Análise da Indústria de Blockchain em Fevereiro de 2025: Desafios e Inovações em um Mercado em Ajuste

Em fevereiro de 2025, o mercado de blockchain passou por um ajuste significativo, impactando tanto redes maduras quanto novas blockchains públicas. O Bitcoin demonstrou robustez, consolidando ainda mais sua posição dominante no mercado, enquanto a maioria das cadeias, incluindo Solana, Avalanche e Ethereum, enfrentou quedas acentuadas. No entanto, as atividades de desenvolvimento no espaço das blockchains públicas não pararam: o lançamento da mainnet da Berachain, a atualização da infraestrutura da Base e o lançamento da Layer 2 da Uniswap tornaram-se os destaques deste mês.

Visão geral do mercado

O mercado de fevereiro apresentou uma clara correção: o Bitcoin caiu de 98,768 dólares para 84,177 dólares, uma queda de 14,8%, enquanto o Ethereum teve uma queda ainda maior, passando de 3,065 dólares para 2,216 dólares, uma diminuição de 27,7%. Na última semana do mês, com a crescente preocupação com a segurança, a pressão de venda aumentou ainda mais.

Esta correção segue de perto o mercado de alta de janeiro, mas os sinais do mercado são complexos, com os investidores oscilando entre o otimismo e as preocupações causadas por riscos de segurança. O sentimento do mercado está se deteriorando, e a aversão ao risco está aumentando, especialmente em áreas de maior especulação. Globalmente, o mercado da América do Norte demonstra um otimismo cauteloso devido a mudanças políticas, enquanto o mercado da Ásia-Pacífico sente de forma mais intensa o impacto dos incidentes de hackers.

Tendências de Regulamentação e Políticas

A ordem executiva sobre criptomoedas do governo Trump foca na auto-custódia e no desenvolvimento de stablecoins, proporcionando uma rara clareza política para o setor. No entanto, o incidente de hack em uma plataforma de negociação ocorrido em 21 de fevereiro resultou em perdas de 1,5 bilhões de dólares, estabelecendo um novo recorde de perdas na história das criptomoedas, gerando novas preocupações de segurança e mudando rapidamente o sentimento do mercado. Ao mesmo tempo, a postura da SEC tornou-se mais amena, suspendendo investigações sobre várias empresas renomadas e abandonando o apelo sobre a "regra dos comerciantes". O projeto de lei bipartidário GENIUS (Lei de Inovação e Criação de Stablecoins Nacionais dos EUA) aprimorou ainda mais a estrutura regulatória das stablecoins, demonstrando uma tendência amigável do ambiente regulatório nos Estados Unidos.

O comportamento dos investidores reflete essa turbulência. O boom das criptomoedas impulsionado pelos tokens relacionados ao presidente argentino Milei esfriou rapidamente devido a notícias negativas relacionadas, resultando em uma queda acentuada na avaliação e uma grande contração no volume de negócios. Essa mudança sugere que o mercado está se retirando de ativos de alto risco.

Desenvolvimento da Layer 1

As cadeias públicas Layer 1 enfrentam pressão geral, com a capitalização de mercado total a cair 20,8% para 2,3 trilhões de dólares. A dominância do Bitcoin aumentou de 71,3% para 74,2%, enquanto a participação do Ethereum encolheu de 14,0% para 11,9%. A participação da BNB Chain subiu ligeiramente para 3,7%, mas a Solana viu sua participação cair de 4,0% para 3,3% após uma queda de preço de 36,3%.

O Litecoin subiu contra a tendência, aumentando 1,0% para 128,7 dólares, enquanto Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) e outros apresentaram um desempenho inferior.

O valor total de ativos bloqueados em DeFi (TVL) caiu 20,0% para 82,9 mil milhões de dólares, dos quais 44,9 mil milhões de dólares são de Ethereum (uma queda de 21,7%) e 8,6 mil milhões de dólares de Solana (uma queda de 34,1%).

Berachain surgiu rapidamente, saltando para a sexta posição após o lançamento da mainnet em 6 de fevereiro, com um TVL de 3,2 bilhões de dólares. A cadeia emitiu 80 milhões de tokens BERA, utilizando o modelo de "prova de liquidez" - uma forma inovadora de staking que transforma liquidez em segurança da rede. Após um financiamento de 100 milhões de dólares em janeiro de 2024, o airdrop deste mês e os incentivos de direitos de governança estimularam o entusiasmo do mercado. Diferente da prova de participação tradicional, esse método pode redefinir como as blockchains públicas equilibram crescimento e estabilidade, tornando a Berachain um projeto a ser observado.

A euforia em torno da criptomoeda Solana claramente esfriou. Casos de fracasso em destaque, como os tokens relacionados ao presidente argentino Milei, prejudicaram a confiança do mercado, resultando em uma queda acentuada no volume de negociações em várias plataformas de negociação descentralizadas. Embora esses tokens não desapareçam e possam ser vistos como cartões de coleção digitais, seu pico de euforia pode já ter passado, e os traders começam a se concentrar mais nos fundamentos do que na especulação.

Bitcoin Layer 2 e Sidechains

O TVL de L2 e sidechains de Bitcoin caiu 24,5% de 2,7 bilhões de dólares para 2,1 bilhões de dólares. Core lidera com um TVL de 460 milhões de dólares (queda de 42,0%), seguido por Bitlayer (350 milhões de dólares) e BSquared (320 milhões de dólares). BOB teve um desempenho notável, caindo apenas 7,9% para 220 milhões de dólares.

Na plataforma de médio porte, o Merlin teve um bom desempenho, com o TVL a cair ligeiramente 9,3% para 150 milhões de dólares. As plataformas de pequeno porte enfrentaram uma pressão maior, com o SatoshiVM a descer 31,5%, o MAP Protocol a descer 29,6% e o Interlay a descer 27,4%.

A estagnação neste campo está alinhada com a opinião de uma figura conhecida na Consensus 2025: "À medida que o entusiasmo inicial diminui, mais de dois terços dos projetos de Bitcoin Layer 2 existentes desaparecerão dentro de três anos." Ele prevê que o mercado enfrentará desafios severos, e a estagnação da indústria em fevereiro indica que a consolidação pode já ter começado. Olhando para o futuro, aquelas plataformas que conseguirem provar utilidade prática poderão ser mais duradouras do que os projetos que se sustentam apenas por impulso.

Progresso do Layer 2 do Ethereum

O TVL do Ethereum L2 caiu 23,4% para 14 bilhões de dólares. Uma plataforma Layer 2 mantém a liderança com um TVL de 4,5 bilhões de dólares (queda de 33,4%), enquanto a Base subiu para a segunda posição com um TVL de 4,2 bilhões de dólares (queda de 10,6%), empurrando outra plataforma Layer 2 (2,1 bilhões de dólares) para o terceiro lugar. O Polygon zkEVM disparou 104,1% para 300 milhões de dólares, tornando-se o raro destaque deste mês.

A Base lançou Flashblocks (confirmações de transação mais rápidas), Appchains (L3 personalizadas) e subcontas de carteiras inteligentes, com o objetivo de manter a fidelidade dos usuários. Uma plataforma Layer 2 iniciou a sua mainnet em 16 de fevereiro, tendo processado previamente 95 milhões de transações na sua testnet, posicionando-se como um mudador de regras no desempenho de escalabilidade, com várias instituições de peso já aderindo. A aplicação Nums da Starknet, como uma inovação de jogo Layer 3, demonstra o futuro do design modular.

Ao mesmo tempo, embora o Sonic EVM não seja um Layer 2 do Ethereum, seu lançamento na mainnet Mobius em 27 de fevereiro como a primeira cadeia SVM de Solana atraiu muita atenção, alcançando 10.000 TPS e trazendo 47,6 milhões de dólares para um determinado protocolo DeFi em poucos dias. Essas iniciativas mostram que os projetos Layer 2 estão investindo ainda mais em tecnologia, e não apenas em marketing.

Vitalik Buterin comentou em 19 de fevereiro, ressaltando que o Ethereum precisa se posicionar claramente em meio à competição crescente. Ele defendeu que as Layer 2 devem desempenhar um papel de liderança em escalabilidade (como um aumento de 17 vezes nas transações) e interoperabilidade, apontando que elas evoluíram de "assinaturas múltiplas avançadas" para redes poderosas. Embora ele não tenha comentado diretamente sobre o Sonic EVM, sua compatibilidade com EVM e velocidade ressoam com sua visão de uma conexão sem costura do "universo Ethereum". No entanto, ele também expressou descontentamento com a tendência semelhante a cassinos no ecossistema, pedindo atenção ao valor real em vez de bolhas especulativas.

Situação de financiamento

A atividade de financiamento desacelerou, com um total de 6 transações concluídas em fevereiro, totalizando 32,4 milhões de dólares. A Mango Network arrecadou 13,5 milhões de dólares para sua cadeia híbrida EVM-MoveVM, com plano de lançamento no primeiro trimestre de 2025. A Fluent Labs obteve 8 milhões de dólares em financiamento para desenvolver uma Layer 2 multi-vm que conecta Ethereum e Solana.