Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro global de inovação em ativos digitais.

Em 26 de junho, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Políticas 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização das leis e regulamentações (Legal and regulatory streamlining), a expansão da gama de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração intersetorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration) e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimizar a legislação e a regulamentação" revela que o governo de Hong Kong está a construir uma estrutura regulatória unificada e abrangente para os prestadores de serviços de ativos digitais, que abrange plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" afirma claramente que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para os prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização dos processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulamentação de ativos digitais; o Banco de Hong Kong atuará como o órgão regulador de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e colaboração entre setores", a "Declaração de Políticas 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração de stablecoins como ferramenta de pagamento.
A "Declaração de Políticas 2.0" indica que as stablecoins oferecem uma alternativa económica fora do sistema tradicional, com potencial para revolucionar os pagamentos, a gestão da cadeia de suprimentos e as atividades do mercado de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relevantes para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudente de riscos.
A "Declaração de Políticas 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas em comércio e negócios de liquidação transfronteiriços expressaram grande interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para aproveitar plenamente o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras proporcionarão um ambiente de mercado favorável e as diretrizes regulatórias necessárias, promovendo que os emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong pesquisem e implementem soluções para resolver os pontos críticos das atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe as sugestões dos participantes do mercado sobre como experimentar e utilizar stablecoins licenciadas, como forma de aumentar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, que fornecerá financiamento para projetos candidatos com potencial de aplicação futura, emblemáticos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Política 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativo digital confiável e comprometido com a inovação.
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais – um mercado confiável onde a inovação pode prosperar em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0"), publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("Departamento de Finanças e Tesouraria"), é uma resposta ativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias visionárias, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover inclusão financeira, cultivar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de liderança de Hong Kong como centro financeiro internacional.
“LEAP”：Caminhando para formar um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real
Baseando-se nas medidas propostas na primeira "Declaração de Políticas" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de índice de negociação de ativos digitais ("ETF") e outros produtos inovadores, a expansão dos canais de investimento através da permissão de participação de retalho e o lançamento de projetos piloto como a tokenização de obrigações verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar para a formação de um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real, denominado "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", que visa guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong em direção ao futuro num ambiente em constante mudança, implementando um conjunto de medidas, como um quadro de conformidade adaptativo e produtos (como negociação de produtos derivados), para equilibrar a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Políticas 2.0" esboça a próxima fase de desenvolvimento, focando em aumentar a liquidez das negociações de ativos digitais e promover uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, para reforçar a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O governo e as autoridades regulatórias também acolhem a participação de prestadores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo no mercado, a fim de promover a liquidez e uma concorrência saudável e ordenada.
Para alcançar esta visão e objetivo, criar um ecossistema de ativos digitais profundamente integrado com a economia real e os mercados financeiros, voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos medidas correspondentes. Ao formular direções políticas e medidas, procuramos garantir que não sejam limitadas pela tecnologia atual e que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, ao mesmo tempo que se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas medidas são estruturadas em torno do quadro "LEAP", que consiste em — ("L"egal and regulatory streamlining) otimização das leis e regulamentações, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da variedade de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, com o objetivo de criar um ecossistema de ativos digitais confiável, inovador e dinâmico, reforçando a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
(“L”egais e regulamentares simplificação) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Com base nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com as autoridades regulatórias e as partes interessadas do setor para desenvolver um quadro jurídico e regulatório abrangente para regular o ativo digital, garantindo o desenvolvimento sustentável e responsável do ecossistema de ativo digital em Hong Kong. Este sistema abrange as bolsas de ativo digital, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital, com foco na proteção de investidores e consumidores. A principal medida a seguir é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital, a fim de atender à demanda dos investidores por alta liquidez, grandes transações e ativos custodiados de forma segura. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de negociação de ativo digital, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização dos processos regulatórios e redução da potencial arbitragem regulatória sob diferentes estruturas regulatórias de ativo digital. A Autoridade Monetária de Hong Kong (“HKMA”) atuará como a entidade reguladora de linha de frente dos bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativo digital.
Da mesma forma, a Comissão de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registos, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este arranjo regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá atividades mais amplas de ativo digital e transações de grande valor, e fornecerá orientações claras aos participantes do mercado. Este arranjo também apoiará uma gestão de risco eficaz e fornecerá liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação do mercado e proteger os investidores. Revisões regulares serão realizadas e a comunicação estreita com as partes interessadas será mantida para garantir que a estrutura possa adaptar-se ao desenvolvimento tecnológico e de mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar padrões internacionais relacionados a ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Políticas para Mercados de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão Internacional de Supervisão de Valores Mobiliários, o "Quadro de Supervisão Global para Atividades de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, as "Abordagens Prudenciais para a Assunção de Riscos de Criptoativos" do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia, e o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão das leis e regulamentações de tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura dos mercados financeiros, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, é essencial um sistema legal e regulatório claro, definido e acessível. O Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, considerando experiências e práticas internacionais, para promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A revisão inicial focará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito, e espera-se que também forneça referências para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Serão examinados detalhadamente os processos de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, requisitos de liquidação, registro e documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas jurídicos e partes interessadas da indústria para garantir que os resultados da revisão e as recomendações de melhorias sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, estabelecendo Hong Kong como um pioneiro neste campo inovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Expandindo a variedade de produtos tokenizados
(c) Normalização da emissão de obrigações governamentais tokenizadas
O governo emitiu duas vezes (um total de cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong) títulos verdes tokenizados, demonstrando de forma prospectiva os benefícios da solução tokenizada. Com base nisso, o governo irá normalizar a emissão de títulos governamentais tokenizados e explorará diferentes arranjos de moeda e prazo, bem como outras opções inovadoras. O governo espera que esta iniciativa forneça títulos digitais estáveis e de alta qualidade ao mercado, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo de investidores mais amplo. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, o Tesouro e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a se comunicar com especialistas da indústria para entender as diferentes opiniões do mercado, incluindo a inclusão de moeda digital para aumentar a eficiência das transações, cenários de aplicação de negociação no mercado secundário, e expandir ainda mais a participação dos investidores no mercado de títulos local. O governo visa estabelecer um padrão global por meio da emissão pioneira de títulos tokenizados e sua normalização, aumentando a confiança do mercado nessa tecnologia, ao mesmo tempo que incentiva a adoção no setor público e privado.
(d) fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos de mercado financeiro pode melhorar a eficiência, acessibilidade e potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é o principal parceiro colaborador, juntamente com a Autoridade Monetária para liderar a participação da indústria de gestão de ativos), incentiva-se ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está a explorar a criação da infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega licenciado em sua rede global de armazéns e aprovou operadores de armazém em Hong Kong para armazenar metais registrados sob a marca da London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de negociação de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologias de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como um rótulo de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados, como sua sustentabilidade, promovendo uma maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá aumentar os esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo uma tokenização mais ampla de ativos e instrumentos financeiros, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos negociados em bolsa (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo na sua transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado de tokenização, o governo esclarecerá que essas medidas de isenção de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nesta isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização dos ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a sua introdução para negociação no mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo adotará uma postura aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, para revisar os arranjos fiscais para a transferência de outros fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo apresentará uma proposta legislativa que incluirá ativos digitais especificados como transações qualificadas para a isenção de imposto sobre os lucros em fundos e ferramentas de controle de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) Avançando casos de uso e colaboração entre setores
(e) Suporte a stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração de stablecoins como ferramenta de pagamento
As stablecoins provide a cost-effective alternative outside traditional systems, they have the potential to revolutionize payments, supply chain management, and capital market activities. The government will implement a regulatory regime for stablecoin issuers starting from August 1, 2025. This regime establishes proper requirements for reserve asset management, stabilization mechanisms, redemption processes, and prudent risk management, serving as the cornerstone for achieving the aforementioned vision. These regulatory requirements help ensure the stability and credibility of stablecoin issuance, enhancing their reliability for use both locally and internationally. Many businesses involved in cross-border trade and settlement have expressed strong interest in using stablecoins to reduce costs and expedite transaction processes. To fully leverage the potential of stablecoins, the government and regulatory bodies will provide a favorable market environment and necessary regulatory guidance, promoting research and implementation of licensed stablecoin issuers in Hong Kong across different application scenarios to address substantive pain points in economic activities. To demonstrate the government's support and take the lead, market participants are encouraged to suggest how the government can experiment with and utilize licensed stablecoins, for example, to enhance the efficiency of government payments.
(f) Promover a colaboração entre as autoridades reguladoras, as forças de segurança e os fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado ativamente os projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, proporciona um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport irá colaborar com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para oferecer suporte, incluindo oportunidades de parceria comercial, suporte técnico, orientação de especialistas da indústria e participação em programas de aceleradores relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas que trabalham em soluções de tokenização se beneficiarão de recursos especializados, permitindo que experimentem ideias inovadoras e as comercializem. O Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e de impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar, conforme necessário, a implementação dos projetos piloto.
A equipa dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do Governo dá as boas-vindas e está pronta a apoiar os prestadores de serviços de ativo digital a estabelecer e expandir os seus negócios em Hong Kong. Entre os vários apoios disponíveis, a Agência de Promoção de Investimentos pode facilitar a ligação entre potenciais prestadores de serviços de ativo digital e bancos, bem como diferentes serviços profissionais e de apoio, promovendo assim a sua instalação.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, proporcionando aos investidores uma referência de preços transparente e confiável para Bitcoin e Ethereum dentro do fuso horário asiático, para apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como um centro líder de ativos digitais na Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, diversas soluções de tecnologia regulatória, segurança cibernética e monitoramento que possuam experiência local e profundo conhecimento regional. Essas ferramentas fortalecerão o quadro regulatório e a capacidade de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a colaboração entre provedores de tecnologia, autoridades regulatórias e agências de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
(“P”essoas e desenvolvimento de parcerias) Desenvolvimento de talentos e parceiros
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a encorajar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com foco especial na aplicação da blockchain, integração da inteligência artificial e inovação em ativos digitais, a fim de cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, divulgada em 2018, já incluía profissionais de tecnologia financeira, incluindo talentos globais de ativos digitais. A seguir, o Cyberport irá colaborar com o governo para alcançar este objetivo através de medidas relacionadas à formação em tecnologias Web3, blockchain e inteligência artificial, criando assim uma reserva estável de profissionais, impulsionando continuamente a inovação e contribuindo para a indústria local de ativos digitais. Estas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiências e colaboração com empresas globais de ativos digitais, proporcionando conhecimentos de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a cooperação estratégica entre universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os planos de pesquisa conjunta se concentrarão no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial, entre outros. Ao envolver os estudantes em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão formar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas em tecnologia, garantindo que a criatividade e o conhecimento especializado fluam continuamente. Ao alinhar os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um banco de talentos sustentável para apoiar os objetivos de desenvolvimento em ativos digitais.
O governo irá fortalecer a colaboração entre as autoridades regulatórias e as agências de aplicação da lei, e coordenar o trabalho das autoridades regulatórias e das agências de aplicação da lei locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativo digital transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as autoridades regulatórias, apoiar e participar na cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com outras jurisdições regulatórias e outras agências governamentais, a fim de alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no domínio dos ativos digitais. Ao mesmo tempo, o governo garantirá a colaboração entre os departamentos através de mecanismos internos de alto nível existentes.
Resumo: O futuro da inovação integrada, confiança e oportunidades
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong em avançar para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais com o "LEAP". Através de um quadro regulatório unificado, revisão legal e regulatória, normalização da emissão de títulos governamentais tokenizados, expansão da tokenização de ativos e produtos financeiros do mundo real, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e impulso à cooperação internacional, o governo está estabelecendo a base para mais inovação e desenvolvimento de mercado. Combinando um ecossistema robusto apoiado por formação e apoio a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, assim como infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real e os mercados financeiros globais. Com o esforço conjunto das autoridades regulatórias, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a novas fronteiras como líder global em ativos digitais.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#