Espera-se que os Bancos Centrais dos EUA e do Reino Unido aumentem significativamente as taxas de juro esta semana, e o mercado tem divergências sobre a direção futura.

Recentemente, o mercado de dívida dos EUA e do Reino Unido passou por uma mudança, com os títulos americanos encerrando uma queda contínua de 12 semanas, enquanto os títulos britânicos subiram por duas semanas consecutivas. O mercado espera amplamente que o Federal Reserve e o Banco Central do Reino Unido aumentem as taxas de juros em 75 pontos base na reunião de política monetária desta semana.

Embora a magnitude do aumento das taxas de juro seja a mesma, o significado para os bancos centrais de ambos os países é muito diferente. Para o Federal Reserve, este será o quarto grande aumento consecutivo, colocando-o numa encruzilhada entre o crescimento económico e o controle da inflação. O mercado acredita que o Federal Reserve é mais provável que opte por evitar uma recessão.

E para o Banco Central do Reino Unido, um aumento de 75 pontos base será o maior ajuste de taxa de juro desde 1989. Sob a pressão dupla da elevada inflação e da recessão econômica, o Banco Central do Reino Unido parece inclinado a priorizar o controle da inflação.

Alguns investidores acreditam que as políticas de aperto anteriores do Banco Central podem já ter causado um impacto na economia, e que no futuro poderão desacelerar o ritmo de aumento das taxas de juro. Esta visão é apoiada por alguns oficiais do Banco Central. No entanto, os dados mais recentes mostram que a inflação nos Estados Unidos continua elevada, e o Banco Central ainda enfrenta enormes desafios no combate à inflação.

O mercado apresenta divergências sobre a magnitude do aumento das taxas de juros pelo Banco Central em dezembro. Algumas análises sugerem que o Banco Central pode indicar uma desaceleração no ritmo de aumentos nas próximas semanas, o que também é refletido na acentuada queda recente dos rendimentos dos títulos do Tesouro a 10 anos.

Em comparação, a situação enfrentada pelo Banco Central do Reino Unido é mais complicada. A taxa de inflação no Reino Unido atingiu 10% em setembro, o que representa o maior nível em 40 anos. Ao mesmo tempo, a sombra da recessão já paira sobre o Reino Unido. Analistas preveem que a recessão econômica no Reino Unido pode durar até 2024.

Embora o Reino Unido seja um dos principais Bancos Centrais que começou a aumentar as taxas de juro mais cedo, a magnitude do aumento está atrás da Reserva Federal e do Banco Central Europeu. Após a agitação política e a crise do mercado de dívida, o Banco Central do Reino Unido precisa tomar medidas mais agressivas para enfrentar a inflação e reconstruir a credibilidade.

Com a situação política do Reino Unido a tornar-se mais estável, o mercado de dívida do Reino Unido teve um alívio recentemente. No entanto, a longo prazo, o Banco Central do Reino Unido ainda enfrenta desafios severos em termos de políticas, precisando encontrar um equilíbrio entre controlar a inflação e evitar uma recessão.