Banque De France Alerta Sobre Riscos e Benefícios dos MMFs Tokenizados

HomeNews* Banco de França revisou fundos de mercado monetário tokenizados para potenciais riscos de estabilidade financeira.

• O valor dos MMFs tokenizados cresceu de $100 milhões no final de 2022 para mais de $7 bilhões em 2024.
• Os riscos incluem laços estreitos com ativos tradicionais, discrepâncias de liquidez e sistemas de negociação fragmentados.
• Os reguladores podem considerar atualizações às regras existentes, com foco na monitorização e na coleta de dados.
• A tokenização pode reduzir riscos durante crises de mercado, mas desafios únicos permanecem. Banco de França publicou um relatório na semana passada analisando o impacto dos fundos de mercado monetário tokenizados (MMFs) na estabilidade financeira. O banco central abordou esta questão à medida que o mercado de MMFs tokenizados cresceu rapidamente, levantando questões sobre salvaguardas regulamentares.

• Anúncio - De acordo com o Banque de France, os MMFs tokenizados expandiram de $100 milhões no final de 2022 para um mercado avaliado em mais de $7 bilhões. A maior parte dessa atividade está relacionada a stablecoins—criptomoedas projetadas para manter um valor estável—lastreadas pela dívida do governo dos EUA.

O banco central identificou vários riscos. Os ativos tokenizados podem desviar do preço dos seus produtos financeiros subjacentes. A atividade de negociação constante e ininterrupta pode criar discrepâncias entre a liquidez ( como o dinheiro pode ser movido ) e as reais participações de fundos. O Banque de France também sinalizou o risco de negociação fragmentada em diferentes livros-razão e o potencial para contratos inteligentes automáticos causarem maiores perturbações no mercado.

O relatório observa que, na União Europeia, os MMFs tokenizados enquadram-se na atual Regulamentação dos Fundos do Mercado Monetário (MMFR) em vez da nova lei sobre criptomoedas conhecida como MiCA, uma vez que são classificados como instrumentos financeiros. O banco recomendou que o Conselho de Estabilidade Financeira analisasse se as regulamentações atuais abordam plenamente as características únicas dos ativos tokenizados e sugeriu aumentar a coleta de dados sobre as tendências na tokenização.

Alguns detalhes não cobertos na análise podem alterar os níveis de risco. Por exemplo, o recente crescimento do mercado vem principalmente de emissores de stablecoins e outros MMFs tokenizados. Certas stablecoins, como as emitidas pela Sky, Ethena e Usual, desempenham papéis especializados em finanças digitais e Finanças Descentralizadas (DeFi). Ondo Finance gere $1,4 bilhões em tais ativos, investindo principalmente em outros MMFs tokenizados.

Esta tendência de investimentos interconectados pode tanto aumentar os riscos de contágio como trazer estabilidade. Quando os investidores mudam de MMFs tokenizados para stablecoins, a maioria dos fundos permanece dentro do mercado digital, limitando os impactos no mercado subjacente de Tesouro dos EUA.

Os governos também estão a considerar formas de emitir dívidas públicas em formatos digitais. Hong Kong lançou duas grandes ofertas de obrigações digitais e planeia tornar a emissão de obrigações digitais regular, apoiando tanto os esforços de stablecoin como de tokenização.

• Anúncio - O relatório apontou que a tokenização poderia aliviar a pressão financeira durante crises. Por exemplo, durante a crise de 2022 no mercado de títulos do governo do Reino Unido, a disponibilidade de colaterais tokenizados transferíveis instantaneamente poderia ter ajudado a evitar uma espiral de preços em queda. Em resumo, embora novos riscos existam, os MMFs tokenizados podem oferecer ferramentas importantes para ajudar a proteger a estabilidade do mercado.

Artigos Anteriores:

• O Laboratório da Universidade Hongik Adota Theta EdgeCloud para Pesquisa em IA
• O Stablecoin Falcon USD desliga-se em meio a novos medos sobre a qualidade da garantia
• O Mercado de Cripto Recupera, PumpFun Planeja Venda de Token de $600M com Avaliação de $4B
• Sites de Notícias Falsas Alimentam Fraudes de Investimento Global, Avisa a CTM360
• SSP Wallet adiciona integração WalletConnect para maior segurança

• Anúncio -