Dinâmicas recentes do ecossistema Ethereum e reflexões sobre o desenvolvimento no campo das Finanças Descentralizadas

Discussão sobre a arquitetura subjacente do Ethereum

O fundador do Ethereum apresentou um plano de longo prazo, sugerindo substituir o EVM pela RISC-V como camada de execução. Esta proposta visa aumentar a eficiência e enfrentar a possível demanda massiva de computação no futuro, superando os gargalos de desempenho do atual framework EVM. É importante notar que essa mudança envolve apenas o motor de execução subjacente, não afetando o modelo de contas do Ethereum e a forma de chamada de contratos. Para usuários e desenvolvedores, a maneira de interagir com contratos inteligentes permanecerá inalterada.

O cerne desta proposta reside em resolver os desafios de validação e a dependência de hardware que a camada de execução do Ethereum pode enfrentar. O RISC-V, como um modelo de computação geral e eficiente, possui um ecossistema de hardware e software mais maduro, sendo visto como uma solução. No entanto, atualmente isso ainda está em fase de discussão, e sua implementação real pode levar vários anos.

Ethena escolhe o ecossistema Arbitrum

Ethena escolheu se desenvolver no ecossistema Arbitrum, uma decisão surpreendente. Comparado ao OP Superchain, que possui projetos conhecidos como Unichain e Base, Arbitrum está em uma posição relativamente fraca em termos de construção de ecossistema. Arbitrum Orbit e OP Superchain, embora ambos sejam baseados em expansão L2, possuem diferenças em suas concepções de design:

1. Orbit permite que os desenvolvedores criem Rollups ou cadeias AnyTrust dedicadas, que podem ser ancoradas diretamente no Ethereum (L2) ou Arbitrum (L3).
2. A OP Superchain está dedicada a construir uma rede composta por várias L2 paralelas, estas L2( são chamadas de OP Chains) que partilham a biblioteca de código padrão OP Stack.

Em suma, Orbit foca na escalabilidade vertical, enquanto Superchain se concentra na escalabilidade horizontal. Em termos de modularidade e flexibilidade, ambos têm ênfases diferentes: Orbit defende a abertura, apoiando várias opções de disponibilidade de dados; Superchain enfatiza a consistência com Ethereum e a padronização de múltiplas cadeias.

Estado atual da mineração de liquidez Unichain

Os rendimentos da mineração de liquidez da Unichain são razoáveis, mas requerem que os usuários controlem o intervalo por conta própria. Comparado às versões anteriores, o atual limiar e dificuldade de mineração aumentaram, principalmente para atrair mineradores experientes. Para promover a popularização das Finanças Descentralizadas, esse modelo pode enfrentar certos desafios.

O stablecoin RLUSD da Ripple entra no DeFi mainstream

RLUSD já entrou com sucesso no ecossistema DeFi mainstream:

1. Foi adicionado ao Aave V3
2. Foi implantada uma liquidez de 53M na Pool do Curve

A pista das stablecoins ressurgiu novamente neste ciclo de mercado, conseguindo encontrar ângulos de desenvolvimento adequados em diferentes ambientes de mercado.

Optimism lança a atividade SuperStacks

A Optimism lançou a atividade SuperStacks, em preparação para a funcionalidade de interoperabilidade Superchain que será lançada em breve:

1. Período da atividade: de 16 de abril de 2025 a 30 de junho de 2025
2. Incentivar os usuários a participar das atividades DeFi na Superchain, ganhando XP
3. O protocolo pode sobrepor suas próprias medidas de incentivo
4. A empresa oficial afirmou que não irá realizar airdrops, apenas como um experimento social.

Os usuários interessados no Superchain podem participar, como minerar no Unichain enquanto obtêm XP. A interoperabilidade do Superchain merece atenção, pois seu lançamento oficial pode trazer novas mudanças.

BalancerV3 chega à Avalanche

BalancerV3 já está disponível na Avalanche e lançou um programa de incentivos AVAX. Embora as recompensas sejam boas, a escala geral é limitada. Como um projeto DeFi estabelecido, o Balancer está ativamente promovendo colaborações ecológicas e iterações de produtos para enfrentar a intensa concorrência do mercado.

Circle lança a rede CPN

A Circle lançou a Rede de Pagamento Cross-Chain ( CPN ), com o objetivo de criar uma estrutura de pagamento compatível, sem costura e programável que agregue instituições financeiras. A rede suporta moedas fiduciárias, USDC e outras stablecoins, visando coordenar pagamentos globais. O objetivo do design da CPN é superar os problemas de ambiguidade regulatória, complexidade técnica e armazenamento seguro de ativos digitais que as stablecoins enfrentam nos pagamentos mainstream.

A CPN visa resolver o problema dos pagamentos transfronteiriços, oferecendo uma alternativa mais rápida e de baixo custo aos sistemas de pagamento tradicionais. Ao mesmo tempo, a sua programabilidade oferece novas possibilidades para a disseminação da tecnologia blockchain. Esta medida também espera impulsionar a emissão de stablecoins em conformidade por mais países.

A competição entre pontes de cadeia cruzada aumenta

1. A GMX escolheu a LayerZero como ponte de comunicação para a expansão multichain.
2. a16z crypto investe 55M em tokens LayerZero, com um período de bloqueio de três anos
3. Wormhole publica o plano de desenvolvimento futuro

A demanda por pontes entre cadeias é forte, mas a competição é intensa. A maioria dos projetos depende da receita de taxas, o que pode enfrentar pressão de queda nos preços no futuro. Para os usuários, isso significa custos mais baixos para transações entre cadeias. Os protocolos precisam equilibrar estabilidade e segurança ao escolher soluções de integração.

Considerando a sobreavaliação e a dificuldade de design do modelo econômico, uma cadeia independente pode tornar-se o veículo ideal para este tipo de negócio. Outra possibilidade é integrar mecanismos semelhantes no modelo de token de cadeias PoS.

Spark investimento na Maple Finance

Spark(MakerDAO) alocou 50M de fundos para o Maple, direcionando pela primeira vez os fundos para o setor não relacionado a títulos do Tesouro dos EUA, com um limite de 100 milhões de dólares.

A Maple foca na conexão entre empréstimos sem garantia on-chain e off-chain, com produtos principais incluindo Maple Finance e Syrup. A Maple é voltada para investidores qualificados e instituições, enquanto a Syrup expande os depósitos de usuários on-chain através do SyrupUSDC.

O papel-chave no ecossistema Maple é o fundo representado por (Pool DeleGates), geralmente exercido por instituições ou empresas de negociação com boa reputação. Eles são responsáveis por funções de gestão central, como avaliação de crédito, definição de termos de empréstimo, supervisão da execução e recuperação de ativos.

Maple, como um projeto bem estabelecido, teve seu modelo de negócios controverso devido à captação de depósitos na blockchain e ao empréstimo a clientes fora da cadeia de forma centralizada. No entanto, com a mudança no ambiente regulatório e nas percepções dos usuários, esse modelo gradualmente começou a ser reconhecido. Apesar disso, a escolha do USDS de alocar fundos no Maple ainda é vista como uma medida de alto risco.