O papel e os desafios das moedas estáveis no rastreamento de fundos ilegais

Nos últimos anos, o rápido desenvolvimento das moedas estáveis atraiu a atenção dos reguladores para a criação de mecanismos de congelamento de fundos ilegais. As principais moedas estáveis, como USDT e USDC, já possuem essa capacidade técnica e desempenharam um papel em vários casos práticos no combate à lavagem de dinheiro e atividades financeiras ilegais.

Este artigo analisa a partir de duas perspectivas:

1. O sistema revisa o comportamento de congelamento de endereços na lista negra do USDT
2. Explorar a possível ligação entre fundos congelados e financiamento ao terrorismo

1. Análise de endereços da lista negra USDT

Através da monitorização de eventos na cadeia, identificámos e rastreámos endereços na lista negra de um emissor de moeda estável. O método de análise foi validado através do código-fonte do contrato inteligente.

1.1 Descobertas principais

Baseado em dados da cadeia Ethereum e Tron, descobrimos:

• Desde 1 de janeiro de 2016, um total de 5.188 endereços foram adicionados à lista negra, envolvendo um congelamento de fundos superior a 2,9 bilhões de dólares.

• Entre 13 e 30 de junho de 2025, 151 endereços foram bloqueados, 90,07% dos quais vieram da rede TRON, com um montante congelado de 8.634.000 dólares.

• Distribuição do valor congelado: os dez principais endereços congelaram um total de 5.345.000 dólares, representando 61,91% do total. O valor médio congelado é de 571.800 dólares, enquanto a mediana é de apenas 40.000 dólares.

• Distribuição de fundos ao longo do ciclo de vida: estes endereços receberam um total de 808 milhões de dólares, 721 milhões de dólares foram transferidos antes de serem bloqueados, apenas 86,34 milhões de dólares estão realmente congelados. 17% dos endereços não têm registros de saídas.

• Novos endereços criados são mais facilmente colocados em lista negra: 41% dos endereços na lista negra foram criados há menos de 30 dias, apenas 3% estão em uso há mais de 2 anos.

• A maioria dos endereços implementou "fuga antes do congelamento": cerca de 54% dos endereços transferiram mais de 90% dos fundos antes de serem bloqueados.

• A nova morada tem uma eficiência de lavagem de dinheiro mais elevada: a nova morada destaca-se na frequência com que é bloqueada e na eficiência das transferências.

1.2 rastreamento de fluxo de fundos

Análise do fluxo de fundos nos 151 endereços USDT bloqueados de 13 a 30 de junho, descobrindo as principais fontes e destinos de fundos:

Fonte de financiamento:

• Poluição interna (91 endereços): proveniente de outros endereços já bloqueados
• Etiquetas de phishing (37 endereços): Endereço upstream marcado como "phishing falso"
• Carteira quente da exchange (34 endereços): carteiras quentes de algumas exchanges
• Um único distribuidor principal (35 endereços): o mesmo endereço na lista negra é usado várias vezes como upstream
• Entrada para a ponte entre cadeias (2 endereços): parte dos fundos vem da ponte entre cadeias

Destino dos fundos:

• Direcionar para outros endereços na lista negra (54)
• Fluxo para exchanges centralizadas (41)
• Fluxo para a ponte cross-chain (12)

É importante notar que algumas exchanges aparecem simultaneamente nas extremidades de entrada e saída de fundos, destacando sua posição central na cadeia de financiamento. Recomenda-se que as principais plataformas de negociação de criptomoedas fortaleçam o monitoramento em tempo real e os mecanismos de interceptação de risco.

2. Análise de financiamento terrorista

Analisámos a ordem de apreensão administrativa publicada pela Autoridade Nacional de Financiamento do Terrorismo de Israel para avaliar a utilização do USDT no financiamento do terrorismo.

2.1 Descobertas principais

• Momento de publicação: A resposta da aplicação da lei durante períodos de tensão geopolítica é lenta.

• Organização-alvo: Desde o início do conflito a 7 de outubro de 2024, foram emitidos 8 mandados de apreensão, 4 dos quais mencionam especificamente organizações, e o mais recente menciona pela primeira vez um determinado país.

• Endereço e ativos envolvidos na ordem de apreensão:

  • 76 endereços de USDT (Tron)
  • 16 endereços BTC
  • 2 endereços de Ethereum
  • 641 contas de uma determinada bolsa
  • 8 contas de uma determinada bolsa

O rastreamento on-chain de 76 endereços USDT (Tron) revelou dois padrões de comportamento:

1. Congelamento ativo: 17 endereços relacionados foram adicionados à lista negra em média 28 dias antes da emissão da ordem de apreensão.

2. Resposta rápida: os outros endereços são congelados em média 2,1 dias após a publicação da ordem de apreensão.

Isto indica que pode existir uma colaboração próxima, ou até mesmo antecipada, entre os emissores de moeda estável e algumas agências de aplicação da lei de países.

3. Resumo e os desafios enfrentados pela AML/CFT

Embora as moedas estáveis ofereçam meios técnicos para o controle das transações, na prática, a AML/CFT ainda enfrenta os seguintes desafios:

3.1 Desafios principais

• Aplicação da lei reativa vs controle ativo: Atualmente, a maioria das ações de aplicação da lei ainda depende de tratamento posterior.
• As zonas de penumbra da regulação das bolsas: as bolsas centralizadas, como centros de entrada e saída de fundos, frequentemente têm uma supervisão insuficiente.
• A lavagem de dinheiro entre cadeias está se tornando cada vez mais complexa: o uso de ecossistemas multi-chain e pontes entre cadeias aumentou a dificuldade de rastreamento regulatório.

3.2 sugestão

Sugestões para emissores de moeda estável, bolsas de valores e autoridades reguladoras:

• Reforçar o compartilhamento de informações na cadeia
• Análise de comportamento de investimento em tempo real
• Estabelecer uma estrutura de conformidade entre cadeias

A legitimidade e a segurança do ecossistema de moeda estável só podem ser verdadeiramente garantidas em um sistema AML/CFT que seja oportuno, colaborativo e tecnicamente maduro.