Análise Profunda do Primeiro DEX de Liquidez Centralizada do Ecossistema Sui: Funcionalidades Inovadoras e Novas Oportunidades em Finanças Descentralizadas
Protocolo de liquidez concentrada do ecossistema Sui e Aptos: uma análise aprofundada
Sui e o ecossistema Aptos apresentaram um inovador exchange descentralizado baseado na linguagem Move (DEX) e protocolo de Liquidez. Este protocolo utiliza um algoritmo semelhante ao Uniswap V3, construindo um protocolo de Liquidez centralizada e uma série de funcionalidades relacionadas, com o objetivo de proporcionar uma experiência de negociação de alta qualidade e maior eficiência de capital para os usuários de DeFi. Ao mesmo tempo, o protocolo também aproveita as características ecológicas únicas do Sui, desenvolvendo algumas funcionalidades combináveis que são diferentes das do Uniswap.
O público-alvo do DEX
Embora o mercado de transações criptográficas em blockchain seja relativamente pequeno, está a crescer rapidamente. Uma característica notável deste mercado é que a maioria dos ativos pertence à categoria de baixa liquidez e baixa capitalização de mercado, e novos ativos estão a surgir em grandes quantidades todos os dias, levando a uma forte demanda por descoberta de preços. Neste ambiente de mercado, como melhorar a descoberta de preços para atrair liquidez tornou-se uma condição prévia chave para a prosperidade das transações em blockchain. Portanto, o principal público-alvo que os DEX devem servir deve ser os provedores de liquidez (LP).
A demanda por LP em diferentes cenários de negociação não é a mesma. Podemos dividir os ativos on-chain em duas categorias: ativos de mainstream (os dez ativos com maior volume de negociação nas principais blockchains) e ativos de cauda longa. A demanda por LP nessas duas categorias de ativos é diferente:
Ativos principais LP: em busca de uma maior receita de taxas, desejando reduzir a perda impermanente (Uniswap V3 é mais adequado)
Ativos de cauda longa LP: precisam de estratégias de market making mais económicas, controláveis e flexíveis (Uniswap V2 é mais conveniente, o custo de gestão de Liquidez é mais baixo)
A longo prazo, o modelo V3, que oferece maior eficiência de capital, é a tendência inevitável. No entanto, devido às diferenças nas demandas mencionadas, o Uniswap V2 e V3 ainda coexistem na aplicação prática. O mercado certamente dará origem a novos candidatos que consigam conciliar ambas as necessidades. Em um ecossistema emergente como o Sui, certo protocolo pode se tornar um candidato mais competitivo.
Primeiro protocolo DEX de liquidez centralizada do ecossistema Move
Este DEX já lançou uma linha de produtos completa, incluindo Swap, pools de liquidez sem permissão e pontes entre cadeias.
Liquidez Concentrada
Este DEX utiliza um algoritmo de mercado de liquidez concentrada semelhante ao Uniswap V3. Os LPs podem criar várias posições no mesmo pool, definindo diferentes intervalos de preços para implementar estratégias personalizadas, simulando várias curvas de preços. À medida que novas transações são executadas e os preços mudam, o contrato inteligente consumirá toda a liquidez disponível dentro do intervalo de preços atual, até atingir o próximo Tick de preço. Nesse momento, o contrato mudará imediatamente para o novo Tick, ativando qualquer liquidez adormecida dentro do novo intervalo de Tick. O intervalo dos Ticks está relacionado ao nível da taxa de transação; quanto maior a taxa, menor o intervalo entre os pontos dos Ticks.
Através da liquidez concentrada, os LP podem obter mais taxas de transação, alcançando uma maior eficiência de capital.
construção de piscina sem licença
Neste DEX, os usuários podem criar pools de Liquidez sem permissão, e as equipes de projeto também podem lançar novos tokens diretamente na plataforma. Isso ajuda a atrair mais projetos iniciais e a formar rapidamente a capacidade de precificação de ativos de cauda longa.
Taxa de transação flexível
Este DEX permite que equipes e usuários escolham níveis de taxa de transação personalizados. O mesmo token pode ter várias pools com diferentes níveis de taxa, atualmente oferecendo 0,01%, 0,05%, 0,25% e 1%. Este design incentiva o mercado a buscar autonomamente a melhor alocação de liquidez, proporcionando maior flexibilidade para LPs e usuários de negociação. Ativos de baixa volatilidade (como pares de stablecoin) podem estar mais concentrados em pools de baixa taxa, enquanto ativos de alta volatilidade ou com baixo volume de negociação podem estar mais concentrados em pools de alta taxa para mitigar riscos.
Gestão automática de posição
Os usuários podem realizar operações como ordens de lucro e ordens limite com base em ordens de intervalo. Quando o preço atinge o nível de liquidação, os usuários normalmente precisam sair rapidamente da posição de ativos para evitar que o preço à vista reentre na faixa de preços. Os usuários também podem usar gerenciadores de posição de terceiros integrados a este DEX para gerenciar, reduzindo assim a dificuldade de gerenciamento de liquidez, facilitando os LP de ativos de cauda longa.
Combinabilidade
Este DEX suporta uma alta combinabilidade. Outras equipas de projetos podem facilmente construir interfaces de troca no seu próprio frontend, integrando o seu SDK, para aceder rapidamente à liquidez da plataforma. Por exemplo, projetos de opções dentro do ecossistema conseguiram realizar a cobertura de ativos de cauda longa com um único clique ao aceder a este DEX, ao mesmo tempo que aumentaram a liquidez e a cobertura das suas próprias opções.
ponte cross-chain segura
A ponte entre cadeias criada com base em um protocolo de cadeia cruzada do DEX foi lançada em novembro do ano passado, permitindo que os usuários transfiram ativos de quase 20 blockchains de forma segura e conveniente.
modelo econômico de token altamente correlacionado
Este DEX adotou o modelo econômico xToken. Ao manter tokens da plataforma e x-tokens, os usuários podem obter uma parte dos lucros do protocolo, garantindo a consistência dos interesses da comunidade e do protocolo.
Inovações DeFi trazidas pelo protocolo de liquidez concentrada
protocolo de gestão automática de liquidez LP
No protocolo de liquidez concentrada, os LP geralmente escolhem fornecer liquidez próximo do preço de mercado. No entanto, quando o preço de mercado ultrapassa o intervalo da estratégia, os LP não apenas enfrentam perdas impermanentes, mas também perdem a oportunidade de ganhar taxas de LP. Os LP precisam implementar novamente proativamente a estratégia de market making. Para resolver esse problema, surgiram os protocolos de gestão de liquidez automatizada, que podem ajudar os LP a executar automaticamente a estratégia de market making.
Este tipo de protocolo também pode realizar:
Mineração de LP de ativos unilaterais: os LPs podem implantar a liquidez inicial de forma inclinada, por exemplo, implantando apenas o token do projeto, o protocolo pode ajudar a absorver ativos subjacentes (como USDT ou ETH) para equilibrar a combinação de liquidez. À medida que as transações ocorrem, o ativo nativo do projeto será gradualmente convertido em ativos subjacentes. Isso significa que os LPs podem alcançar liquidez sem vender seus próprios tokens ou sem a necessidade de incentivar capital externo.
Emitir tokens LP ERC20 para provedores de LP: Esses tokens LP não só podem ser liquidez, mas também podem ser remapeados, aumentando ainda mais a eficiência do capital dos ativos LP.
novo pool de metralhadoras e mineração alavancada
Sob o algoritmo de market making com liquidez centralizada, a vantagem financeira é ampliada, permitindo que instituições de quantificação e equipes de market makers implementem estratégias personalizadas mais granuladas. Os pools de liquidez podem obter fundos de usuários do protocolo ou de protocolos de empréstimo, adotando uma estratégia robusta e proativa para gerar rendimento, o que tem um enorme valor para grandes usuários com necessidades de investimento.
novo sistema de derivados
No sistema de liquidez centralizada, os rendimentos dos LPs aumentam, mas também enfrentam um risco impermanente mais elevado. Em situações extremas, a liquidez definida pelo LP pode ser drenada por arbitradores. Como construir derivados que possam cobrir o risco de mercado dos LPs, para aliviar os danos aos interesses dos LPs causados por vendas maliciosas de projetos, é também uma pista que merece atenção.
As vantagens de combinabilidade da liquidez centralizada têm muito potencial a ser explorado nos protocolos DeFi. Especialmente após alguns eventos significativos recentes, a importância do DeFi tornou-se ainda mais evidente. Os três produtos DeFi mencionados acima são apenas a ponta do iceberg.
Resumo
Num ecossistema tão único como o Sui, certos projetos DEX emergentes podem ter o potencial de se tornarem líderes de mercado. Com a contínua inovação e desenvolvimento no campo do DeFi, esperamos ver mais aplicações inovadoras baseadas em protocolos de liquidez centralizada a surgir.
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Análise Profunda do Primeiro DEX de Liquidez Centralizada do Ecossistema Sui: Funcionalidades Inovadoras e Novas Oportunidades em Finanças Descentralizadas
Protocolo de liquidez concentrada do ecossistema Sui e Aptos: uma análise aprofundada
Sui e o ecossistema Aptos apresentaram um inovador exchange descentralizado baseado na linguagem Move (DEX) e protocolo de Liquidez. Este protocolo utiliza um algoritmo semelhante ao Uniswap V3, construindo um protocolo de Liquidez centralizada e uma série de funcionalidades relacionadas, com o objetivo de proporcionar uma experiência de negociação de alta qualidade e maior eficiência de capital para os usuários de DeFi. Ao mesmo tempo, o protocolo também aproveita as características ecológicas únicas do Sui, desenvolvendo algumas funcionalidades combináveis que são diferentes das do Uniswap.
O público-alvo do DEX
Embora o mercado de transações criptográficas em blockchain seja relativamente pequeno, está a crescer rapidamente. Uma característica notável deste mercado é que a maioria dos ativos pertence à categoria de baixa liquidez e baixa capitalização de mercado, e novos ativos estão a surgir em grandes quantidades todos os dias, levando a uma forte demanda por descoberta de preços. Neste ambiente de mercado, como melhorar a descoberta de preços para atrair liquidez tornou-se uma condição prévia chave para a prosperidade das transações em blockchain. Portanto, o principal público-alvo que os DEX devem servir deve ser os provedores de liquidez (LP).
A demanda por LP em diferentes cenários de negociação não é a mesma. Podemos dividir os ativos on-chain em duas categorias: ativos de mainstream (os dez ativos com maior volume de negociação nas principais blockchains) e ativos de cauda longa. A demanda por LP nessas duas categorias de ativos é diferente:
A longo prazo, o modelo V3, que oferece maior eficiência de capital, é a tendência inevitável. No entanto, devido às diferenças nas demandas mencionadas, o Uniswap V2 e V3 ainda coexistem na aplicação prática. O mercado certamente dará origem a novos candidatos que consigam conciliar ambas as necessidades. Em um ecossistema emergente como o Sui, certo protocolo pode se tornar um candidato mais competitivo.
Primeiro protocolo DEX de liquidez centralizada do ecossistema Move
Este DEX já lançou uma linha de produtos completa, incluindo Swap, pools de liquidez sem permissão e pontes entre cadeias.
Liquidez Concentrada
Este DEX utiliza um algoritmo de mercado de liquidez concentrada semelhante ao Uniswap V3. Os LPs podem criar várias posições no mesmo pool, definindo diferentes intervalos de preços para implementar estratégias personalizadas, simulando várias curvas de preços. À medida que novas transações são executadas e os preços mudam, o contrato inteligente consumirá toda a liquidez disponível dentro do intervalo de preços atual, até atingir o próximo Tick de preço. Nesse momento, o contrato mudará imediatamente para o novo Tick, ativando qualquer liquidez adormecida dentro do novo intervalo de Tick. O intervalo dos Ticks está relacionado ao nível da taxa de transação; quanto maior a taxa, menor o intervalo entre os pontos dos Ticks.
Através da liquidez concentrada, os LP podem obter mais taxas de transação, alcançando uma maior eficiência de capital.
construção de piscina sem licença
Neste DEX, os usuários podem criar pools de Liquidez sem permissão, e as equipes de projeto também podem lançar novos tokens diretamente na plataforma. Isso ajuda a atrair mais projetos iniciais e a formar rapidamente a capacidade de precificação de ativos de cauda longa.
Taxa de transação flexível
Este DEX permite que equipes e usuários escolham níveis de taxa de transação personalizados. O mesmo token pode ter várias pools com diferentes níveis de taxa, atualmente oferecendo 0,01%, 0,05%, 0,25% e 1%. Este design incentiva o mercado a buscar autonomamente a melhor alocação de liquidez, proporcionando maior flexibilidade para LPs e usuários de negociação. Ativos de baixa volatilidade (como pares de stablecoin) podem estar mais concentrados em pools de baixa taxa, enquanto ativos de alta volatilidade ou com baixo volume de negociação podem estar mais concentrados em pools de alta taxa para mitigar riscos.
Gestão automática de posição
Os usuários podem realizar operações como ordens de lucro e ordens limite com base em ordens de intervalo. Quando o preço atinge o nível de liquidação, os usuários normalmente precisam sair rapidamente da posição de ativos para evitar que o preço à vista reentre na faixa de preços. Os usuários também podem usar gerenciadores de posição de terceiros integrados a este DEX para gerenciar, reduzindo assim a dificuldade de gerenciamento de liquidez, facilitando os LP de ativos de cauda longa.
Combinabilidade
Este DEX suporta uma alta combinabilidade. Outras equipas de projetos podem facilmente construir interfaces de troca no seu próprio frontend, integrando o seu SDK, para aceder rapidamente à liquidez da plataforma. Por exemplo, projetos de opções dentro do ecossistema conseguiram realizar a cobertura de ativos de cauda longa com um único clique ao aceder a este DEX, ao mesmo tempo que aumentaram a liquidez e a cobertura das suas próprias opções.
ponte cross-chain segura
A ponte entre cadeias criada com base em um protocolo de cadeia cruzada do DEX foi lançada em novembro do ano passado, permitindo que os usuários transfiram ativos de quase 20 blockchains de forma segura e conveniente.
modelo econômico de token altamente correlacionado
Este DEX adotou o modelo econômico xToken. Ao manter tokens da plataforma e x-tokens, os usuários podem obter uma parte dos lucros do protocolo, garantindo a consistência dos interesses da comunidade e do protocolo.
Inovações DeFi trazidas pelo protocolo de liquidez concentrada
protocolo de gestão automática de liquidez LP
No protocolo de liquidez concentrada, os LP geralmente escolhem fornecer liquidez próximo do preço de mercado. No entanto, quando o preço de mercado ultrapassa o intervalo da estratégia, os LP não apenas enfrentam perdas impermanentes, mas também perdem a oportunidade de ganhar taxas de LP. Os LP precisam implementar novamente proativamente a estratégia de market making. Para resolver esse problema, surgiram os protocolos de gestão de liquidez automatizada, que podem ajudar os LP a executar automaticamente a estratégia de market making.
Este tipo de protocolo também pode realizar:
Mineração de LP de ativos unilaterais: os LPs podem implantar a liquidez inicial de forma inclinada, por exemplo, implantando apenas o token do projeto, o protocolo pode ajudar a absorver ativos subjacentes (como USDT ou ETH) para equilibrar a combinação de liquidez. À medida que as transações ocorrem, o ativo nativo do projeto será gradualmente convertido em ativos subjacentes. Isso significa que os LPs podem alcançar liquidez sem vender seus próprios tokens ou sem a necessidade de incentivar capital externo.
Emitir tokens LP ERC20 para provedores de LP: Esses tokens LP não só podem ser liquidez, mas também podem ser remapeados, aumentando ainda mais a eficiência do capital dos ativos LP.
novo pool de metralhadoras e mineração alavancada
Sob o algoritmo de market making com liquidez centralizada, a vantagem financeira é ampliada, permitindo que instituições de quantificação e equipes de market makers implementem estratégias personalizadas mais granuladas. Os pools de liquidez podem obter fundos de usuários do protocolo ou de protocolos de empréstimo, adotando uma estratégia robusta e proativa para gerar rendimento, o que tem um enorme valor para grandes usuários com necessidades de investimento.
novo sistema de derivados
No sistema de liquidez centralizada, os rendimentos dos LPs aumentam, mas também enfrentam um risco impermanente mais elevado. Em situações extremas, a liquidez definida pelo LP pode ser drenada por arbitradores. Como construir derivados que possam cobrir o risco de mercado dos LPs, para aliviar os danos aos interesses dos LPs causados por vendas maliciosas de projetos, é também uma pista que merece atenção.
As vantagens de combinabilidade da liquidez centralizada têm muito potencial a ser explorado nos protocolos DeFi. Especialmente após alguns eventos significativos recentes, a importância do DeFi tornou-se ainda mais evidente. Os três produtos DeFi mencionados acima são apenas a ponta do iceberg.
Resumo
Num ecossistema tão único como o Sui, certos projetos DEX emergentes podem ter o potencial de se tornarem líderes de mercado. Com a contínua inovação e desenvolvimento no campo do DeFi, esperamos ver mais aplicações inovadoras baseadas em protocolos de liquidez centralizada a surgir.