Fundador da Curve propõe ajustar a taxa de juros do crvUSD para lidar com um leve desvio

Recentemente, o crvUSD apresentou um leve desvio. Para trazer o preço do crvUSD de volta a 1 USD, o fundador da Curve propôs uma proposta no fórum de governança, sugerindo um aumento significativo na taxa de juros base do crvUSD. A proposta foi votada no Curve DAO em 28 de novembro, obtendo uma taxa de apoio de 100%.

Os dados mostram que, nos últimos 7 dias, o preço mais baixo do crvUSD foi de aproximadamente 0,99 USD, e o preço atual é de 0,996 USD. Como uma stablecoin com ancoragem suave, quando o preço está acima de 1 USD, os arbitradores tomam emprestado crvUSD para vendê-lo no mercado; quando o preço está abaixo de 1 USD, embora haja arbitradores comprando na expectativa de que o preço suba, essa prática nem sempre é eficaz. Se não conseguir manter a ancoragem de 1 USD a longo prazo, os usuários podem perder a confiança nessa stablecoin.

A proposta principal é ajustar o multiplicador da taxa de juros de todos os mercados de crvUSD, para melhor gerir a ancoragem do crvUSD ao dólar e a saúde geral do mercado de empréstimos. Especificamente, para ETH e BTC não garantidos, a taxa de juros base foi aumentada de 5,8% para 11%; para ETH garantido, a taxa de juros base foi aumentada de 8,6% para 15%.

Na prática, a taxa de juros para empréstimos de ETH não garantidos antes da entrada em vigor da proposta é de 6,97%, enquanto as taxas de juros para wstETH e sfrxETH garantidos são de 11,3% e 11,86%, respetivamente. Após a entrada em vigor, mantendo outros parâmetros inalterados, a taxa de juros para empréstimos de ETH aumentará para 13,2%, enquanto a taxa para wstETH aumentará para 19,7%.

A taxa de juros final é dinâmica e não depende apenas da taxa de juros básica, mas também do desempenho do preço do crvUSD e da proporção de dívida do PegKeeper. Espera-se que esta proposta afete a taxa de juros através dos seguintes passos:

1. Ajustar a taxa de juros básica, aumentar a taxa de juros do empréstimo crvUSD
2. Os usuários de empréstimo compram crvUSD para pagar o empréstimo sob pressão de alta taxa de juros.
3. O aumento do preço do crvUSD faz com que a elevação da taxa de juros causada pela desvinculação diminua ou desapareça.
4. PegKeeper começa a gerar dívida, a taxa de juros de empréstimo crvUSD diminui

Se a proposta fizer com que o crvUSD retorne à ancoragem de 1 USD como esperado, a taxa de juros real do crvUSD será determinada pela situação da dívida do PegKeeper. Para ETH e BTC não empenhados, a taxa de juros varia entre 0,07% e 11%; para ETH empenhado, a taxa de juros varia entre 0,1% e 15%.

PegKeeper é um contrato projetado para emitir e absorver dívidas de crvUSD, negociando próximo ao preço de anexo. Ele permite a troca entre crvUSD e stablecoins populares (como USDC, USDT, TUSD, DAI), mantendo a estabilidade de preços através da emissão ou recompra e destruição de crvUSD.

Atualmente, a proposta já está em vigor, e a taxa de juros para o empréstimo de crvUSD com colateral em wstETH aumentou para 19,94%. Isso pode forçar alguns usuários a liquidar seus empréstimos. No entanto, se o preço do crvUSD conseguirá manter-se ancorado a 1 USD a longo prazo, se a dívida do PegKeeper aumentará, fazendo com que a taxa de juros caia novamente, e se essas operações afetarão a aplicação do crvUSD, ainda precisam ser observadas com mais atenção.