Ativos de criptografia e a fusão com TradFi: quebra de barreiras em ambos os sentidos
O velho Zhang é um investidor experiente que tem lutado no mercado de ações há quase vinte anos, frequentemente discutindo conceitos como a relação preço/lucro, a margem de segurança e o investimento em valor. Há três anos, ele tinha uma forte atitude negativa em relação ao Bitcoin, acreditando que era uma fraude. No entanto, numa recente reunião, o velho Zhang começou a estudar a compra de ativos de criptografia, perguntando sobre o código do ETF de Bitcoin e o conceito de moeda Meme.
Com a Bitcoin a atingir novos máximos e o preço do Ethereum a ultrapassar, os investidores em ativos de criptografia e os investidores em ações, que antes estavam claramente separados, começaram a se interpenetrar. Os insiders do círculo de criptomoedas estão a disseminar mais frequentemente consensos e valores para o mundo exterior, acreditando que este domínio finalmente merece ser compreendido por mais pessoas. Ao mesmo tempo, muitos investidores do mercado de ações também começaram a prestar atenção à Bitcoin e ao Ethereum, embora digam verbalmente que estão apenas a dar uma olhadela, na realidade já realizaram algumas alocações.
Esta tendência não surgiu de repente. Por um lado, as agências governamentais, Wall Street e os reguladores começaram a participar; por outro lado, as empresas de encriptação estão ativamente em busca de conformidade e colaboração. Depois que o Bitcoin atingiu um novo recorde, a divisão entre o mercado de ativos de criptografia e o mercado TradFi diminuiu visivelmente, e a fusão bidirecional começou a acelerar. Então, quem está realmente a influenciar quem? São os ativos de criptografia que tentam integrar a sua narrativa no mainstream, ou será que as indústrias tradicionais estão a começar a reavaliar o Web3?
Um. TradFi entra ativamente no campo da encriptação
As mudanças deste ano são particularmente evidentes. Não é apenas o entusiasmo dos insiders, mas também a participação ativa de forças externas. O capital está investindo, as políticas estão a relaxar, e os eleitores estão a inclinar-se — este grupo de "outsiders" claramente não veio para observar, mas sim para se juntar formalmente. Além disso, a velocidade dessa participação acelerou visivelmente recentemente.
Mesmo que você não tenha investido diretamente em ativos de criptografia, as ações que possui podem já estar intimamente ligadas ao "círculo criptográfico". No dia 16 de julho, durante o horário noturno do mercado de ações dos EUA, as ações de empresas relacionadas à criptografia subiram coletivamente, com várias empresas vendo seus preços dispararem. Essas empresas ou detêm diretamente ativos de criptografia como Bitcoin e Ethereum, ou suas operações envolvem mineração de blockchain, plataformas de negociação, etc. Elas passaram de jogadores marginais para o foco do mercado.
O campo político também está respondendo ativamente. Um determinado político tem uma atitude positiva em relação aos ativos de criptografia durante a campanha e o governo, não só declarou publicamente que deseja que os Estados Unidos se tornem a "capital da criptografia", mas após a vitória, rapidamente assinou uma ordem executiva e substituiu vários altos funcionários reguladores que tinham uma atitude negativa em relação à encriptação. Esta série de ações fez com que a mídia o chamasse de "primeiro presidente de criptografia"; embora pareça um truque, reflete uma mudança de política substancial. Ao mesmo tempo, o Congresso também está em ação. Recentemente, Washington recebeu a "semana da criptografia" — o Congresso está avançando rapidamente em várias legislações sobre encriptação, incluindo um quadro regulatório para stablecoins, um quadro regulatório geral para ativos de criptografia e propostas para proibir a criação de moeda digital de banco central nos Estados Unidos. Embora essas propostas ainda não tenham sido implementadas oficialmente, já entraram em um processo formal, indicando que a indústria de criptografia está gradualmente se afastando da zona cinza de regulação e avançando em direção a uma direção mais clara.
As instituições financeiras tradicionais sempre entenderam o valor dos ativos de criptografia, apenas faltava uma expectativa de política estável anteriormente. Assim que essa incerteza diminuiu, a velocidade com que elas entraram no mercado foi muito mais rápida do que o esperado. Por exemplo, várias corretoras de internet conhecidas começaram a testar serviços de negociação de ativos de criptografia. Um grande banco anunciou em julho o lançamento de uma plataforma de ativos digitais para clientes institucionais, oferecendo negociação de Bitcoin e Ethereum com entrega física, tornando-se o primeiro grande banco do mundo a oferecer esse tipo de serviço. Isso não é apenas uma ação isolada de instituições individuais, mas sim uma tendência de toda a indústria. Além disso, o CEO de um grande banco confirmou na conferência de resultados do segundo trimestre que está estudando o lançamento de "moeda estável" para liquidação interna e transações de clientes; outro grande banco lançou internamente uma moeda digital para pagamentos entre instituições já em 2020 e, este ano, colaborou com uma bolsa de criptomoedas para desenvolver tokens "semelhantes a moeda estável", facilitando que grandes instituições mantenham diretamente depósitos desse banco na blockchain.
Mais notável é que as empresas listadas começaram a alocar em larga escala ativos de criptografia. O exemplo mais típico é a maior empresa independente de BI do mundo, que começou a comprar Bitcoin continuamente desde 2020, atualmente detendo mais de 600 mil moedas, o que equivale a cerca de 73 bilhões de dólares com o preço atual, uma capacidade de lucro impressionante. O CEO da empresa promove ativamente o Bitcoin em várias ocasiões, vendo-o como a melhor ferramenta para combater a inflação e armazenar valor. Sob sua influência, cada vez mais empresas listadas começaram a seguir o exemplo. Por exemplo, uma empresa de jogos americana anunciou que o Ethereum seria seu principal ativo de reserva, planejando comprar cerca de 74.600 ETH entre junho e julho de 2025; até 17 de julho de 2025, sua posição total já havia atingido cerca de 321.000 ETH, tornando-se a empresa listada com mais Ethereum do mundo. A empresa até arrecadou 413 milhões de dólares por meio da emissão de ações, quase todo o montante foi investido em Ethereum, e 99,7% de suas participações foram utilizadas para staking para gerar rendimento.
Os fundos tradicionais começaram a entrar abertamente no mercado de encriptação. Para muitos investidores tradicionais, a compra e custódia direta de ativos de criptografia ainda apresentam barreiras e preocupações, e os ETFs resolveram esse problema, permitindo que os fundos tradicionais entrassem de forma compatível no mercado de encriptação. No início de 2024, as autoridades reguladoras aprovaram os primeiros ETFs de Bitcoin à vista, e várias grandes instituições de Wall Street lançaram seus próprios ETFs de Bitcoin. Esses ETFs possibilitaram que os investidores comprassem e vendessem ativos de criptografia, como Bitcoin, em contas de valores mobiliários, da mesma forma que negociam ações. Em julho de 2025, os Estados Unidos também receberam os primeiros ETFs de Ethereum à vista, o que equivale a abrir diretamente as portas do TradFi para o mercado de encriptação.
Dois, a indústria de criptografia quebra ativamente barreiras
Com a entrada ativa do TradFi no campo da encriptação, a indústria de encriptação também está se esforçando para romper barreiras, tentando expandir sua influência do círculo de ativos de criptografia para áreas mais amplas e mainstream. Isso se manifesta principalmente em dois aspectos: primeiro, a colaboração entre marcas e ecossistemas, trazendo elementos de encriptação para cenários tradicionais como esportes e entretenimento; segundo, a estruturação de conformidade global, obtendo licenças e qualificações em várias regiões, integrando-se ao sistema financeiro mainstream.
As empresas de encriptação estão tentando sair do seu pequeno círculo, e a maneira mais direta é aproveitar o entretenimento mainstream e eventos esportivos para se apresentar no palco internacional. F1, Premier League, filmes de Hollywood e jogos da NBA tornaram-se alvos para as marcas de criptografia. Por exemplo, uma bolsa patrocinou uma equipe de F1 enquanto estampava seu logo nas camisetas dos jogadores de um clube de futebol; até mesmo em um filme de F1 estrelado por uma estrela de Hollywood, os uniformes de corrida e os carros apresentaram seus logos. Outra bolsa já anunciou anúncios de alto preço no Super Bowl, e há bolsas que obtiveram diretamente o direito de nomear a casa de uma equipe da NBA. A intenção por trás dessas estratégias de marketing cruzado é clara: fazer com que as marcas de criptografia se afastem da autocelebração interna e entrem no sistema de reconhecimento mainstream.
Para realmente quebrar barreiras, apenas a exposição da marca não é suficiente; mais importante é obter a confiança do mainstream e o reconhecimento da regulamentação. Assim, os grandes gigantes da criptografia têm investido recursos nos últimos anos para solicitar licenças de conformidade nos principais mercados globais e estabelecer uma estrutura de operação legal. Nesse aspecto, uma determinada bolsa é a líder no caminho da conformidade. Em 2021, listou-se na Nasdaq, tornando-se a primeira bolsa de criptografia a ser listada publicamente; por trás disso, há anos de investimento sólido em conformidade - licenças MSB em vários estados dos EUA, BitLicense no estado de Nova York, conquistou a licença MiCA na Europa e registrou-se na FCA no Reino Unido, formando uma rede de conformidade bastante abrangente. Outra bolsa também está avançando ativamente no processo de conformidade. No início de 2025, primeiro chegou a um acordo com o Departamento de Justiça dos EUA, estabelecendo as bases para um retorno ao mercado americano, e obteve sucessivamente licenças importantes em Dubai, Cingapura, União Europeia, entre outros, cobrindo basicamente as entradas de conformidade nos principais mercados da Ásia-Pacífico, Europa e América.
Muitas exchanges que surgiram na onda do Web3 agora também estão começando a preencher as lacunas de conformidade. Embora não sejam pioneiras em conformidade, a atitude e a direção já estão claras. Isso não é apenas para operar legalmente, mas também é um novo marco para a indústria: as plataformas que realmente podem se desenvolver a longo prazo não competem com estratégias de marketing, mas sim com a capacidade de sobreviver e se desenvolver dentro de um quadro regulatório. As plataformas que possuem licença podem competir no TradFi; as que não têm licença só podem se limitar a pequenos círculos.
Além de aumentar a influência através de marcas e licenças, a indústria de encriptação também está constantemente inovando. O produto de carteira de uma certa bolsa de valores se dedica a abrir a porta para o Web3, permitindo que usuários comuns utilizem facilmente serviços de blockchain, não se limitando apenas ao nível conceitual. Mais representativo é que cada vez mais protocolos de encriptação estão promovendo o desenvolvimento da tokenização de ativos físicos (RWA), permitindo que os usuários comprem e vendam ações da Tesla, Nvidia, ou títulos e outros ativos de TradFi na blockchain. Isso não é apenas uma inovação na forma de jogar, mas também abre as portas para que mais usuários em todo o mundo participem de forma justa no TradFi. No passado, comprar ações dos EUA exigia procedimentos complicados, mas agora, com os tokens em blockchain, muitos usuários de encriptação conseguem entrar facilmente.
A indústria de encriptação está a agir ativamente, esforçando-se por quebrar barreiras: através de colaborações intersetoriais para aumentar a influência da marca, através de operações em conformidade para ganhar a confiança mainstream, e através da inovação de produtos para conectar o real ao virtual. Esses esforços já estão a dar frutos — agora, se você andar pela Times Square em Nova Iorque ou pelas ruas de Londres, verá anúncios de empresas de encriptação; pessoas comuns também podem, através de carteiras móveis, acessar facilmente serviços financeiros descentralizados.
Três, a encriptação e o TradFi e suas interações
Quando os ativos de criptografia se encontram com o TradFi, uma questão torna-se silenciosamente importante: é a indústria de encriptação que tenta integrar suas ideias no mainstream, ou é a indústria tradicional que começa a reentender o Web3?
A indústria de encriptação enfatiza a lógica de transação nativa em cadeia, a liquidez dos ativos e a possibilidade de finanças abertas, visando reestruturar a infraestrutura financeira. Por exemplo, o surgimento das finanças descentralizadas (DeFi) permite que qualquer pessoa possa emprestar, negociar e gerir ativos sem a necessidade de um banco, o que representa um desafio direto aos negócios bancários tradicionais. Além disso, as stablecoins, como o "dinheiro digital" do mundo da encriptação, já se destacam em pagamentos transfronteiriços e liquidação comercial. Tudo isso demonstra a ruptura da tecnologia de encriptação na infraestrutura financeira tradicional: as transações podem ocorrer 24/7 sem interrupções, as liquidações podem ser concluídas em segundos, e qualquer pessoa com acesso à internet pode participar, sem estar sujeita ao horário de funcionamento e aos critérios de entrada das instituições tradicionais. É previsível que a infraestrutura subjacente do sistema financeiro futuro possa gradualmente se tornar baseada em blockchain.
Enquanto a encriptação tenta mudar o TradFi, as forças tradicionais também estão a influenciar profundamente a indústria de encriptação. O mais óbvio é a intervenção regulatória: os governos e os órgãos reguladores financeiros de vários países estão a acelerar a elaboração de regulamentos para os ativos de criptografia, integrando-os no quadro regulatório existente. Além disso, a entrada maciça de capital tradicional também pode alterar o equilíbrio de poder no espaço da encriptação. Quando os gigantes de Wall Street se tornam os maiores detentores de Bitcoin, e quando os conselhos de administração das empresas cotadas decidem incluir o Ethereum no balanço patrimonial, o poder de precificação e a influência no mercado de encriptação, em certa medida, foram transferidos para as instituições tradicionais. Isso é, de certa forma, irônico para os idealistas da encriptação que inicialmente defendiam a descentralização e a oposição à autoridade, mas é um processo que a indústria tem de atravessar para se tornar mainstream.
Para a indústria de encriptação, obter reconhecimento tradicional significa uma base de usuários e um pool de capital maiores; para o TradFi, absorver inovações de encriptação pode aumentar a eficiência e expandir as fronteiras dos negócios. Assim, em vez de dizer quem está superando quem, é melhor dizer que estamos em uma nova fase de fusão bidirecional. Neste processo de fusão, duas palavras-chave estão sempre presentes - inovação e conformidade. Somente persistindo na inovação, podemos continuamente criar novos valores e pontos de crescimento, atraindo a atenção de fora do círculo; somente abraçando a conformidade, podemos obter a confiança e o apoio do mainstream, integrando-nos ao sistema existente. Ambos se complementam, e nenhum pode faltar.
Por um lado, a inovação é o motor fundamental para a ruptura. A indústria de encriptação, desde o seu nascimento, tem avançado através da contínua inovação tecnológica e de modelos. Desde o livro-razão descentralizado do Bitcoin, aos contratos inteligentes do Ethereum, até a infinidade de novos conceitos como DeFi, NFT e DAO, cada inovação expandiu os limites da indústria e atraiu novos participantes. Nesta fase atual, o que a indústria realmente precisa são aplicações killer verdadeiramente disruptivas. Isso pode ser um novo modelo de serviço financeiro que coloca o TradFi em desvantagem; ou pode ser uma plataforma que conecta o mundo real, tornando a vida cotidiana das pessoas comuns mais conveniente graças à blockchain. Por exemplo, se as pessoas comuns puderem, através de aplicações de encriptação, realizar pagamentos transfronteiriços de ativos digitais facilmente com stablecoins, com chegada em segundos e custos quase zero, então o negócio tradicional de remessas precisará de inovação, e uma grande quantidade de usuários de fora do círculo naturalmente migrará para o ecossistema de encriptação.
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CoffeeNFTrader
· 9h atrás
idiotas永远是idiotas啊
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LidoStakeAddict
· 9h atrás
idiotas velho Zhang ainda veio
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WalletDivorcer
· 10h atrás
O velho Zhang, assim como eu, passou do sarcasmo ao verdadeiro prazer.
encriptação e TradFi aceleram a fusão: quem está a influenciar quem?
Ativos de criptografia e a fusão com TradFi: quebra de barreiras em ambos os sentidos
O velho Zhang é um investidor experiente que tem lutado no mercado de ações há quase vinte anos, frequentemente discutindo conceitos como a relação preço/lucro, a margem de segurança e o investimento em valor. Há três anos, ele tinha uma forte atitude negativa em relação ao Bitcoin, acreditando que era uma fraude. No entanto, numa recente reunião, o velho Zhang começou a estudar a compra de ativos de criptografia, perguntando sobre o código do ETF de Bitcoin e o conceito de moeda Meme.
Com a Bitcoin a atingir novos máximos e o preço do Ethereum a ultrapassar, os investidores em ativos de criptografia e os investidores em ações, que antes estavam claramente separados, começaram a se interpenetrar. Os insiders do círculo de criptomoedas estão a disseminar mais frequentemente consensos e valores para o mundo exterior, acreditando que este domínio finalmente merece ser compreendido por mais pessoas. Ao mesmo tempo, muitos investidores do mercado de ações também começaram a prestar atenção à Bitcoin e ao Ethereum, embora digam verbalmente que estão apenas a dar uma olhadela, na realidade já realizaram algumas alocações.
Esta tendência não surgiu de repente. Por um lado, as agências governamentais, Wall Street e os reguladores começaram a participar; por outro lado, as empresas de encriptação estão ativamente em busca de conformidade e colaboração. Depois que o Bitcoin atingiu um novo recorde, a divisão entre o mercado de ativos de criptografia e o mercado TradFi diminuiu visivelmente, e a fusão bidirecional começou a acelerar. Então, quem está realmente a influenciar quem? São os ativos de criptografia que tentam integrar a sua narrativa no mainstream, ou será que as indústrias tradicionais estão a começar a reavaliar o Web3?
Um. TradFi entra ativamente no campo da encriptação
As mudanças deste ano são particularmente evidentes. Não é apenas o entusiasmo dos insiders, mas também a participação ativa de forças externas. O capital está investindo, as políticas estão a relaxar, e os eleitores estão a inclinar-se — este grupo de "outsiders" claramente não veio para observar, mas sim para se juntar formalmente. Além disso, a velocidade dessa participação acelerou visivelmente recentemente.
Mesmo que você não tenha investido diretamente em ativos de criptografia, as ações que possui podem já estar intimamente ligadas ao "círculo criptográfico". No dia 16 de julho, durante o horário noturno do mercado de ações dos EUA, as ações de empresas relacionadas à criptografia subiram coletivamente, com várias empresas vendo seus preços dispararem. Essas empresas ou detêm diretamente ativos de criptografia como Bitcoin e Ethereum, ou suas operações envolvem mineração de blockchain, plataformas de negociação, etc. Elas passaram de jogadores marginais para o foco do mercado.
O campo político também está respondendo ativamente. Um determinado político tem uma atitude positiva em relação aos ativos de criptografia durante a campanha e o governo, não só declarou publicamente que deseja que os Estados Unidos se tornem a "capital da criptografia", mas após a vitória, rapidamente assinou uma ordem executiva e substituiu vários altos funcionários reguladores que tinham uma atitude negativa em relação à encriptação. Esta série de ações fez com que a mídia o chamasse de "primeiro presidente de criptografia"; embora pareça um truque, reflete uma mudança de política substancial. Ao mesmo tempo, o Congresso também está em ação. Recentemente, Washington recebeu a "semana da criptografia" — o Congresso está avançando rapidamente em várias legislações sobre encriptação, incluindo um quadro regulatório para stablecoins, um quadro regulatório geral para ativos de criptografia e propostas para proibir a criação de moeda digital de banco central nos Estados Unidos. Embora essas propostas ainda não tenham sido implementadas oficialmente, já entraram em um processo formal, indicando que a indústria de criptografia está gradualmente se afastando da zona cinza de regulação e avançando em direção a uma direção mais clara.
As instituições financeiras tradicionais sempre entenderam o valor dos ativos de criptografia, apenas faltava uma expectativa de política estável anteriormente. Assim que essa incerteza diminuiu, a velocidade com que elas entraram no mercado foi muito mais rápida do que o esperado. Por exemplo, várias corretoras de internet conhecidas começaram a testar serviços de negociação de ativos de criptografia. Um grande banco anunciou em julho o lançamento de uma plataforma de ativos digitais para clientes institucionais, oferecendo negociação de Bitcoin e Ethereum com entrega física, tornando-se o primeiro grande banco do mundo a oferecer esse tipo de serviço. Isso não é apenas uma ação isolada de instituições individuais, mas sim uma tendência de toda a indústria. Além disso, o CEO de um grande banco confirmou na conferência de resultados do segundo trimestre que está estudando o lançamento de "moeda estável" para liquidação interna e transações de clientes; outro grande banco lançou internamente uma moeda digital para pagamentos entre instituições já em 2020 e, este ano, colaborou com uma bolsa de criptomoedas para desenvolver tokens "semelhantes a moeda estável", facilitando que grandes instituições mantenham diretamente depósitos desse banco na blockchain.
Mais notável é que as empresas listadas começaram a alocar em larga escala ativos de criptografia. O exemplo mais típico é a maior empresa independente de BI do mundo, que começou a comprar Bitcoin continuamente desde 2020, atualmente detendo mais de 600 mil moedas, o que equivale a cerca de 73 bilhões de dólares com o preço atual, uma capacidade de lucro impressionante. O CEO da empresa promove ativamente o Bitcoin em várias ocasiões, vendo-o como a melhor ferramenta para combater a inflação e armazenar valor. Sob sua influência, cada vez mais empresas listadas começaram a seguir o exemplo. Por exemplo, uma empresa de jogos americana anunciou que o Ethereum seria seu principal ativo de reserva, planejando comprar cerca de 74.600 ETH entre junho e julho de 2025; até 17 de julho de 2025, sua posição total já havia atingido cerca de 321.000 ETH, tornando-se a empresa listada com mais Ethereum do mundo. A empresa até arrecadou 413 milhões de dólares por meio da emissão de ações, quase todo o montante foi investido em Ethereum, e 99,7% de suas participações foram utilizadas para staking para gerar rendimento.
Os fundos tradicionais começaram a entrar abertamente no mercado de encriptação. Para muitos investidores tradicionais, a compra e custódia direta de ativos de criptografia ainda apresentam barreiras e preocupações, e os ETFs resolveram esse problema, permitindo que os fundos tradicionais entrassem de forma compatível no mercado de encriptação. No início de 2024, as autoridades reguladoras aprovaram os primeiros ETFs de Bitcoin à vista, e várias grandes instituições de Wall Street lançaram seus próprios ETFs de Bitcoin. Esses ETFs possibilitaram que os investidores comprassem e vendessem ativos de criptografia, como Bitcoin, em contas de valores mobiliários, da mesma forma que negociam ações. Em julho de 2025, os Estados Unidos também receberam os primeiros ETFs de Ethereum à vista, o que equivale a abrir diretamente as portas do TradFi para o mercado de encriptação.
Dois, a indústria de criptografia quebra ativamente barreiras
Com a entrada ativa do TradFi no campo da encriptação, a indústria de encriptação também está se esforçando para romper barreiras, tentando expandir sua influência do círculo de ativos de criptografia para áreas mais amplas e mainstream. Isso se manifesta principalmente em dois aspectos: primeiro, a colaboração entre marcas e ecossistemas, trazendo elementos de encriptação para cenários tradicionais como esportes e entretenimento; segundo, a estruturação de conformidade global, obtendo licenças e qualificações em várias regiões, integrando-se ao sistema financeiro mainstream.
As empresas de encriptação estão tentando sair do seu pequeno círculo, e a maneira mais direta é aproveitar o entretenimento mainstream e eventos esportivos para se apresentar no palco internacional. F1, Premier League, filmes de Hollywood e jogos da NBA tornaram-se alvos para as marcas de criptografia. Por exemplo, uma bolsa patrocinou uma equipe de F1 enquanto estampava seu logo nas camisetas dos jogadores de um clube de futebol; até mesmo em um filme de F1 estrelado por uma estrela de Hollywood, os uniformes de corrida e os carros apresentaram seus logos. Outra bolsa já anunciou anúncios de alto preço no Super Bowl, e há bolsas que obtiveram diretamente o direito de nomear a casa de uma equipe da NBA. A intenção por trás dessas estratégias de marketing cruzado é clara: fazer com que as marcas de criptografia se afastem da autocelebração interna e entrem no sistema de reconhecimento mainstream.
Para realmente quebrar barreiras, apenas a exposição da marca não é suficiente; mais importante é obter a confiança do mainstream e o reconhecimento da regulamentação. Assim, os grandes gigantes da criptografia têm investido recursos nos últimos anos para solicitar licenças de conformidade nos principais mercados globais e estabelecer uma estrutura de operação legal. Nesse aspecto, uma determinada bolsa é a líder no caminho da conformidade. Em 2021, listou-se na Nasdaq, tornando-se a primeira bolsa de criptografia a ser listada publicamente; por trás disso, há anos de investimento sólido em conformidade - licenças MSB em vários estados dos EUA, BitLicense no estado de Nova York, conquistou a licença MiCA na Europa e registrou-se na FCA no Reino Unido, formando uma rede de conformidade bastante abrangente. Outra bolsa também está avançando ativamente no processo de conformidade. No início de 2025, primeiro chegou a um acordo com o Departamento de Justiça dos EUA, estabelecendo as bases para um retorno ao mercado americano, e obteve sucessivamente licenças importantes em Dubai, Cingapura, União Europeia, entre outros, cobrindo basicamente as entradas de conformidade nos principais mercados da Ásia-Pacífico, Europa e América.
Muitas exchanges que surgiram na onda do Web3 agora também estão começando a preencher as lacunas de conformidade. Embora não sejam pioneiras em conformidade, a atitude e a direção já estão claras. Isso não é apenas para operar legalmente, mas também é um novo marco para a indústria: as plataformas que realmente podem se desenvolver a longo prazo não competem com estratégias de marketing, mas sim com a capacidade de sobreviver e se desenvolver dentro de um quadro regulatório. As plataformas que possuem licença podem competir no TradFi; as que não têm licença só podem se limitar a pequenos círculos.
Além de aumentar a influência através de marcas e licenças, a indústria de encriptação também está constantemente inovando. O produto de carteira de uma certa bolsa de valores se dedica a abrir a porta para o Web3, permitindo que usuários comuns utilizem facilmente serviços de blockchain, não se limitando apenas ao nível conceitual. Mais representativo é que cada vez mais protocolos de encriptação estão promovendo o desenvolvimento da tokenização de ativos físicos (RWA), permitindo que os usuários comprem e vendam ações da Tesla, Nvidia, ou títulos e outros ativos de TradFi na blockchain. Isso não é apenas uma inovação na forma de jogar, mas também abre as portas para que mais usuários em todo o mundo participem de forma justa no TradFi. No passado, comprar ações dos EUA exigia procedimentos complicados, mas agora, com os tokens em blockchain, muitos usuários de encriptação conseguem entrar facilmente.
A indústria de encriptação está a agir ativamente, esforçando-se por quebrar barreiras: através de colaborações intersetoriais para aumentar a influência da marca, através de operações em conformidade para ganhar a confiança mainstream, e através da inovação de produtos para conectar o real ao virtual. Esses esforços já estão a dar frutos — agora, se você andar pela Times Square em Nova Iorque ou pelas ruas de Londres, verá anúncios de empresas de encriptação; pessoas comuns também podem, através de carteiras móveis, acessar facilmente serviços financeiros descentralizados.
Três, a encriptação e o TradFi e suas interações
Quando os ativos de criptografia se encontram com o TradFi, uma questão torna-se silenciosamente importante: é a indústria de encriptação que tenta integrar suas ideias no mainstream, ou é a indústria tradicional que começa a reentender o Web3?
A indústria de encriptação enfatiza a lógica de transação nativa em cadeia, a liquidez dos ativos e a possibilidade de finanças abertas, visando reestruturar a infraestrutura financeira. Por exemplo, o surgimento das finanças descentralizadas (DeFi) permite que qualquer pessoa possa emprestar, negociar e gerir ativos sem a necessidade de um banco, o que representa um desafio direto aos negócios bancários tradicionais. Além disso, as stablecoins, como o "dinheiro digital" do mundo da encriptação, já se destacam em pagamentos transfronteiriços e liquidação comercial. Tudo isso demonstra a ruptura da tecnologia de encriptação na infraestrutura financeira tradicional: as transações podem ocorrer 24/7 sem interrupções, as liquidações podem ser concluídas em segundos, e qualquer pessoa com acesso à internet pode participar, sem estar sujeita ao horário de funcionamento e aos critérios de entrada das instituições tradicionais. É previsível que a infraestrutura subjacente do sistema financeiro futuro possa gradualmente se tornar baseada em blockchain.
Enquanto a encriptação tenta mudar o TradFi, as forças tradicionais também estão a influenciar profundamente a indústria de encriptação. O mais óbvio é a intervenção regulatória: os governos e os órgãos reguladores financeiros de vários países estão a acelerar a elaboração de regulamentos para os ativos de criptografia, integrando-os no quadro regulatório existente. Além disso, a entrada maciça de capital tradicional também pode alterar o equilíbrio de poder no espaço da encriptação. Quando os gigantes de Wall Street se tornam os maiores detentores de Bitcoin, e quando os conselhos de administração das empresas cotadas decidem incluir o Ethereum no balanço patrimonial, o poder de precificação e a influência no mercado de encriptação, em certa medida, foram transferidos para as instituições tradicionais. Isso é, de certa forma, irônico para os idealistas da encriptação que inicialmente defendiam a descentralização e a oposição à autoridade, mas é um processo que a indústria tem de atravessar para se tornar mainstream.
Para a indústria de encriptação, obter reconhecimento tradicional significa uma base de usuários e um pool de capital maiores; para o TradFi, absorver inovações de encriptação pode aumentar a eficiência e expandir as fronteiras dos negócios. Assim, em vez de dizer quem está superando quem, é melhor dizer que estamos em uma nova fase de fusão bidirecional. Neste processo de fusão, duas palavras-chave estão sempre presentes - inovação e conformidade. Somente persistindo na inovação, podemos continuamente criar novos valores e pontos de crescimento, atraindo a atenção de fora do círculo; somente abraçando a conformidade, podemos obter a confiança e o apoio do mainstream, integrando-nos ao sistema existente. Ambos se complementam, e nenhum pode faltar.
Por um lado, a inovação é o motor fundamental para a ruptura. A indústria de encriptação, desde o seu nascimento, tem avançado através da contínua inovação tecnológica e de modelos. Desde o livro-razão descentralizado do Bitcoin, aos contratos inteligentes do Ethereum, até a infinidade de novos conceitos como DeFi, NFT e DAO, cada inovação expandiu os limites da indústria e atraiu novos participantes. Nesta fase atual, o que a indústria realmente precisa são aplicações killer verdadeiramente disruptivas. Isso pode ser um novo modelo de serviço financeiro que coloca o TradFi em desvantagem; ou pode ser uma plataforma que conecta o mundo real, tornando a vida cotidiana das pessoas comuns mais conveniente graças à blockchain. Por exemplo, se as pessoas comuns puderem, através de aplicações de encriptação, realizar pagamentos transfronteiriços de ativos digitais facilmente com stablecoins, com chegada em segundos e custos quase zero, então o negócio tradicional de remessas precisará de inovação, e uma grande quantidade de usuários de fora do círculo naturalmente migrará para o ecossistema de encriptação.