Trump quer "esvaziar" o investimento em Ativos de criptografia das pensões dos EUA? Nove trilhões de fundos estão prestes a bombear o mercado?

Após a histórica aprovação por parte da Câmara dos Representantes dos EUA de três importantes leis sobre ativos de criptografia, o governo Trump está se preparando para lançar uma "bomba de profundidade" ainda mais poderosa. De acordo com um relatório impactante do Financial Times, o presidente dos EUA, Trump, está prestes a assinar uma ordem executiva com o objetivo de reformar completamente a forma como os americanos economizam para a aposentadoria, permitindo que ativos alternativos como Bitcoin, ouro e Venda privada sejam incluídos em planos de aposentadoria 401(k) que podem chegar a um total de 9 trilhões de dólares.

Assim que esta notícia foi divulgada, provocou um intenso debate nos mercados financeiros globais e na comunidade de ativos de criptografia. Não se trata apenas de uma mudança de política, mas possivelmente de uma porta aberta para um influxo de capital a longo prazo em níveis massivos no mercado de criptografia. O mercado está em suspense, se essa onda de poupanças para a aposentadoria de milhões de lares nos Estados Unidos se tornará a força de "maior impulso" para impulsionar a próxima corrida de alta das criptomoedas?

Nove trilhões de dólares em liquidez

De acordo com várias fontes informadas, o objetivo central desta ordem executiva é quebrar a situação em que o plano de aposentadoria 401(k) dos EUA tem, há muito tempo, permitido investimentos apenas em ativos tradicionais, como ações, obrigações e fundos mútuos. A ordem irá instruir claramente as principais agências reguladoras do governo, como o Departamento do Trabalho, a revisar e a começar a remover as barreiras existentes que impedem a inclusão de ativos alternativos em fundos de gestão profissional 401(k). As classes de ativos cobertas são extremamente amplas, incluindo: ativos digitais, como criptomoedas, metais preciosos, como ouro, capital privado, empréstimos privados, fundos de fusões e aquisições e ativos relacionados a infraestrutura.

Apesar de o porta-voz da Casa Branca manter cautela em relação a esta notícia, afirmando que "exceto se a informação vier do próprio Trump, outras fontes não devem ser consideradas como decisões oficiais", o público em geral interpreta isso como um sinal antes da definição formal da política. A iniciativa do governo Trump visa proporcionar opções de investimento mais diversificadas para as economias de aposentadoria de milhões de trabalhadores americanos, a fim de enfrentar os desafios de retorno em um ambiente de baixas taxas de juros.

Para entender o potencial impacto desta política, é primeiro necessário compreender a vasta dimensão do mercado de pensões nos Estados Unidos. O plano 401(k) é uma das ferramentas de poupança para a aposentadoria mais importantes nos Estados Unidos, com um total de ativos que alcançou impressionantes 8,9 trilhões de dólares até o primeiro trimestre de 2025, abrangendo mais de 710.000 planos independentes. Esta riqueza, acumulada ao longo do tempo por dezenas de milhões de americanos, constitui uma enorme quantia de "dinheiro a longo prazo" que impulsiona a estabilidade do mercado financeiro dos Estados Unidos.

Tradicionalmente, esses fundos quase todos foram direcionados para o mercado de ações e títulos negociados publicamente. E a flexibilização desta política significa que os ativos de criptografia têm a possibilidade de se tornar uma opção de alocação potencial neste enorme fundo de 9 trilhões de dólares.

Em relação a isso, Omar, sócio da Dragonfly, analisou e apontou que o total de ativos de aposentadoria nos Estados Unidos chega a 43 trilhões de dólares, dos quais as contas 401(k) representam quase 9 trilhões. Mesmo que a encriptação consiga obter apenas 1% dessa alocação, isso traria cerca de 9 bilhões de dólares em novos fluxos de capital para o mercado. Isso é, sem dúvida, um forte impulso para o mercado de ativos de criptografia, que atualmente tem uma capitalização total de cerca de 4 trilhões de dólares, e terá um impacto positivo profundo na sua liquidez, capitalização de mercado e disposição de participação institucional.

Ativos de criptografia grande jogo de tabuleiro

A ação do governo Trump não é infundada, mas sim uma continuação e um clímax de uma série de políticas favoráveis à encriptação. Em primeiro lugar, isso é uma resposta direta às políticas do governo anterior de Biden. Em maio deste ano, o Departamento do Trabalho do governo Trump oficialmente revogou as diretrizes emitidas durante a administração Biden, que anteriormente restringiam severamente a inclusão de ativos de criptografia nas opções de investimento do plano 401(.

Em segundo lugar, isso também ecoa os esforços de longa data do Partido Republicano no Congresso. Já em 2022, o deputado republicano Peter Meijer propôs a "Lei de Modernização da Poupança para Aposentadoria", tentando incluir ativos digitais no âmbito da "Lei de Garantia de Renda de Aposentadoria dos Empregados" (ERISA) de 1974. Embora não tenha sido bem-sucedido, isso lançou as bases para a mudança de política de hoje.

Mais importante ainda, essa ação ocorre logo após os Estados Unidos terem aprovado três marcos legislativos em matéria de encriptação, o que deixa claro que o governo Trump está a planear uma grande estratégia para fornecer apoio abrangente ao desenvolvimento de ativos de criptografia nos Estados Unidos, desde a legislação até ao acesso ao financiamento.

Antes da implementação oficial das políticas a nível federal, os gigantes do mercado com um faro aguçado já tinham se preparado antecipadamente: Gigante da gestão de ativos: A Fidelity, com um volume de gestão de ativos de 5,9 trilhões de dólares, foi a pioneira ao lançar contas de aposentadoria que permitem aos detentores investir em encriptação já em abril deste ano, conquistando uma vantagem no mercado. Fundos de aposentadoria estaduais: Fundos de aposentadoria locais, incluindo Arizona, Wisconsin e Jersey City em Nova Jersey, também já estão experimentando, investindo centenas de milhões de dólares em ativos de criptografia como ETFs de Bitcoin. Tendência internacional: Essa onda também é global. O fundo de aposentadoria do governo japonês (GPIF) anunciou que está estudando os benefícios de diversificação do Bitcoin, enquanto um fundo de aposentadoria anônimo no Reino Unido já alocou 3% de seus ativos em Bitcoin. Festim dos gigantes da venda privada: Além da encriptação, esta ordem executiva representa um potencial banquete para gigantes da venda privada como Blackstone, Apollo e BlackRock. Essas empresas depositaram suas esperanças de crescimento futuro na gestão de fundos de aposentadoria de poupadores comuns e já estão ativamente estabelecendo parcerias com grandes patrocinadores de planos 401)k(, como Vanguard e Empower.

Festa da riqueza?

A proposta de ordem executiva do governo Trump sem dúvida pinta um cenário extremamente atraente para o mercado de ativos de criptografia. Assim que o mercado de pensões de 9 trilhões de dólares for aberto, mesmo que apenas um pequeno fluxo, será suficiente para ter um grande impacto nos preços e na estrutura do mercado de ativos de criptografia.

No entanto, sob a expectativa de euforia, os riscos e desafios também não podem ser ignorados. Críticos alertam que investir o "dinheiro de aposentadoria" das pessoas comuns em ativos alternativos de alta volatilidade e baixa liquidez pode expô-las a riscos financeiros maiores. Para os reguladores, encontrar um ponto de equilíbrio sutil entre incentivar a inovação, oferecer opções diversificadas e proteger os investidores será o principal desafio na formulação de políticas futuras.

Pode-se prever que, uma vez que a ordem executiva seja oficialmente assinada, os Ativos de criptografia passarão de um "produto especulativo de alto risco" excluído pelo sistema financeiro mainstream para uma opção potencial em milhões de contas de aposentadoria de famílias americanas. Este enorme experimento liderado pela Casa Branca, cujo resultado não só redefinirá o significado de "poupança para aposentadoria", mas também moldará profundamente o futuro do mapa financeiro global. Quanto a saber se isso irá desencadear uma "grande alta", o mercado está à espera.