Análise do impacto da atualização de Xangai na pressão de venda do Ethereum

Em março deste ano, o Ethereum planeja realizar a atualização de Xangai, que inclui a abertura do desbloqueio de staking ETH da Beacon Chain (EIP-4895). Atualmente, o total de ETH em staking é de aproximadamente 15,85 milhões, representando 13% do total, com 495 mil validadores ativos e uma taxa de juros anualizada de 4,2%.

Há opiniões que temem que o desbloqueio da staking aberta possa gerar uma grande pressão de venda, especialmente considerando o baixo custo dos primeiros stakers. No entanto, analisando sob várias perspectivas, essa preocupação pode estar exagerada.

1. Mecanismo de liberação gradual

Xangai atualiza para um modo de desbloqueio gradual, com um limite de saque diário de cerca de 5,5 mil ETH. O sistema pode ativar 7,55 validadores a cada epoch, com 225 epochs por dia. A taxa de saque será ajustada com base na quantidade total em staking, para evitar saídas massivas inesperadas.

2. Características dos primeiros staking

Os primeiros usuários a participar da aposta são, em sua maioria, apoiadores com alta capacidade de tolerância ao risco e confiança de longo prazo no Ethereum. Este grupo tem uma disposição relativamente baixa para vender no atual ambiente de mercado.

3. Parte da saída concluída

Os usuários que fazem staking através de certos protocolos ou plataformas centralizadas, como um protocolo de staking líquido, já tiveram a oportunidade de sair. No ano passado, os tokens desse protocolo apresentaram desconto, e alguns usuários e instituições aproveitaram a oportunidade para sair.

4. Atração para instituições aumenta

A abertura do desbloqueio de staking pode atrair mais instituições a participar:

• Aumentar a confiança do usuário
• Fornecer um mecanismo de saída melhor
• Oferecer rendimento estável em mercados em baixa

Espera-se que, após a abertura, haja uma ligeira queda a curto prazo, mas a tendência geral é de alta, com a expectativa de que, dentro de um ano, o total de ETH supere 20%.

5. Análise de Custos de Staking

Embora o custo de staking inicial fosse de cerca de 500 dólares, a maior parte dos custos de staking é estimada em mais de 1500 dólares, superior ao preço de mercado atual.

6. Mudança na natureza dos ativos de Éter

Ethereum muda para PoS:

• O ETH está gradualmente se tornando deflacionário, com uma pressão de venda potencial reduzida em cerca de 1,5 milhões de dólares por dia.
• A staking oferece rendimento adicional, reforçando a posição do ETH como ativo subjacente do ecossistema.
• A taxa de emissão de ETH é significativamente inferior à de outras principais criptomoedas

7. Vantagens do Consenso da Comunidade

Ethereum tem uma forte base de desenvolvedores, ecossistema e usuários, formando um sólido consenso comunitário. Com o desenvolvimento do ecossistema e a expansão da L2, o seu papel como camada de liquidação básica e fornecedor de segurança será ainda mais reforçado.

8. Equilíbrio Dinâmico da Taxa de Retorno de Staking

O volume de staking de ETH e a taxa de retorno são inversamente proporcionais, formando um equilíbrio dinâmico. Com um volume de staking mais baixo, a taxa de retorno pode chegar a 18,1%, enquanto atualmente está em cerca de 4,2%, o que ainda é atraente.

9. Melhorias adicionais na atualização de Xangai

Além do desbloqueio de staking, a atualização de Xangai inclui várias melhorias técnicas, como a redução das taxas de gas e o suporte a contratos inteligentes mais complexos, o que é benéfico para o desenvolvimento a longo prazo do ecossistema.

Conclusão

De modo geral, a atualização da função de retirada em Xangai tem um impacto limitado na pressão de venda do ETH, mas é benéfica para o desenvolvimento a longo prazo do ecossistema Ethereum. No entanto, a volatilidade do preço do ETH é influenciada por vários fatores, e os investidores ainda precisam avaliar os riscos com cautela.