Análise do risco de centralização da Lido

Com a transição do Ethereum para o mecanismo PoS, a Lido, como um dos maiores beneficiários, viu sua crescente participação de mercado despertar a atenção e o questionamento da comunidade. Especialmente quando a Lido se recusa a "autolimitar-se" e planeja expandir ainda mais sua escala de mercado, a teoria da ameaça à Lido tornou-se um tópico amplamente discutido na atual comunidade do Ethereum.

Alguns membros da comunidade estão preocupados com a ascensão da Lido, que pode enfraquecer as características de descentralização do Ethereum. Eles temem que a posição monopolista da Lido no mercado possa levar à centralização dos nós e representar uma ameaça à segurança e estabilidade de toda a rede. No entanto, também há opiniões que argumentam que as preocupações sobre a quota de mercado da Lido e os riscos de centralização estão exageradas. Independentemente da perspectiva, cada lado tem suas justificativas.

Este artigo irá analisar em profundidade a quota de mercado e os riscos de centralização da Lido, avaliando objetivamente o seu impacto na descentralização e na segurança da rede Ethereum.

A liderança da Lido em staking de Ethereum levanta grandes preocupações

Lido é um projeto que resolve o problema da falta de liquidez dos tokens de staking em blockchains PoS como o Ethereum. No processo de staking tradicional, os tokens ficam bloqueados em staking, enquanto o Lido, através do staking líquido, permite que os usuários recebam versões tokenizadas dos fundos depositados, aumentando assim a liquidez do staking.

Desde o seu lançamento em 2020, a Lido tornou-se a plataforma de staking líquido preferida para Ethereum 2.0 e outras blockchains PoS de primeira camada. Em comparação com o limite mínimo de 32ETH para staking tradicional de Ethereum, a Lido permite que os usuários façam staking com qualquer quantia, reduzindo a barreira financeira. No entanto, com o rápido crescimento da Lido, as pessoas começaram a se preocupar com a potencial ameaça à descentralização do Ethereum. Atualmente, a Lido já fez staking de mais de 8,8 milhões de ETH, ocupando 31,8% do mercado de staking de Ethereum.

A alta quota de mercado da Lido também chamou a atenção do fundador do Ethereum, Vitalik. Ele já sugeriu que todos os prestadores de serviços de staking limitem a sua quota de mercado a menos de 15%, enquanto os dados atuais da Lido já superam amplamente esse limite.

Há opiniões que afirmam que a Lido opera mais de 38% dos validadores, o que é mais do que o dobro do que qualquer entidade única pode controlar. Esse fenômeno de centralização gerou preocupações sobre a centralização do Ethereum. Pesquisadores apontaram que a Lido controla uma grande quantidade de Ether apostado e detém mais de 90% da participação no mercado de staking líquido, podendo enfrentar riscos de eventos adversos, como reduções de validadores, ataques de governança e vulnerabilidades em contratos inteligentes. Resolver o problema da participação excessiva da Lido no mercado tornou-se crucial para garantir a descentralização e segurança do Ethereum.

Reconsiderando os perigos da centralização do Lido

Atualmente, o Lido está prestes a atingir a primeira linha de segurança de 33% do total de staking. Embora quatro projetos de LSD tenham se comprometido a se limitar a menos de 22%, o Lido, como líder do setor, recusou-se a se auto-impor limites. Isso gerou questionamentos na comunidade sobre o Lido, enquanto alguns líderes de opinião também enfatizaram online os perigos potenciais da alta participação de mercado do Lido.

No entanto, esses pontos de vista podem ignorar uma questão chave: quanta informação sobre a quota de mercado é realmente pública e quanta é baseada em relatos de terceiros? O Lido, como um protocolo em cadeia e DAO, tem seus dados completamente públicos e transparentes. Em contraste, a transparência dos dados de staking de outras grandes plataformas de staking, como algumas exchanges, depende das suas próprias políticas e requisitos de transparência. Portanto, a afirmação de que o Lido se aproxima de 33% do total de staking pode conter um certo grau de exagero.

Mesmo que todos os dados sejam verdadeiros, a participação de 33% do projeto Lido, embora tenha certo impacto, pode não ser tão grave quanto algumas opiniões promovem. Podemos entender isso em dois níveis:

Primeiro, a Lido aloca fundos a 29 operadores designados para executar as operações de staking reais. Isso significa que o risco é, até certo ponto, disperso, e cada operador assume apenas uma parte do risco.

Em segundo lugar, os operadores de nós carecem de um incentivo para agir de forma maliciosa. Para mudar a finalização do Ethereum, a Lido precisa que 29 operadores de nós adotem comportamentos extremamente prejudiciais ao próprio protocolo. Essas ações resultariam em punições de "redução" para os operadores de nós, fazendo-os perder fontes de receita. Do ponto de vista econômico, esse comportamento carece de razoabilidade.

Atualmente, o maior risco potencial é que os operadores de nós sejam todos designados pela Lido, dificultando a entrada de externos. Se os operadores de nós escolhidos pela Lido chegarem a um consenso de interesses, eles podem formar um cartel ou conluio em busca de maiores lucros. No entanto, a probabilidade de isso acontecer não é alta, uma vez que a Lido possui um conjunto rigoroso de padrões públicos para a escolha dos operadores de nós, buscando garantir a diversidade, a distribuição geográfica e outras características dos operadores, evitando a centralização. Mesmo em situações extremas, a camada social pode intervir, removendo operadores de nós da Lido que sejam maliciosos e transferindo os negócios para uma nova cadeia.

Lido: A Manifestação do Problema da Centralização do Ethereum

A aparição da Lido pode ser vista como uma manifestação do problema de centralização do Ethereum, e a sua atual alta participação de mercado é apenas uma oportunidade. Na verdade, situações semelhantes podem surgir novamente em outros projetos. Em um contexto de autonomia comunitária, os membros da comunidade, como proprietários dos interesses do projeto, podem ter uma tendência maior a escolher direções que lhes sejam favoráveis, em vez de benéficas para todo o ecossistema.

Os membros da comunidade de governança da Lido votaram contra, com 99,81% dos votos, apesar de outras instituições concordarem em estabelecer limites. Isso indica, até certo ponto, que a completa descentralização pode levar a resultados difíceis de controlar.

Na verdade, desde que o Ethereum passou para o mecanismo de consenso POS, preocupações sobre a sua tendência de centralização já surgiram. Validadores com grandes participações têm uma ampla influência sobre a rede, podendo dominar a validação de transações, levando à concentração de poder.

Nesse aspecto, a Lido não é a mais preocupante. A Lido, como um protocolo de camada intermediária ou "aliança", é operada por 29 operadores de nós, que são entidades que realmente fazem a staking de ETH. Os operadores de nós são geridos pela Lido DAO, que garante diversidade através da filtragem dos valores dos operadores, evitando riscos de centralização. A Lido DAO é gerida pelos detentores de tokens LIDO. Portanto, a Lido é, até certo ponto, uma organização descentralizada.

Em comparação, algumas plataformas de staking centralizadas podem merecer mais atenção. Sem a Lido, as exchanges centralizadas podem rapidamente dominar a maior parte do mercado de staking, o que representa uma ameaça maior à descentralização do Ethereum. As exchanges centralizadas, como uma entidade única, podem chamar a atenção das autoridades governamentais uma vez que sua participação de mercado ultrapasse 50%, e até podem tentar manipular o mercado de staking do Ethereum através de pressão política, o que seria desastroso para o desenvolvimento da descentralização do Ethereum.

A transição do Ethereum para PoS trouxe várias vantagens, mas também levantou questões de centralização. A situação da Lido pode ser uma oportunidade para provocar discussões sobre o problema da centralização no Ethereum, esforçando-se coletivamente para encontrar um equilíbrio entre as vantagens do PoS e os riscos de centralização.

Potenciais Soluções para o Problema do Lido

A questão do Lido chamou a atenção dos desenvolvedores principais do Ethereum. A partir da robustez do ecossistema como um todo, o grande tamanho de mercado do Lido realmente trouxe um risco significativo de ponto único. Qualquer falha interna no Lido pode afetar todo o ecossistema Ethereum e toda a indústria que depende dele. Portanto, limitar a quota de mercado excessiva do Lido também se tornou um objetivo dos desenvolvedores principais do Ethereum.

Recentemente, Vitalik, cofundador do Ethereum, mencionou em uma discussão que certos projetos podem suportar tokens de staking líquido não mainstream (outros tokens LSD além do stETH) como colateral. Essa medida pode ajudar a resolver o problema da alta participação de mercado da Lido. Se no futuro mais aplicativos de camada superior começarem a evitar o stETH, a participação de mercado da Lido pode enfrentar uma redução à medida que a demanda diminui.

Além das políticas externas, a Lido também pode adotar uma série de medidas para melhorar seu impacto na descentralização do Ethereum e aliviar as preocupações da comunidade sobre sua participação de mercado excessiva:

1. Considere limitar sua participação no mercado dentro de um período fixo para promover a saúde e a neutralidade geral do mercado de staking líquido.

2. Comprometido em melhorar o grau de descentralização interno, garantindo que cada participante de staking tenha segurança contra falhas e medidas adequadas de resposta.

3. Tomar medidas para prevenir de forma justa a fraude de preços do sistema, mantendo a justiça e a transparência do mercado.

4. Continuar a aumentar o número de operadores de nós na rede, diversificando a capacidade de staking e reduzindo o risco de centralização.

5. Construir as barreiras adequadas do sistema para garantir que, como líder de mercado, cumpra as suas responsabilidades nas áreas-chave.

6. Considerar a implementação de um mecanismo que aumente automaticamente as taxas dos usuários finais quando a quota de mercado exceder o objetivo, orientando a quota de mercado a manter-se dentro de uma faixa razoável.

Com essas medidas, a Lido pode reduzir seu impacto na descentralização do Ethereum, ao mesmo tempo que alivia as preocupações relacionadas a uma participação de mercado excessiva, ajudando a proteger a estabilidade e segurança de todo o ecossistema Ethereum.

Conclusão

Sobre as controvérsias de mercado geradas pela Lido, também existem algumas vozes diferentes na comunidade. Há opiniões que levantam a questão de se, ao discutirmos a limitação da quota de mercado da Lido, consideramos que, se não houvesse protocolos de liquidez descentralizados como a Lido, o mercado de staking poderia ser monopolisado por exchanges centralizadas? Este ponto de vista nos lembra de considerar de forma abrangente os múltiplos aspectos do mercado, garantindo o desenvolvimento de longo prazo do ecossistema, enquanto mantemos um ambiente de competição justa no mercado.