Mercado impulsionado por políticas: Investidores em ativos de criptografia reagem a sinais políticos frequentes

Recentemente, ao conversar com muitos investidores experientes em ativos de criptografia, a sensação geral é que a tendência do mercado em 2024/2025 é difícil de prever, mesmo investidores experientes têm dificuldade em lucrar com isso. Há uma opinião de que 2017/2018 foi um "mercado impulsionado pela comunidade", onde novos modelos de emissão de ativos criaram um efeito de riqueza; 2020/2021 foi um "mercado impulsionado pela tecnologia", onde novos modos de ativos ( como DeFi e NFT ) trouxeram crescimento de riqueza; enquanto 2024/2025 pode ser um "mercado impulsionado pela política", onde as mudanças do mercado dependem principalmente das mudanças políticas.

Este artigo irá focar em eventos recentes impulsionados por políticas, explorando o grau de impacto das informações políticas divulgadas nos preços dos ativos de criptografia. Vale a pena notar que as pessoas podem se tornar insensíveis aos sinais que continuam a aparecer. Assim como aqueles que enfrentam o mar por um longo tempo gradualmente perdem a empolgação com a vista do mar, isso é conhecido na economia como a utilidade marginal decrescente.

Desde a aprovação do ETF em 2024, além dos indicadores tradicionais das bolsas, os dados diários de entrada/saída líquida do ETF tornaram-se uma referência importante para prever as tendências de preços. Tomando o Ethereum como exemplo, o seu preço apresenta uma correlação positiva com o fluxo de fundos do ETF. Por outro lado, a tendência de preço do Bitcoin não mostra uma correlação tão clara com o fluxo de fundos do ETF, especialmente após a possibilidade de um candidato ser eleito em novembro, onde essa correlação se enfraqueceu ainda mais.

De um modo geral, a sensibilidade do mercado em relação a informações públicas diminuirá gradualmente, mas isso não significa que essas informações se tornem completamente inválidas. Abaixo estão algumas declarações importantes recentes de uma figura política sobre tarifas:

• 1 de fevereiro de 2025: Anúncio de uma tarifa de 25% sobre os produtos do Canadá e do México, tarifa de 10% sobre as importações de energia do Canadá, em vigor a partir de 4 de fevereiro.
• 13 de fevereiro de 2025: Anúncio da imposição de 25% de tarifas sobre todos os produtos de aço e alumínio estrangeiros, a ser implementado em 12 de março; a partir de 2 de abril, será aplicada uma tarifa "equivalente" sobre todos os produtos importados.
• 4 de março de 2025: Tarifas contra o Canadá e o México entram em vigor.
• 7 de março de 2025: Anúncio da nova taxa sobre laticínios e madeira do Canadá, a ser implementada a 11 de março.
• 11 de março de 2025: Anúncio de que as tarifas sobre o aço e o alumínio do Canadá serão aumentadas para 50%, com efeito a partir de 12 de março.

Os dados mostram que a primeira declaração sobre tarifas em 1 de dezembro de ( e a terceira em 4 de março de ) tiveram o maior impacto no mercado, enquanto a segunda em 13 de dezembro de ( e a quarta em 7 de março de ) tiveram um impacto menor. A quinta em 11 de março de ( até resultou em um pequeno aumento. Isso significa que o mercado já perdeu a sensibilidade em relação ao tema das tarifas?

![Ativos de criptografia ainda se importam com a política de tarifas de Trump: a história "O lobo está chegando" desensibilizou gradualmente os ativos de criptografia?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ff60e0e065ffeff6db9f9668b58a538d.webp(

Analisando o fluxo de fundos dos ETFs, antes de 1 de março, houve uma grande saída de BTC ETFs, possivelmente para evitar riscos. Isso explica por que as notícias subsequentes sobre impostos tiveram um impacto reduzido no mercado, uma vez que os investidores que eram pessimistas em relação ao mercado ou temiam as flutuações dos impostos já estavam gradualmente saindo.

A reação do mercado em 4 de março foi significativa, além dos fatores de tarifas, também foi afetada pelo aumento da taxa de juros do Banco do Japão. Embora houvesse novas declarações sobre tarifas em 7 de março, no mesmo dia houve uma cúpula de Bitcoin e notícias sobre reservas estratégicas, as expectativas do mercado parecem ter superado o impacto real das políticas.

De um modo geral, o mercado não está realmente insensível aos sinais de política frequentes. A reação positiva de 11 de março pode ser apenas uma aparência, e a razão subjacente pode ser que os fundos de proteção já se retiraram, e os investidores que permanecem no mercado já incorporaram o fator "tarifa" na consideração de preços.

Na verdade, o mercado nunca está realmente adormecido ou dessensibilizado; cada reação é o resultado de uma avaliação de risco cuidadosamente calculada.

![Ativos de criptografia ainda se importam com a política tarifária de Trump: a história "O Lobo Veio" tornou os ativos de criptografia gradualmente menos sensíveis?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2955031ce58bf69f3a157e29ffa88aa0.webp(