Aave V4 protocolo lançado em breve, líder de empréstimos constrói novamente a sua muralha de proteção

Recentemente, o fundador da Aave anunciou na conferência da comunidade Ethereum que a nova versão do protocolo Aave V4 será lançada em breve. Como o maior protocolo de empréstimos no espaço DeFi, essa iteração está recebendo grande atenção do mercado.

Este artigo irá focar nas atualizações de funcionalidade do protocolo Aave V4, especialmente em como os novos parâmetros de taxa de juros e a atualização da moeda estável GHO reestrutam o ecossistema do protocolo. Essas inovações podem mudar profundamente o modelo de eficiência de capital, com o pool de liquidez adotando um mecanismo de spread dinâmico, onde as taxas de juros de empréstimos serão pela primeira vez precificadas de acordo com o mercado; enquanto o módulo de aprimoramento cross-chain do GHO não apenas aumentará a utilidade da moeda estável, mas também otimizará a liquidação on-chain das posições de dívida, construindo uma nova infraestrutura financeira para todo o protocolo.

Principais características do Aave V4

O valor total bloqueado do Aave ultrapassou pela primeira vez a marca de 25 bilhões de dólares, tornando-se o primeiro protocolo de empréstimo a alcançar este marco no campo DeFi. A sua equipe de desenvolvimento está ativamente promovendo o desenvolvimento de novas funcionalidades, com o objetivo de impulsionar ainda mais o crescimento da plataforma através do ajuste dos parâmetros de risco.

As novas funcionalidades que serão lançadas em breve incluem:

1. Camada de liquidez unificada: Introduzir uma série de módulos, remover as limitações originais da migração de liquidez, ao mesmo tempo que adiciona novas funcionalidades como o empréstimo entre cadeias.

2. Taxa de controle difusa: este mecanismo ajusta automaticamente a curva de taxas de juros e os pontos de inflexão com base nas condições de mercado, em vez de depender de votações de governança.

3. Prêmio de liquidez: o custo de empréstimo dependerá mais da situação de liquidez de cada token. Ativos como ETH ainda mantêm um estado sem prêmio, tornando-se a moeda de referência, enquanto outros ativos como WBTC e wstETH adotarão mecanismos de prêmio correspondentes com base em sua situação de liquidez.

4. Módulo de Empréstimos: A equipe está explorando a adoção de contas inteligentes para suportar funcionalidades como o cofre Aave, que podem bloquear a liquidez, desativar funcionalidades de colateral, entre outras.

5. Configuração dinâmica de risco: a taxa de colateral está ligada ao estado do mercado no momento da abertura da posição, e não às flutuações de mercado subsequentes, proporcionando maior estabilidade às posições dos usuários.

6. Gestão de ativos automatizada e deslistagem de fundos

7. Motor de liquidação V4: O mecanismo de liquidação Aave está a passar por uma atualização significativa, incluindo parâmetros de liquidação variáveis e um mecanismo de recompensas, ao mesmo tempo que suporta a funcionalidade de liquidação em lote.

8. Integração mais profunda do GHO: O GHO irá realizar uma integração nativa mais profunda no Aave V4, incluindo atualização do mecanismo de liquidação suave, pagamento de juros sobre stablecoins em GHO, nova mecânica de resgate de emergência e outras funcionalidades otimizadas.

9. Outras atualizações incluem otimização das taxas de Gas e funcionalidades como a descontinuação de posições tokenizadas e taxas de juros estáveis.

Camada de Liquidez Unificada

A camada de liquidez unificada lançou uma nova infraestrutura de liquidez independente, abstrata e independente de cadeias. Uma melhoria significativa deste sistema modular é que novos módulos de empréstimo podem ser implementados ou módulos de empréstimo antigos desativados sem a necessidade de migrar a liquidez.

Esta arquitetura suporta a adição ou otimização de funcionalidades de empréstimo (como pools de capital isolados, módulos de ativos físicos e posições de dívida garantida) sem alterar o sistema global e o módulo de liquidação. Ao mesmo tempo, resolve efetivamente o problema de fragmentação de liquidez existente nas versões iniciais do protocolo.

A camada de liquidez suporta simultaneamente os ativos fornecidos pelos usuários e os ativos nativos criados, melhorando assim a integração com o GHO e outras criptomoedas colateralizadas por ativos nativos do protocolo Aave.

O empréstimo entre cadeias pode ser um dos módulos funcionais mais influentes, permitindo que os usuários depositem em uma cadeia e emprestem em outra. Isso não apenas aprimora significativamente o potencial de liquidez entre cadeias da plataforma, mas também cria novas oportunidades de crescimento para o mercado.

Atualização do GHO

GHO é uma stablecoin sobrecolateralizada lançada pela Aave, com um valor de mercado superior a 220 milhões de dólares, tendo aumentado 53% desde o início de 2025.

Além das melhorias sutis, como o aumento da eficiência de cunhagem nativa, a atualização mais notável é a introdução do mecanismo de liquidação flexível. Este mecanismo inspira-se no modelo inovador do crvUSD, simplificando o processo de liquidação através da automação de market makers de liquidação de empréstimos (LLAMM).

A operação de liquidação é realizada dentro de um intervalo personalizável, e esse mecanismo orienta o sistema a converter ativos em GHO quando o mercado está em queda e a recomprar colaterais quando está em alta. Em comparação com o crvUSD, Aave V4 possui três grandes vantagens: os usuários podem escolher livremente os colaterais utilizados para liquidar posições a partir de uma cesta de ativos; podem escolher livremente os colaterais para recompra entre todos os ativos disponíveis na plataforma Aave (incluindo ativos que não foram inicialmente fornecidos); e ainda podem desfrutar da receita gerada automaticamente em juros do GHO.

Outra mudança notável é que os usuários do mercado de stablecoins podem receber pagamentos de juros na forma de GHO, um mecanismo que pode expandir a oferta de GHO ao converter os juros diretamente em tokens.

Aave V4 introduziu um mecanismo de resgate de emergência para lidar com situações extremas de desanexação severa e contínua do GHO. Após a ativação deste mecanismo, a plataforma irá, com base no inovador design LLAMM, gradualmente trocar os ativos das posições de colateral com o menor coeficiente de saúde por tokens GHO, a fim de liquidar as dívidas dos usuários.

Resumo

Para um protocolo tão grande e de extrema importância como Aave, a minimização de riscos é crucial, especialmente ao lançar funções principais como o empréstimo entre cadeias.

A automatização de processos como a deslistagem de ativos e a ajustagem de modelos de taxa de juro ajuda a reduzir a dependência de processos de governação lentos, especialmente ao lidar com mudanças impulsionadas pelo mercado.

A Aave está confiante no crescimento da sua stablecoin GHO, que atualmente passou por melhorias significativas e foi integrada de forma mais profunda no protocolo.

No futuro previsível, espera-se que Aave continue a manter a sua posição de pedra angular no espaço DeFi. O sucesso de um ecossistema mais amplo depende fortemente da sua liderança contínua. Afinal, nenhum outro projeto consegue acumular um valor total de colaterais a este nível, mantendo ao mesmo tempo um nível de segurança equivalente.