Revisão da Indústria de Blockchain de Fevereiro de 2025: Desafios e Inovações em um Mercado em Ajuste

Em fevereiro de 2025, o mercado de blockchain passou por um ajuste significativo, representando um desafio tanto para as blockchains mainstream quanto para as emergentes. O Bitcoin teve um desempenho relativamente estável, reforçando ainda mais sua posição de liderança, enquanto a maioria das cadeias, incluindo Solana, Avalanche e Ethereum, sofreu uma queda acentuada. Apesar disso, a atividade de desenvolvimento no espaço das blockchains públicas não diminuiu: o lançamento da mainnet da Berachain, a atualização da infraestrutura de uma plataforma Layer 2 e o lançamento de um Layer 2 de um DEX foram os destaques do mês.

Visão Geral do Mercado

O mercado teve uma correção significativa em fevereiro: o Bitcoin caiu de 98.768 dólares para 84.177 dólares, uma queda de 14,8%, enquanto o Ethereum teve uma queda ainda maior, passando de 3.065 dólares para 2.216 dólares, uma diminuição de 27,7%. Na última semana do mês, com o aumento das preocupações com a segurança, a pressão de venda aumentou ainda mais.

Esta correção segue de perto o mercado em alta de janeiro, mas os sinais do mercado estão mistos, fazendo com que os investidores oscilem entre o otimismo e as preocupações causadas por falhas de segurança. O sentimento do mercado deteriorou-se, com uma queda na aversão ao risco, especialmente em áreas especulativas como Memecoin. Globalmente, o mercado da América do Norte exibe um otimismo cauteloso devido a mudanças políticas, enquanto o mercado da Ásia-Pacífico sente mais intensamente o impacto dos ataques cibernéticos.

Regulação e Mudanças de Política

A ordem executiva do governo dos EUA sobre criptomoedas foca no desenvolvimento de auto-custódia e stablecoins, proporcionando uma rara clareza política para o setor. No entanto, o incidente de hack em uma plataforma de negociação que ocorreu em 21 de fevereiro, resultando em perdas de 1,5 bilhões de dólares, estabeleceu um novo recorde de perda na história das criptomoedas, gerando novas preocupações de segurança e uma rápida mudança no sentimento do mercado. Ao mesmo tempo, a posição da SEC suavizou, suspendendo a investigação sobre algumas empresas de criptomoedas e abandonando o recurso sobre as "regras de comerciantes". O projeto de lei bipartidário "Lei GENIUS" (Lei de Inovação e Estabelecimento de Stablecoins dos EUA) reforçou ainda mais a estrutura regulatória para stablecoins, mostrando uma tendência amigável no ambiente regulatório dos EUA.

O comportamento dos investidores reflete essa agitação. A onda de Memecoins impulsionada pelos tokens associados ao presidente argentino Milei esfriou rapidamente devido a notícias negativas relacionadas, resultando em uma queda acentuada na avaliação e uma redução significativa no volume de negociações. Essa mudança sugere que o mercado está se afastando de ativos de alto risco.

Camada 1

As cadeias públicas de Layer 1 estão sob pressão, com o valor total de mercado a cair 20,8%, para 2,3 trilhões de dólares. A dominância do Bitcoin aumentou de 71,3% para 74,2%, enquanto a participação do Ethereum diminuiu de 14,0% para 11,9%. A participação da cadeia BNB subiu ligeiramente para 3,7%, mas a Solana, após uma queda de preço de 36,3%, viu sua participação cair de 4,0% para 3,3%.

O Litecoin subiu 1,0% para 128,7 dólares, enquanto o Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) e outros ficaram para trás.

O TVL de DeFi caiu 20,0% para 82,9 bilhões de dólares, dos quais 44,9 bilhões de dólares são de Ethereum (queda de 21,7%) e 8,6 bilhões de dólares são de Solana (queda de 34,1%).

Berachain surgiu rapidamente após o lançamento da mainnet em 6 de fevereiro, alcançando a sexta posição, com um TVL de 3,2 bilhões de dólares. A cadeia emitiu 80 milhões de tokens BERA, adotando o modelo de "prova de liquidez" — uma forma inovadora de staking que transforma liquidez em segurança da rede. Após um financiamento de 100 milhões de dólares em 2024, o airdrop deste mês e os incentivos de direitos de governança estimularam o entusiasmo do mercado. Diferente da prova de participação tradicional, esse método pode redefinir como as blockchains públicas equilibram crescimento e estabilidade, tornando Berachain um projeto a ser observado.

A febre dos Memecoins em Solana está claramente esfriando. Casos de fracasso de alto perfil, como o token relacionado ao presidente argentino Milei, prejudicaram a confiança do mercado, levando a uma queda acentuada no volume de negociação em algumas plataformas DEX. Embora os Memecoins não vão desaparecer, podem ser vistos como cartões colecionáveis digitais, mas seu auge frenético pode já ter passado, com os negociantes começando a se concentrar mais nos fundamentos do que na especulação.

Bitcoin Layer 2 e Sidechains

O TVL de L2 e sidechains do Bitcoin caiu 24,5% de 2,7 bilhões de dólares para 2,1 bilhões de dólares. A Core lidera com um TVL de 460 milhões de dólares (queda de 42,0%), seguida pela Bitlayer (350 milhões de dólares) e BSquared (320 milhões de dólares). A BOB teve um desempenho notável, caindo apenas 7,9% para 220 milhões de dólares.

Na plataforma de médio porte, o Merlin teve um desempenho melhor, com o TVL a cair ligeiramente 9,3% para 150 milhões de dólares. As plataformas de pequeno porte enfrentam maior pressão, com a SatoshiVM a cair 31,5%, o MAP Protocol a cair 29,6% e o Interlay a cair 27,4%.

A baixa neste setor está alinhada com a opinião de Muneeb Ali, co-fundador da Stacks, na Consensus 2025: "À medida que o entusiasmo inicial diminui, mais de dois terços dos projetos de Bitcoin Layer 2 existentes desaparecerão em três anos." Ele prevê que o mercado enfrentará desafios severos, e a baixa da indústria em fevereiro indica que a consolidação pode já ter começado. Olhando para o futuro, aquelas plataformas que conseguirem provar a utilidade prática podem ser mais duradouras do que os projetos que apenas dependem do impulso.

Ethereum Layer 2

O TVL do Ethereum L2 caiu 23,4% para 14 bilhões de dólares. A Arbitrum mantém a liderança com um TVL de 4,5 bilhões de dólares (queda de 33,4%), enquanto uma plataforma Layer 2 subiu para o segundo lugar com um TVL de 4,2 bilhões de dólares (queda de 10,6%), empurrando a Optimism (2,1 bilhões de dólares) para o terceiro lugar. O Polygon zkEVM disparou 104,1% para 300 milhões de dólares, tornando-se o raro destaque deste mês.

Uma plataforma Layer 2 lançou Flashblocks (confirmação de transação mais rápida), Appchains (L3 personalizadas) e subcontas de carteira inteligente, com o objetivo de manter a adesão dos usuários. Unichain lançou sua mainnet em 16 de fevereiro, tendo processado anteriormente 95 milhões de transações em sua testnet, posicionando-se como um divisor de águas em termos de desempenho de escalabilidade, com várias instituições de peso já se juntando. A aplicação Nums da Starknet, como uma inovação de jogo Layer 3, demonstra o futuro do design modular.

Ao mesmo tempo, embora o Sonic EVM não seja um Layer 2 do Ethereum, o seu lançamento na mainnet Mobius em 27 de fevereiro como a primeira cadeia de extensão SVM da Solana atraiu muita atenção, alcançando 10.000 TPS e trazendo 47,6 milhões de dólares para um protocolo DeFi em poucos dias. Essas iniciativas indicam que os projetos Layer 2 estão investindo mais em tecnologia, em vez de serem apenas um truque.

O fundador do Ethereum comentou em 19 de fevereiro, enfatizando que o Ethereum precisa definir claramente sua posição em meio à crescente concorrência. Ele impulsionou o Layer 2 a assumir um papel de liderança em escalabilidade (como um aumento de 17 vezes nas transações) e interoperabilidade, apontando que eles evoluíram de "assinaturas múltiplas avançadas" para redes robustas. Embora ele não tenha comentado diretamente sobre o Sonic EVM, sua compatibilidade com EVM e velocidade ecoam sua visão de uma conexão sem costura com o "universo Ethereum". No entanto, ele também expressou descontentamento com a tendência semelhante a cassinos no ecossistema, pedindo foco no valor real em vez de bolhas especulativas.

Situação de financiamento

As atividades de financiamento desaceleraram, com um total de 6 transações concluídas em fevereiro, totalizando 32,4 milhões de dólares. A Mango Network arrecadou 13,5 milhões de dólares para sua cadeia híbrida EVM-MoveVM, com lançamento previsto para o primeiro trimestre de 2025. A Fluent Labs obteve 8 milhões de dólares em financiamento para desenvolver um Layer 2 de múltiplas máquinas virtuais que conecta Ethereum e Solana.

Este conteúdo é apenas para fins de pesquisa e intercâmbio na indústria, não constitui qualquer conselho de investimento. O mercado tem riscos, os investimentos devem ser feitos com cautela.