Análise do mercado de criptomoedas em maio de 2025

1. Visão Geral da Economia Macroeconômica

Em maio de 2025, a economia dos EUA encontra-se em um ponto de viragem crítico. A inflação continua a recuar, o mercado de trabalho demonstra resiliência, a política monetária entra em um período de espera, e a política comercial traz novas incertezas. Nesse contexto, o mercado de criptomoedas demonstra uma forte capacidade de resistência, e a estrutura global de ativos de risco pode estar prestes a passar por uma nova reavaliação.

tendência de inflação

A taxa de variação anual do CPI de abril caiu para 2,3%, um novo mínimo desde fevereiro de 2021, mostrando que a pressão sobre os preços continua a aliviar-se. O Tesouro dos EUA iniciou uma operação de recompra de títulos do governo no valor de 40 mil milhões de dólares, considerada uma medida de "quase QE", com o objetivo de liberar liquidez e refinanciar a baixas taxas de juro, tornando-se uma força importante de apoio aos preços dos ativos de risco.

mercado de trabalho

Em abril, o emprego não agrícola aumentou em 177.000, superando amplamente as expectativas, refletindo a resiliência do mercado de trabalho. Isso fornece uma base para o Federal Reserve manter a sua política em modo de espera, ao mesmo tempo que alivia as preocupações do mercado sobre uma recessão, mas também enfraquece a possibilidade de múltiplos cortes de taxas inesperados ao longo do ano.

política monetária dinâmica

O presidente da Reserva Federal afirmou que irá reavaliar a atual estrutura da política monetária, podendo abandonar o mecanismo de "meta de inflação média". No futuro, pode haver uma extensão do período de manutenção de altas taxas de juros, e até mesmo a compra de títulos do governo de médio e longo prazo através da expansão do balanço para controlar a alta das taxas de juros a longo prazo. O tom da política será mais flexível, sem pressa para uma redução preventiva das taxas de juros a curto prazo.

Política comercial e perspetivas da economia global

No início de maio, foi anunciada a imposição de tarifas sobre produtos da UE, embora tenha sido adiada, já causou um impacto no sentimento do mercado. O Banco Popular da China implementou uma política combinada de "redução do índice de reservas + redução da taxa de juro", liberando 1 trilhão de yuans em liquidez, sendo vista como o início de um novo ciclo de afrouxamento, com as expectativas do mercado para a melhoria das relações EUA-China a aquecerem.

2. Visão geral do mercado de criptomoedas

análise de volume de transações

Até 27 de maio, o volume médio diário de negócios no mercado foi de 117,4 mil milhões de dólares, um aumento de 15,8% em relação ao período anterior. Durante os dois períodos de 6 a 12 de maio e de 21 a 22 de maio, o volume de negócios disparou, com o volume diário a ultrapassar temporariamente os 180 mil milhões de dólares, e o preço do BTC a ultrapassar 100 mil dólares e 110 mil dólares, respetivamente.

alteração de capitalização de mercado

Até 27 de maio, o valor total do mercado de criptomoedas subiu para 3,56 trilhões de dólares, um aumento de 17,0% em relação ao mês anterior. A quota de mercado do BTC é de 62,6%, enquanto a do ETH é de 9,6%, com este último a crescer 29,7% em relação ao período anterior. Desde 8 de maio, o valor total do mercado tem subido de forma constante, com uma tendência clara de recuperação estrutural do mercado.

moedas novas populares

Entre os tokens populares lançados em maio, os projetos com histórico de VC dominam, incluindo o projeto de Layer2 SOPH e B2. Além disso, o USD1 é uma narrativa popular em maio, com projetos relacionados como B, Lista, Staketone, entre outros, recebendo ampla atenção.

3. Análise de dados on-chain

BTC, ETH ETF fluxo de fundos

Em maio, o fluxo líquido de ETFs de BTC foi de cerca de 5,77 bilhões de dólares, enquanto o fluxo líquido de ETFs de ETH foi de cerca de 317 milhões de dólares. O preço do BTC subiu de $94,212 para $108,969, com um aumento de cerca de 13,5%; o ETH subiu de $1,794 para $2,635, com um aumento de 31,9%.

mudanças no mercado de stablecoins

Em maio, o mercado de stablecoins continuou a crescer fortemente, com um aumento no volume total de circulação de cerca de 7,28 bilhões de dólares, principalmente proveniente de USDT, USDE e DAI.

4. Análise de preços das principais moedas

tendência de preço do BTC

BTC está a tentar manter-se acima de $109,588, subindo consecutivamente durante sete semanas. Investidores institucionais continuam a injetar fundos, com $2,9 mil milhões a entrar no ETP de BTC na semana passada. O objetivo dos touros é romper $111,980, com uma potencial subida até $130,000. O nível de suporte chave é a EMA de 20 dias ($104,886).

tendência de preço ETH

ETH recuperou-se do EMA de 20 dias ($2,425) em 25 de maio, mostrando uma forte demanda em níveis de preço mais baixos. O objetivo dos touros é romper a resistência de $2,738, com expectativa de subir até $3,000. Os níveis de suporte abaixo são $2,323 e $2,111.

tendência de preço do SOL

A Solana encontrou suporte na EMA de 20 dias ($169) no dia 20, com o objetivo dos touros de romper a resistência de $188, podendo subir para $210-$220. O suporte inferior é a SMA de 50 dias ($151).

5. Eventos de Destaque

USD1 desenvolvimento ecológico

A capitalização de mercado da stablecoin USD1 ultrapassou os 2,1 mil milhões de dólares, tornando-se a sétima maior stablecoin. A narrativa principal gira em torno de "apoio presidencial + setor RWA + expectativas de legislação sobre stablecoins". Vários projetos de cooperação USD1 tiveram um aumento significativo nos preços, impulsionando a popularidade do conceito "WLFI+USD1".

A ascensão da plataforma Believe

O valor de mercado do token central da plataforma Believe, Launchcoin, chegou a quase 310 milhões de dólares. A plataforma foca no conceito de "ativação de ativos sociais", mas a queda acentuada do token $YAPPER, que recebeu apoio excessivo, gerou FUD na comunidade. A plataforma emitiu mais de 27 mil tokens, com um valor total de mercado de cerca de 290 milhões de dólares, mas depende fortemente do desempenho do Launchcoin.

6. Perspectivas Futuras

progresso da legislação sobre stablecoins

O "Ato GENIUS" entrou no processo de revisão e poderá ser concluído em termos legislativos no quarto trimestre de 2024. O projeto de lei abrange aspectos como elegibilidade para emissão, requisitos de reservas e obrigações de conformidade, visando fortalecer a posição de domínio internacional das stablecoins ancoradas ao dólar.

aprovação de staking do ETF de Ethereum

A SEC adiou a decisão sobre o ETF do Grayscale Ethereum Trust para 1 de junho. Hong Kong já aprovou o staking do ETF de Ethereum, e o mercado dos EUA espera que os reguladores avancem com as aprovações relevantes em breve. Uma vez realizado, isso pode impulsionar o Ethereum e ativos relacionados como Lido, Eigen, entre outros, a uma nova onda de entusiasmo no mercado.