A análise considera que esta avaliação é pouco provável que afete a forma como a A Reserva Federal (FED) atualmente define a Taxa de juros.
Escrito por: Bu Shuqing
Fonte: Wall Street Journal
Na sua fala de quinta-feira, o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, deixou claro que está reavaliando as "partes críticas" do seu quadro de política monetária, incluindo a meta de inflação e a forma de lidar com o "gap" de emprego. Com a economia e as políticas em constante mudança, as taxas de juros de longo prazo podem subir.
Powell afirmou que taxas de juros reais mais altas podem refletir a possibilidade de que a inflação futura possa ser mais volátil do que durante os períodos intermitentes da década de 2010, dizendo que "choques de oferta" serão "mais frequentes e possivelmente mais duradouros", o que representa um desafio difícil para a economia e o banco central. No entanto, o renomado jornalista do Wall Street Journal e "Novo Correspondente da Reserva Federal", Nick Timiraos, acredita que isso, na verdade, não está muito relacionado à forma como a Reserva Federal está definindo as taxas atualmente.
O quadro de 2020 já não é aplicável
Na quinta-feira, hora local, Powell afirmou na conferência de pesquisa da Reserva Federal Thomas Laubach (Thomas Laubach) que a Reserva Federal está ajustando sua estrutura de política monetária para lidar com as mudanças significativas nas perspectivas de inflação e taxa de juros após a pandemia de 2020.
Ele afirmou que o quadro de políticas estabelecido em 2020 foi baseado em um ambiente de taxas de juros e inflação baixos, mas as condições econômicas atuais mudaram significativamente.
Nós garantiremos que a nova declaração de consenso possa se adaptar a uma ampla gama de ambientes econômicos e desenvolvimentos.
É particularmente importante notar que Powell afirmou claramente que "o limite de taxa de juros zero não é mais um cenário básico." Ele indicou que, após a pandemia de 2020, a taxa de juros "real" ajustada pela inflação aumentou, o que pode afetar os elementos do quadro atual da Reserva Federal (FED).
Taxas de juros reais mais altas podem refletir a possibilidade de que a inflação possa ser mais instável no futuro do que durante o período de crise da década de 2010.
Reavaliação do conceito de "gap": não focar excessivamente no emprego
O quadro de 2020 colocou o foco do objetivo de emprego da Reserva Federal (FED) no que é conhecido como "gap" - ou seja, períodos de taxa de desemprego excessivamente alta. Esta mudança, na verdade, reduziu a prática da Reserva Federal (FED) de aumentar as taxas de juros antecipadamente para esfriar o mercado de trabalho e prevenir a pressão inflacionária.
Powell explicou na quinta-feira que esse ajuste não significa uma desistência permanente de medidas de política preventiva ou uma negligência da tensão no mercado de trabalho.
Isso indica que a tensão aparente no mercado de trabalho não é suficiente para desencadear uma resposta política, a menos que o comitê considere que, se não for controlada, levará a pressões inflacionárias indesejadas.
Reconsiderar a "meta de inflação média flexível"
Após a revisão do quadro de 2020, o Fed adotou uma abordagem de "metas médias flexíveis de inflação", permitindo que a inflação excedesse modestamente 2% por um período de tempo após um período prolongado abaixo de 2%. Os críticos argumentam que o quadro era demasiado específico para o ambiente de baixas taxas de juro e baixa inflação na altura e não é aplicável às condições económicas pós-pandemia.
Em relação a isso, Powell afirmou em seu discurso:
Na nossa discussão, os participantes expressaram que consideram apropriado reconsiderar a formulação sobre o "gap". Na reunião da semana passada, tivemos uma visão semelhante sobre a meta de inflação média.
A subida da taxa de juros também pode refletir que a inflação futura poderá ser mais volátil do que durante o período entre as duas crises da década de 2010.
Apesar de o quadro estar a ser revisto, Powell reiterou a importância da meta de inflação de 2%:
A ancoragem das expectativas é crucial para tudo o que fazemos, e hoje continuamos totalmente comprometidos com a meta de 2%.
A taxa de juros de longo prazo pode subir, e o "choque de oferta" pode se tornar a nova norma
Powell alertou especialmente que:
Podemos estar a entrar numa fase de choques de oferta mais frequentes e mais duradouros - o que representa um desafio difícil tanto para a economia como para o banco central.
Essas declarações sobre "choques de oferta" são semelhantes aos avisos que Powell fez nas últimas semanas, onde mencionou várias vezes que as mudanças de política podem colocar a A Reserva Federal (FED) em um difícil equilíbrio entre apoiar o emprego e controlar a inflação. Embora Powell não tenha mencionado as tarifas de Trump em seu discurso de hoje, ele já apontou recentemente que as tarifas podem desacelerar o crescimento econômico e aumentar a inflação.
Powell também afirmou que a revisão do quadro se concentrará na forma de comunicação:
Durante períodos de maiores, mais frequentes ou mais dispersos impactos, uma comunicação eficaz exige que transmitamos a incerteza em torno da nossa compreensão da economia e das perspetivas.
Timiraos analisa que esta avaliação é pouco provável que afete a forma como a Reserva Federal (FED) atualmente define a taxa de juros. Powell afirmou que o novo quadro será concluído "nos próximos meses", o que pode significar que ele delineará essa política na conferência anual da Reserva Federal (FED) em Jackson Hole, Wyoming.
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Powell: irá reavaliar os "componentes-chave" do quadro de política monetária de 2020, as taxas de juros a longo prazo podem subir.
Escrito por: Bu Shuqing
Fonte: Wall Street Journal
Na sua fala de quinta-feira, o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, deixou claro que está reavaliando as "partes críticas" do seu quadro de política monetária, incluindo a meta de inflação e a forma de lidar com o "gap" de emprego. Com a economia e as políticas em constante mudança, as taxas de juros de longo prazo podem subir.
Powell afirmou que taxas de juros reais mais altas podem refletir a possibilidade de que a inflação futura possa ser mais volátil do que durante os períodos intermitentes da década de 2010, dizendo que "choques de oferta" serão "mais frequentes e possivelmente mais duradouros", o que representa um desafio difícil para a economia e o banco central. No entanto, o renomado jornalista do Wall Street Journal e "Novo Correspondente da Reserva Federal", Nick Timiraos, acredita que isso, na verdade, não está muito relacionado à forma como a Reserva Federal está definindo as taxas atualmente.
O quadro de 2020 já não é aplicável
Na quinta-feira, hora local, Powell afirmou na conferência de pesquisa da Reserva Federal Thomas Laubach (Thomas Laubach) que a Reserva Federal está ajustando sua estrutura de política monetária para lidar com as mudanças significativas nas perspectivas de inflação e taxa de juros após a pandemia de 2020.
Ele afirmou que o quadro de políticas estabelecido em 2020 foi baseado em um ambiente de taxas de juros e inflação baixos, mas as condições econômicas atuais mudaram significativamente.
Nós garantiremos que a nova declaração de consenso possa se adaptar a uma ampla gama de ambientes econômicos e desenvolvimentos.
É particularmente importante notar que Powell afirmou claramente que "o limite de taxa de juros zero não é mais um cenário básico." Ele indicou que, após a pandemia de 2020, a taxa de juros "real" ajustada pela inflação aumentou, o que pode afetar os elementos do quadro atual da Reserva Federal (FED).
Taxas de juros reais mais altas podem refletir a possibilidade de que a inflação possa ser mais instável no futuro do que durante o período de crise da década de 2010.
Reavaliação do conceito de "gap": não focar excessivamente no emprego
O quadro de 2020 colocou o foco do objetivo de emprego da Reserva Federal (FED) no que é conhecido como "gap" - ou seja, períodos de taxa de desemprego excessivamente alta. Esta mudança, na verdade, reduziu a prática da Reserva Federal (FED) de aumentar as taxas de juros antecipadamente para esfriar o mercado de trabalho e prevenir a pressão inflacionária.
Powell explicou na quinta-feira que esse ajuste não significa uma desistência permanente de medidas de política preventiva ou uma negligência da tensão no mercado de trabalho.
Isso indica que a tensão aparente no mercado de trabalho não é suficiente para desencadear uma resposta política, a menos que o comitê considere que, se não for controlada, levará a pressões inflacionárias indesejadas.
Reconsiderar a "meta de inflação média flexível"
Após a revisão do quadro de 2020, o Fed adotou uma abordagem de "metas médias flexíveis de inflação", permitindo que a inflação excedesse modestamente 2% por um período de tempo após um período prolongado abaixo de 2%. Os críticos argumentam que o quadro era demasiado específico para o ambiente de baixas taxas de juro e baixa inflação na altura e não é aplicável às condições económicas pós-pandemia.
Em relação a isso, Powell afirmou em seu discurso:
Apesar de o quadro estar a ser revisto, Powell reiterou a importância da meta de inflação de 2%:
A taxa de juros de longo prazo pode subir, e o "choque de oferta" pode se tornar a nova norma
Powell alertou especialmente que:
Essas declarações sobre "choques de oferta" são semelhantes aos avisos que Powell fez nas últimas semanas, onde mencionou várias vezes que as mudanças de política podem colocar a A Reserva Federal (FED) em um difícil equilíbrio entre apoiar o emprego e controlar a inflação. Embora Powell não tenha mencionado as tarifas de Trump em seu discurso de hoje, ele já apontou recentemente que as tarifas podem desacelerar o crescimento econômico e aumentar a inflação.
Powell também afirmou que a revisão do quadro se concentrará na forma de comunicação:
Timiraos analisa que esta avaliação é pouco provável que afete a forma como a Reserva Federal (FED) atualmente define a taxa de juros. Powell afirmou que o novo quadro será concluído "nos próximos meses", o que pode significar que ele delineará essa política na conferência anual da Reserva Federal (FED) em Jackson Hole, Wyoming.