Kadena lança um programa de incentivos de 50 milhões de dólares, focado na pista RWA

A blockchain pública Kadena, fundada em 2016, anunciou recentemente um programa de incentivos de até 50 milhões de dólares, aparentemente com o objetivo de atrair novamente a atenção do mercado através da atual popular faixa de RWA. Após um período de silêncio, essa série de novas ações da Kadena gerou ampla discussão na indústria. Este artigo irá analisar profundamente as recentes iniciativas estratégicas da Kadena, seu histórico de desenvolvimento e sua arquitetura tecnológica única, explorando se este grande programa de incentivos pode trazer novas oportunidades de desenvolvimento e seu potencial no campo de RWA.

Cadeia pública "POW programável" desenvolvida por elites financeiras

A Kadena foi co-fundada em 2016 por Stuart Popejoy e Will Martino, ambos com formação em instituições financeiras. Antes de fundar a Kadena, Stuart Popejoy liderou o centro de excelência em blockchain de um grande banco, responsável pelo desenvolvimento da infraestrutura de livro-razão distribuído central. Ele também criou o projeto de blockchain de código aberto Juno. Will Martino atuou como engenheiro chefe do projeto Juno e foi diretor técnico do comitê de orientação de criptomoedas de uma entidade reguladora. Eles participaram do desenvolvimento da infraestrutura para a construção da primeira versão de uma moeda estável digital circulante entre bancos.

Esta experiência prática em blockchain, originada de instituições financeiras tradicionais, faz com que a Kadena tenha desde o início uma abordagem de design "de nível empresarial" ou "de nível institucional".

A inovação tecnológica central da Kadena reside na sua arquitetura única Chainweb, que é um mecanismo de consenso de prova de trabalho (PoW) escalável e de múltiplas cadeias em paralelo. O Chainweb não é uma única blockchain, mas sim uma rede composta por várias cadeias peer-to-peer independentes que operam simultaneamente e estão interconectadas através de um método de "trançado". Cada cadeia minera de forma independente e é capaz de processar transações em paralelo. Este modo de design também se distingue significativamente de outros tipos de cadeias do tipo PoW disponíveis no mercado, e, portanto, a Kadena se posiciona como a única L1 programável.

Nesta arquitetura de design, teoricamente há uma taxa de transferência extremamente alta. Em 2020, com a expansão para 20 cadeias, a Kadena afirmou que o TPS teórico alcançou 480.000. Esse valor é muito superior a outras blockchains públicas do mesmo período, incluindo uma blockchain rápida conhecida pela sua velocidade.

Aproveitando a aura de seu histórico financeiro e suas vantagens tecnológicas, a Kadena se tornou uma estrela entre as blockchains desde sua criação. Em 2021, o preço máximo de seu token subiu para 27 dólares, um aumento de mais de 100 vezes em relação aos 0,2 dólares do início de 2020, com um valor de mercado que chegou perto de 4 bilhões de dólares. Além disso, a rede Kadena também se expandiu rapidamente para 20 cadeias no início de seu lançamento, tornando-se a blockchain POW mais rápida da época.

Aposta Alta em RWA: Será que 50 milhões de incentivos podem quebrar o impasse?

No entanto, o brilho da Kadena desapareceu com o fim do mercado em alta de 2021. Desde 2021, seu preço caiu drasticamente, e sua capitalização de mercado caiu para cerca de 150 milhões de dólares. O blog oficial não foi mais atualizado desde 2023, e raramente se ouvem notícias sobre a Kadena nas redes sociais.

No dia 20 de maio de 2025, a Kadena anunciou o lançamento de um programa de incentivos no valor total de 50 milhões de dólares, com o objetivo de impulsionar o desenvolvimento do Chainweb EVM, tokenização de RWA e soluções de blockchain impulsionadas por inteligência artificial. Esta notícia também fez com que o mercado voltasse a prestar atenção nesta antiga blockchain.

De acordo com informações oficiais, 25 milhões de dólares do total do fundo de 50 milhões de dólares serão especificamente usados para apoiar projetos de tokenização de RWA em conformidade. Os restantes 25 milhões de dólares serão utilizados para apoiar projetos construídos na rede EVM compatível com a Kadena multichain (Chainweb EVM) e projetos de integração de IA. Esta ajuda é um suporte financeiro não acionário, o que significa que os projetos financiados não precisam ceder participação acionária.

O primeiro beneficiário da nova iniciativa de incentivo da Kadena no campo de RWA é a empresa britânica CurveBlock, que recebeu um financiamento de 400 mil dólares em junho de 2025. Fundada em 2018, a CurveBlock é uma startup britânica de tecnologia imobiliária focada em investimentos imobiliários sustentáveis. Do ponto de vista do histórico, a CurveBlock é a primeira empresa imobiliária a ser aceita no Sandbox de Títulos Digitais do Reino Unido (DSS)). Isso também significa que a razão pela qual a CurveBlock pôde se tornar o primeiro beneficiário da Kadena está intimamente ligada à conformidade.

Além disso, a Kadena propôs que, além de fornecer suporte financeiro, também oferecerá assistência técnica, aconselhamento sobre desenvolvimento de projetos, marketing e promoção, entre outros.

No entanto, a Kadena não divulgou quanto cada empresa financiada receberia em termos específicos, nem anunciou os critérios específicos de financiamento; até agora, a única empresa financiada divulgada é a CurveBlock.

RWA é uma das áreas de maior destaque no mercado nos últimos anos, e várias blockchains tradicionais estão ativamente buscando se transformar com base nessa narrativa. Por exemplo, uma conhecida blockchain recente também está se expandindo nessa direção. Além de lançar um programa de incentivos, a Kadena também desenvolveu recentemente um padrão de token RWA baseado em sua linguagem de contrato inteligente nativa, Pact, que se inspira no EIP-3643 do Ethereum. Este padrão visa impor controle de permissão e regulamentação on-chain, apoiando a emissão, negociação e resgate de ativos em conformidade.

Após um incentivo de 100 milhões de dólares falhar, o financiamento do plano tornou-se um problema.

No entanto, o programa de incentivos de 50 milhões de dólares lançado oficialmente pela Kadena não é o primeiro. Em 2022, enfrentando uma fase de queda geral do mercado e redução de atenção, a Kadena também lançou um programa de incentivos com um total de até 100 milhões de dólares, durante o qual a Kadena financiou o desenvolvimento e a adoção de projetos como jogos, metaverso, NFT, Web3, DeFi e DAO no ecossistema Kadena.

De acordo com a revisão anual oficial da Kadena no final de 2022, o programa de incentivo de 100 milhões de dólares recebeu "uma atenção esmagadora e centenas de candidaturas", tendo "nove projetos como primeiros beneficiários", alguns dos quais já "alcançaram conquistas extraordinárias". Ao revisar os resumos trimestrais subsequentes, pode-se ver que o programa anunciou alguns projetos ao longo do tempo, mas, no final, não foi encontrada uma explicação geral sobre o estado do programa de incentivos, e também não foram mencionados valores específicos de financiamento a cada vez que os projetos beneficiados eram anunciados.

Do ponto de vista do desempenho dos dados, este plano de incentivo de 100 milhões de dólares não conseguiu aumentar a atenção do mercado e a atividade da comunidade em relação à Kadena. Por um lado, o seu preço continua em queda, por outro lado, na rede, os únicos dados visíveis relacionados ao TVL caíram para várias dezenas de milhares de dólares, o menor nível em 2023. Até 13 de junho, o seu TVL era de apenas 940 mil dólares, enquanto a capitalização de mercado das stablecoins era de cerca de 180 mil dólares.

Voltando ao atual plano de incentivo de 50 milhões de dólares, o ciclo de mercado lançado é extremamente semelhante ao de 2022. Ambos ocorreram após o primeiro pico do mercado em um mercado em alta. No entanto, atualmente não podemos prever se o próximo ciclo de mercado será uma repetição do mercado em baixa de 2021-2022 ou se abrirá um novo e maior ciclo de mercado. No entanto, de certa forma, essa medida de incentivo da Kadena, se encontrar um padrão de mercado semelhante ao de 2022, pode enfrentar mais um desafio.

Além disso, ao contrário de outras blockchains que incentivam diretamente os usuários, os incentivos da Kadena são mais voltados para as equipes de projeto. Na ausência de uma quantidade significativa de usuários, os projetos que optam pela Kadena apenas por incentivos incertos podem enfrentar um risco maior de investimento. Ao analisar alguns dos planos de promoção voltados para os usuários lançados pela Kadena, o conteúdo do incentivo envolve pelo menos 4 semanas de promoção, seguidas de um sorteio, onde 50 sortudos podem ganhar 40 KDA. Com o preço atual de 0,48 dólares por KDA, a promoção de um mês pode não render nem mesmo 20 dólares em recompensas, tornando a relação custo-benefício desse incentivo um tanto insatisfatória.

Portanto, embora a narrativa da RWA seja popular e o incentivo de 50 milhões de dólares seja enorme, parece que a Kadena precisa agora pensar em maneiras mais sinceras de ganhar o reconhecimento do mercado e da comunidade. Caso contrário, esse incentivo de 50 milhões de dólares poderá enfrentar enormes desafios novamente.