Novas tendências de MEV na cadeia Solana: surgimento da arbitragem atômica

Com o surgimento de opções de taxas prioritárias personalizadas e medidas de proteção contra armadilhas nas plataformas DEX, os ganhos de ataques de sanduíche na rede Solana caíram drasticamente. Até 6 de maio, esse número já havia caído para 582 SOL, em comparação com os ganhos diários de 10.000 SOL por robô de ataque alguns meses atrás, o que representa uma queda significativa. No entanto, o jogo do MEV está longe de acabar, um novo tipo de arbitragem atômica está se tornando a principal fonte de negociação na cadeia Solana.

Os dados mostram que a arbitragem atómica já representa uma proporção impressionante nas transações na cadeia. No dia 8 de abril, a proporção de gorjetas contribuídas pela arbitragem atómica atingiu 74,12%, e em outros momentos manteve-se basicamente acima de 50%. Em outras palavras, atualmente, em cada duas transações na cadeia Solana, pode haver uma que é utilizada para arbitragem atómica.

Apesar disso, a discussão sobre Arbitragem atómica nas redes sociais é escassa. Será esta nova oportunidade de arbitragem um cofre escondido ou uma forma de armadilha? Vamos explorar mais a fundo.

Arbitragem Atômica: Uma Nova Abordagem para Transações MEV

Arbitragem atômica refere-se à execução de operações de arbitragem que envolvem múltiplos passos em uma única transação atômica na blockchain. As operações típicas incluem comprar ativos a um preço baixo em um DEX e, em seguida, vendê-los a um preço alto em outro DEX na mesma transação. Como todo o processo está encapsulado em uma única transação atômica, ele elimina naturalmente o risco de contraparte e o risco de execução parcial que existem na arbitragem tradicional entre exchanges ou na arbitragem não atômica.

A atomicidade não foi projetada para Arbitragem, mas é uma propriedade inerente da blockchain que garante a consistência do estado. Os arbitradores aproveitam habilmente essa característica, vinculando as operações que normalmente precisariam ser executadas em etapas e que apresentam riscos (compra, venda) em uma única unidade atômica, eliminando assim o risco de execução do ponto de vista técnico.

Ao contrário dos ataques de sandwich tradicionais ou dos robôs de negociação automáticos, a arbitragem atómica foca mais em descobrir diferenças de preços em múltiplos pools de negociação e aproveitar oportunidades de arbitragem, em vez de se concentrar apenas em um único par de negociação.

Comparação entre altos rendimentos e a dura realidade

Recentemente, dados mostram que a arbitragem atômica na cadeia Solana parece ter um espaço de lucro considerável. No último mês, o lucro total da arbitragem atômica atingiu 120 mil SOL (cerca de 1.700.000 dólares). O endereço com o maior lucro gastou apenas 128,53 SOL e lucrou 14.129 SOL, com uma taxa de retorno de até 109 vezes. O maior lucro individual é ainda mais impressionante, pois gastou apenas 1,76 SOL e ganhou 1.354 SOL, com uma taxa de retorno individual de 769 vezes.

Atualmente, existem 5656 robôs de arbitragem atômica contabilizados, com um rendimento médio de 24,48 SOL (3071 dólares) por endereço, e um custo médio de cerca de 870 dólares. Parece ser um bom investimento, com uma taxa de retorno mensal de até 352%.

No entanto, esses dados refletem apenas os custos de transação na cadeia, ignorando outros investimentos por trás da arbitragem atômica. A operação real da arbitragem atômica também requer suporte de hardware como RPC privado, servidores de alto desempenho, e o custo mensal pode variar entre 150 a 500 dólares, e isso é apenas o mínimo.

Casos reais mostram que os ganhos da maioria dos participantes estão muito abaixo do esperado. Uma plataforma de implementação de arbitragem atômica mostrou que, na última semana, apenas 15 endereços tiveram ganhos superiores a 1 SOL, sendo o maior de 15 SOL, enquanto os outros endereços tiveram ganhos abaixo de 1 SOL, e muitos até estão em estado de perda. Considerando os custos de servidores e nós, a maioria dos robôs nessa plataforma pode estar operando com prejuízo.

Verdadeiros beneficiários: desvendando o mito da arbitragem "sempre lucrativa"

Embora os dados gerais mostrem que os robôs de arbitragem atômica na Solana estão em estado de lucro, existe uma distribuição de ganhos significativamente desigual. Poucos robôs de arbitragem de alto nível obtiveram grandes lucros, enquanto a maioria dos participantes se tornou novos "ervas daninhas".

O núcleo da arbitragem atômica está em descobrir oportunidades de arbitragem. Tomando como exemplo uma negociação com o maior retorno, essa negociação aproveitou uma falha de liquidez em um determinado pool de negociação, aproveitando a oportunidade que grandes investidores não perceberam na profundidade do pool. No entanto, essas oportunidades são extremamente raras, e muitos robôs na cadeia estão competindo por oportunidades semelhantes, fazendo com que a arbitragem de grandes quantias se assemelhe a ganhar na loteria.

A arbitragem atômica tem se tornado popular recentemente, em parte porque alguns desenvolvedores a embalam como um negócio de "lucro garantido", oferecendo uma versão gratuita para iniciantes e cobrando uma comissão de 10% sobre os lucros. Além disso, eles também cobram taxas de assinatura ao oferecer serviços como construção de nós e configuração de servidores.

No entanto, devido à falta de compreensão técnica profunda por parte da maioria dos usuários e ao uso de ferramentas de monitoramento de arbitragem semelhantes, os lucros reais são limitados, tornando difícil cobrir os custos básicos. A menos que possuam ferramentas únicas de monitoramento de oportunidades de arbitragem e configurações de hardware de alto desempenho, a maioria dos participantes pode simplesmente ter passado de ser enganada na negociação de criptomoedas para ser enganada com a compra de servidores e taxas de assinatura.

Com o aumento do número de participantes, a probabilidade de falha na Arbitragem também está a aumentar. Um programa com o maior retorno atualmente tem uma taxa de falha nas transações que já ultrapassou os 99%, o que significa que quase todas as transações falharam, e os participantes ainda têm de suportar os custos na cadeia.

Antes de se envolver na aparente tentadora onda de "Arbitragem Atômica", os potenciais participantes devem manter-se alertas, avaliar plenamente seus recursos e capacidades, e estar atentos às promessas "infalíveis" que foram excessivamente embaladas, evitando tornar-se vítimas de uma nova "corrida do ouro".