CS:GO Mercado de Itens em Queda: O Jogo Econômico por Trás do Investimento Virtual

Você provavelmente nunca foi exposto ao CS:GO, mas é provável que você tenha tido amigos que ganharam dinheiro com ele e provavelmente estão perdendo dinheiro recentemente.

Com o auge das moedas Meme gradualmente a desvanecer, muitos investidores que anteriormente flutuavam no mercado de criptomoedas estão a voltar a sua atenção para o mercado de skins de jogos CS. Os antigos "investidores de ativos digitais" transformaram-se em "comerciantes de acessórios", e as skins de CS:GO são vistas por eles como uma nova senha de riqueza.

CS:GO ("Counter-Strike: Global Offensive") foi oficialmente lançado em agosto de 2012, introduziu o sistema de caixas de armas e skins em 2013 e permitiu a negociação no mercado, estabelecendo a base econômica para os itens de CS:GO. Após doze anos de desenvolvimento, formou um próspero ecossistema de negociação de itens.

No entanto, em maio de 2025, o mercado de itens CS de repente colapsou, com o índice de mercado despencando 20% em três dias, e os preços de vários produtos de negociação populares caindo quase pela metade, gerando ampla discussão. Essa cena de colapso do mercado é extremamente familiar para os investidores que já passaram pela volatilidade das criptomoedas, exceto que desta vez as pessoas estão segurando "skins de armas virtuais".

Os jogadores que antes dependiam da valorização da pele para obter rendimentos estáveis perderam a confiança da noite para o dia. Como este mercado de itens virtuais, semelhante a NFTs e com uma velocidade de queda comparável a moedas Meme, atraiu tantos fiéis e que tipo de lições pode trazer?

Ganhar dinheiro, uma tarefa fácil

Em abril de 2025, enquanto o mercado de Meme coins apresentava um desempenho medíocre, o mercado de itens do CS:GO estava excepcionalmente ativo, atraindo a atenção de numerosos investidores.

Remontando a 2013, com a atualização Arms Deal, o sistema de skins ( e itens ) foi apresentado pela primeira vez, permitindo que os jogadores obtivessem direitos de modificação da aparência das armas através de quedas aleatórias. Isso deu início ao modo de jogo de riqueza "abrir caixas é como um sorteio". Para obter skins raras, os jogadores desenvolveram gradualmente comportamentos de negociação espontânea. Com o surgimento de plataformas de negociação profissionais, o mercado prosperou ainda mais, formando um ecossistema completo que inclui jogadores, plataformas de negociação, criadores de conteúdo, comerciantes, mercados não oficiais e ferramentas de análise de dados.

Este mercado até desenvolveu ferramentas de análise gráfica de preços históricos em velas, semelhantes às ações.

No entanto, a maioria das pessoas que participam do mercado de skins de CS:GO eram inicialmente apenas entusiastas do jogo.

Em 2019, o estudante universitário Mantou começou a jogar este jogo. "Depois de jogar por um tempo, comecei a querer comprar skins", esta é a necessidade natural da maioria dos jogadores.

Para os jogadores de CS:GO, as skins não são apenas itens decorativos, mas sim uma forma de moeda social, com skins raras mostrando o status do jogador na comunidade e satisfazendo a necessidade de vaidade psicológica. Isso naturalmente gera uma demanda por circulação de itens, levando à formação de um mercado correspondente.

Com uma compreensão mais profunda do mercado, Mantou observou que os preços da pele continuavam a subir. Como um estudante universitário com recursos limitados, ele começou a tentar "especular sobre a pele".

Os primeiros ganhos dele não foram muitos—"no início ganhei algumas centenas, fiquei feliz por alguns dias".

Para o Mantou, comprar skins e a experiência de jogo são complementares. Ele não tem estratégias de negociação complexas, "é tudo sobre o que eu quero jogar, então eu vou e compro para jogar", mas a volatilidade do mercado também pode afetar seu nível de participação no jogo, por exemplo, em abril deste ano, ele voltou ao jogo porque ouviu que "os itens estavam em alta".

Na verdade, o CS:GO e a sua economia de itens derivados realmente se promovem mutuamente.

Um analista de mercado pesquisou de forma independente o sistema econômico criado por este jogo. Ele acredita que a durabilidade da vitalidade econômica do mercado de itens do CS:GO está intrinsecamente ligada às características do próprio jogo.

"Como um jogo de tiro, o modo de jogo do CS:GO é muito simples e não mudou muito em comparação com quando foi desenvolvido pela primeira vez", além de que os desenvolvedores realizam regularmente eventos para estimular a participação dos jogadores, atraindo eficazmente os jogadores antigos a retornarem rapidamente por nostalgia ou outros fatores.

Ao mesmo tempo, a promoção dos criadores de conteúdo de jogos reduziu a barreira de entrada para novos jogadores, continuando a atrair novas forças (, principalmente estudantes universitários ), que constituem o aumento do mercado.

O orgulho vaidoso motiva os jogadores a trocarem itens, e a margem de lucro atrai tanto jogadores novos quanto antigos a continuar a participar; "ganhar enquanto joga" torna-se o ponto de combinação perfeito entre o jogo CS:GO e a economia dos itens.

Deixe os preços das joias dispararem

O mercado de cosméticos CS:GO tem uma variedade surpreendente de preços, desde peles comuns que valem alguns yuans até colecionáveis raros no valor de dezenas de milhares ou até centenas de milhares, formando um ecossistema único. Essa estrutura hierárquica se assemelha a um mercado de ativos digitais – skins comuns são como pequenos tokens, enquanto bugigangas topo de linha, como atiradores de dragão e facas borboleta, são como colecionáveis de alto valor, com preços subindo devido à escassez e ao consenso.

A camada base do mercado consiste em uma grande quantidade de caixas de armas comuns e skins normais, como a caixa de armas "Snake Bite" que custa cerca de 0,36 dólares ( cerca de 2,5 yuans chineses ). Esses itens são relativamente fáceis de obter, com uma grande oferta, preços acessíveis, atendendo às necessidades básicas de personalização da maioria dos jogadores.

Os acessórios de faixa de preço médio geralmente custam de dezenas a centenas de yuan renminbi. Produtos deste nível normalmente apresentam designs mais elaborados, uma certa raridade ou se adaptam a armas mais populares.

Os preços do mercado de alto padrão estão a crescer de forma exponencial, com joias que custam desde alguns milhares até dezenas de milhares de yuans a não serem raras. Estes são geralmente utensílios extremamente raros, luvas, ou skins de armas lendárias de topo. Por exemplo, uma nova "M4A4 | Howl" com contagem de mortes registada e um autocolante raro tem um preço recomendado de 18,324 dólares em plataformas de segunda mão, cerca de 130,000 yuanes.

Estes artigos de alto preço transcenderam as propriedades dos itens de jogo, sendo agora vistos como colecionáveis e produtos de investimento.

De modo geral, os preços das joias são influenciados por múltiplos fatores: design exterior, grau de desgaste, raridade, tipo de estilo, operações de mercado, férias escolares, lançamento de novos produtos e até mesmo o efeito dos influenciadores. O mercado oficial e as plataformas de negociação de terceiros também desempenham um papel crucial na formação do sistema de preços.

Apesar de os fatores de influência poderem ser analisados de forma racional, a flutuação dos preços dos acessórios ainda costuma ultrapassar as expectativas. Esta imprevisibilidade é comum tanto no mercado de acessórios de CS:GO quanto no campo dos ativos digitais.

Em 2023, quando o CS:GO anunciou a atualização para CS2, muitos skins de alto valor e adesivos raros tiveram um aumento de preço, mas alguns meses depois, com o lançamento oficial do CS2, devido a mudanças nos efeitos visuais ou ajustes nos mecanismos de queda, a maioria dos preços dos skins caiu drasticamente, deixando os jogadores que compraram em alta presos. Situações semelhantes são comuns em outros mercados de ativos, e a mudança de foco do mercado frequentemente faz com que os compradores em alta assumam grandes riscos.

No entanto, ao contrário de outros mercados de ativos, os preços das joias e as transações são na verdade rigorosamente controlados pelos desenvolvedores. Toda a ecologia econômica das joias deve seguir as regras oficiais, e os desenvolvedores têm um domínio absoluto sobre isso.

Um analista apontou que, "os desenvolvedores podem controlar todas as probabilidades e a raridade das skins, além de direcionar as transações". Até mesmo os efeitos visuais das skins no jogo podem mudar com as atualizações do jogo, "a razão pela qual o CS2 tem um impacto tão grande nos preços é que alguns efeitos visuais das skins mudaram, alguns ficaram mais bonitos, enquanto outros se tornaram menos atraentes", explicou Mantou.

Os itens de CS:GO são ativos digitais que podem gerar lucro, mas o controle deste mercado sempre está nas mãos dos desenvolvedores. Em casos extremos, existe o risco de que "os desenvolvedores podem mudar as regras de negociação a qualquer momento". Como disse Mantou: "As mudanças nas políticas oficiais são imprevisíveis, e neste aspecto, os ativos digitais tradicionais podem ter mais espaço para manobra."

Histórias de investimento, o mercado se repete

As propriedades de investimento e a volatilidade de preços dos acessórios fazem com que muitos investidores de ativos digitais exclamem — "Isso não é NFT?"

Esta comparação não é infundada, o modelo de "jogar e ganhar" realizado no ecossistema de itens do CS:GO está altamente alinhado com o conceito de "ganhar jogando"(play to earn) que é perseguido pela finança gamificada(GameFi).

Embora os itens de CS:GO tenham uma utilidade real dentro do jogo, o que os distingue das coleções puramente digitais, Maotou acredita que "alguns itens de alto preço realmente têm um efeito visual impressionante", mas a utilidade é apenas um fator de consideração muito pequeno.

"A pele não tem melhorias funcionais, nem aumenta atributos dentro do jogo", para o público jovem, os itens carregam necessidades psicológicas complexas e significados sociais, representando a busca pela estética, status social e símbolos de identidade, o que é muito semelhante ao papel que os colecionáveis digitais desempenham em certos círculos.

O site de negociação de acessórios profissionais afirmou ao descrever a impressão dourada do Campeonato de Antuérpia de 2022 que "não é apenas uma simples decoração, mas sim um símbolo de identidade." "Embora não possa melhorar o nível técnico, pode melhorar a experiência de jogo e o status social."

Além das propriedades simbólicas sociais, os fatores que impulsionam os preços de ambos os ativos também têm pontos em comum.

Analistas apontam que o preço de determinados itens de CS:GO pode aumentar devido ao uso por criadores de conteúdo ou jogadores profissionais, sendo que colecionáveis digitais semelhantes são principalmente um símbolo de identidade, e o preço também precisa ser impulsionado pelo efeito das celebridades.

As compras por celebridades podem fazer com que os preços dos colecionáveis disparem várias vezes, ou até dezenas de vezes, em um curto período. No entanto, assim que o sentimento do mercado muda, a liquidez diminui ou surgem notícias negativas sobre o projeto, os preços podem cair drasticamente em um curto espaço de tempo, resultando em perdas significativas para os compradores em alta.

Curiosamente, após a queda dos itens do CS:GO, o mercado de ativos digitais começou a aquecer silenciosamente. O Ethereum teve um aumento de quase 40% em sete dias, superando os 2500 dólares, e vários ativos tradicionais começaram a se recuperar. Alguns especulam que o capital está fluindo entre diferentes ativos virtuais, formando um "efeito de rotação" alternativo. Embora não seja possível confirmar isso diretamente, essa coincidência de fluxo de capital se tornou um tema amplamente debatido entre os investidores.

Oportunidades e riscos estão sempre juntos; os jogadores de CS:GO que desfrutaram de rendimentos estáveis até maio agora enfrentam um colapso de preços sem precedentes.

Os 50.000 yuans que os pães cozidos no vapor ganharam através da valorização das joias não só não deram em nada da noite para o dia, mas também se transformaram em uma perda de 70.000 yuans. Falando sobre este declínio, ele tem uma rica experiência no mercado, e acredita que em comparação com a situação anterior de "declínio lento e pequeno volume de negociação", esta onda de declínio acentuado é acompanhada por um bom volume de negociação, e se puder atrair mais atenção e promover a recuperação do mercado, pode ser uma coisa boa a longo prazo.

Afinal, desde ativos digitais até itens de CS:GO, a história do investimento virtual nunca termina. O mercado, as emoções, a ganância e o medo, sempre se alternam em diferentes áreas.

A única coisa que não muda é que a liberdade financeira continua a ser difícil de alcançar, enquanto sempre há novos compradores a aparecer nos altos níveis.