A competição entre moedas estáveis intensifica-se, novas blockchains destacam-se

Em 2025, as moedas estáveis tornaram-se o foco do mercado de criptomoedas. Até 22 de maio, o valor total de mercado das moedas estáveis ultrapassou 245 bilhões de dólares, impulsionado pela intensa concorrência entre as diferentes blockchains. As moedas estáveis não são apenas indicadores de mudança na liquidez dos ativos, mas também refletem o reconhecimento do mercado das blockchains. Este artigo analisa os dados das moedas estáveis de 12 blockchains principais, esboçando um panorama do desenvolvimento das moedas estáveis nas blockchains.

Ethereum: Crescimento do USDC sustenta metade do mercado

O valor de mercado da moeda estável do Ethereum é de 122,5 bilhões de dólares, representando 50% do total da emissão global de moedas estáveis. O USDT continua a ser a maior moeda estável no Ethereum, com uma participação de cerca de 50%. No entanto, desde 2025, a emissão de USDT no Ethereum caiu 5,07%, tornando a Tron a maior blockchain emissora de USDT.

USDC tornou-se um importante suporte para o status de moeda estável no Ethereum. Até 22 de maio, a emissão de USDC no Ethereum atingiu 36,9 bilhões de moedas, representando 60,82% do total de USDC. Nos últimos seis meses, o USDC cresceu 46,4% no Ethereum, tornando-se a principal razão pela qual o Ethereum mantém metade do domínio das moedas estáveis.

Tron: A maior blockchain de emissão de USDT

A moeda estável da Tron vem quase toda do USDT, representando mais de 99%. A Tron tornou-se a maior blockchain emissora de USDT, com uma participação de cerca de 31,3% no mercado global de moedas estáveis. A rede Tron processa diariamente transferências de USDT no valor de 20 mil milhões de dólares, com mais de 1 milhão de contas independentes realizando transações de USDT todos os dias.

Em 2025, a oferta de USDT na Tron aumentou de 59,7 bilhões de dólares para 77,7 bilhões de dólares. As baixas taxas e a alta velocidade tornam a Tron a escolha preferida para transações de USDT, especialmente popular entre investidores de varejo e mercados emergentes. Além disso, a colaboração da Tron com a família Trump também trouxe novas oportunidades para o desenvolvimento de sua moeda estável.

Solana: uma nova força emergente em rápido crescimento

A capitalização de mercado da moeda estável da Solana aumentou de 1,8 bilhões de dólares no início de 2024 para um máximo de 13,1 bilhões de dólares em maio, um aumento de 627%. Embora o volume total ainda fique atrás do Ethereum e do Tron, a Solana tornou-se uma nova força emergente que não pode ser ignorada.

USDC é a moeda estável dominante na Solana, com 73% de participação no mercado. O USDT representa cerca de 20%. O PYUSD do PayPal tem um valor de mercado de 200 milhões de dólares na Solana, ficando atrás apenas do Ethereum. A Solana está se tornando uma das principais escolhas para novas moedas estáveis.

BSC: Zero Gas Fees e USD1 impulsionam o crescimento

A BSC ocupa 2,4% do mercado global de moeda estável. O valor de mercado da sua moeda estável aumentou de 4 bilhões de dólares em 2024 para 10 bilhões de dólares, um aumento de 150%. Os dois crescimentos significativos devem-se, respetivamente, a atividades de zero taxas de Gas e à emissão da moeda estável USD1.

A proporção de USDT na BSC é de 59%, enquanto a de USD1 é de 21%. Com o aumento da popularidade da carteira da Binance, a proporção de transações de DEX de moeda estável na cadeia BSC aumentou de menos de 10% em abril para 28%. Em termos de volume total de transações de USDT, a BSC, com 3580 bilhões de dólares, fica atrás apenas da Tron e do Ethereum.

Base: O novato com o maior crescimento

Desde janeiro de 2024, o valor de mercado da moeda estável na Base cresceu 2210%, passando de 177 milhões de dólares para 4,09 bilhões de dólares, sendo o maior aumento entre as cinco principais blockchains. O USDC é a moeda estável mais comum na Base, representando 97,8%. A Base também é a blockchain com o maior volume acumulado de transações de USDC, exceto Ethereum.

Hyperliquid: o novo favorito das negociações de derivados

Como uma nova plataforma de negociação de derivativos, a Hyperliquid alcançou um valor de mercado de moeda estável de 3,26 bilhões de dólares em seis meses, superando várias cadeias de bloco renomadas. USDC é a sua principal moeda estável, representando 97,8%. Recentemente, a Hyperliquid também começou a introduzir novas moedas estáveis como feUSD, USDT e USDe.

Arbitrum: Grande queda após o fim dos incentivos

O valor de mercado da moeda estável do Arbitrum passou por grandes oscilações. Em 2024, aumentou de 2 bilhões de dólares para 6,9 bilhões de dólares, mas no início de 2025 caiu rapidamente para 2,73 bilhões de dólares. As principais razões incluem o término do plano de incentivos, a migração para um novo padrão do USDT e a atração de fluxo de capital para cadeias concorrentes.

Polygon: Aplicações empresariais impulsionam o crescimento

A capitalização de mercado da moeda estável Polygon aumentou de 1,26 bilhões para 2,15 bilhões de dólares. O crescimento vem principalmente da implementação do USDC nativo da Circle, bem como dos testes de liquidação em moeda fiduciária e moeda estável por gigantes como Visa e Mastercard. USDT e USDC detêm, respetivamente, 40,79% e 47% da quota de mercado.

Avalanche: estagnação do crescimento

Apesar de um crescimento geral de 79%, o valor de mercado da moeda estável Avalanche tem oscilado entre 10 a 20 dólares desde maio de 2024. Mesmo com uma redução significativa nas taxas de transação no final de 2024, não houve um aumento significativo.

Aptos e Sui: Estrelas emergentes do ecossistema Move

O valor de mercado da moeda estável Aptos ultrapassou pela primeira vez 1 bilhão de dólares, com um crescimento anual de 2408%. A Sui alcançou um crescimento impressionante de 230 vezes, passando de 5 milhões de dólares para 1,156 bilhões de dólares. Ambas as cadeias demonstram um enorme potencial, mas ainda enfrentam o desafio de atrair grandes investimentos.

TON: Crescimento fraco sob suporte social

A emissão de USDT na cadeia TON cresceu rapidamente no início, mas em 2025 houve uma queda, passando de 1,4 mil milhões de dólares para cerca de 900 milhões de dólares. Isso pode estar relacionado com a falta de novos pontos de interesse no ecossistema.

Resumo

O panorama competitivo das moedas estáveis em redes públicas está a mudar rapidamente. Embora Ethereum, Tron, entre outros, mantenham a liderança, novas redes públicas como Solana e BSC estão a conquistar participação de mercado. Com a regulamentação global das moedas estáveis a ser implementada gradualmente, a concorrência no campo das moedas estáveis será ainda mais intensa, e tanto as novas como as antigas redes públicas enfrentarão diferentes desafios e oportunidades.