Dados do CPI dos EUA de setembro serão divulgados em breve, como o mercado irá reagir?

Recentemente, as ações americanas apresentaram grandes oscilações devido a dados de inflação. A variação mensal do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de 0,1% pode ter um impacto significativo no mercado. Os dados do CPI dos EUA de setembro, que serão divulgados nesta quinta-feira, podem novamente provocar agitação no mercado.

Importância dos dados do IPC

Atualmente, o Federal Reserve está se esforçando ao máximo para estabilizar os preços, até mesmo sacrificando o mercado de trabalho para conter a inflação, o que destaca a importância crucial de cada dado de inflação.

O CPI, como indicador de medição da inflação real, é a principal referência para refletir o aumento dos preços. Embora o índice de gastos de consumo pessoal (PCE) seja o indicador de inflação prioritário para o Federal Reserve, devido ao seu atraso na divulgação, o CPI tornou-se, na prática, o principal indicador do nível de preços.

Na composição do CPI, o CPI núcleo é mais observado do que os dados gerais da inflação. Embora a política global esteja altamente atenta às mudanças nos preços dos combustíveis, o mercado e o Federal Reserve estão mais preocupados com as tendências potenciais da inflação. Desde que o Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros em março deste ano, as variações mensais do CPI são mais relevantes do que as variações anuais.

Expectativas do mercado para o CPI de setembro

O mercado espera que o núcleo do CPI dos EUA cresça 0,5% em setembro em relação ao mês anterior, abaixo dos 0,6% de agosto, mas a variação anual pode atingir 6,6%, muito acima da meta de 2% do Federal Reserve, e superior à variação anual de 6,3% de agosto.

O Federal Reserve espera ver os dados de inflação potencial a cair de forma contínua e significativa para 2% ou níveis inferiores.

Três possíveis situações do CPI de setembro e seus impactos

1. Atende às expectativas

Se o núcleo do IPC subir 0,5% ou 0,4% em relação ao mês anterior, conforme esperado, pode indicar que o aumento de preços e o ciclo de aumento de taxas de juros estão se aproximando do fim. Mas mesmo um crescimento de 0,4% em relação ao mês anterior ainda resultaria em um aumento de 5% em comparação ao ano anterior, indicando que a inflação continua a ser grave.

O mercado pode respirar aliviado por um breve período, com os touros do dólar a realizarem lucros. No entanto, após a reação inicial, os investidores podem reavaliar a situação da inflação. Os funcionários da Reserva Federal podem reiterar que o nível atual de inflação é demasiado alto, necessitando de mais aumentos das taxas de juros.

Isto pode criar novas oportunidades para comprar dólares, e em novembro o Federal Reserve pode muito bem aumentar as taxas de juros em 75 pontos base novamente.

2. Abaixo das expectativas

Se o aumento do núcleo do CPI em relação ao mês anterior for de 0,3% ou menos, isso pode levar a uma grande alta nas ações americanas e uma queda do dólar. Isso provará que o aumento de 0,6% em agosto foi um fenômeno único. O mercado de títulos pode antecipar que o Fed aumentará as taxas de juros em apenas 50 pontos base em novembro.

No entanto, dado o impacto da tensão na cadeia de suprimentos e do aumento das taxas de juros nos empréstimos hipotecários, a probabilidade de os dados do IPC core serem inferiores ao esperado é moderada.

3. Acima das expectativas

Se o crescimento mensal do núcleo do IPC atingir novamente 0,6% ou mais, isso indicaria que o baixo crescimento de 0,3% em julho foi uma exceção. O mercado pode prever um aumento de 100 pontos base em novembro.

Se o CPI core subir 0,7%, isso pode desencadear uma grande compra de dólares e uma queda acentuada nas ações dos EUA. Embora os analistas acreditem que essa possibilidade é baixa, não se pode completamente excluir devido ao alto risco potencial.

Conclusão

Considerando a reação moderada do mercado aos dados de emprego não agrícola da semana passada, e que as duas anteriores divulgações de dados do IPC provocaram grandes oscilações no mercado, os dados do IPC de setembro a serem divulgados nesta quinta-feira podem ter um impacto significativo no mercado. Os investidores devem prestar atenção a esta divulgação de um indicador econômico chave.