Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro de inovação em ativos digitais global.

Notícias de 26 de junho, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Políticas 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização legal e regulatória (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração entre setores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration) e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização da legislação e regulamentação" mostra que o governo de Hong Kong está a construir uma estrutura de regulamentação unificada e abrangente para prestadores de serviços de ativo digital, abrangendo plataformas de negociação de ativo digital, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital.
A "Declaração de Política 2.0" esclarece que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para os prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização dos processos de regulação e redução da potencial arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulação de ativos digitais; o Banco de Hong Kong atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e cooperação intersetorial", a "Declaração de Políticas 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como meio de pagamento.
A "Declaração de Políticas 2.0" aponta que as stablecoins oferecem uma alternativa econômica fora do sistema tradicional, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão da cadeia de suprimentos e atividades de mercado de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relacionados à gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilização, processos de resgate e gestão prudencial de riscos.
A "Declaração de Políticas 2.0" mostra que muitas empresas que participam do comércio e da liquidação transfronteiriça expressam um forte interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar os processos de transação. Para aproveitar plenamente o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras fornecerão um ambiente de mercado favorável e as diretrizes regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e a implementação de soluções por emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong, a fim de resolver os pontos críticos nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e usar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de subsídios para projetos piloto de blockchain e ativo digital, fornecendo financiamento para projetos de aplicação futura com potencial, icônicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Política 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativos digitais confiável e dedicado à promoção da inovação.
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong compromete-se a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais - um mercado confiável que permita o desenvolvimento robusto da inovação em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0"), publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("Departamento de Tesouraria"), é uma resposta ativa de Hong Kong à contínua evolução do mercado global de ativos digitais. Com o princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias proativas, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de Hong Kong como um centro financeiro internacional de liderança.
“LEAP”: Caminhando para a formação de um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real.
Baseando-se nas medidas propostas na primeira "Declaração de Políticas" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de índice de negociação de ativo digital ("ETF") e outros produtos inovadores, a ampliação dos canais de investidores permitindo a participação de varejo, e o início de projetos experimentais como a tokenização de títulos verdes, Hong Kong já está preparado para avançar para a formação de um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real, denominado "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", que visa guiar o ecossistema de ativo digital de Hong Kong em um ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas para um quadro de conformidade adaptativa e produtos (como negociações de produtos derivados), buscando um equilíbrio entre a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Políticas 2.0" descreve a próxima fase de desenvolvimento, focando na melhoria da liquidez da negociação de ativo digital e promovendo uma oferta mais diversificada de produtos de ativo digital, para fortalecer a posição de Hong Kong como um centro global de ativo digital. O governo e as autoridades reguladoras também acolhem a participação de provedores de serviços de ativo digital de alta qualidade de todo o mundo no mercado, a fim de promover a liquidez e uma competição saudável e ordenada.
Para alcançar essa visão e objetivos, e construir um ecossistema de ativos digitais profundamente integrado à economia real e aos mercados financeiros, voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos as medidas correspondentes. Ao formular direções políticas e medidas, buscamos garantir que não sejam limitadas pela tecnologia atual e asseguramos que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, ao mesmo tempo em que se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas medidas são estruturadas em torno do framework "LEAP", que compreende — (“L”egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória, (“E”xpanding the suite of tokenised products) expansão da variedade de produtos tokenizados, (“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração intersetorial, e (“P”eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para criar um ecossistema de ativos digitais confiável, inovador e dinâmico, reforçando a posição de Hong Kong no panorama financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Com base nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com os organismos reguladores e partes interessadas da indústria para desenvolver uma estrutura legal e regulatória abrangente que regule o ativo digital, garantindo que o ecossistema de ativo digital de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativo digital, emissores de stablecoin, prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital, tendo a proteção dos investidores e consumidores como núcleo. A principal medida a seguir é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital, a fim de atender à demanda dos investidores por ativos de alta liquidez, grandes transações e custódia segura. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como o principal organismo regulador dos prestadores de serviços de negociação de ativo digital, responsável pela licenciamento e registro, pela definição de normas, pela otimização dos processos regulatórios e pela redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulação de ativo digital. A Autoridade Monetária de Hong Kong ("HKMA") atuará como o organismo regulador de primeira linha dos bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativo digital.
Da mesma forma, a Comissão de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade reguladora em primeira linha dos bancos, supervisionando suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este regime regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá atividades mais amplas de ativo digital e grandes transações, e fornecerá orientações claras para os participantes do mercado. Este regime também apoiará a gestão eficaz de riscos e oferecerá liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação no mercado e proteger os investidores. Serão realizadas revisões regulares e uma comunicação próxima com as partes interessadas, a fim de assegurar que a estrutura possa adaptar-se ao desenvolvimento da tecnologia e do mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas com ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Políticas para Mercados de Cripto e Ativos Digitais" do Comitê de Supervisão do Mercado de Valores Mobiliários Internacional, o "Quadro de Supervisão Global para Atividades de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, a "Abordagem Prudencial para a Assunção de Risco de Criptoativos" do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia, e o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão da legislação e regulamentação sobre tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros proporciona oportunidades para a fusão de novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura dos mercados financeiros, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, é indispensável um sistema legal e regulatório claro, explícito e acessível. O Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão das estruturas legais e regulatórias relevantes, considerando experiências e práticas internacionais, a fim de promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito, e também se espera que forneça referências para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Serão examinados de forma abrangente os processos de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, liquidação, registro e requisitos de documentação, entre outros. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas jurídicos e partes interessadas da indústria para garantir que os resultados da revisão e as recomendações de melhoria sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, tornando Hong Kong um precursor neste campo inovador.
("E"xpandindo a gama de produtos tokenizados) expandir a variedade de produtos tokenizados
(c) Regularização da emissão de títulos de dívida tokenizados
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados (num total de cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando de forma proativa os benefícios da tokenização. Com base nisso, o governo irá normalizar a emissão de títulos governamentais tokenizados e explorará diferentes arranjos de moeda e prazo, além de outras opções inovadoras. O governo espera que esta ação forneça ao mercado títulos digitais estáveis e de alta qualidade, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo de investidores mais amplo. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, o Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a se comunicar com especialistas do setor para entender as diferentes opiniões do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para melhorar a eficiência das transações, cenários de aplicação para transações no mercado secundário e a ampliação da participação de investidores no mercado de títulos local. O governo tem como objetivo estabelecer um padrão global através da emissão pioneira de títulos tokenizados e sua normalização, aumentando a confiança do mercado nessa tecnologia, ao mesmo tempo que incentiva a adoção pelos setores público e privado.
(d) fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e ferramentas do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é o principal parceiro colaborador e lidera conjuntamente com a Autoridade Monetária a participação da indústria de gestão de ativos), há um incentivo ativo para cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos de mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está explorando a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados no mercado interbancário, a fim de simplificar o processo e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega licenciado dentro da sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazém em Hong Kong para armazenar metais registrados na London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de comércio de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologia de tokenização e rastreamento de ativos físicos em programas de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como uma etiqueta de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados à sua sustentabilidade, promovendo uma maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo vai intensificar os esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não preciosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos de investimento negociados em bolsa (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo durante a transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado de tokenização, o governo esclarecerá que essas medidas de isenção de imposto de selo também se aplicam a ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização de ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a introdução deles para negociação no mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou em outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo terá uma abordagem aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, para revisar os arranjos fiscais para a transferência de outros fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo irá submeter uma proposta legislativa que permitirá que os ativos digitais identificados sejam incluídos em fundos e instrumentos de controle de investimento familiar vendidos de forma privada, que poderão beneficiar de isenção de imposto sobre os lucros. Se a proposta for aprovada pelo Conselho Legislativo, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) Avançando casos de uso e colaboração interdepartamental
(e) Suporta stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração de stablecoins como ferramenta de pagamento
As moedas estáveis oferecem uma alternativa econômica fora do sistema tradicional, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão de cadeias de suprimentos e atividades nos mercados de capitais. O governo implementará um regime de supervisão para emissores de moedas estáveis a partir de 1 de agosto de 2025. Este regime estabelece requisitos adequados para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudente de riscos, sendo a pedra angular para a realização dessa visão. Esses requisitos regulatórios ajudam a garantir a estabilidade e a credibilidade da emissão de moedas estáveis, aumentando sua confiabilidade tanto local quanto internacionalmente. Muitas empresas envolvidas em comércio e liquidação transfronteiriços expressaram grande interesse em usar moedas estáveis para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para aproveitar ao máximo o potencial das moedas estáveis, o governo e as autoridades reguladoras proporcionarão um ambiente de mercado favorável e orientações regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e a implementação de soluções por emissores de moedas estáveis licenciados em Hong Kong em diferentes cenários de aplicação, a fim de resolver problemas substanciais nas atividades econômicas. Para demonstrar o apoio do governo e assumir um papel de liderança, os participantes do mercado são convidados a sugerir como o governo pode experimentar e utilizar moedas estáveis licenciadas, como forma de melhorar a eficiência dos pagamentos do governo.
(f) Promover a cooperação entre autoridades reguladoras, agências de aplicação da lei e fornecedores de tecnologia
Como um incubador de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado fortemente os projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, oferece um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras de tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport colaborará com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para fornecer suporte, incluindo oportunidades de emparelhamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas da indústria e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas que trabalham em soluções de tokenização beneficiarão de recursos especializados, permitindo-lhes experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa de financiamento para pilotos de blockchain e ativos digitais, oferecendo financiamento para projetos de solicitação com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar a implementação de projetos piloto conforme necessário.
A equipa dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do Governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar.