A indústria Web3 enfrenta novos desafios regulatórios em Singapura

Cingapura, como centro financeiro da Ásia, tem sido, há muito tempo, o destino preferido de empreendedores de Web3 e prestadores de serviços de ativos digitais em todo o mundo, devido à sua política fiscal favorável e sistema jurídico robusto. No entanto, as novas regulamentações sobre serviços de tokens digitais recentemente emitidas pela Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) indicam que a supervisão da indústria de criptomoedas no país está se tornando mais rigorosa. Essa mudança de política gerou um intenso debate na indústria sobre a necessidade de deixar Cingapura.

Evolução das políticas de regulação

Cingapura aprovou em 2022 a Lei de Serviços e Mercados Financeiros, estabelecendo um quadro regulatório para os Serviços de Token Digital (DTS), abrangendo a troca de ativos criptográficos por moeda fiduciária, pagamentos de transferência e serviços de custódia. Na época, a lei não restringia estritamente os sujeitos registrados em Cingapura de fornecer serviços a usuários estrangeiros.

No entanto, em outubro de 2024, o rascunho de consulta publicado pela MAS deixou claro que, mesmo as entidades registradas em Singapura que oferecem serviços de criptomoeda para clientes no exterior, precisarão de licença DTSP. Em maio de 2025, a MAS anunciou ainda um cronograma específico para a nova regulamentação, confirmando que entrará em vigor a 30 de junho de 2025.

Razões para o ajuste de políticas

A recente restrição regulatória de Cingapura não é uma "mudança repentina", mas sim a continuidade do seu estilo pragmático habitual. Como uma das primeiras jurisdições a regular a indústria de criptomoedas, Cingapura tem adotado uma estratégia regulatória gradual, proporcionando espaço para o desenvolvimento do setor enquanto continua a explorar e aprimorar as políticas regulatórias.

Nos últimos anos, embora as políticas de afrouxamento tenham atraído muitos projetos de criptomoeda, também trouxeram alguns problemas:

1. A licença DTSP está a ser abusada, com algumas instituições a usá-la para se promoverem ou para encobrir operações não conformes.
2. O aumento de casos de fraudes telefónicas, com criminosos a utilizar bases em Singapura para promover produtos de criptomoeda com altos retornos falsos.
3. Atividades ilegais proliferam, algumas plataformas oferecem serviços anônimos aos clientes, tornando-se um terreno fértil para lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo.

Estas anomalias não só afetam o desenvolvimento saudável da indústria de criptomoedas, como também prejudicam a reputação internacional de Singapura. No plano atualizado de 2024 da MAS para a "Estratégia Nacional de Combate ao Financiamento do Terrorismo", o nível de risco de financiamento do terrorismo para os prestadores de serviços DTS foi elevado de "médio-baixo" para "médio-alto", refletindo as preocupações dos reguladores sobre os riscos da indústria.

Impacto das novas regras

As novas regras afetam de maneira diferente os prestadores de serviços de ativos criptográficos de diferentes tipos:

1. As instituições não licenciadas que operam localmente em Singapura, mas prestam serviços a clientes no exterior, devem solicitar a licença DTSP o mais rápido possível.
2. Para indivíduos que trabalham remotamente em Singapura, se estiverem a trabalhar para uma empresa registrada no exterior, podem não ser afetados; mas se prestarem serviços na sua qualidade pessoal, pode ser necessário solicitar uma licença.
3. Para as instituições que estão apenas registradas em Cingapura, mas operam realmente no exterior, o impacto pode ser menor, mas ainda assim é necessário estar atento à investigação da MAS sobre o local de operação real.
4. As instituições que prestam serviços aos clientes locais de Singapura já precisavam operar com licença há muito tempo, e as novas regras visam fechar as lacunas nos serviços transfronteiriços.

Estratégias de resposta

Perante as novas regras que entrarão em vigor, as instituições e profissionais de Web3 podem adotar as seguintes estratégias:

1. Definir o próprio modelo de negócio e avaliar se é necessário solicitar uma licença.
2. Se decidir ficar em Singapura para desenvolver, deve começar a preparar o pedido de licença DTSP o mais cedo possível.
3. Se os custos de conformidade forem muito elevados, pode considerar a possibilidade de transferir o negócio para regiões com regulamentação mais favorável.

Conclusão

As políticas regulatórias de Cingapura não visam expulsar a indústria de criptomoedas, mas sim aumentar os requisitos para eliminar plataformas menores de alto risco, deixando as instituições mais robustas e com maior capacidade de conformidade, ao mesmo tempo que atraem instituições financeiras tradicionais e usuários para o espaço Web3. Para grandes instituições com força, isso pode ser uma oportunidade que ajuda a atrair mais capital para o mercado de criptomoedas. E para equipes menores, ajustar a estratégia a tempo e encontrar o seu posicionamento também pode levar a oportunidades de desenvolvimento neste novo ambiente regulatório.