2024 ano mercado de criptomoedas semestre revisão: BTC ETF aprovado Trump vitória ecossistema continua próspero

1. Visão Geral do Mercado

1.1 Fundamentos do mercado de criptomoedas

Desde o início do primeiro semestre de 2024, o valor de mercado total das criptomoedas cresceu de 2,31 trilhões de dólares para 3,33 trilhões de dólares, um aumento de 44,2%. Este crescimento deve-se a vários marcos importantes, incluindo a aprovação do ETF de Bitcoin à vista e as expectativas políticas geradas pela vitória de Trump. A dominância do Bitcoin subiu para 56,8%, principalmente devido à duplicação do tamanho dos ativos do ETF, refletindo o aumento do interesse dos investidores institucionais.

O desempenho do ETF de Ethereum é relativamente morno, com uma preferência clara das instituições por Bitcoin. Solana teve um desempenho impressionante, com o preço do SOL subindo 29,3% e um fluxo líquido de 2 bilhões de dólares no ecossistema.

A participação no mercado DeFi está a aumentar, com o TVL a crescer mais de uma vez. A proporção de volume de negociação DEX/CEX subiu para 11,05%, com um volume de negociação anualizado de 2,67 trilhões de dólares. Solana e Base aumentaram a sua participação no mercado DeFi TVL para 7,17% e 3%, respetivamente.

As stablecoins adopt acceleration, the market capitalization grows by 26.8% to $205 billion. New entrants like Ethena are driving this trend. In the future, the potential approval of ETFs favored by other institutional assets will bring positive catalysts.

1.2 Ambiente macroeconómico e político

Política

As eleições nos Estados Unidos resultaram na vitória de Trump, com o Partido Republicano a conquistar a maioria nas duas câmaras. As políticas de Trump podem trazer incerteza à situação internacional. Resta observar se a sua política amigável em relação às criptomoedas será implementada.

A Europa está a ser afetada pela guerra entre a Rússia e a Ucrânia, com um aumento da influência dos partidos de direita. A política de criptomoedas segue os EUA, e a legislação MiCA esclareceu o quadro regulatório.

A região do Oriente Médio continua em chamas, com o conflito entre Israel e Hamas entrando na fase final. Vários países da América do Sul estão avançando na legalização das criptomoedas.

Economia

Em 2024, o crescimento do PIB global será de 2,6% e a taxa de inflação será de 2,5%. A economia dos EUA aterrissou de forma estável, a zona do euro enfrenta um crescimento lento devido a guerras geopolíticas, e a China enfrenta desafios como a fraqueza do consumo. As três principais índices da bolsa americana tiveram grandes altas, com as ações de tecnologia se destacando. O índice Nikkei atingiu o nível mais alto em 30 anos.

2. Bitcoin

2.1 Design de Produtos e Acordos

No segundo semestre de 2024, haverá uma importante atualização de software para o Bitcoin, como a introdução da estratégia de encaminhamento de transações flexíveis no Bitcoin Core 28.0. As discussões sobre o design da camada de protocolo continuam, com foco nas propostas de soft fork, como OP_CTV, OP_CAT, entre outras. A implementação do BitVM ainda está avançando de forma constante, com ênfase no design e implementação de pontes entre cadeias.

2.2 Layer 2 - Lightning Network

O número de canais da Lightning Network não mudou muito, mantendo-se em cerca de 5000 BTC. O BOLT12 foi adotado por vários clientes. Algumas redes Layer 1 estão desenvolvendo soluções Layer 2 que atendem às especificações do BOLT.

2.3 Camada 2 - Cadeias Laterais

As redes laterais de Layer 2 apresentam desempenhos variados. Os desafios enfrentados pelo BTCFi incluem a dependência de um aumento insustentável do TVL e incentivos de airdrop. A chave para o sucesso está em garantir a segurança dos ativos e buscar uma estratégia de integração vertical.

2.4 Ativos em cadeia

Os ativos de protocolos como BRC20 e Runes têm tido um desempenho fraco. O RGB está em promoção, com a integração com a Lightning Network já realizada tecnicamente. Os Taproot Assets foram lançados pela Lightning Labs, e a Tether anunciou que irá emitir stablecoins com base nisso.

2.5 BTCFi

BTCFi pode oferecer rendimentos adicionais para detentores de Bitcoin, com a expectativa de que o valor total em staking cresça. Babylon atraiu uma grande quantidade de TVL em Bitcoin. Diversos projetos LST surgiram, baseando-se em conceitos de design DeFi já consolidados.

3. Ethereum

Apesar do lançamento do ETF de ETH em julho de 2024, o desempenho não conseguiu replicar o sucesso do ETF de Bitcoin. A proporção ETH/BTC caiu para 0,037. As taxas de gás da Layer 2 estão significativamente abaixo das do Ethereum, levando a um fluxo de capital para projetos da Layer 2.

3.1 L2s

Após a atualização do Dencun, as taxas de transação dos rollups diminuíram mais de 90%. Base, OP Mainnet e Arbitrum registaram entradas líquidas de 3,5 bilhões, 2,1 bilhões e 1,7 bilhões de dólares, respetivamente. O volume diário de transações da Layer 2 cresceu 325%, e o número de endereços ativos diários aumentou para 2,18 milhões.

3.2 Re-staking

A quantidade de Ethereum em staking aumentou no geral, com a taxa de retorno a cair para 3%. Os protocolos de re-staking atraem um grande TVL, mas o impulso de crescimento diminui na segunda metade de 2024. O TVL da Symbiotic cresceu mais de 5 vezes, atingindo 2,12 mil milhões de dólares.

3.3 Roteiro futuro do Ethereum e propostas EIP

A atualização do Pectra está prevista para ser concluída no primeiro trimestre de 2025, e incluirá várias propostas importantes de EIP. O objetivo do roteiro de desenvolvimento de longo prazo é realizar uma atualização significativa em 2029, introduzindo tecnologias essenciais como provas de conhecimento zero e criptografia pós-quântica.

4. Solana

A Solana teve um desempenho excelente em 2024, com um aumento de preço de cerca de 75%, e a relação SOL/ETH subiu para 0,06. Com baixas taxas de transação e alta capacidade de processamento, atraiu muitos aplicativos descentralizados de alto desempenho. O valor de mercado das stablecoins cresceu mais de três vezes, alcançando 5,1 bilhões de dólares. O número de desenvolvedores teve um crescimento significativo, superando pela primeira vez o Ethereum.

Os principais pontos de foco do ecossistema Solana em 2024 estarão nas áreas de DePIN, meme e PayFi. No futuro, a atenção estará voltada para o desenvolvimento da própria Solana, SVM e Layer 2, aplicações impulsionadas pela comunidade e aplicações que cruzam fronteiras.

5. Alt-L1s

A Alt-L1 continua a receber uma forte atenção em 2024. Os destaques incluem:

• Berachain: Introduz um mecanismo de prova de liquidez, compatível com EVM, com TVL superior a 1,5 bilhões de dólares após o lançamento.

• TON: Com base na base de usuários do Telegram, o número de usuários ativos diários aumentou para 293.539, e o TVL DeFi cresceu mais de 10 vezes.

• Kaia: formado pela fusão da Klaytn e Finschia, integrado com LINE e KakaoTalk, o TVL aumentou para 60 milhões de dólares.

• Move ecossistema: o número de desenvolvedores ativos mensais aumentou para mais de 1.500, e Sui supera Aptos em vários indicadores.

• MegaETH: compatível com EVM, possui uma capacidade de transação de até 100.000 TPS.

• Monad: Execução otimista de transações em paralelo através de múltiplas instâncias EVM, mantendo a compatibilidade com o bytecode do Ethereum.

6. Outras Pistas

6.1 Meme

O aumento geral do setor de Meme em 2024 foi de 218%. O lançamento do Pump.fun tornou-se um marco, liberando significativamente a demanda de varejo. Novas ferramentas continuam a surgir, como Kaito, Photon e GMGN.AI.

6.2 AI

A IA tornou-se uma das áreas mais populares em 2024. Os Agents terão um grande crescimento no segundo semestre, e a transformação bem-sucedida do Virtuals Protocol catalisou essa tendência. Frameworks de desenvolvimento como ElizaOS, RIG framework, entre outros, continuam a ter grande popularidade.

6.3 RWA

O valor de mercado do RWA cresceu 63%, atingindo 13,67 bilhões de dólares. O crédito privado e os títulos do Tesouro dos EUA são as principais classes de ativos. Os emissores institucionais incluem Franklin Templeton, BlackRock, entre outros.

6.4 Robô de Negociação

O mercado de bots de trading em 2024 torna-se mais competitivo. O Trojan trading bot torna-se o maior bot, com uma participação de mercado estável entre 30-40%. O volume de negócios da GMGN.AI cresce rapidamente, alcançando 2/3 do Trojan no início de 2025.

6.5 DeSci

Existem quase 100 projetos DeSci, distribuídos em áreas como biotecnologia, espaço e humanidades. O Bio Protocol ganhou mais atenção após receber investimento do Binance Labs. No entanto, o DeSci ainda enfrenta desafios como a falta de financiamento e riscos legais.

6.6 DePIN

O valor total de mercado do DePIN alcançou 50 mil milhões de dólares, com um aumento de 176%. O número de projetos aumentou para mais de 295. Redes de energia, redes sem fio, redes geoespaciais e redes de computação são segmentos que merecem atenção.

6.8 Jogo

A indústria de jogos de 2024 mostra uma resiliência e crescimento significativos, com um número diário de carteiras ativas superior a 7,6 milhões. As principais blockchains de jogos incluem opBNB, Ronin, Xterio, Skale, TON e XAI. Apesar das dificuldades de financiamento, a indústria mantém-se resiliente.