Novas Direções na Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais em Hong Kong: Uma Transformação Profunda de Ativos Virtuais para Ativos Digitais
No dia 26 de junho de 2025, o Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (doravante denominada "Declaração de Política 2.0"). Este documento de política visa transformar Hong Kong em um centro global de inovação em ativos digitais, atualizando e aperfeiçoando as políticas e estruturas regulatórias existentes para se adaptar ao rápido desenvolvimento da indústria de ativos digitais.
O Secretário das Finanças, Chan Mou-po, afirmou que a "Declaração de Políticas 2.0" demonstra a visão do governo da Região Administrativa Especial para o desenvolvimento de ativos digitais e, através da prática, mostra a aplicação substancial da tokenização, promovendo a diversificação dos cenários de aplicação. Ao combinar uma regulamentação prudente e incentivar a inovação do mercado, o governo espera construir um ecossistema de ativos digitais mais próspero, que se integre com a economia real e a vida social, trazendo benefícios para a economia e a sociedade, ao mesmo tempo que consolida a posição de Hong Kong como um centro financeiro internacional de liderança.
De "Ativo Virtual 1.0" a "Ativo Digital 2.0"
A "Declaração de Política 2.0" é uma atualização da "Declaração de Política sobre o Desenvolvimento de Ativos Virtuais em Hong Kong" (abreviada para "Declaração de Política 1.0"), publicada em 2022. A "Declaração de Política 1.0" delineou a posição e as diretrizes políticas do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong para desenvolver uma indústria e ecossistema de ativos virtuais dinâmicos.
Comparado com a "Declaração de Políticas 1.0", a "Declaração de Políticas 2.0" melhorou nos seguintes aspectos:
Continuidade do objetivo
Aprofundamento da regulamentação
Expansão Focada
Expansão de cenários
Mudança de termos: de "ativo virtual" para "ativo digital"
Aumentar os incentivos fiscais
É importante notar que a "Declaração de Políticas 2.0" promoveu a atualização das stablecoins de "moeda de ferramenta" para "moeda de infraestrutura" e estabelece, a partir de 1 de agosto de 2025, um regime de supervisão para emissores de stablecoins, definindo requisitos para a gestão de ativos de reserva e outras áreas, tornando-as mais semelhantes a ativos legais e mais amplamente aceitas.
Além disso, a declaração de política considera a tokenização de ativos do mundo real como uma direção prioritária para o desenvolvimento da indústria, promovendo não apenas a normalização da tokenização de títulos, mas também planejando incluir mais ativos geradores de receita na esfera da tokenização, o que quebrará as fronteiras entre a economia virtual e a economia real.
Quatro pilares centrais do framework LEAP
A "Declaração de Política 2.0" apresentou o quadro "LEAP", que inclui quatro pilares centrais:
Otimização da legislação e da regulação (Legal and regulatory streamlining)
Expandir a gama de produtos tokenizados
Avançar cenários de aplicação e colaboração entre setores
Desenvolvimento de talentos e parceiros (People and partnership development)
otimização das leis e regulamentações
O governo está a construir uma estrutura de regulamentação unificada e abrangente para prestadores de serviços de ativos digitais, que abrange plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais. A Comissão de Valores Mobiliários e de Futuros atuará como a principal entidade reguladora, responsável pelo mecanismo de licenciamento futuro de prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais.
O Departamento de Assuntos Financeiros e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão uma revisão abrangente da legislação para promover a tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Esta revisão examinará de forma abrangente todos os processos relacionados à emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo liquidação, registro e requisitos de documentação, entre outros.
expandir tipos de produtos tokenizados
O governo planeia regularizar a emissão de obrigações governamentais tokenizadas e fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real, incluindo a clarificação do regime de imposto de selo aplicável aos fundos negociados em bolsa tokenizados, a fim de aumentar a liquidez e a popularidade. O governo apoia que os fundos negociados em bolsa tokenizados relevantes sejam negociados no mercado secundário através de plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas.
Além disso, o governo irá promover a tokenização mais ampla de ativos e instrumentos financeiros, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes áreas, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares), entre outros.
promover cenários de aplicação e colaboração entre setores
O mecanismo de licenciamento dos emissores de stablecoins será implementado a partir de 1 de agosto, ajudando a promover o desenvolvimento de cenários de aplicação substancial. O governo está empenhado em fortalecer a colaboração entre as entidades reguladoras, os órgãos de fiscalização e os provedores de tecnologia, para desenvolver a infraestrutura de ativos digitais. O governo acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e utilizar stablecoins licenciadas.
A Cyberport irá lançar um programa de financiamento piloto para blockchain e ativos digitais, apoiando startups e instituições relacionadas, abrangendo vários aspectos como fomento, aceleradoras, marketing e inteligência artificial, fornecendo financiamento a projetos candidatos com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
desenvolvimento de talentos e parceiros
O governo está empenhado em colaborar com a indústria e o meio acadêmico para promover o desenvolvimento de talentos, posicionando Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento sobre ativos digitais e promoção da cooperação internacional, incluindo programas de pesquisa conjunta e colaboração regulatória global. O governo irá estabelecer um repositório sustentável de talentos através da formação de uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas em tecnologia.
Interpretação das principais questões da "Declaração de Política 2.0"
Quadro regulatório unificado e abrangente: cobre as bolsas de ativos digitais, emissão de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e custodiante de ativos digitais.
Revisão das leis e regulamentações sobre tokenização: estabelecer leis sobre tokenização e reforçar as medidas de regulamentação, com foco nos principais processos de regulamentação, incluindo a emissão de títulos tokenizados, processos de negociação, liquidação, registro e requisitos de documentação.
Proporcionar incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros: promover a construção do dólar digital de Hong Kong e facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos. Aplicar a tecnologia de tokenização em áreas como comércio de commodities, financiamento da cadeia de suprimentos e liquidação de logística internacional.
Primeiro índice de ativos digitais de Hong Kong: destinado a se tornar uma referência confiável para os preços do Bitcoin e do Ethereum na região asiática, consolidando a posição de liderança de Hong Kong como centro financeiro internacional.
A Direção de Finanças e a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários prestam serviços de consultoria: fornecem consultoria para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, tornando a operação de ativos digitais mais fluida.
A "Declaração de Política 2.0" tem como objetivo atrair mais participantes, incluindo detentores de ativos tradicionais, investidores, bem como jogadores e especuladores, com base no equilíbrio dos interesses de todas as partes. Ao regular o fluxo completo das principais etapas dos ativos digitais, desde a emissão, circulação até a saída, garante a sua segurança e fiabilidade, implementando uma gestão de licenças, proporcionando um ambiente operacional estável para os participantes.
Se a "Declaração de Política 2.0" puder ser implementada adequadamente, o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong estará basicamente formado. Se a prática tiver sucesso, o mercado financeiro de criptomoedas e os fundos alcançarão uma alta fusão, consolidando ainda mais a posição de Hong Kong como centro financeiro internacional.
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Nova política de ativos digitais em Hong Kong abraça plenamente a era Web3
Novas Direções na Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais em Hong Kong: Uma Transformação Profunda de Ativos Virtuais para Ativos Digitais
No dia 26 de junho de 2025, o Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (doravante denominada "Declaração de Política 2.0"). Este documento de política visa transformar Hong Kong em um centro global de inovação em ativos digitais, atualizando e aperfeiçoando as políticas e estruturas regulatórias existentes para se adaptar ao rápido desenvolvimento da indústria de ativos digitais.
O Secretário das Finanças, Chan Mou-po, afirmou que a "Declaração de Políticas 2.0" demonstra a visão do governo da Região Administrativa Especial para o desenvolvimento de ativos digitais e, através da prática, mostra a aplicação substancial da tokenização, promovendo a diversificação dos cenários de aplicação. Ao combinar uma regulamentação prudente e incentivar a inovação do mercado, o governo espera construir um ecossistema de ativos digitais mais próspero, que se integre com a economia real e a vida social, trazendo benefícios para a economia e a sociedade, ao mesmo tempo que consolida a posição de Hong Kong como um centro financeiro internacional de liderança.
De "Ativo Virtual 1.0" a "Ativo Digital 2.0"
A "Declaração de Política 2.0" é uma atualização da "Declaração de Política sobre o Desenvolvimento de Ativos Virtuais em Hong Kong" (abreviada para "Declaração de Política 1.0"), publicada em 2022. A "Declaração de Política 1.0" delineou a posição e as diretrizes políticas do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong para desenvolver uma indústria e ecossistema de ativos virtuais dinâmicos.
Comparado com a "Declaração de Políticas 1.0", a "Declaração de Políticas 2.0" melhorou nos seguintes aspectos:
É importante notar que a "Declaração de Políticas 2.0" promoveu a atualização das stablecoins de "moeda de ferramenta" para "moeda de infraestrutura" e estabelece, a partir de 1 de agosto de 2025, um regime de supervisão para emissores de stablecoins, definindo requisitos para a gestão de ativos de reserva e outras áreas, tornando-as mais semelhantes a ativos legais e mais amplamente aceitas.
Além disso, a declaração de política considera a tokenização de ativos do mundo real como uma direção prioritária para o desenvolvimento da indústria, promovendo não apenas a normalização da tokenização de títulos, mas também planejando incluir mais ativos geradores de receita na esfera da tokenização, o que quebrará as fronteiras entre a economia virtual e a economia real.
Quatro pilares centrais do framework LEAP
A "Declaração de Política 2.0" apresentou o quadro "LEAP", que inclui quatro pilares centrais:
otimização das leis e regulamentações
O governo está a construir uma estrutura de regulamentação unificada e abrangente para prestadores de serviços de ativos digitais, que abrange plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais. A Comissão de Valores Mobiliários e de Futuros atuará como a principal entidade reguladora, responsável pelo mecanismo de licenciamento futuro de prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais.
O Departamento de Assuntos Financeiros e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão uma revisão abrangente da legislação para promover a tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Esta revisão examinará de forma abrangente todos os processos relacionados à emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo liquidação, registro e requisitos de documentação, entre outros.
expandir tipos de produtos tokenizados
O governo planeia regularizar a emissão de obrigações governamentais tokenizadas e fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real, incluindo a clarificação do regime de imposto de selo aplicável aos fundos negociados em bolsa tokenizados, a fim de aumentar a liquidez e a popularidade. O governo apoia que os fundos negociados em bolsa tokenizados relevantes sejam negociados no mercado secundário através de plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas.
Além disso, o governo irá promover a tokenização mais ampla de ativos e instrumentos financeiros, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes áreas, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares), entre outros.
promover cenários de aplicação e colaboração entre setores
O mecanismo de licenciamento dos emissores de stablecoins será implementado a partir de 1 de agosto, ajudando a promover o desenvolvimento de cenários de aplicação substancial. O governo está empenhado em fortalecer a colaboração entre as entidades reguladoras, os órgãos de fiscalização e os provedores de tecnologia, para desenvolver a infraestrutura de ativos digitais. O governo acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e utilizar stablecoins licenciadas.
A Cyberport irá lançar um programa de financiamento piloto para blockchain e ativos digitais, apoiando startups e instituições relacionadas, abrangendo vários aspectos como fomento, aceleradoras, marketing e inteligência artificial, fornecendo financiamento a projetos candidatos com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
desenvolvimento de talentos e parceiros
O governo está empenhado em colaborar com a indústria e o meio acadêmico para promover o desenvolvimento de talentos, posicionando Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento sobre ativos digitais e promoção da cooperação internacional, incluindo programas de pesquisa conjunta e colaboração regulatória global. O governo irá estabelecer um repositório sustentável de talentos através da formação de uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas em tecnologia.
Interpretação das principais questões da "Declaração de Política 2.0"
Quadro regulatório unificado e abrangente: cobre as bolsas de ativos digitais, emissão de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e custodiante de ativos digitais.
Revisão das leis e regulamentações sobre tokenização: estabelecer leis sobre tokenização e reforçar as medidas de regulamentação, com foco nos principais processos de regulamentação, incluindo a emissão de títulos tokenizados, processos de negociação, liquidação, registro e requisitos de documentação.
Proporcionar incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros: promover a construção do dólar digital de Hong Kong e facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos. Aplicar a tecnologia de tokenização em áreas como comércio de commodities, financiamento da cadeia de suprimentos e liquidação de logística internacional.
Primeiro índice de ativos digitais de Hong Kong: destinado a se tornar uma referência confiável para os preços do Bitcoin e do Ethereum na região asiática, consolidando a posição de liderança de Hong Kong como centro financeiro internacional.
A Direção de Finanças e a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários prestam serviços de consultoria: fornecem consultoria para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, tornando a operação de ativos digitais mais fluida.
A "Declaração de Política 2.0" tem como objetivo atrair mais participantes, incluindo detentores de ativos tradicionais, investidores, bem como jogadores e especuladores, com base no equilíbrio dos interesses de todas as partes. Ao regular o fluxo completo das principais etapas dos ativos digitais, desde a emissão, circulação até a saída, garante a sua segurança e fiabilidade, implementando uma gestão de licenças, proporcionando um ambiente operacional estável para os participantes.
Se a "Declaração de Política 2.0" puder ser implementada adequadamente, o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong estará basicamente formado. Se a prática tiver sucesso, o mercado financeiro de criptomoedas e os fundos alcançarão uma alta fusão, consolidando ainda mais a posição de Hong Kong como centro financeiro internacional.