Interpretação da Política de Ativos Digitais 2.0 de Hong Kong: A atualização institucional impulsiona a posição de hub global

No dia 26 de junho, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong divulgou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0", reafirmando a determinação de transformar Hong Kong em um centro global de inovação em ativos digitais. A política propõe um quadro estratégico de quatro grandes estratégias denominado "LEAP", que inclui a otimização da regulamentação legal, a expansão da gama de produtos tokenizados, a promoção de cenários de aplicação e a cooperação intersetorial.

Para saber mais sobre o impacto dessa mudança de política em Hong Kong, entrevistamos um especialista sênior do setor. O especialista acredita que a Declaração de Política 2.0 marca um passo fundamental para Hong Kong evoluir de um "campo de testes" para ativos digitais para um desenvolvimento global, evoluindo na direção da "institucionalização, escala e globalização". Sublinhou que, no futuro, o cumprimento será uma condição necessária para a participação da indústria.

Os especialistas apontam que esta atualização de política é uma atualização institucional, promovendo sistematicamente a regulamentação de conformidade, a tokenização de ativos, a expansão de cenários e o desenvolvimento de talentos em torno da estrutura estratégica "LEAP". É especialmente importante notar três mudanças-chave:

1. Moeda estável sob regulação: O sistema de licenciamento para moedas estáveis entrará em vigor oficialmente a partir de 1 de agosto de 2025.
2. A tokenização de RWA (ativos do mundo real) é vista como uma indústria chave: não só promove a normalização da emissão de obrigações, mas também planeja incluir ativos como ouro, energia verde e veículos elétricos na sua gama de tokenização.
3. ETFs tokenizados e fundos de ativos digitais gozam de isenção fiscal: se a legislação for aprovada, os ETFs tokenizados terão isenção de imposto de selo e imposto sobre ganhos de capital equivalente aos ETFs tradicionais.

Estas reformas indicam que Hong Kong não só apoia o Web3, mas também pretende integrá-lo como parte da infraestrutura financeira. Especialistas acreditam que Hong Kong já completou o "ciclo fechado" de sistema "trilogia", incluindo a certeza regulatória, a penetração de ativos e a competitividade fiscal. Isto marca a ascensão de Hong Kong de "campo de testes regulatórios" para um "centro global de emissão e circulação de RWA".

Em relação às stablecoins, os especialistas apontam que estão evoluindo de "moeda de ferramenta" para "moeda de infraestrutura". O desenho institucional de Hong Kong estabelece regras para os emissores de stablecoins, incluindo a gestão de reservas legais, mecanismos de resgate e requisitos prudenciais de risco, tornando as stablecoins não apenas um "acordo de clube" entre técnicos, mas sim uma moeda que pode ser aceita por bancos, sistemas de liquidação transfronteiriços e pelo setor público, possuindo atributos legais e técnicos.

Sobre o RWA, especialistas acreditam que é um canal para ativos digitais apoiarem a economia real. A nova política não só impulsiona a normalização da tokenização de títulos pelo governo, mas também planeja incluir metais preciosos, energia verde, logística de armazém e outros como objetos de tokenização, sendo um projeto piloto de reforma a nível de ativos. Mais importante, o governo concede isenção de imposto de selo para ETFs tokenizados, e a Autoridade Monetária está promovendo a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos através da plataforma Ensemble, enquanto o Cyberport colabora com os reguladores para avançar na tecnologia de regulamentação e sandbox de conformidade para ativos digitais. Essas iniciativas mostram que Hong Kong está se esforçando para integrar o Web3 com as finanças tradicionais de forma eficaz.

Os especialistas também apontaram que o aparecimento das stablecoins e dos RWA preencheu a lacuna entre os ativos digitais nativos e os sistemas tradicionais, formando o "gêmeo digital". Esta é uma representação dos ativos do mundo real na cadeia, sendo um Web3 a nível de ativos. No futuro, quem conseguir suportar os RWA e os mecanismos de conformidade, quem vencerá na indústria.

A nova política também envolve colaboração internacional, otimização do sistema fiscal e estratégias de talentos. Estas políticas podem parecer periféricas, mas na realidade, são uma barreira para criar um ecossistema de nível financeiro. Hong Kong irá colaborar com organizações como a OCDE e a IOSCO para construir um quadro regulatório transfronteiriço e promover o reconhecimento mútuo de conformidade; fundos de ativo digital e escritórios familiares que investem em ativos tokenizados poderão usufruir de isenção de imposto sobre ganhos; o governo incluirá Web3, IA e blockchain na lista de talentos prioritários. Estas iniciativas não são um estímulo de curto prazo, mas sim a construção de um mecanismo de suporte que ancore a certeza, atraindo investimentos internacionais, mão de obra e tecnologia para o mercado de Hong Kong a longo prazo.

Com os benefícios dessas políticas, as empresas do setor estão se empenhando em oferecer serviços de ativos digitais confiáveis para usuários globais, tornando-se uma ponte entre as finanças tradicionais e a economia digital. Elas estabelecerão um sistema trifásico de alta liquidez, baixo deslizamento e licenças em conformidade, atraindo usuários institucionais e pragmáticos. Ao mesmo tempo, essas empresas também se tornarão parceiras importantes de entrada e saída de fundos em várias exchanges de ativos virtuais, oferecendo serviços competitivos de canais em moeda fiduciária em múltiplos mercados.