De gênio matemático a mestre de negociação de ativos de criptografia: A vida lendária de Kevin Zhou

Kevin Zhou é um conhecido trader e analista no campo dos ativos de criptografia, famoso por sua visão de mercado única. Ele entrou no mercado de Bitcoin em 2011, com uma taxa de crescimento composta anual de 100% em sua conta pessoal, e o fundo de hedge Galois Capital que fundou teve um crescimento composto de 35% em cinco anos, gerindo ativos de 250 milhões de dólares. Este artigo narra a história lendária de Kevin Zhou, que nasceu em Xangai, imigrou para os Estados Unidos, cresceu em uma família pobre e se tornou um dos principais traders de ativos de criptografia, além de suas profundas percepções sobre eventos significativos da indústria.

Infância difícil e talento matemático

Kevin Zhou emigrou para os Estados Unidos com os pais aos três anos de idade, vindo de Xangai. O pai estava a fazer um doutoramento em Matemática na Universidade do Havai, enquanto a mãe estudava para um mestrado em Engenharia Elétrica, e a situação financeira da família era difícil. Desde pequeno, Kevin foi ensinado a valorizar cada cêntimo, muitas vezes ficando sozinho em casa e cozinhando para si mesmo.

Kevin tem um talento excepcional para a matemática. Com 11 anos, ele já era capaz de assistir a aulas de cálculo em uma faculdade comunitária. Nos testes de busca de talentos da Universidade Johns Hopkins, ele ficou em primeiro lugar no estado do Havai e entre os 120 melhores do país. No entanto, mais tarde ele se deixou levar pelos videojogos, e suas habilidades matemáticas não se desenvolveram mais.

Interesse inicial em jogos e transações

Durante o ensino secundário, Kevin começou a revender cartões de jogo no pátio, o que pode ser um dos primeiros sinais de que ele se tornaria um comerciante. Ele ama vários tipos de jogos, especialmente gosta de negociar nos mercados dentro dos jogos. Esse interesse pelo sistema econômico dos jogos plantou as sementes para sua carreira futura.

Vida universitária e escolha de carreira

Kevin frequentou a universidade, onde se licenciou em Matemática e Economia. Após se formar em 2009, continuou os seus estudos com um mestrado em Economia. Depois de se formar, entrou para Wall Street, onde trabalhou como analista quantitativo de back office numa agência de classificação. Naquela época, o trabalho não era ideal, consistindo principalmente em garantir a qualidade.

Influenciado pela transição do pai do mundo acadêmico para as finanças quantitativas, bem como pelo amor pelos jogos e pela importância que dá ao dinheiro, Kevin acabou por escolher o campo do trading. Ele confessou: "Estou demasiado assustado com a pobreza, porque viver sem dinheiro é realmente muito difícil."

Entrar no mundo dos Ativos de criptografia

Kevin entrou em contacto com ativos de criptografia em 2011 e dedicou-se totalmente a este campo em 2013. Ele juntou-se à exchange Buttercoin, incubada pela YC, tentando lucrar com negócios de market making, mas falhou devido ao tamanho limitado do mercado na época.

Quando o preço do Bitcoin estava cerca de 11 dólares, Kevin começou a investir e manteve firme sua posição. Ele investiu todas as suas economias, exceto para as despesas diárias. Naquela época, o setor de ativos de criptografia ainda era muito imaturo, cheio de personagens duvidosos e operações não regulamentadas.

Experiência na época da Kraken

Após o fechamento da Buttercoin, Kevin juntou-se à Kraken e estabeleceu uma mesa de negociação (OTC). Durante o tempo em que trabalhou lá, ele passou pela demissão de funcionários, reduções de custos e um difícil processo de financiamento. Na primavera de 2016, a Kraken lançou o Ethereum, o que trouxe uma receita considerável para a empresa.

Durante o período na Kraken, Kevin viveu vários eventos de negociação memoráveis, incluindo perdas devido ao manejo inadequado das posições, bem como a experiência de tomar a decisão correta de manter o ETC durante o fork do Ethereum Classic (ETC).

Criação da Galois Capital

Em 2017, Kevin deixou a Kraken para fundar o fundo de hedge Galois Capital, com uma estratégia de mercado neutro. Embora não estivesse familiarizado com o processo de criação de fundos na época, devido ao momento oportuno, ele conseguiu arrecadar cerca de 5,5 milhões de dólares.

A Galois Capital inicialmente ganhava dinheiro principalmente através de OTC, e depois expandiu para negociação de basis e o campo DeFi. Eles foram um dos maiores agricultores de rendimento da Yearn Finance, ocupando uma posição importante na mineração de tokens YFI.

O fundo mantém uma estratégia de neutralidade de mercado, tendo apenas quatro meses de perdas durante os cinco anos de operação, com uma máxima de recuo de 1%. No entanto, com o aumento da concorrência no mercado, encontrar retornos alpha está a tornar-se cada vez mais difícil.

Insights sobre eventos de mercado significativos

Mesclagem do Ethereum

Kevin fez uma análise aprofundada do processo de transição do Ethereum de PoW para PoS. Ele previu com precisão as mudanças na base do futuro e no desconto da Lido, mas reconheceu que superestimou o valor de longo prazo do ETH POW.

Luna colapsou

Kevin percebeu os problemas do sistema Luna muito cedo. Em maio de 2022, quando o UST começou a desanexar-se, ele aproveitou a oportunidade para fazer uma grande venda a descoberto. Embora tenha ganhado 15 milhões de dólares no final, ele acredita que se tivesse sido mais decisivo, poderia ter ganho 100 milhões de dólares.

Perspectivas sobre o futuro da indústria

Kevin acredita que a negociação de ativos de criptografia está a tornar-se cada vez mais difícil, com oportunidades a surgirem apenas ocasionalmente durante um mercado em baixa. Ele enfatiza a importância de ter a capacidade de "pensar um passo à frente", capturando os efeitos de segunda ou terceira ordem, em vez de se concentrar apenas no efeito primário que todos estão a disputar.

Para o Bitcoin, Kevin mantém uma crença de longo prazo, mas também reconhece que a questão do "estado final" é um risco que deve ser enfrentado. Ele prevê que no futuro poderão surgir mais bifurcações, e o mercado acabará por decidir qual cadeia tem mais valor.

Reflexões e sugestões pessoais

Ao rever a sua carreira, Kevin considera que, no geral, foi justa, com tanto conquistas como arrependimentos. Ele acredita que os seus ganhos estão provavelmente entre o "40 e o 60 percentil".

Esta experiência fez com que Kevin se tornasse mais paranoico, mas também mais esperançoso. Ele acredita que o Bitcoin é como um farol na escuridão, dando-lhe confiança no futuro.

O conselho para os jovens é: comece a empreender mais cedo, não espere estar "pronto" para agir; seja mais decisivo em relação aos projetos que você acredita, até pode considerar pegar dinheiro emprestado para investir.

Por fim, Kevin enfatiza a importância de equilibrar confiança e dúvida. É necessário ter confiança suficiente para aproveitar as oportunidades, mas também estar sempre preparado para refutar as próprias conclusões. O seu lema é: "Atira primeiro, pergunta depois".