Análise completa do setor DEX: cinco grandes tendências e oportunidades de investimento futuras

Análise do estado atual e tendências de desenvolvimento do setor DEX

O setor de DEX (plataformas de negociação descentralizadas) cresceu rapidamente desde a onda DeFi em junho de 2020, com o volume de negociações mensais aumentando 105 vezes em um ano, atingindo 203,95 bilhões de dólares. O mercado de DEX se expandiu do Ethereum para outras blockchains como BSC, Solana, Avalanche, entre outras. Atualmente, os DEX na blockchain Ethereum ainda dominam, enquanto outras blockchains ainda têm uma certa desvantagem em relação a isso.

Os tipos de DEX incluem AMM, protocolos de negociação entre cadeias, protocolos de negociação de derivados, protocolos de negociação de stablecoins e agregadores de DEX. Entre eles, o AMM é o mais comum, sendo a Uniswap o AMM mais conhecido.

Estatísticas mostram que a pista DEX tem cinco grandes tendências:

1. Poucos DEXs ocupam a maior parte da quota de mercado.
2. A proporção de protocolos de negociação entre cadeias e entre camadas aumentou, representando cerca de 1/4 dos principais DEX.
3. AMM+NFT é uma nova tendência no desenvolvimento de DEX
4. As principais blockchains têm DEXs que se destacam, e os DEXs de novas blockchains estão a ter um crescimento rápido.
5. As plataformas de negociação de stablecoins e de derivativos têm potencial de crescimento

Atualmente, o mercado está globalmente em baixa, com o volume de negociações de DEX em agosto a cair 58,3% em relação a janeiro. Neste contexto, cinco direções que merecem atenção: DEX tradicionais na blockchain Ethereum, DEX cross-chain, protocolos de negociação de stablecoins, DEX do ecossistema Cosmos e novos DEX em blockchains.

Dados da pista DEX

1. Volume de transações

No que diz respeito às transações à vista, desde 2022 o volume de negociações tem vindo a cair, em agosto foi de 66,76 mil milhões de dólares, uma queda de 58,3% em relação a janeiro. Uniswap e PancakeSwap detêm mais de metade do mercado.

No mercado de derivados, dYdX domina. Em comparação com as CEX, o volume de negociação de futuros DEX representa apenas 1,4%.

O volume de negociação do agregador DEX é relativamente pequeno, com um volume de negociação de 24 horas da 1inch de 1.066.000 dólares.

2. Volume de bloqueio

5 DEXs com valor de lock-up superior a 1 bilhão de dólares: Curve, Uniswap, PancakeSwap, Multichain, Balancer. Curve e Uniswap superam 5 bilhões de dólares, dominando o mercado.

3. Receita do protocolo DEX principal

Nos 13 principais protocolos de criptomoedas por receita em 7 dias, DEX ocupa 6 posições. Entre eles, Uniswap, PancakeSwap e GMX tiveram receitas superiores a 10 milhões de dólares.

Categorias de DEX

1. AMM: o tipo mais comum, Uniswap é o líder.
2. Protocolo de negociação intercadeia: com funcionalidades de negociação e ponte intercadeia
3. Acordo de negociação de derivados: inclui contratos perpétuos, opções, ativos sintéticos, etc.
4. Protocólo de negociação de stablecoins: criado especificamente para stablecoins, Curve como representante
5. Agregador DEX: reúne informações de vários DEXs para encontrar o melhor caminho de swap

Tendências de desenvolvimento do setor DEX

1. Poucos DEX ocupam a maior parte da quota de mercado

No que se refere ao volume de staking, os 5 principais DEX têm um volume de 16,36 bilhões de dólares, que é 6,4 vezes o dos 6 DEX do segundo grupo. Em termos de volume de negociação, apenas 5 DEX tiveram um volume de negociação superior a 100 milhões de dólares em 24 horas.

2. A proporção de protocolos de negociação entre cadeias e entre camadas aumentou

Dos 60 principais DEX, há 16 protocolos de implantação cross-chain e cross-layer, representando 1/4. O deployment multi-chain tornou-se mainstream, 6 dos 10 principais já estão implementados na rede L2.

3. AMM+NFT tornam-se uma nova tendência

Dividido em plataforma de negociação de NFT baseada em AMM e negociação de NFT adicionada ao AMM. sudoswap e Uniswap são representações de dois modos diferentes.

4. Todas as principais blockchains têm DEXs que se destacam.

Os projetos nativos de 23 blockchains públicas entraram nos 60 melhores. As DEXs dominam na cadeia Ethereum, mas novas blockchains como Cronos e Arbitrum têm se destacado. A blockchain DeFi do ecossistema Cosmos merece atenção.

5. As plataformas de negociação de stablecoins e derivados têm potencial de crescimento

Aumento dos rendimentos das stablecoins estimula a procura, como a Curve e a Wombat Exchange. Os derivados são uma importante estratégia de investimento em mercados em baixa, dYdX, GMX e outros utilizam soluções L2 para melhorar a experiência.

Resumo

Cinco direções a serem observadas: DEX de longa data na cadeia Ethereum, DEX cross-chain, protocolos de negociação de stablecoins, DEX do ecossistema Cosmos, DEX de novas blockchains.

O mercado de DEX como um todo está com uma oferta maior do que a demanda, e novos projetos precisam inovar em várias áreas para conquistar o mercado. Alguns DEX têm valor de mercado/volume de bloqueio inferior a 0,2, refletindo que seu valor está subestimado.

A longo prazo, o DEX continua a ser um pilar importante do DeFi, com um padrão de blockchain em que um se destaca entre muitos fortes. O desenvolvimento de DEX na L2 merece atenção, e os DEX na cadeia Ethereum irão gradualmente migrar para a L2.