Blockchain de Empréstimos e Ativos Reais: Situação e Perspectivas

A combinação de empréstimos em Blockchain e ativos reais ( RWA ) representa a fusão das finanças tradicionais com tecnologias emergentes, trazendo novas oportunidades e desafios para o mercado de empréstimos. Este artigo irá explorar o estado atual, as vantagens, as limitações e as perspectivas futuras desta área.

Visão Geral do Fundo

O mercado tradicional de obrigações é enorme, segundo dados do Banco de Compensações Internacionais, o montante total de obrigações não pagas em todo o mundo em 2021 era de cerca de 123 trilhões de dólares. No entanto, este mercado enfrenta muitos desafios, como altos custos de transação, falta de transparência e baixa eficiência. A emergência da tecnologia Blockchain oferece uma possível solução para esses problemas.

Blockchain de empréstimos utiliza tecnologia de livro-razão distribuído, digitalizando ativos reais e utilizando-os como colateral para a emissão de empréstimos. Este modelo possui as seguintes características:

• Aumentou a transparência e a eficiência do processo de empréstimo
• Reduziu os custos de transação
• Aumentou a acessibilidade do mercado de empréstimos, especialmente para grupos subatendidos
• A estabilidade foi aumentada através do suporte de ativos reais

Blockchain借贷的优势

Em comparação com os empréstimos tradicionais, as principais vantagens dos empréstimos em blockchain incluem:

1. Acessibilidade Global: Empréstimos sem restrições geográficas, podem atender usuários em todo o mundo.

2. Disponibilidade de ferramentas financeiras criptográficas: pode ser integrado com outros projetos DeFi, formando um ecossistema interconectado

3. Flexibilidade: Os mutuários podem escolher diferentes ativos de empréstimo de acordo com a sua tolerância ao risco

4. Decisão democratizada: os participantes da rede tomam decisões em conjunto, aumentando a equidade

5. Transparência: registos de transações públicos e transparentes

6. Eficiência: A execução automatizada reduz os custos operacionais

Principais limitações

Embora o futuro seja promissor, o empréstimo em blockchain ainda enfrenta alguns desafios:

1. Risco de crédito: ainda existe a possibilidade de incumprimento de ativos reais

2. Conformidade transfronteiriça: os requisitos regulamentares variam de país para país

3. Risco técnico: a tecnologia Blockchain ainda está em desenvolvimento

4. Avaliação de ativos: a avaliação do valor real dos ativos apresenta dificuldades.

5. Liquidez: alguns projetos têm liquidez insuficiente

6. Risco de centralização: a decisão de alguns projetos é centralizada

Casos de Projetos Típicos

Centrifuge

• O maior mercado de empréstimos colateralizados por RWA
• Adotar uma estrutura on-chain e off-chain para reduzir o risco de crédito
• Diversificação de colaterais, incluindo empréstimos ao consumo de mercados emergentes, etc.
• A taxa de inadimplência é de cerca de 5,6%

Maple

• Converter CLO tradicional para forma criptográfica
• Adotar um sistema de representação, onde o representante é responsável pelo capital da primeira perda.
• A taxa de incumprimento é de cerca de 2,935%

Goldfinch

• Protocolo de empréstimo descentralizado sem necessidade de colateralização em criptomoedas
• Adotar um modelo de alavancagem e um mecanismo de incentivo dinâmico para apoiadores
• Diversificação de mutuários, dispersão do risco de incumprimento
• A taxa de incumprimento atual é zero

Credix

• Destinado a mutuários e investidores institucionais
• Processo de subscrição centralizada
• LP tokens específicos do mercado
• Mecanismo de proteção contra incumprimento em três camadas

TrueFi

• Empréstimos sem garantia baseados em pontuação de crédito on-chain
• Altamente dependente das decisões do gestor de portfólio
• Taxa de incumprimento de cerca de 0,258%

Conclusão e Recomendações

A combinação de empréstimos em blockchain com ativos reais contém um enorme potencial, mas ainda está em fase inicial de desenvolvimento. As principais conclusões são as seguintes:

1. Ativos do mundo real são cruciais para fortalecer o valor de crédito do DeFi

2. O desenvolvimento desequilibrado do sistema financeiro global proporciona oportunidades para o empréstimo de RWA

3. A infraestrutura insuficiente é a principal limitação ao desenvolvimento atual.

4. KYC e conformidade ainda precisam ser aprimorados

5. Difícil de alcançar uma grande expansão a curto prazo, mas com amplas perspectivas a longo prazo.

Sugestões para o desenvolvimento futuro:

1. Melhorar a construção de infraestrutura de Blockchain

2. Reforçar a cooperação na supervisão transfronteiriça

3. Aumentar a capacidade de avaliação de ativos e gestão de riscos

4. Otimizar a experiência do usuário, aumentar a usabilidade

5. Explorar mais modelos de negócios inovadores

A fusão de empréstimos em blockchain com ativos reais abrirá novos caminhos para a inovação financeira, exigindo o esforço conjunto de reguladores, desenvolvedores de tecnologia e participantes do mercado para promover o desenvolvimento saudável deste setor.