Fundador da IOSG: A pré-venda da Pumpfun parece mais com a equipe em uma saída final.

Autor: @jocyiosg Link original:

Pump fun: Um ICO no valor de 4 mil milhões de dólares, é uma senha de riqueza ou "saída de liquidez"?

Após uma análise aprofundada de seu impressionante histórico e da situação preocupante atual, acredito que isso é provavelmente uma aposta de alto risco, em vez de um investimento sólido. Aqui estão os meus pontos principais, que não constituem qualquer conselho de investimento, por favor, trate-os com cautela. Primeiro, reconhecer seu passado brilhante. A Pump fun, desde seu lançamento no início de 2024, experimentou um crescimento explosivo, acumulando receitas de protocolo de cerca de 700 milhões de dólares, tornando-se um dos projetos iniciais mais lucrativos no campo das criptomoedas. Sua equipe tem menos de 20 pessoas, com uma idade média de apenas 21 anos, e já obteve resultados notáveis. No entanto, o mito está se desvanecendo, e os dados não mentem.

Verificação da realidade: Queda drástica de receitas: após atingir um pico de mais de 7 milhões de dólares em receitas diárias em 23 de janeiro de 2025, houve uma queda recente de mais de 92%, caindo para cerca de 500 mil dólares. Arrefecimento do mercado: o valor de mercado do projeto de graduação caiu de dezenas de milhões de dólares para o ponto de congelamento de 5 a 10 mil dólares. Participação de mercado superada: segundo os dados mais recentes, a participação de mercado do concorrente LetsBonk é de 51%, enquanto a Pump fun caiu para 39,9%. Em segundo lugar, examine a sua economia de tokens e exposição ao risco. Esta ronda de ICO destina-se a investidores de varejo (15%) e instituições (18%), com a venda total de 33% dos tokens, correspondendo a um montante de financiamento de até 1,32 bilhões de dólares. Juntamente com a receita de taxas do passado, a equipe do Pump fun terá cerca de 2 bilhões de dólares em caixa. O que isso significa para os investidores públicos? Uma exposição ao risco extremamente hostil: Estrutura de governança não transparente: O processo de decisão é um mistério. Cláusulas de liberação da equipe / investidores não transparentes: este é o ponto mais mortal. A ausência de regras públicas de bloqueio e liberação linear significa que insiders podem vender imediatamente após o lançamento, transferindo a maior parte do risco para os investidores públicos. Financiamento com avaliação exagerada: durante o ciclo de baixa das altcoins, financiar-se com uma avaliação de 4 bilhões de dólares já esgotou excessivamente o potencial de crescimento futuro. A ideia mais central: qual é a motivação da equipe? Eu acredito que a equipe não tem nem a intenção nem a capacidade de "manipular o mercado" ou "controlar o mercado". Eles já acumularam uma enorme riqueza através das taxas de transação, e esta ICO se assemelha mais a uma "realização de valor" final (Exit Liquidity). Em um ambiente de mercado onde a compra está severamente insuficiente, é impossível sustentar uma avaliação tão alta. Isso é completamente diferente da lógica de suporte à avaliação da Hyperliquid. Conclusão e recomendações Um modelo de token razoável deve estabelecer um relacionamento equilibrado e de longo prazo entre a equipe do projeto, os investidores iniciais e os investidores públicos. O atual esquema Pump fun, devido à grave falta de transparência e restrições internas, quebra completamente esse equilíbrio. Portanto, eu considero que esta captação pública de mercado é uma aposta altamente especulativa, e não um investimento baseado em fundamentos. O capital investido deve ser considerado como capital de risco que pode ser totalmente perdido. Se ainda tiver confiança nesta equipe, eu sugeriria: Paciência: aguarde uma semana após o token começar a ser negociado no mercado aberto antes de tomar uma decisão, observe a reação real do mercado. Participação em fases: divida o capital que planeja investir em várias partes e participe em lotes uma semana / um mês após o lançamento, isso pode reduzir efetivamente sua exposição ao risco. O mercado já está mostrando sinais de fadiga em relação ao potencial de crescimento das plataformas de lançamento de Meme e das altcoins. Certifique-se de ser cauteloso, muito cauteloso.