O mercado RWA tem um grande potencial, Aptos destaca-se

A tokenização de ativos físicos (RWA) é uma área muito aguardada na indústria de criptomoedas, mas ainda não demonstrou completamente sua capacidade de conectar enormes ativos do mercado tradicional. Dados mostram que o valor de mercado total dos ativos RWA na indústria de criptomoedas é de apenas 24 bilhões de dólares, mesmo com um crescimento significativo de 56% no primeiro semestre deste ano, ainda está em um nível baixo. Isso indica que o desenvolvimento do RWA ainda está em uma fase inicial, e no futuro, à medida que mais tipos de ativos forem tokenizados, o RWA pode ter novas oportunidades de desenvolvimento.

Neste período crucial, a Aptos demonstrou um forte impulso de crescimento. Nos últimos 30 dias, o valor total bloqueado (TVL) em RWA na blockchain Aptos cresceu 56,4%, atingindo 538 milhões de dólares, subindo para a terceira posição entre as blockchains públicas. Com a adesão de mais projetos DeFi, os ativos RWA no ecossistema Aptos provavelmente enfrentarão mais oportunidades de investimento, colocando-os em uma posição favorável na competição RWA futura.

Crédito Privado: Principais Motores de RWA

Atualmente, o crédito privado ocupa 58% da participação dos ativos RWA, tornando-se a classe de ativos mais observada, seguida pelos títulos do governo dos EUA. Os ativos de crédito privado existem principalmente em forma on-chain, e a maioria carece de liquidez de negociação; enquanto os títulos do governo dos EUA enfrentam a pressão competitiva das stablecoins de rendimento, que são lastreadas em títulos e oferecem características de retorno semelhantes.

O crédito privado refere-se a empréstimos concedidos a empresas ou indivíduos por instituições não bancárias ou investidores em mercados não públicos. No setor financeiro tradicional, o crédito privado atraiu um grande número de investidores institucionais devido à sua flexibilidade e altos rendimentos. No entanto, também enfrenta problemas como altos custos, baixa eficiência e restrições de acesso. Por exemplo, o processo de auditoria do crédito privado tradicional é complicado, os custos de transação são elevados e as pequenas e médias empresas muitas vezes têm dificuldade em obter financiamento devido à falta de registros de crédito.

Os protocolos de criptografia atuam como intermediários, com a emissão e gestão de ativos na cadeia como modelo de negócio central, reduzindo custos ao eliminar múltiplos intermediários e aumentando a transparência ao fornecer desempenho em tempo real sobre os pools de empréstimos e ativos subjacentes.

Processo de Tokenização de Ativos de Crédito Privado

1. Geração de ativos de crédito off-chain

Os emissores de ativos são responsáveis por gerar ativos de crédito fora da cadeia. Instituições de crédito privadas, plataformas de financiamento para pequenas e médias empresas ou operadores de mercados de crédito regionais estabelecem um contrato de empréstimo, definem os ativos garantidores, elaboram um plano de reembolso e cláusulas de inadimplência, e avaliam a situação financeira do tomador. Por exemplo, um empréstimo de 1 milhão de dólares é concedido a uma empresa de logística, com um prazo de 12 meses e uma taxa de juro anual de 12%, garantido por contas a receber no valor de 1,1 milhão de dólares. Este passo garante que os ativos atendam aos padrões financeiros tradicionais, estabelecendo a base para a posterior tokenização.

2. Construir a estrutura do token em cadeia

Através do protocolo RWA, empréstimos únicos ou múltiplos são mapeados como tokens na blockchain. As formas de tokens incluem NFT, SFT ou tipo ERC-20. Os metadados do token abrangem a identificação anônima do mutuário, o valor principal, a taxa de juros, a frequência de pagamento, a data de vencimento, detalhes do ativo garantidor e o mecanismo de tratamento de inadimplência. O contrato inteligente suporta a gestão do estado de pagamento, a distribuição automática de rendimentos e a recompra antecipada ou transferência ponto a ponto.

3. Embalagem em conformidade

O processo de tokenização deve estar em conformidade com os requisitos regulamentares. Deve-se estabelecer uma entidade de propósito especial (SPV) ou um provedor de serviços de ativos virtuais (VASP) em uma jurisdição adequada como custodiante legal, correspondendo um por um aos tokens na blockchain. Todos os investidores devem concluir a verificação KYC/KYB e a revisão AML, e investidores não qualificados estão limitados no acesso e na transferência de acordo com as regulamentações relevantes. Os documentos de divulgação off-chain deixam claro que os tokens são ativos de dívida, sem direitos de voto ou propriedades acionárias.

4. Emissão de tokens e financiamento

Exibir tokens através da interface do usuário ou da plataforma de protocolo, aceitando investimentos na blockchain. Os investidores devem completar a verificação KYC, utilizar criptomoedas para investir, receber tokens RWA como comprovante e receber o reembolso do principal e juros mensal ou trimestralmente.

5. Distribuição de lucros e liquidação de ativos

O mutuário reembolsa conforme o plano, os fundos são recebidos pela entidade emissora e transferidos para a SPV, mapeados na blockchain através de oráculos ou contratos inteligentes, e distribuídos aos detentores de tokens. O contrato inteligente divide automaticamente os juros com base na proporção de posse e, após o vencimento do empréstimo, restitui automaticamente o capital ou organiza a renovação do ativo. Se a estrutura do token permitir, pode ser negociado em exchanges descentralizadas ou em mercados dedicados a RWA, mas geralmente há um período de bloqueio, permitindo apenas transferências ponto a ponto.

Vantagens Competitivas da Aptos na Área de RWA

Vantagens técnicas: potencial de aplicações financeiras em blockchains de alto desempenho

Aptos, como uma nova geração de blockchain Layer 1, sua arquitetura técnica torna-se sua vantagem única na pista RWA, especialmente no cenário de tokenização de crédito privado.

Alta taxa de transferência e baixa latência

Aptos utiliza o motor de execução paralelo Block-STM para processar transações de forma eficiente. Dados de testes oficiais mostram que a capacidade teórica de Aptos pode alcançar 150.000 transações por segundo (TPS), enquanto no ambiente de produção real está estável entre 4000-5000 TPS. No cenário de crédito privado, a alta capacidade de processamento suporta a emissão em larga escala de empréstimos, a distribuição em tempo real de pagamentos e a auditoria em blockchain, garantindo a eficiência das transações.

O tempo de confirmação final das transações da Aptos é de apenas 650 milissegundos. Esta velocidade de confirmação em sub-segundos é crucial para ativos RWA que requerem liquidação imediata. Por exemplo, um protocolo implementou liquidação T+0 na Aptos, reduzindo significativamente o custo de capital em comparação com o T+2 ou T+3 das finanças tradicionais.

Baixos custos de transação

As taxas de transação da Aptos são, em média, inferiores a 0,01 dólares. A característica de baixo custo é especialmente importante para cenários de RWA, pois ativos tokenizados envolvem operações frequentes na cadeia. Taxas baixas garantem a controlabilidade dos custos operacionais.

Arquitetura modular e escalabilidade

O design modular da Aptos separa as camadas de consenso, execução e armazenamento, permitindo que cada camada seja otimizada de forma independente. Isso é crucial para a gestão de ativos RWA, pois o crédito privado envolve metadados complexos.

Estrutura ecológica: Apoio institucional e regulamentação amigável

Aptos na pista RWA tem a sua ecologia fortalecida pela colaboração com gigantes financeiros tradicionais e pela expansão do ecossistema DeFi, melhorando significativamente a sua competitividade.

Cooperação e Endosse Institucional

Até junho de 2025, o valor total bloqueado (TVL) de RWA da Aptos alcançou 540 milhões de dólares, posicionando-se como a terceira cadeia pública, apenas atrás do Ethereum e do ZKsync Era. Este feito é resultado da participação de várias instituições financeiras tradicionais.

Em julho do ano passado, a Aptos introduziu o USDY de uma empresa financeira em seu ecossistema e integrou-o em principais DEXs e aplicações de empréstimo. Em outubro do ano passado, a Aptos anunciou que uma empresa de gestão de ativos lançou um fundo monetário do governo dos EUA representado pelo token BENJI na Aptos Network. Além disso, a Aptos também firmou uma parceria com uma empresa para implementar a tokenização de valores mobiliários.

Estas parcerias não só trouxeram financiamento e apoio técnico para a Aptos, mas também aumentaram a sua credibilidade na área da conformidade.

Amizade regulatória

A tokenização de crédito privado envolve requisitos de conformidade complexos, como revisão KYC/AML, conformidade com regulamentos relevantes, etc. A Aptos, ao colaborar com plataformas de conformidade, incorporou funcionalidades de verificação de identidade em blockchain e rastreamento de ativos. Por exemplo, um protocolo armazena informações de identidade pessoal de forma criptografada fora da cadeia e combina com a verificação de hash na cadeia, cumprindo os requisitos legais relevantes e garantindo a eficácia legal dos tokens de empréstimo.

Em 2025, o ambiente regulatório global começará a se tornar mais claro. A regulamentação MiCA da Europa proporciona um quadro claro para ativos criptográficos, enquanto os projetos de lei relevantes nos EUA criam condições favoráveis para stablecoins e projetos de RWA. As baixas taxas e a rápida confirmação do Aptos tornam-no uma escolha ideal para uma blockchain amigável à regulamentação. Por exemplo, o Aptos foi selecionado por um estado como a cadeia candidata com a melhor pontuação técnica para o projeto de stablecoin, e planeja utilizar o Aptos para emitir stablecoins e tokens de empréstimo em conformidade, com previsão de cobrir 100 milhões de dólares em ativos até 2026.

Posicionamento em mercados emergentes

A estratégia RWA da Aptos foca em mercados emergentes, especialmente em regiões com baixa inclusão financeira. Uma empresa, como principal emissor de ativos, oferece soluções de financiamento diversificadas para mercados emergentes e regiões específicas através da tokenização de produtos de crédito privado, impulsionando significativamente o desenvolvimento do ecossistema RWA da Aptos.

Os seus produtos principais visam consumidores individuais e pequenos empresários em mercados emergentes, oferecendo empréstimos de consumo a curto prazo e pequenos montantes, com um total de 160 milhões de dólares, montantes de empréstimos que variam de centenas a milhares de dólares, prazos de 3 a 12 meses e taxas de juros que chegam a 64,05%. Há também um fundo especial para créditos incobráveis ou inadimplentes, com um total de 188 milhões de dólares, disponível apenas para investidores qualificados. Existe um produto direcionado a hipotecas de propriedades residenciais no Canadá, com um total de 44 milhões de dólares, dividido em estruturas preferenciais e subordinadas. Um produto de empréstimo operacional para pequenas e médias empresas nos Emirados Árabes Unidos, com um total de 16 milhões de dólares e uma taxa de juros de 15,48%. Um produto voltado para o mercado de crédito ao consumidor no Quênia, com um total de 5,6 milhões de dólares e uma taxa de juros de 115,45%.

Esses produtos possibilitam uma emissão eficiente e uma gestão transparente através da infraestrutura on-chain, contribuindo com 77% do TVL RWA da Aptos (cerca de 420 milhões de dólares).

Resumo

A ascensão rápida da Aptos no espaço RWA deve-se à sua vantagem tecnológica e ao layout ecológico. Em junho de 2025, seu TVL RWA alcançou 538 milhões de dólares, ficando em terceiro lugar entre as blockchains públicas, principalmente impulsionado por crédito privado. Um protocolo, ao lançar um pool de dívida on-chain, contribuiu com mais de 420 milhões de dólares em ativos (representando 77% do RWA da Aptos), aumentando significativamente a competitividade ecológica. O crédito privado, como motor de crescimento do RWA, realiza a tokenização para permitir a composabilidade on-chain, permitindo que os tokens de crédito participem de empréstimos em ciclo, estratégias de alavancagem e pools de liquidez nos protocolos DeFi, gerando um retorno anualizado de 6% a 15%. Comparado aos títulos do governo, o crédito privado é mais valorizado no mercado devido aos seus altos retornos e fluxo de caixa claro. As baixas taxas de transação e o rápido tempo de confirmação da Aptos suportam empréstimos e liquidações em tempo real, e a futura integração com mais protocolos DeFi pode ativar ainda mais seu potencial.

Atualmente, a diferença de juros nos mercados financeiros tradicionais está a apertar, levando as instituições a recorrerem a soluções em blockchain. A Aptos preencheu a lacuna de financiamento para pequenas e médias empresas ao servir mercados emergentes. No futuro, com a otimização do ambiente regulatório e a expansão do ecossistema DeFi, a Aptos espera adicionar 500 milhões de dólares em TVL RWA até 2026. A Aptos, através da sinergia entre tecnologia e ecossistema, está a mostrar um potencial de crescimento contínuo no setor de crédito privado.