O tamanho do mercado de moeda estável de "750 bilhões de Dólares" está em um ponto de reversão na reestruturação do mercado de títulos do governo dos EUA: Standard Chartered | CoinDesk JAPAN (CoinDesk Japão)

• O mercado de moeda estável pode atingir cerca de 750 bilhões de Dólar (cerca de 111 trilhões e 750 bilhões de yen, com a cotação de 1 Dólar a 149 yen), e isso pode começar a mudar a estrutura do mercado de títulos do Tesouro dos EUA e da política monetária, disse Jeff Kendrick, do Standard Chartered Bank.
• Com o background de novas empresas de emissão de moeda estável e regulamentações como a Lei GENIUS, ele prevê que o tamanho do mercado se expanda de 2400 bilhões de Dólares (cerca de 35 trilhões e 760 bilhões de ienes) para mais de três vezes esse tamanho até o final de 2026.
• A valorização das ações da Circle em 540% desde a sua listagem destaca o aumento da presença das moedas estáveis como a base das finanças digitais.

Segundo Geoff Kendrick, responsável pelo departamento de ativos digitais do Standard Chartered, se o mercado de moeda estável crescer até cerca de 750 bilhões de Dólares (aproximadamente 111 trilhões e 750 bilhões de ienes), poderá iniciar uma reestruturação das finanças tradicionais.

De acordo com Kendrick, entre os envolvidos na indústria de ativos digitais (criptomoedas), gestores de fundos e formuladores de políticas, há um crescente consenso de que esse número de 750 bilhões de Dólares representa um ponto de reversão em que as moedas estáveis começam a influenciar a emissão de títulos do governo, a política monetária e a estrutura do mercado de títulos do Tesouro dos EUA. Isso foi mencionado em uma nota que ele divulgou no dia 15, após visitar Washington, Nova Iorque e Boston ao longo de uma semana.

O tamanho atual do mercado de moeda estável é de cerca de 240 bilhões de Dólares (cerca de 35 trilhões e 760 bilhões de yenes). No entanto, fontes próximas a Kendrick preveem que, com a expansão do uso de moedas estáveis e a clarificação da regulamentação, especialmente se a lei GENIUS bipartidária for aprovada, o tamanho do mercado poderá mais que triplicar até o final de 2026. A lei GENIUS pode ser aprovada já na próxima semana.

"Nos Estados Unidos, à medida que o mercado de moedas estáveis atinge um determinado tamanho, é altamente provável que o plano de emissão mude para aumentar a emissão de títulos do Tesouro de curto prazo, acompanhando o aumento da quantidade necessária de emissão de títulos do Tesouro de curto prazo para garantir as moedas estáveis, reduzindo a emissão de títulos do Tesouro de longo prazo", escreveu o Sr. Kendrick. "Isto pode afetar a forma da curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e a demanda por ativos em Dólar."

A moeda estável é um ativo criptográfico projetado para manter um valor geralmente fixo em 1 Dólar, e geralmente é respaldada por reservas de equivalentes de dinheiro, sendo a maior parte composta por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. À medida que a demanda aumenta, a necessidade de manter grandes quantidades de títulos do Tesouro dos EUA também aumenta, e a moeda estável pode entrar em conflito com o mercado de títulos tradicional.

Kendrick disse que durante sua visita aos Estados Unidos, se encontrou com uma ampla gama de participantes do mercado, incluindo mineradores de Bitcoin, empresas nativas de criptomoedas, fundos hedge tradicionais e autoridades políticas. Entre esses participantes do mercado, uma preocupação quase comum é a moeda estável.

Os participantes do mercado preveem que a emissão de moedas estáveis pode ocorrer não apenas por empresas de criptomoedas, mas também por bancos e autarquias.

Impacto nos mercados de países em desenvolvimento

Os mercados de países em desenvolvimento podem ser os mais diretamente afetados. O Sr. Kendrick apontou preocupações sobre como as pessoas nessas regiões estão utilizando moedas estáveis como um meio de poupança digital e retirando fundos dos sistemas bancários locais e das reservas dos bancos centrais. Isso pode impactar a estabilidade financeira de países que dependem da liquidez do Dólar para gerenciar taxas de câmbio fixas e regulamentações de capital.

Nos Estados Unidos, as moedas estáveis podem deslocar os recursos das empresas de bancos tradicionais para alternativas em dinheiro tokenizadas. No entanto, o quanto as empresas irão transferir em dinheiro para a cadeia e a velocidade dessa transferência ainda são incertas.

Esse aumento de atenção está refletido também no mercado público. O preço das ações da Circle, empresa emissora da moeda estável "USD Coin (USDC)", disparou 540% desde sua listagem no mês passado. Este aumento acentuado demonstra a confiança dos investidores de que as moedas estáveis desempenharão um papel central na próxima fase das finanças digitais.