Desde "interação com um clique" até "liquidação com um clique", as armadilhas fatais trazidas pela conveniência das Finanças Descentralizadas

Autor: 0xresearch

No mundo das criptomoedas, há uma verdade frequentemente ignorada: "quanto mais simples, mais perigoso". O DeFi chegou a um ponto em que caminha em direção à "operação de idiota": não sabe usar contratos? Não entende blockchain? Sem problema, vários SDKs, agregadores e plugins de carteira já transformaram operações complexas em interações de "um clique". Por exemplo, o Shogun SDK pode comprimir operações DeFi que normalmente exigiriam várias assinaturas, autorizações e transferências em um único clique, sendo lançado inicialmente no ecossistema Berachain.

Soa perfeito: quem não gostaria de completar operações em blockchain de forma tão simples quanto escanear com o Alipay? O problema é que essas "ferramentas sem barreiras" também escondem os riscos complexos da blockchain. É como alguém que, após obter um cartão de crédito, começa a gastar descontroladamente; não é o cartão de crédito que está com problema, mas sim a falta de conhecimento sobre que o gasto deve ser pago. No DeFi, uma vez que você autoriza um contrato a gerenciar ativos, ele pode dispor permanentemente de todo o saldo na sua carteira; e para iniciantes que carecem de conhecimento, clicar sem pensar em "autorizar todos os ativos" pode ser o início de uma "quebra de conta com um clique".

Por trás da conveniência, escondem-se enormes armadilhas:

• Clique em "Autorizar todos os ativos", é como entregar o seu cartão bancário e senha para um estranho de forma permanente;
• Por trás da promoção de altos rendimentos, podem estar escondidos riscos como 100% de slippage, armadilhas em fundos.
• A maioria dos usuários não sabe que certas autorizações de contratos podem permitir que outra parte controle sua carteira indefinidamente;

Caso real: em 2023, um usuário perdeu 180 mil dólares em 2 minutos devido a um clique acidental em um link de phishing - o processo de operação era tão simples quanto escanear um código QR para pagamento, mas trouxe consequências devastadoras.

Por que todas as cadeias estão a procurar a "interação de idiota"?

A razão é simples: as interações na blockchain são realmente muito complexas e extremamente desfavoráveis para os novatos. Você precisa baixar uma carteira, gerenciar a frase de recuperação, entender as taxas de Gas, aprender sobre pontes cross-chain, entender a conversão de tokens, compreender os riscos dos contratos, clicar em autorização, completar a assinatura... qualquer erro em qualquer uma dessas etapas pode resultar na perda de ativos; mesmo após a conclusão da operação, você deve estar atento se a interação foi bem-sucedida, se é necessário revogar a autorização, entre outras operações subsequentes.

Para os usuários do Web2 sem formação técnica, o custo de aprendizagem é como ter que aprender uma nova língua para poder pagar com o celular. Para que eles consigam entrar de forma intuitiva no mundo blockchain, primeiro é necessário desbravar essa "montanha de tecnologia". Assim, ferramentas de interação como o Shogun SDK surgem: condensando operações em blockchain que normalmente exigiriam 100 passos em 1 só, usando "interação com um clique" para reduzir a experiência do usuário de "operações de nível especialista" para uma simplicidade equivalente ao "scan de QR code do Alipay".

De uma perspectiva ecológica mais ampla, infraestruturas como RaaS (Rollup-as-a-Service) e criação de cadeias com um único clique estão se tornando cada vez mais maduras. Antes, para lançar uma cadeia, era necessário escrever código de base, implantar um mecanismo de consenso, construir um navegador, criar uma página front-end, o que poderia levar meses de desenvolvimento. Agora, basta usar serviços como Conduit, Caldera, AltLayer, e em poucas semanas é possível entregar uma cadeia compatível com EVM, podendo até ajudar na configuração de tokens de governança, modelos econômicos e navegadores de blocos, tudo tão simples quanto abrir uma loja no Taobao. Isso permite que qualquer projeto, comunidade ou até mesmo equipes de hackers em maratonas possam "empreender em cadeias", realmente democratizando o empreendedorismo em blockchain.

mas a baixa barreira técnica ≠ fácil arranque

Muitas pessoas confundem "a cadeia pode ser rapidamente construída" com o sucesso, mas na verdade o maior problema do arranque frio não é "se é possível fazer", mas sim "se há pessoas a usá-la". A tecnologia é apenas um trampolim; a verdadeira questão é se conseguimos acumular comportamentos de usuários reais e sustentáveis, que é a chave para a sobrevivência da cadeia.

Subsídios e airdrops realmente podem trazer muitos usuários e TVL no início, assim como uma loja de chá de bolhas que faz atividades gratuitas pode fazer com que as pessoas façam fila até o outro lado da rua - mas quando os subsídios param, é como se o chá de bolhas voltasse ao preço normal; se o produto em si não for saboroso e o serviço for ruim, os consumidores se afastarão rapidamente, e a fila desaparecerá instantaneamente.

A situação na blockchain é a mesma: muitas novas blockchains parecem ter um TVL muito alto durante o período de subsídios, mas a maior parte é dinheiro de equipes de projetos, fundações ou instituições que estão se colateralizando mutuamente, criando uma falsa aparência de dados. O número real de usuários e o volume de transações não aumentaram. Assim que os subsídios e a alta APY terminam, a liquidez desaparece como a maré, e o volume de transações na blockchain cai drasticamente, com o TVL evaporando.

Pior ainda, se houver uma falta de demanda real de transações na cadeia, o financiamento impulsionado por subsídios irá apenas formar um ciclo de arbitragem de curto prazo - o objetivo dos usuários é "aproveitar e sair", em vez de usar aplicativos na cadeia e formar um ciclo ecológico. Quanto maior o subsídio, mais fundos especulativos; assim que o subsídio parar, a retirada é mais rápida. O que realmente determina se uma cadeia pode ter um início frio bem-sucedido não é o tamanho do airdrop ou dos subsídios, mas se há projetos que podem atrair usuários a permanecerem na cadeia para consumir, negociar e participar da comunidade - esse é o verdadeiro ponto de partida para que uma blockchain entre em um ciclo virtuoso.

Como exemplo de PoL: como a cadeia incentiva a economia real

Entre as muitas novas blockchains, a Berachain fez explorações interessantes. Foi pioneira no mecanismo PoL (Proof of Liquidity) - ao contrário do tradicional PoS que distribui recompensas aos nós, o PoL distribui diretamente as recompensas de inflação da cadeia aos usuários que fornecem liquidez, utilizando incentivos para impulsionar comportamentos econômicos reais na cadeia.

Um exemplo da vida cotidiana: uma blockchain PoS tradicional é como recompensar as ações da empresa ao data center (nódulos) que fazem a manutenção do servidor; enquanto a Berachain distribui as ações diretamente para você - desde que você invista seus ativos em protocolos como DEX, empréstimos e LST na Berachain, fornecendo liquidez para o ecossistema, você poderá receber recompensas continuamente.

Mais interessante é o design do sistema de três moedas da Berachain:

• BERA: Token nativo da mainnet, responsável pelo pagamento de taxas de Gas, além de ser o principal veículo de recompensas PoL;
• HONEY: Stablecoin dentro do ecossistema, utilizado para transações, empréstimos, etc;
• BGT: token de governança, que pode ser utilizado para participar em votações ou obter rendimentos adicionais ao ser bloqueado.

As interações entre as três moedas formam um "ganhar - usar - governar" volante, impulsionando a permanência de fundos na cadeia e ao mesmo tempo aumentando a participação na governança.

De acordo com os dados, o Berachain lançou sua mainnet há apenas 5 meses, e o TVL já está próximo de 600 milhões de dólares, com mais de 150 projetos nativos ativos. Comparado a outras L1 populares como Solana, Sui e Avalanche, seu MC/TVL é de apenas 0,3x (a média da indústria geralmente está acima de 1), o que significa que o valor de mercado atual ainda não reflete seu valor econômico na cadeia.

Este tipo de dados provocou uma divisão de sentimentos na comunidade:

• Pessimistas (FUD): acreditam que os incentivos de PoL podem facilmente gerar "mineração e venda", temendo que o preço do token fique pressionado a longo prazo;
• Otimista (Bull): acredita que as transações reais impulsionadas por PoL e a implementação do ecossistema farão com que o preço suba à medida que o ecossistema se desenvolve.

A chave é se na ecologia pode haver uma demanda real de transação, caso contrário, o subsídio de APY elevado pode evoluir para um "ciclo de fundos".

É encorajador que já tenham surgido projetos neste ecossistema que trazem receita real de transações:

• PuffPaw: Incentiva os utilizadores a deixarem de fumar com "Vape-to-Earn", combinando comportamentos saudáveis com recompensas em tokens, e já colaborou com mais de 50 instituições de saúde em 17 países;
• Projetos DEX, de empréstimos e LST como Kodiak, Dolomite e Infrared estão a impulsionar a negociação de ativos reais, aumentando continuamente o TVL.

A atividade e a capacidade de geração de receita deste tipo de projetos são a chave para resolver o problema da "sustentabilidade das subsídios de liquidez".

Exploração de arranque a frio em outras cadeias

Quando a implantação de uma blockchain pública se torna tão fácil quanto abrir uma loja online, o núcleo da competição passa a ser: se é capaz de gerar continuamente uma demanda real por transações e taxas, em vez de depender de subsídios para manter o TVL.

Diferentes cadeias estão à procura de rupturas com narrativas diferentes:

• Pharos Network: Focado em RWA (ativos do mundo real), trazendo ativos físicos para a cadeia.
• Initia: encontrar um novo caminho para o arranque a frio através do retrocesso da sub-rede e da fissão ecológica;
• HyperEVM e outros novos ecossistemas atraem projetos através da implementação em múltiplas cadeias para complementar seu próprio volume de transações.

Estas explorações apontam para a mesma questão: sem transações reais na cadeia, os subsídios acabarão por se esgotar; só quando houver uso, pagamento e disposição de capital para permanecer na cadeia, é que a cadeia poderá realmente iniciar o seu ciclo.

Últimas reflexões

A simplificação das operações DeFi e a redução das barreiras de entrada são, de fato, o caminho necessário para permitir que mais pessoas participem da blockchain. No entanto, este caminho não pode depender apenas de "interações com um único clique", mas deve ser acompanhado de educação do usuário, gestão de riscos transparente e um modelo econômico sustentável impulsionado por necessidades reais dentro do ecossistema.

Caso contrário, a conveniência de "permitir que todos interajam com um só clique" pode apenas se transformar em um desastre de "perder tudo com um só clique".

Assim como todos os que abrem uma loja online sabem, enviar envelopes vermelhos pode atrair novos clientes, mas o que realmente sustenta o negócio são os velhos clientes que estão dispostos a comprar novamente. A construção de uma rede é a mesma coisa: para que os usuários se sintam seguros, possam usar e entendam claramente, e continuem a gerar transações, é necessário que esse seja o verdadeiro começo do arranque frio de uma blockchain.