O décimo quarto festival da pizza que não pode ser comprado com BTC

O tempo voa, e o mundo das criptomoedas comemora o décimo quarto Dia da Pizza. Este feriado origina-se do evento lendário em que o pioneiro das criptomoedas Laszlo Hanyecz usou 10.000 BTC para comprar duas pizzas, marcando a realização da função básica do dinheiro pelas criptomoedas e sua entrada oficial no palco monetário global.

Quatorze anos se passaram, e apesar do preço do BTC ter disparado centenas de milhões de vezes, ainda é difícil comprar pizza diretamente com BTC. O BTC fez grandes avanços em termos de consenso de valor, mas o progresso na aplicação prática tem sido lento. O "sistema de dinheiro eletrônico ponto a ponto" imaginado por Satoshi Nakamoto ainda não foi realmente realizado.

É precisamente devido à limitação da aplicação do BTC que as stablecoins e outras criptomoedas estão constantemente a consumir a sua quota de mercado. Nos domínios das remessas transfronteiriças e pagamentos anónimos, o estatuto do BTC continua a diminuir. Ao mesmo tempo, o governo dos EUA e Wall Street estão a tentar aproveitar o mercado de pagamentos digitais criado pelo BTC para expandir ainda mais a hegemonia do dólar.

Nos últimos anos, as práticas de organizações de criptomoedas como o pagamento de salários em BTC e a distribuição de airdrops de BTC estão gradualmente desaparecendo, sendo substituídas por stablecoins em dólares. Isso reflete uma mudança significativa na lógica de liquidez do mundo das criptomoedas. Após 2021, poucos novos participantes mantêm uma mentalidade baseada em BTC e ETH. Quando a posição do BTC e do ETH como meios de troca se torna instável, seu poder de precificação é controlado por Wall Street, e toda a avaliação das criptomoedas acaba caindo ainda mais nas mãos dos Estados Unidos.

As stablecoins em dólar ocuparam a função original de meio de troca do BTC e ETH, enfraquecendo sua capacidade de captura de valor. Em exchanges descentralizadas, BTC e ETH ainda conseguem manter a posição de destaque. Mas em exchanges centralizadas, muitos pares de negociação são cotados em stablecoins em dólar, e o número de pares de negociação com stablecoins supera em muito o de BTC e ETH.

Isto levou à diminuição do papel de suporte dos preços do BTC e ETH em todo o mercado, tornando-se em vez disso um vassalo da hegemonia do dólar. A identidade dos detentores e traders de criptomoedas, de criptopunks liberais, degrada-se a uma fonte de liquidez de curto-prazismo em dólares e apoiadores da hegemonia do dólar. Esta situação é lamentável.

A blockchain é uma revolução tecnológica sistemática do Gênesis. Ela não apenas transformou os pagamentos transfronteiriços de dias para segundos, mas também criou um ambiente de negociação de múltipla confiança de baixo custo. Embora os beneficiários existentes resistam, os elites nunca abandonaram a ideia de integrar a blockchain no sistema financeiro tradicional. Instituições como o Banco de Compensações Internacionais e o Banco Mundial também estão constantemente fornecendo diretrizes políticas para ativos criptográficos e moedas digitais de bancos centrais.

Neste grande tendência, os países estão a pensar em como se estabelecer em um novo ambiente monetário. A forma de contabilidade em blockchain resolveu o problema de confiança entre os agentes financeiros, sendo a mais recente forma monetária com vantagem produtiva. A emissão de moeda digital legal utilizando tecnologia blockchain tornou-se uma escolha inevitável para as grandes potências. A China e a Europa adotaram caminhos semelhantes, introduzindo blockchain para reconstruir o sistema de pagamento e liquidação. Em contraste, a atitude dos Estados Unidos é mais aberta, não rejeitando a emissão de dólar digital por empresas privadas. Atualmente, o tamanho das stablecoins centralizadas e descentralizadas já ultrapassou os 160 bilhões de dólares, desempenhando a função de liquidez das principais criptomoedas digitais globais. Embora o dólar digital não seja emitido diretamente pela Reserva Federal, a aceitação no mercado já supera amplamente a dos concorrentes.

A emissão de moeda fiat criptográfica é a forma mais eficaz de combater os ativos criptográficos nativos, e isso não é um segredo para as instituições internacionais. No futuro, não só a moeda será criptografada, mas os ativos também serão. A enorme criptografia de ativos irá formar um mercado financeiro global integrado, um mercado de commodities e um mercado de serviços. Quem conseguir conquistar a maior fatia de mercado, obterá os maiores benefícios.

Durante a pandemia, a moeda base dos EUA foi emitida em grande quantidade, e o balanço do Federal Reserve expandiu mais do que o dobro. Para aliviar a pressão da emissão excessiva de moeda de crédito, além da redução do balanço, se fosse possível fornecer novos mercados para a moeda emitida em excesso, isso também poderia apoiar o crédito do lado da demanda e manter a valorização do dólar.

O dólar criptográfico está a corroer o mercado de liquidez do mundo das criptomoedas. Os stablecoins em dólar emitidos pela Tether e pela Circle não só estão entre os principais em valor de mercado de criptomoedas, mas tornaram-se também equivalentes universais importantes no mundo das criptomoedas, com a mais alta liquidez. Devido à volatilidade dos ativos criptográficos nativos como BTC e ETH, o uso de stablecoins em dólar para evitar riscos tornou-se um consenso no mundo das criptomoedas. Isto estabeleceu a base para a conquista do mundo das criptomoedas pelo sistema financeiro dos EUA.

O dólar criptográfico não só corrói o mercado de liquidez do BTC e ETH no mundo das criptomoedas, como também penetra profundamente nos mercados financeiros tradicionais de vários países. Devido a fatores como regulamentação e demanda, as criptomoedas são mais populares em países em desenvolvimento e regiões pobres. Em locais como a Turquia e o Zimbábue, onde a confiança na moeda colapsou, as moedas digitais, incluindo stablecoins em dólares, já entraram no campo de circulação.

Cada moeda estável centralizada tem por trás cerca de 90% em títulos da dívida americana. Tomando o USDC como exemplo, mais de 90% é gerido por fundos monetários da BlackRock, que possuem principalmente recompra de títulos e os próprios títulos. As moedas estáveis em dólares oferecem uma melhor medida de valor e meio de troca para o mundo da criptografia digital, enquanto a demanda por liquidez no mundo da criptografia digital também fornece um forte apoio para os títulos da dívida americana por trás.

Para Wall Street, isso é um bilhete rico. O antecessor da Reserva Federal era um cartel de cartões de crédito comerciais, e os direitos de emissão de moeda oscilavam entre os principais bancos comerciais e o governo. Hoje, as stablecoins centralizadas predominantes utilizam notas comerciais e fundos do mercado monetário para converter em dólares. Essa capacidade de transformar pedra em ouro permite que os emissores de stablecoins compartilhem a receita fiscal da moeda por fornecer crédito aos mercados emergentes.

A tokenização no setor financeiro é uma revolução. Atualmente, os ativos físicos tokenizados (RWA) estão trazendo ativos reais para a blockchain, permitindo não apenas a venda de ativos em dólares a um custo reduzido para o mercado global, mas também promovendo os serviços financeiros líderes dos EUA para todo o mundo. A estrutura tradicional do mercado financeiro multinacional será substituída por uma simples combinação de carteira + front-end com tokens + blockchain. Com apenas capital na blockchain e KYC descentralizado, é possível participar de todas as transações financeiras elegíveis. O RWA pode até financiar projetos em países em desenvolvimento com serviços financeiros dos EUA.

A industrialização e regulamentação das finanças de tokens necessariamente trará mais serviços. Quando o Vale do Silício, nos Estados Unidos, lidera a inovação industrial, e usamos stablecoins em dólares para participar da liquidez fornecida por Wall Street e ferramentas financeiras de tokens reguladas pela SEC, a demanda por serviços como orientação legal, tributária e política também surgirá.

A expansão do setor acompanhada de alavancagem financeira, emissão de valores mobiliários e tokens, trará riqueza de ativos de crédito diretamente para Wall Street, nos Estados Unidos. A influência adquirida pelos EUA através da erosão industrial garantirá que seu capital continue a lucrar no futuro.

No setor de pagamentos, as moedas fiduciárias têm vantagem devido às exigências de combate à lavagem de dinheiro e ao terrorismo. As stablecoins, por sua vez, estão competindo pela posição de meio de troca do BTC.

As vantagens dos ativos criptográficos residem nas restrições na cadeia, enquanto as vantagens do dólar estão nos pagamentos fora da cadeia. A stablecoin dólar criptografada possui as vantagens de ambos. Através de contas criptografadas e assinaturas, as stablecoins centralizadas em dólar têm a assinatura criptografada de um garantidor. Na prática dos pagamentos, as instituições financeiras dos EUA já estão preparadas.

Atualmente, os cartões de armazenamento de ativos digitais mais comuns utilizam Mastercard ou Visa para realizar o pagamento da última milha. Essas duas empresas são como porteiros de condomínio, controlando o acesso ao mercado global de pagamentos físicos. Mesmo sem o uso de stablecoins para dominar o papel de meio de transação na blockchain, todos os pagamentos fora da cadeia não conseguem evitar os institutos de pagamento licenciados. Mastercard e Visa possuem as interfaces de pagamento mais extensas do mundo, forçando os emissores de cartões de armazenamento digital a seguir suas regras: liquidar em dólares. Desde que a instituição emissora consiga cumprir com os padrões de KYC e AML, utilizar instituições financeiras americanas pode ajudar os detentores de criptomoedas a realizar pagamentos globais.

Para a maioria das pessoas fora do mundo das criptomoedas, pagar com stablecoins é mais intuitivo e conveniente. No campo dos RWA, os serviços financeiros de diferentes países enfrentarão uma concorrência direta e sem distâncias. O sistema de dinheiro ponto a ponto do BTC também é um serviço financeiro. Para esses ativos mais próximos da moeda fiduciária, as stablecoins servem como uma moeda subjacente mais conveniente.

Uma das principais características dos ativos digitais é a sua penetração na regulação financeira. Eles são descentralizados e anônimos, tornando difícil para os reguladores de diferentes países lidarem com isso. O Web3 é a terra sem dono prometida por Satoshi Nakamoto aos entusiastas das criptomoedas, permitindo que os emissores de ativos digitais operem negócios on-chain sem a necessidade de estabelecer uma entidade física. As stablecoins em dólares são mais previsíveis no setor de pagamentos e mais facilmente aceitas pelo público.

Além da funcionalidade de pagamento, também é necessário ter funções de gestão de investimentos, como o Alipay. Wall Street pode oferecer aos clientes um conjunto completo de produtos financeiros em conformidade, atendendo às diferentes necessidades de vários grupos. Isso permite que o público, após a aquisição pelo governo dos EUA, possa novamente apoiar Wall Street.

Comparado às exchanges descentralizadas, as exchanges centralizadas têm melhor liquidez. Por que os mercados de penny stocks e ações de baixo valor nas bolsas tradicionais como a NYSE, NASDAQ e a Bolsa de Londres não podem se tornar recursos de shell para tokens meme? Muitos penny stocks e ações de baixo valor só precisam mudar de nome e história para serem mapeados na blockchain, e podem assumir uma enorme riqueza.

Em comparação com o BTC, os ativos financeiros de Wall Street são geralmente cotados em dólares, como notas, commodities, ações, ativos fixos, etc. Estabelecer pares de negociação com stablecoins em dólares, oferecendo alavancagem de stablecoins em dólares, não só se alinha melhor aos hábitos dos usuários, mas também pode reduzir riscos. Vimos até que, devido à conformidade mais forte do USDC em comparação ao USDT, muitos projetos de RWA preferem o USDC.

RWA, ao mesmo tempo que exporta serviços financeiros dos EUA para o mundo, também constrói cenários de aplicação mais adequados para stablecoins em dólar. Os detentores de stablecoins podem consumir enquanto desfrutam de financiamento ao consumo.

No campo da blockchain, para além do BTC, ETH, Solana, Cosmos, Polkadot e várias redes de segunda camada estão a emergir: elas podem fazer tudo o que o BTC faz, e ainda podem fazer coisas que o BTC não consegue. Isso dispersou a atenção em torno do BTC e reduziu seu monopólio.

Quebrar o monopólio do BTC e aumentar a competição no setor de blockchain é essencialmente algo positivo. No entanto, sob o cenário competitivo entre moeda fiduciária e criptomoedas nativas, fragmentar o mercado de criptomoedas e dispersar o consenso de valor do BTC facilita o controle por Wall Street sobre a precificação do BTC e até mesmo de outros ativos criptográficos nativos, favorecendo a formação de uma estrutura industrial que beneficia Wall Street, e ainda mais, ajudando a estabelecer um sistema de precificação de ativos criptográficos baseado no dólar e em stablecoins atreladas ao dólar, reforçando a posição e o peso das stablecoins em dólar como meio de troca no mundo cripto.

No nível das ideias, os Estados Unidos estão tentando minar fundamentalmente o mundo das criptomoedas. O mercado primário, o mercado secundário, tudo o que nos é ensinado está relacionado a preços em dólares e equivalentes em dólares. Parece que esquecemos que o financiamento de ETH foi originalmente feito em BTC, e que projetos iniciais como EOS, DAO, Near, 1inch, DANT e BNB usaram BTC e ETH como meios de financiamento. Esquecemos os dias em que avaliávamos projetos em BTC e ETH. O aprisionamento das ideias é a verdadeira razão pela qual o mundo das criptomoedas perdeu a liquidez.

Ao longo da história da humanidade, o núcleo de coesão de um país é a identidade cultural. O que está em andamento atualmente é a destruição da cultura e dos ideais do criptocomunismo. Após 2020, quantos novos entrantes leram o white paper do Bitcoin? Quantas pessoas já viram as cartas de Satoshi Nakamoto? Quantas pessoas conhecem a Escola Austríaca, concordam ou refletem sobre seu valor e viabilidade? Alguns dizem que NFTs e tokens meme são adoção em larga escala, mas isso é apenas a adoção dentro da comunidade de criptomoedas, e não uma herança do pensamento de Satoshi Nakamoto. Após várias corridas de alta, os veteranos das criptomoedas ou foram presos ou saíram. No mundo das criptomoedas, o pensamento criptográfico não é mais a norma. Como os EUA desejam, uma ruptura cultural já se formou.

Quando a crença de uma organização entra em colapso, toda a ordem falha e cada indivíduo luta desesperadamente para beneficiar a si mesmo. Não é este o retrato real do mercado e da indústria atuais?

Apesar disso, o dólar está a varrer o mundo através de redes de criptomoedas digitais, o que é uma má notícia para os países, mas pode ser um avanço para a humanidade. A zona euro levou décadas a formar gradualmente uma união monetária baseada na teoria de Mundell, e ainda deixa sérias sequelas. E o dólar, através das redes de criptomoedas digitais, penetra nas finanças globais, fazendo "fluírem as coisas".