Aprovação do ETF de Ponto Solana acelera, expectativas de mercado aquecem

Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) solicitou que os potenciais emissores do ETF de Ponto Solana atualizassem os documentos de solicitação S-1. Esta ação foi interpretada pelo mercado como um sinal importante de que o ETF de Solana entrou na fase de revisão substancial. Após a divulgação desta notícia, as expectativas de aprovação do ETF de Solana em julho aumentaram rapidamente, e o ecossistema Solana viu uma valorização generalizada.

Segundo relatos, a SEC notificou várias instituições que pretendem lançar o ETF de Ponto Solana a submeter uma declaração de registro S-1 atualizada dentro de uma semana. A SEC dará feedback sobre a revisão dentro de 30 dias após a submissão do documento, com foco nas alterações na linguagem de resgate físico e na forma como o mecanismo de staking é tratado. Esses dois tópicos estão se tornando o foco central no processo de aprovação do ETF de criptomoeda.

Na concepção do ETF, o resgate físico permite que os investidores troquem as suas cotas de ETF pelos ativos subjacentes correspondentes (como SOL), em vez de dinheiro. A SEC irá examinar cuidadosamente a clareza, conformidade e viabilidade das descrições do emissor sobre a execução do resgate físico, a avaliação do valor dos ativos e se suporta o resgate de parte ou de todos os ativos em forma de dinheiro. Este mecanismo está diretamente relacionado à transparência do mercado do ETF, à liquidez e à eficiência da arbitragem.

O mecanismo de staking é outro foco de atenção do mercado. De acordo com a plataforma de dados, até 11 de junho, a taxa de staking da Solana era de 65,44%, com um retorno de staking de 7,56%, muito superior aos 3,13% do Ethereum. Anteriormente, a SEC evitou repetidamente as cláusulas relacionadas ao staking na aprovação do ETF do Ethereum, preocupada com a possibilidade de envolver propriedades de rendimento de valores mobiliários. No entanto, em negociações em maio deste ano com um gigante da gestão de ativos sobre o ETF de Ponto do Ethereum, a postura da SEC já se mostrou mais flexível, começando a aceitar a inclusão de funcionalidades de staking sob condições específicas. Há rumores de que a SEC atualmente adota uma postura aberta em relação à inclusão do mecanismo de staking no ETF de Ponto da Solana, mas exige que os emissores forneçam clareza legal adequada e diretrizes de implementação.

Desde 2024, várias instituições já apresentaram pedidos de ETF Ponto de Solana. Embora a SEC tenha anunciado novamente no final de maio o adiamento da aprovação de alguns ETFs de Solana, a revisão do documento S-1 enviou um sinal positivo, indicando que a entidade reguladora já não rejeita a viabilidade do ETF de Solana, passando a entrar na fase de jogo de regras e aperfeiçoamento de detalhes.

Há analistas prevendo que o ETF de Ponto Solana pode ser aprovado nas próximas 3 a 5 semanas, possivelmente o mais cedo em julho. Isso é mais cedo do que a expectativa geral anterior do mercado, que era para o final do segundo semestre. Os analistas afirmam que a SEC agora pode estar lidando com os pedidos relacionados ao Solana e ao ETF de staking mais cedo do que o previsto. Os emissores e os participantes da indústria provavelmente têm colaborado com a SEC e seu grupo de trabalho de ativos criptográficos para desenvolver regras, mas o prazo para a SEC tomar uma decisão final sobre esses pedidos ainda está previsto para outubro deste ano.

A Solana é considerada como tendo cumprido os pré-requisitos chave para aprovação. Em março deste ano, uma instituição lançou dois ETFs de futuros de Solana, sendo este o primeiro projeto de L1 a obter licença de ETF de futuros nos EUA, após Bitcoin e Ethereum, e é visto como um importante indicador para avaliar a maturidade do mercado de ETFs de Ponto. Além disso, a Bolsa de Valores de Toronto, no Canadá, lançou em abril quatro ETFs de Ponto de Solana que suportam funcionalidades de staking; esta inovação não só demonstrou atratividade para investidores institucionais, mas também exerceu pressão indireta sobre a SEC no âmbito da regulação internacional.

Na previsão mais recente, a probabilidade de aprovação do ETF do Solana e do Litecoin foi avaliada em 90%, posicionando-se no primeiro grupo. Outros ativos criptográficos, como XRP, Dogecoin, Cardano, entre outros, também receberam uma avaliação alta para a aprovação do ETF.

Apesar de a Solana já possuir a maioria das condições-chave para a aprovação de um ETF de Ponto nos Estados Unidos, a SEC anteriormente classificou a SOL como "título não registrado" em algumas ações legais. Embora parte das ações legais relevantes tenha sido suspensa ou retirada, essa classificação ainda não foi oficialmente esclarecida ou decidida, constituindo ainda um obstáculo potencial.

Com a aceleração do processo de aprovação do ETF Solana, o mercado mantém-se otimista quanto ao seu futuro. No entanto, o resultado final ainda depende das decisões das entidades reguladoras, e os investidores devem acompanhar de perto os desenvolvimentos subsequentes.