Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro global de inovação em ativos digitais

Notícias de 26 de junho, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e regulamentação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da gama de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e da colaboração intersetorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de talentos e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização das Leis e Regulamentações" mostra que o governo de Hong Kong está a construir um quadro regulatório unificado e abrangente para os prestadores de serviços de ativo digital, abrangendo plataformas de negociação de ativo digital, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital.
"A Declaração de Política 2.0" estabelece claramente que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para os prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, elaboração de normas, otimização de processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulamentação de ativos digitais; o Banco da China em Hong Kong atuará como a entidade reguladora na linha de frente para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e colaboração entre setores", a "Declaração de Política 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
A "Declaração de Políticas 2.0" aponta que as stablecoins oferecem uma alternativa custo-efetiva fora dos sistemas tradicionais, com potencial para inovar pagamentos, gestão da cadeia de suprimentos e atividades do mercado de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relevantes para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilização, processos de resgate e gestão prudencial de riscos.
A "Declaração de Políticas 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas em comércio e liquidação transfronteiriços expressaram um forte interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para aproveitar ao máximo o potencial das stablecoins, o governo e os reguladores fornecerão um ambiente de mercado favorável e orientações regulatórias necessárias, promovendo que emissores licenciados de stablecoins em Hong Kong pesquisem e implementem soluções para resolver problemas substanciais nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e usar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Digital Port também lançará um programa de financiamento piloto para blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Políticas 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativo digital confiável e dedicado à promoção da inovação.
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder de ativos digitais — um mercado confiável que permite o desenvolvimento florescente da inovação em um ambiente com riscos controláveis e traz benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0") publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("Departamento de Finanças") é uma resposta proativa de Hong Kong à contínua evolução do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias visionárias, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de liderança de Hong Kong como centro financeiro internacional.
“LEAP”：Rumo à formação de um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real
Baseado nas medidas propostas na primeira "Declaração de Política" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de índice de negociação de ativos digitais ("ETF") e outros produtos inovadores, a expansão dos canais de investidores através da permissão de participação de varejo, e o início de projetos piloto como a tokenização de títulos verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar em direção à formação de um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real, denominado "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", que visa guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong em direção ao futuro em um ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas, como um quadro de conformidade adaptável e produtos (como negociação de produtos derivados), para equilibrar a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Política 2.0" descreve a próxima fase de desenvolvimento, focando na melhoria da liquidez na negociação de ativos digitais e promovendo uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, a fim de fortalecer a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O governo e as autoridades reguladoras também acolhem a participação de prestadores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo no mercado, para promover liquidez e uma competição saudável e ordenada.
Para alcançar esta visão e objetivos, construir um ecossistema de ativo digital profundamente integrado com a economia real e os mercados financeiros, voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos as medidas correspondentes. Ao formular direções políticas e medidas, buscamos garantir que não sejam limitadas pela tecnologia atual e que possam se adaptar ao desenvolvimento futuro dos ativos digitais, ao mesmo tempo em que se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas medidas são estruturadas em torno do framework "LEAP", que consiste em — ("L"egal and regulatory streamlining) otimização da legislação e regulamentação, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da gama de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para construir um ecossistema de ativo digital confiável, inovador e dinâmico, reforçando a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
(“L”egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Com base nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com os reguladores e partes interessadas do setor para desenvolver um quadro jurídico e regulatório abrangente que regule os ativos digitais, assegurando que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, tendo a proteção dos investidores e consumidores como núcleo. A próxima medida principal é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de satisfazer as necessidades dos investidores na busca de ativos de alta liquidez, grandes transações e custódia segura. O governo sugere designar a Comissão de Valores Mobiliários como o principal regulador dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização de processos regulatórios e redução da potencial arbitragem regulatória sob diferentes quadros regulatórios de ativos digitais. Por sua vez, a Autoridade Monetária de Hong Kong ('HKMA') atuará como o regulador de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registos, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária funcionará como a entidade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando as suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este regime regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá atividades de ativo digital mais amplas e grandes transações, e fornecerá orientações claras para os participantes do mercado. Este regime também apoiará a gestão eficaz de riscos e proporcionará liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação no mercado e proteger os investidores. Revisões regulares serão realizadas e uma comunicação próxima com os interessados será mantida para garantir que o quadro possa adaptar-se ao desenvolvimento tecnológico e de mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas com ativos digitais, incluindo as "Recomendações sobre Políticas de Mercados de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão de Supervisão de Valores Mobiliários Internacional, o "Quadro de Supervisão de Atividades de Criptoativos Global" do Conselho de Estabilidade Financeira, as "Abordagens Prudenciais para a Assunção de Risco de Criptoativos" do Comité de Supervisão Bancária de Basileia, bem como o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão das leis e regulamentos sobre tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com as finanças tradicionais, podendo impulsionar atividades econômicas e inovações na estrutura do mercado financeiro, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, é essencial um sistema legal e regulatório claro, definido e conveniente. O Tesouro e a Autoridade Monetária liderarão a revisão das leis e estruturas regulatórias pertinentes, referindo-se a experiências e práticas internacionais, para promover a aplicação da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão irá focar no mercado de obrigações que já passou pela fase de validação de conceito, e espera-se que também forneça referências para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Será feita uma revisão abrangente dos processos de emissão e negociação de obrigações tokenizadas, incluindo, mas não se limitando a, requisitos de liquidação, registro e documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas do setor jurídico e partes interessadas da indústria, garantindo que os resultados da revisão e as recomendações de melhoria sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, fazendo de Hong Kong um pioneiro nesta área inovadora.
("E"xpanding the suite of tokenised products) Expandir a variedade de produtos tokenizados
(c) Regularização da emissão de obrigações do governo tokenizadas
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados no valor total de cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong, demonstrando de forma proativa os benefícios da solução tokenizada. Com base nisso, o governo planeja normalizar a emissão de títulos governamentais tokenizados e explorará diferentes arranjos de moeda e prazo, bem como outras opções inovadoras. O governo espera que, com essa iniciativa, possa oferecer títulos digitais de alta qualidade e estabilidade ao mercado, expandindo ainda mais a acessibilidade e atraindo um público investidor mais amplo. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, o Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a se comunicar com especialistas da indústria, buscando entender as diferentes opiniões do mercado, incluindo a possibilidade de integrar moedas digitais para aumentar a eficiência das transações, cenários de aplicação de negociação no mercado secundário, e ampliar ainda mais a participação dos investidores no mercado local de títulos. O governo pretende estabelecer um padrão global por meio da emissão inicial de títulos tokenizados e sua normalização, aumentando a confiança do mercado nessa tecnologia, ao mesmo tempo em que incentiva a adoção pelo setor público e privado.
(d) fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos de mercado financeiro pode melhorar a eficiência, a acessibilidade e a potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é o principal parceiro e co-líder da participação da indústria de gestão de ativos), são encorajados ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária de Hong Kong está a explorar a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega autorizado dentro da sua rede global de armazéns e aprovou operadores de armazém em Hong Kong para armazenar metais registrados sob as marcas da London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de negociação de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologias de tokenização e rastreamento de ativos físicos em programas de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode funcionar como uma etiqueta de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados à sua sustentabilidade, promovendo uma maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá intensificar os esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo uma tokenização mais ampla de ativos e instrumentos financeiros, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não preciosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos de investimento negociados em bolsa (ETFs) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essas medidas de isenção de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização de ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a sua introdução para negociação no mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo adotará uma postura aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, e revisará os arranjos fiscais para a transferência de outros fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo irá submeter uma proposta legislativa que incluirá os ativos digitais especificados como transações qualificadas que beneficiam de isenção de imposto sobre os lucros para fundos e ferramentas de controle de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) Avançando casos de uso e colaboração intersetorial
(e) Suporte a stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração de stablecoins como ferramenta de pagamento
As stablecoins oferecem uma alternativa econômica aos sistemas tradicionais e têm o potencial de revolucionar os pagamentos, a gestão da cadeia de suprimentos e as atividades do mercado de capitais. O governo implementará um regime regulatório para emissores de stablecoin a partir de 1º de agosto de 2025. O sistema é a pedra angular da concretização desta visão, estabelecendo requisitos adequados para a gestão dos ativos de reserva, o mecanismo de estabilidade, o processo de resgate e a gestão prudente do risco. Esses requisitos regulatórios ajudam a garantir a estabilidade e a credibilidade da emissão de stablecoin e aumentam a confiabilidade de seu uso local e internacional. Muitas empresas envolvidas no comércio e liquidação transfronteiriços expressaram forte interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar o processo de transação. A fim de liberar todo o potencial das stablecoins, o governo e os reguladores fornecerão um ambiente de mercado favorável e as diretrizes regulatórias necessárias para facilitar que os emissores licenciados de stablecoin de Hong Kong estudem e implementem soluções para diferentes cenários de aplicação para abordar os verdadeiros pontos problemáticos nas atividades econômicas. Para demonstrar o apoio e a liderança do Governo, os participantes no mercado são bem-vindos a fazer sugestões sobre como o Governo pode testar e utilizar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
(f) Promover a colaboração entre autoridades reguladoras, agências de aplicação da lei e fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, a Cyberport tem sido um forte apoiante de projetos de tokenização em Hong Kong e, através da sua colaboração com a HKMA no projeto Ensemble, proporciona um ambiente próspero para as start-ups explorarem soluções inovadoras de tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, a Cyberport colaborará com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais e alavancará seu ecossistema de incubação para fornecer suporte, incluindo oportunidades de correspondência de negócios, suporte técnico, mentoria de especialistas do setor e participação em programas de aceleração em ativos digitais e Web3. Startups e empresas que trabalham em soluções de tokenização se beneficiarão de recursos dedicados que lhes permitirão testar e comercializar ideias inovadoras. A Cyberport também lançará o Esquema de Financiamento Piloto de Blockchain e Ativos Digitais para financiar aplicações com potencial de aplicação futura, marco e impacto no mercado. Além do financiamento, a Cyberport também prestará assistência a essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar a implementação dos projetos-piloto, conforme necessário.
A equipa dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do Governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os prestadores de serviços de ativo digital na criação e expansão de negócios em Hong Kong. Entre o apoio disponível, a Agência de Promoção de Investimentos pode conectar potenciais prestadores de serviços de ativo digital com bancos e diferentes serviços profissionais e de apoio, e facilitar a criação de negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu o primeiro índice de ativos digitais de Hong Kong, proporcionando aos investidores uma referência transparente e confiável para os preços de Bitcoin e Ethereum dentro do fuso horário da Ásia, a fim de apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como o principal centro de ativos digitais da Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo irá incentivar o desenvolvimento da infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, várias soluções de tecnologia regulatória, segurança cibernética e monitoramento com experiência local e profundo conhecimento regional. Estas ferramentas irão fortalecer o quadro regulatório e a capacidade de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo irá promover a colaboração entre provedores de tecnologia, órgãos reguladores e agências de aplicação da lei, otimizando estas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
(“P”essoas e desenvolvimento de parcerias) Desenvolvimento de talentos e parcerias
(g) Promover o desenvolvimento de talentos em colaboração com participantes do mercado e universidades
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos da indústria de ativo digital, com especial foco na aplicação de blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativo digital, para cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativo digital para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos publicada em 2018 já incluiu profissionais de fintech, incluindo talentos de ativo digital de todo o mundo. A seguir, o Cyberport irá, através de suas medidas relacionadas ao treinamento de tecnologia Web3, blockchain e inteligência artificial, ajudar o governo a alcançar este objetivo, criando assim uma reserva estável de talentos profissionais, impulsionando continuamente a inovação e contribuindo para a indústria local de ativo digital. Essas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiências e colaboração com empresas globais de ativo digital para fornecer conhecimentos de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a cooperação estratégica entre universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os programas de pesquisa conjunta irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial, entre outros. Ao envolver os alunos em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão cultivar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas em tecnologia, garantindo que a criatividade e o conhecimento especializado continuem a fluir. Ao combinar resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um reservatório sustentável de talentos para apoiar os objetivos no desenvolvimento de ativos digitais.
O governo irá fortalecer a cooperação entre as agências reguladoras e as agências de aplicação da lei, e coordenar o trabalho das agências reguladoras e das agências de aplicação da lei locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativo digital transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as agências reguladoras, apoiar e participar na cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com agências reguladoras e outras instituições governamentais de outras jurisdições, visando a partilha de informações e a cooperação regulatória no domínio dos ativos digitais. O governo, ao mesmo tempo, assegurará a cooperação entre os departamentos através dos mecanismos internos de alto nível existentes.
Resumo: O futuro da inovação integrada, confiança e oportunidades
A "Declaração de Políticas 2.0" representa a determinação de Hong Kong em avançar para se tornar um líder global no setor de ativos digitais, através da iniciativa "LEAP". Com um quadro regulatório unificado, revisão legal e regulatória, regularização da emissão de títulos governamentais tokenizados, expansão da tokenização de ativos do mundo real e produtos financeiros, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e impulso da colaboração internacional, o governo está estabelecendo as bases para mais inovação e desenvolvimento de mercado. Combinado com um ecossistema próspero apoiado por formação e apoio a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, e infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real e os mercados financeiros globais. Com o esforço conjunto das autoridades regulatórias, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, conduzindo Hong Kong a um novo patamar de liderança global em ativos digitais.
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