podemos ver uma tendência comum: a regulamentação está se aprofundando gradualmente em vários setores, tornando-se um trabalho mais refinado.
O Japão, como pioneiro na regulamentação do Web3, começou a implementar medidas regulatórias gradualmente após o incidente da Mt.Gox em 2014. Atualmente, o Japão possui 23 bolsas de criptomoedas licenciadas, a maioria das quais são empresas locais. Os requisitos regulatórios do Japão são semelhantes aos de Hong Kong, como a separação de ativos e auditorias regulares. Essas regras rigorosas desempenharam um papel positivo durante o incidente da FTX, protegendo efetivamente os ativos dos usuários.
Cingapura e os Estados Unidos começaram a reforçar a regulamentação após o colapso da Three Arrows Capital e da exchange FTX em 2022. Embora os EUA não tenham uma exchange totalmente regulamentada, a empresa listada Coinbase teve um desempenho notável recentemente. Ao mesmo tempo, algumas exchanges offshore, como certas plataformas, enfrentam desafios regulatórios após o incidente da FTX.
É importante notar que, no início da regulamentação, o Japão e Cingapura foram considerados "excessivamente rigorosos", mas à medida que as políticas foram se aperfeiçoando, o ecossistema Web3 nessas duas regiões está se tornando cada vez mais ativo.
O recente quadro regulatório FIT21 (Lei de Inovação e Tecnologia Financeira do Século XXI) divulgado pelos EUA propôs definições para ativos digitais (incluindo DeFi e NFT), bem como a forma de distinguir entre mercadorias e valores mobiliários. Isso pode se tornar uma das legislações mais impactantes para a indústria de criptomoedas.
Logo a seguir, regiões como o Sudeste Asiático, o Oriente Médio e a África também estão a planear a implementação de políticas de regulamentação para o Web3. Até mesmo alguns países que anteriormente não estavam ativos no campo das criptomoedas, como alguns países europeus e a Nigéria, também se juntaram a esta onda de regulamentação.
As autoridades reguladoras em todo o mundo não querem ficar para trás na onda do Web3. Independentemente de começarem por abraçar ou enfrentar a crise, cada jurisdição acabará por avançar para uma regulação precisa. Em termos do número de bolsas licenciadas, as bolsas offshore geralmente não representam mais de 30% do total de licenças, e os reguladores tendem a apoiar as empresas locais.
Isto não é apenas um problema regulatório, mas também um desafio enfrentado pelas exchanges offshore. Ao olhar para o início da indústria, as exchanges offshore serviram quase 200 milhões de usuários em um ambiente mais flexível. Mas essa era já passou. Além de algumas plataformas de negociação que estão dispostas a pagar multas elevadas para estarem em conformidade, outras exchanges que retiraram suas solicitações, como uma plataforma de negociação, já obtiveram licenças em lugares como Cingapura e Dubai, enquanto algumas plataformas estão relativamente atrasadas.
Pode-se dizer que a era de "arbitragem regulatória" no mercado de criptomoedas já era.
Em comparação com o modelo "primeiro negócios, depois regulamentação" dos Estados Unidos, Hong Kong adotou a abordagem "primeiro licença, depois negócios", pulando diretamente a fase de crescimento descontrolado. Desde a implementação da política de regulamentação Web3 em Hong Kong em 2022, o processo de conformidade total já começou. Até 1 de junho de 2024, a licença AMLO entrará oficialmente em vigor, e as exchanges não conformes completaram a sua saída, permanecendo atualmente mais da metade dos candidatos no mercado. Exchanges que já obtiveram licença, como uma determinada plataforma de negociação, já ultrapassaram 440 bilhões de dólares de Hong Kong em volume de transações, apresentando uma boa tendência de desenvolvimento.
Portanto, a saída de algumas bolsas não deve ser encarada com excessivo pessimismo. Do ponto de vista histórico, esta é apenas uma fase necessária de limpeza que Hong Kong e outras jurisdições regulatórias estão a atravessar. Mais importante ainda, a implementação da política a 31 de maio marca que Hong Kong já resolveu o problema de maior concentração e complexidade de fundos na indústria das "bolsas", completando um passo crucial para a regulamentação abrangente.
Hong Kong e Estados Unidos: O Jogo Web3 entre Oriente e Ocidente
Após a implementação da regulamentação, novos desafios surgem. O período de ascensão já passou, e o período de competição apenas começou.
Há quatro anos, o fundador de uma plataforma de pagamentos previu que os principais conflitos políticos do futuro ocorreriam entre a inteligência artificial comunista e a tecnologia de criptomoedas liberal.
Hoje, a IA e a Web3 estão prontas para decolar, e os EUA e Hong Kong são vistos como pontos estratégicos do Ocidente e do Oriente na indústria da Web3. O jogo de regulação entre os dois locais irá direcionar o desenvolvimento global da Web3.
Por que precisamos de jogos? Ao contrário da IA, na área do Web3, a regulação monopolista já não é viável. A era do Web3 construiu mais modelos de negócios baseados na economia da rede, que podem facilmente atravessar fronteiras geográficas para fornecer serviços aos clientes.
No futuro, a liderança política pode se aproximar cada vez mais do espírito empresarial, sendo apenas políticas suficientemente amigáveis capazes de atrair investimentos e talentos. Não é o Web3 que precisa ser regulado, mas sim os reguladores que precisam do Web3.
A atitude recente dos EUA já é bastante clara. Este ano, o tema das criptomoedas tornou-se pela primeira vez o foco na política americana. De acordo com uma plataforma de dados, cerca de um terço dos eleitores americanos considera a posição dos candidatos sobre criptomoedas ao votar. 77% dos eleitores acreditam que os candidatos à presidência dos EUA devem ter pelo menos algum conhecimento sobre criptomoedas. 44% dos eleitores acreditam, em certa medida, que "as criptomoedas e a tecnologia blockchain são o futuro das finanças". Há até políticos que clamam: "garantir o futuro das criptomoedas na América!"
A configuração do jogo entre o Oriente e o Ocidente já está formada, e o ETF tornou-se um campo de batalha evidente. A mudança drástica da atitude dos EUA em relação à aprovação do ETF de Ethereum, além de fatores locais, pode também ter sido influenciada pelo lançamento antecipado do ETF de Ethereum em Hong Kong em abril.
Embora atualmente haja uma grande diferença de escala entre os ETFs de Hong Kong e dos EUA, espera-se que, como um dos maiores centros financeiros offshore do mundo, Hong Kong atraia mais instituições no futuro à medida que o ecossistema se aperfeiçoe, formando uma nova onda de mercado em alta institucional.
E a seguir, o ETF do Ethereum, como um ativo gerador de rendimento que pode ser colocado em garantia, a sua perspectiva de desenvolvimento será o próximo foco de disputa.
Após a transição do Ethereum para o POS, o staking pode gerar uma renda passiva semelhante a juros, com a taxa de juros anual do mercado atualmente em cerca de 4,5%. Se Hong Kong for o primeiro a lançar um ETF de spot de Ethereum com a funcionalidade de staking, após obter os rendimentos do staking, subscrever o ETF deixará de ser um ato de pagamento e passará a ser um ato de lucro. Isso pode, em certa medida, tornar-se um "título digital americano", cuja atratividade pode até superar a do ETF de Bitcoin.
O desenvolvimento da indústria Web3 está intimamente relacionado com a cultura local. Embora, em comparação com o Ocidente, que é mais extrovertido e diversificado, os orientais pareçam mais reservados e cautelosos, isso não significa que estejam atrasados.
Hong Kong já publicou vários documentos regulatórios, incluindo as "Diretrizes para Operadores de Plataformas de Negociação de Ativos Virtuais" e as "Diretrizes para Combate à Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo", entre outros. Essas políticas são mais claras e maduras em comparação com a "Regulamentação sobre o Comércio de Futuros de Commodities" utilizada anteriormente pelos Estados Unidos, e evitam a confusão em torno da questão de se as criptomoedas são "títulos" ou "commodities".
À medida que o mercado em alta se aproxima do pico, o efeito de enriquecimento da indústria começará a se manifestar, e um novo grupo de milionários está prestes a nascer. Hong Kong, como uma região com a vantagem de "poder místico oriental", também atrairá mais talentos e investimentos de Web3 provenientes da China continental e de chineses no exterior à medida que o mercado evolui.
O próximo ciclo no futuro será a fusão do Web3 com as finanças tradicionais em múltiplas dimensões, injectando nova vitalidade no mercado financeiro de Hong Kong. Actualmente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong já afirmou que pode abrir o STO e o investimento em RWA para investidores de retalho, alargando ainda mais o mercado de activos virtuais. Além disso, o quadro regulatório para a stablecoin em dólares de Hong Kong e as lojas de activos virtuais OTC também está em progresso. Uma vez que toda a cadeia esteja integrada, o Web3 trará um novo impulso a todo o mercado de Hong Kong.
No futuro previsível, as bolsas licenciadas que ainda estão em operação, além de suas próprias atividades de negociação, também se tornarão a chave para conectar vários domínios financeiros no ecossistema Web3 de Hong Kong. Por exemplo, na recente emissão de ETFs, uma plataforma de negociação também desempenhou o papel de custodiante, fornecendo suporte de infraestrutura de base ao emissor. No futuro, essas bolsas desempenharão um papel indispensável nos negócios de RWA, STO e OTC.
É precisamente por essa razão que algumas exchanges offshore foram forçadas a deixar o mercado de Hong Kong. Isso pode ser entendido como "quem sai à rua, mais cedo ou mais tarde tem de pagar".
O desenvolvimento tem sempre altos e baixos, e devemos, durante os momentos de eliminação em Hong Kong, olhar a história de forma mais abrangente e fazer julgamentos de forma racional.