Autor: Marie Poteriaieva, CoinTelegraph; Traduzido por: Bai Shui, Jinse Caijing
Resumo
Lynn Alden afirmou que a desvalorização do dólar é crucial para os EUA estabilizarem seu sistema financeiro.
O Bitcoin e o ouro devem beneficiar-se da desdolarização.
Com o início da diminuição do domínio global do dólar, os fundos soberanos e os países começaram a aumentar a sua participação em Bitcoin.
A fraqueza do dólar (DXY) já não é uma notícia de destaque. Com o aumento da turbulência na economia dos Estados Unidos, a desvalorização do dólar tornou-se um dos fatores de fundo. Desde o início de 2025, o índice do dólar caiu 11%, atualmente pairando em níveis próximos aos de abril de 2022. O mercado parece apenas dar de ombros a isso. Afinal, durante um período de reestruturação profunda, a fraqueza do dólar não é algo esperado?
O problema é que este pode não ser um declínio temporário. **A descida do dólar dos EUA pode refletir uma reestruturação mais profunda e a mais longo prazo da economia dos EUA e da ordem monetária mundial. A analista de mercado independente Lyn Alden fez um ponto convincente em seu boletim informativo de 4 de maio: o dólar não só tende a enfraquecer, mas pode ser necessário. Alden argumenta que uma renúncia comedida à hegemonia do dólar pode ser uma das poucas maneiras de estabilizar um sistema cada vez mais frágil. Se os Estados Unidos abandonarem a sua centralidade no mundo monetário, o mundo precisará de outras opções. Ativos neutros, como ouro e bitcoin, podem desempenhar um papel mais central. **
Os Estados Unidos e o dólar estão em uma "transformação de longo prazo".
O sistema bancário de reservas fracionárias, que depende de moeda fiduciária, cria moeda através de empréstimos. Cada vez que um banco concede um empréstimo, aumenta a oferta de moeda ampla, mas não necessariamente cria moeda base suficiente para reembolsar o principal e os juros do empréstimo. Isso significa que o sistema financeiro atual depende da contínua expansão do crédito e do refinanciamento para manter a solvência.
Atualmente, a economia dos EUA possui cerca de 102 trilhões de dólares em dívida pública e privada denominada em dólares, além de 18 trilhões de dólares detidos por mutuários fora dos Estados Unidos. Isso não inclui derivativos, que aumentariam significativamente o total.
No entanto, na realidade, existem apenas 58 trilhões de dólares em moeda base.
"É como um jogo de cadeiras, com mais de 20 crianças por cadeira", escreveu Olden. "E a música não vai parar por muito tempo."
Os Estados Unidos têm um papel especial a desempenhar neste sistema. Importa mais do que exporta, enquanto os países excedentários reinvestem os seus ganhos em dólares em ações, obrigações, imobiliário e private equity dos EUA. Para os US$ 18 trilhões em passivos em dólares mantidos no exterior, entidades não americanas detêm cerca de US$ 61 trilhões em ativos em dólares. Mas quando a liquidez em dólares aperta – quando tudo para – os detentores estrangeiros muitas vezes têm que vender esses ativos para pagar suas dívidas, o que, por sua vez, ameaça a estabilidade financeira nos Estados Unidos. **
Essa situação ocorreu em março de 2020, durante o pico do pânico da pandemia de COVID-19, quando parte do mercado de títulos do governo dos EUA ficou congelado. O Federal Reserve interveio, rapidamente estabelecendo linhas de troca de emergência com bancos centrais estrangeiros e emitindo trilhões de dólares em moeda base para reequilibrar o sistema de mercado. Isso resolveu o problema de liquidez, mas gerou inflação, atingindo mais severamente os americanos de baixa renda.
Associada a décadas de declínio industrial e ao aumento das disparidades sociais, esta situação acabou por criar um mandato político para Donald Trump e a sua agenda protecionista. No entanto, Alden acredita que o choque tarifário dificilmente terá sucesso. **O sistema atual significa que os Estados Unidos devem manter um déficit comercial estrutural, a fim de fornecer dólares suficientes para a economia global manter seu domínio. A única maneira de reequilibrar os fluxos comerciais é enfraquecer o dólar e abrir mão da hegemonia monetária. **
Como disse Alden, "Acredito que o sistema financeiro dos Estados Unidos e, de fato, do mundo, pode estar prestes a iniciar uma transformação muito longa."
Relação entre o Bitcoin e o Índice do Dólar
BTC e o índice do dólar americano têm uma correlação negativa. Quando o dólar se fortalece, ativos de risco como o Bitcoin (BTC) se tornam menos atraentes para os investidores. Quando o dólar americano enfraquece, o BTC se torna mais atraente não apenas como uma ferramenta especulativa, mas também como uma moeda alternativa. Em um sistema onde as moedas fiduciárias devem se depreciar ao longo do tempo para funcionar corretamente, o fornecimento fixo do Bitcoin e a neutralidade da moeda fornecem um hedge atraente.
Sobreponha os gráficos do BTC e do índice do dólar; divergências significativas entre os dois geralmente coincidem com reversões de tendência do Bitcoin. Abril de 2018 e março de 2022, essa divergência previu mercados em baixa, enquanto novembro de 2020 marcou o início de uma recuperação de mercado em alta.
No período de 2023-2026, o BTC alcançou o índice do dólar no início de 2024, e os movimentos de ambos só se tornaram basicamente sincrônicos até recentemente. No início de abril de 2025, ambos começaram a apresentar uma divergência clara, com o índice do dólar a cair abaixo de 100 pela primeira vez em dois anos.
Se os padrões passados puderem ser usados como referência, isso pode sinalizar o início de uma nova rodada de alta para o Bitcoin. Se os EUA enfraquecerem o dólar de forma estratégica a longo prazo, seu impacto pode ir muito além dos típicos movimentos de preços cíclicos do Bitcoin.
Índice do dólar (DXY) e gráfico de 1 dia do BTC/USD. Fonte: Marie Poteriaieva, TradingView
Após a era do dólar, onde investir?
É do conhecimento geral que é difícil lidar com períodos de turbulência monetária. Embora as estratégias de curto prazo possam variar, as estratégias de longo prazo apontam para ativos de reserva neutros e de alta qualidade - especialmente aqueles que se espera que se beneficiem estruturalmente da desdolarização.
O ouro atende a este requisito, assim como o Bitcoin.
Algumas entidades soberanas já estão acumulando Bitcoin. El Salvador e Butão estão comprando e minerando bitcoins diretamente. A Mubadala Investment Company de Abu Dhabi e um fundo de pensão em Wisconsin detêm Bitcoin através de ETFs de Bitcoin à vista. Mais de uma dúzia de estados dos EUA detêm participações na estratégia de Michael Saylor, além de mais de 13.000 empresas e instituições. Até mesmo o fundo soberano da Noruega, o maior do mundo, detém Bitcoin por meio de suas participações em ações da Strategy, Mara Holdings, Coinbase e Riot.
Com o dólar americano saindo da arena financeira global, outras moedas terão mais espaço para crescer. Cada vez mais, as transações comerciais internacionais são liquidadas em renminbi, dirhams ou outras moedas nacionais. De acordo com a Reuters, os pagamentos transfronteiriços em renminbi subiram para um nível recorde em março. O euro também está a subir, tendo apreciado 10% face ao dólar desde fevereiro. A apreciação do euro é tanto mais impressionante quanto o BCE tem vindo a reduzir consistentemente as taxas de juro, que atualmente são de apenas 2,5%, muito abaixo dos 4,5% da Fed.
A controversa "desdolarização" já não é mais uma fantasia, mas está ocorrendo em tempo real. À medida que países e empresas buscam alternativas estáveis e neutras para liquidações comerciais e armazenamento de valor, as características de neutralidade política e sem fronteiras do Bitcoin fazem dele um forte concorrente.
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O Bitcoin beneficiará da fraqueza do índice do dólar?
Autor: Marie Poteriaieva, CoinTelegraph; Traduzido por: Bai Shui, Jinse Caijing
Resumo
A fraqueza do dólar (DXY) já não é uma notícia de destaque. Com o aumento da turbulência na economia dos Estados Unidos, a desvalorização do dólar tornou-se um dos fatores de fundo. Desde o início de 2025, o índice do dólar caiu 11%, atualmente pairando em níveis próximos aos de abril de 2022. O mercado parece apenas dar de ombros a isso. Afinal, durante um período de reestruturação profunda, a fraqueza do dólar não é algo esperado?
O problema é que este pode não ser um declínio temporário. **A descida do dólar dos EUA pode refletir uma reestruturação mais profunda e a mais longo prazo da economia dos EUA e da ordem monetária mundial. A analista de mercado independente Lyn Alden fez um ponto convincente em seu boletim informativo de 4 de maio: o dólar não só tende a enfraquecer, mas pode ser necessário. Alden argumenta que uma renúncia comedida à hegemonia do dólar pode ser uma das poucas maneiras de estabilizar um sistema cada vez mais frágil. Se os Estados Unidos abandonarem a sua centralidade no mundo monetário, o mundo precisará de outras opções. Ativos neutros, como ouro e bitcoin, podem desempenhar um papel mais central. **
Os Estados Unidos e o dólar estão em uma "transformação de longo prazo".
O sistema bancário de reservas fracionárias, que depende de moeda fiduciária, cria moeda através de empréstimos. Cada vez que um banco concede um empréstimo, aumenta a oferta de moeda ampla, mas não necessariamente cria moeda base suficiente para reembolsar o principal e os juros do empréstimo. Isso significa que o sistema financeiro atual depende da contínua expansão do crédito e do refinanciamento para manter a solvência.
Atualmente, a economia dos EUA possui cerca de 102 trilhões de dólares em dívida pública e privada denominada em dólares, além de 18 trilhões de dólares detidos por mutuários fora dos Estados Unidos. Isso não inclui derivativos, que aumentariam significativamente o total.
No entanto, na realidade, existem apenas 58 trilhões de dólares em moeda base.
"É como um jogo de cadeiras, com mais de 20 crianças por cadeira", escreveu Olden. "E a música não vai parar por muito tempo."
Os Estados Unidos têm um papel especial a desempenhar neste sistema. Importa mais do que exporta, enquanto os países excedentários reinvestem os seus ganhos em dólares em ações, obrigações, imobiliário e private equity dos EUA. Para os US$ 18 trilhões em passivos em dólares mantidos no exterior, entidades não americanas detêm cerca de US$ 61 trilhões em ativos em dólares. Mas quando a liquidez em dólares aperta – quando tudo para – os detentores estrangeiros muitas vezes têm que vender esses ativos para pagar suas dívidas, o que, por sua vez, ameaça a estabilidade financeira nos Estados Unidos. **
Essa situação ocorreu em março de 2020, durante o pico do pânico da pandemia de COVID-19, quando parte do mercado de títulos do governo dos EUA ficou congelado. O Federal Reserve interveio, rapidamente estabelecendo linhas de troca de emergência com bancos centrais estrangeiros e emitindo trilhões de dólares em moeda base para reequilibrar o sistema de mercado. Isso resolveu o problema de liquidez, mas gerou inflação, atingindo mais severamente os americanos de baixa renda.
Associada a décadas de declínio industrial e ao aumento das disparidades sociais, esta situação acabou por criar um mandato político para Donald Trump e a sua agenda protecionista. No entanto, Alden acredita que o choque tarifário dificilmente terá sucesso. **O sistema atual significa que os Estados Unidos devem manter um déficit comercial estrutural, a fim de fornecer dólares suficientes para a economia global manter seu domínio. A única maneira de reequilibrar os fluxos comerciais é enfraquecer o dólar e abrir mão da hegemonia monetária. **
Como disse Alden, "Acredito que o sistema financeiro dos Estados Unidos e, de fato, do mundo, pode estar prestes a iniciar uma transformação muito longa."
Relação entre o Bitcoin e o Índice do Dólar
BTC e o índice do dólar americano têm uma correlação negativa. Quando o dólar se fortalece, ativos de risco como o Bitcoin (BTC) se tornam menos atraentes para os investidores. Quando o dólar americano enfraquece, o BTC se torna mais atraente não apenas como uma ferramenta especulativa, mas também como uma moeda alternativa. Em um sistema onde as moedas fiduciárias devem se depreciar ao longo do tempo para funcionar corretamente, o fornecimento fixo do Bitcoin e a neutralidade da moeda fornecem um hedge atraente.
Sobreponha os gráficos do BTC e do índice do dólar; divergências significativas entre os dois geralmente coincidem com reversões de tendência do Bitcoin. Abril de 2018 e março de 2022, essa divergência previu mercados em baixa, enquanto novembro de 2020 marcou o início de uma recuperação de mercado em alta.
No período de 2023-2026, o BTC alcançou o índice do dólar no início de 2024, e os movimentos de ambos só se tornaram basicamente sincrônicos até recentemente. No início de abril de 2025, ambos começaram a apresentar uma divergência clara, com o índice do dólar a cair abaixo de 100 pela primeira vez em dois anos.
Se os padrões passados puderem ser usados como referência, isso pode sinalizar o início de uma nova rodada de alta para o Bitcoin. Se os EUA enfraquecerem o dólar de forma estratégica a longo prazo, seu impacto pode ir muito além dos típicos movimentos de preços cíclicos do Bitcoin.
Índice do dólar (DXY) e gráfico de 1 dia do BTC/USD. Fonte: Marie Poteriaieva, TradingView
Após a era do dólar, onde investir?
É do conhecimento geral que é difícil lidar com períodos de turbulência monetária. Embora as estratégias de curto prazo possam variar, as estratégias de longo prazo apontam para ativos de reserva neutros e de alta qualidade - especialmente aqueles que se espera que se beneficiem estruturalmente da desdolarização.
O ouro atende a este requisito, assim como o Bitcoin.
Algumas entidades soberanas já estão acumulando Bitcoin. El Salvador e Butão estão comprando e minerando bitcoins diretamente. A Mubadala Investment Company de Abu Dhabi e um fundo de pensão em Wisconsin detêm Bitcoin através de ETFs de Bitcoin à vista. Mais de uma dúzia de estados dos EUA detêm participações na estratégia de Michael Saylor, além de mais de 13.000 empresas e instituições. Até mesmo o fundo soberano da Noruega, o maior do mundo, detém Bitcoin por meio de suas participações em ações da Strategy, Mara Holdings, Coinbase e Riot.
Com o dólar americano saindo da arena financeira global, outras moedas terão mais espaço para crescer. Cada vez mais, as transações comerciais internacionais são liquidadas em renminbi, dirhams ou outras moedas nacionais. De acordo com a Reuters, os pagamentos transfronteiriços em renminbi subiram para um nível recorde em março. O euro também está a subir, tendo apreciado 10% face ao dólar desde fevereiro. A apreciação do euro é tanto mais impressionante quanto o BCE tem vindo a reduzir consistentemente as taxas de juro, que atualmente são de apenas 2,5%, muito abaixo dos 4,5% da Fed.
A controversa "desdolarização" já não é mais uma fantasia, mas está ocorrendo em tempo real. À medida que países e empresas buscam alternativas estáveis e neutras para liquidações comerciais e armazenamento de valor, as características de neutralidade política e sem fronteiras do Bitcoin fazem dele um forte concorrente.