Regulação de moeda estável e verificação formal: Construindo a base de conformidade e segurança

Com o florescimento das aplicações Web3, cada vez mais bancos centrais e instituições estão a desenvolver produtos de ativos digitais, com as moedas estáveis a tornarem-se uma direção chave. As moedas estáveis combinam as características de eficiência e transparência da blockchain com a estabilidade das finanças tradicionais, prometendo remodelar o sistema de pagamentos global e a infraestrutura financeira. No entanto, para promover a verdadeira adoção mainstream das moedas estáveis, ainda é necessário estabelecer uma base sólida em termos de confiança do usuário, conformidade regulamentar e compatibilidade com os sistemas Web3 existentes.

Sob um rigoroso quadro de Conformidade, a Verificação formal é vista como uma metodologia altamente promissora, capaz de validar requisitos críticos de conformidade enquanto ajuda a construir contratos de moeda estável fiáveis. Este artigo irá focar nas seguintes direções:

• Compreender completamente os requisitos de conformidade das moedas estáveis é crucial para todos os emissores de moedas estáveis;
• Ao lançar um projeto de moeda estável nos Estados Unidos, o "Ato GENIUS" é uma referência essencial para avaliar os riscos de Conformidade;
• A verificação formal pode ajudar os projetos de moeda estável a atender de forma mais eficaz aos requisitos de conformidade da Lei GENIUS.

Visão geral da regulamentação das moedas estáveis

Desde o lançamento dos primeiros projetos de moedas estáveis em 2014, as moedas estáveis foram vistas como a ponte entre o sistema financeiro tradicional e o mundo Web3. O sistema financeiro tradicional apresenta problemas como alta latência, falta de transparência e altos custos. Para melhorar essas desvantagens, as moedas estáveis introduziram:

• Liquidação em tempo real
• Registros imutáveis
• Contratos inteligentes que podem verificar regras automaticamente ou redirecionar caminhos de câmbio.
• Maior inclusão financeira, permitindo que qualquer pessoa participe facilmente.

O quadro regulatório de moeda eletrônica (E-Money) lançado em 2009, inicialmente não foi projetado para cenários Web3, mas agora se estendeu gradualmente para abranger soluções compatíveis com Web3, incluindo moeda estável.

Atualmente, várias autoridades regulatórias, incluindo o Centro Financeiro Internacional de Abu Dhabi (ADGM) e a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA), estão testando soluções relacionadas. O Congresso dos Estados Unidos aprovou a Lei GENIUS, delineando um roteiro regulatório para o desenvolvimento em conformidade das moedas estáveis.

Lei GENIUS

A Lei GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act), lançada em junho de 2025, estabelece uma estrutura de conformidade obrigatória para os pagamentos com moedas estáveis nos Estados Unidos.

Por que é tão importante a lei GENIUS?

A proposta estabelece uma "certificação" federal unificada para moedas estáveis, ajudando a reduzir o problema da fragmentação regulatória e fornecendo orientações institucionais claras para o design de produtos, gestão de riscos e preparação de auditorias. Seguir as normas na Lei GENIUS não é apenas um requisito básico de conformidade, mas também uma garantia chave para aumentar a segurança das transações de ativos dos usuários.

Algumas equipas de investigação desejam introduzir a metodologia de verificação formal para ajudar a provar as propriedades chave dos contratos inteligentes de moeda estável. Utilizando deduções matemáticas rigorosas e argumentos lógicos verificáveis por máquina, garantindo que o código, em quaisquer condições limite, satisfaz os requisitos de Conformidade e segurança.

Da legislação à verificação formal

Verificação formal expressa cada requisito de Conformidade como um invariante ou atividade na cadeia. Tomando como exemplo o "Ato GENIUS", os textos legais podem ser expressos formalmente como lemas.

Além disso, os invariantes técnicos de certas moedas estáveis devem ser rigorosamente comprovados para garantir o cumprimento de requisitos legais específicos.

Esses lemas de verificação formal se tornarão obrigações de prova (Proof Obligations) no quadro de verificação selecionado (TLA⁺, Coq, K, Isabelle ou Why3).

No entanto, dessas normas, apenas algumas estão relacionadas ao processo de verificação formal da fase de contratos inteligentes. No exemplo a seguir, construímos um caso com base no sistema de moeda estável Solana e realizamos a verificação formal das suas normas.

Exemplo de programa de moeda estável Solana: como implementar os requisitos de invariância da Lei GENIUS

Construímos uma versão simplificada do programa de moeda estável Solana, demonstrando como todas as operações na cadeia satisfazem sua invariância central.

Exemplo de saída da verificação formal do programa de moeda estável Solana

Abaixo está uma versão simplificada do exemplo do programa de moeda estável Solana, destinada a demonstrar como impor invariantes centrais on-chain.

Nos resultados completos, conseguimos provar formalmente a invariância: fornecimento total ≤ reserva total, onde

• Oferta total (total_supply) =∑ᵢAccount[i].amount
• Reserva total (total_reserve) =∑ₖBanco[k].reserve

Após a prova de todas as obrigações, o exemplo do programa de moeda estável Solana acima pode ser rigorosamente provado matematicamente que atende aos requisitos de conformidade do artigo 4(a)(1)(A) da Lei GENIUS sobre "suporte de reserva um para um".

Por que a verificação formal não é apenas um "toque final", mas uma necessidade de conformidade

A verificação formal não é uma funcionalidade "apenas um extra". Para a conformidade das moedas estáveis, é crucial para proteger os fundos e a confiança de cada participante. Qualquer falha na implementação do código real pode resultar em perdas de ativos graves, penalizações regulatórias e até impactos negativos a longo prazo na marca.

Seguir as melhores práticas de verificação formal trará vantagens adicionais ao protocolo de moeda estável:

1. Ganhar a confiança dos reguladores: as autoridades regulatórias não precisam revisar um grande número de documentos legais ou relatórios de auditoria um por um, podendo consultar diretamente os certificados de conformidade verificados por máquinas.

2. Reduzir riscos: durante a iteração do código, o contrato do manipulador gera automaticamente provas, evitando riscos potenciais decorrentes de problemas de regressão.

3. Aumentar a eficiência da auditoria: Como as provas financeiras e técnicas são verificadas simultaneamente, a auditoria de segurança pode ser realizada em conjunto com a auditoria CPA.

4. Implementar a diferenciação de mercado: a declaração de "Conformidade comprovada" pode efetivamente aumentar a confiança de bancos, comerciantes e plataformas DeFi e outros parceiros de colaboração, tornando-se um importante ponto de apoio para a reputação da marca e a expansão de parcerias.

Além disso, ao apresentar a sua moeda estável ao conselho, à comunidade ou às autoridades regulatórias, poder dizer: "O nosso protocolo foi submetido a uma verificação formal de acordo com os requisitos da Lei GENIUS, e não há obrigações de prova não resolvidas", transforma o risco de conformidade em vantagem competitiva.

Isso não só aumenta a credibilidade do projeto, mas também pode acelerar significativamente vários processos-chave, incluindo:

• Cronograma de aprovação regulatória (aprovação da análise, entrada na caixa de areia regulatória)
• Integração empresarial (prova de conformidade exigida por bancos e prestadores de serviços de pagamento)
• Parcerias DeFi (plataformas de oráculos e empréstimos tendem a confiar em protocolos verificados matematicamente)

Próximo passo: Lançamento mais seguro e rápido

Com o crescente foco das autoridades reguladoras globais nas moedas estáveis, a conformidade e a segurança tornaram-se os principais desafios enfrentados pelos emissores. Quer seja para cumprir os requisitos da Lei GENIUS ou para planejar uma expansão global, os projetos de moedas estáveis precisam construir uma base de segurança confiável desde a sua origem.

Alguns frameworks de verificação formal desenvolvidos autonomamente por empresas são construídos especificamente para cenários reais de aplicações em blockchain. Esses métodos quebram os modelos abstratos ao nível acadêmico, sendo capazes de gerar provas de segurança verificáveis por máquinas em cadeia, correspondendo diretamente aos requisitos de conformidade. Isto não é uma exploração teórica, mas uma garantia fiável voltada para ambientes de produção reais.

Quer seja para satisfazer os requisitos de conformidade da Lei GENIUS, ou para criar uma moeda estável confiável voltada para o mercado global, a verificação formal pode proteger o projeto, ajudando-o a ser lançado de forma segura e eficiente.

Algumas empresas oferecem:

• Estrutura de verificação formal personalizada, feita à medida para a arquitetura do seu sistema;
• Serviços de consultoria de conformidade voltados para a Lei GENIUS, ADGM, MAS, HKMA e outras regulamentações;
• Auditoria de segurança de ponta a ponta, cobrindo modelagem de ameaças, testes de penetração, verificação formal em cadeia, entre outros.
• Serviço de comunicação com reguladores, ajudando-o a enfrentar com sucesso as auditorias regulatórias da OCC, do Federal Reserve e de várias regulamentações estaduais.

e a diferença em relação aos produtos de verificação formal tradicionais

• Implementar verificação em níveis: garantir que o código-fonte esteja em conformidade com as normas, e não apenas com o modelo abstrato do protocolo.
• Verificação de atributos exclusivos: permite verificar as propriedades únicas de códigos personalizados, ultrapassando as propriedades genéricas convencionais.
• Capacidade de raciocínio complexo: através da inferência automatizada, é possível validar códigos e propriedades de qualquer complexidade, superando em muito o nível que desenvolvedores, auditores ou até engenheiros de verificação formal podem alcançar com raciocínio manual.
• Voltado para o ambiente de produção: código aplicável a ambientes de produção reais, que pode ser validado sem grandes reestruturações, diferenciando-se de soluções de verificação formal limitadas a protótipos ou pesquisas acadêmicas.

Verificação formal estabelece uma base sólida para a conformidade e segurança de projetos de moeda estável. Através de métodos sistemáticos e comprováveis em termos de segurança, é possível ajudar projetos de moeda estável a serem lançados e operarem de forma conforme e altamente confiável.