Oportunidades e Desafios na Indústria de Finanças Descentralizadas

O setor de Finanças Descentralizadas tem se desenvolvido rapidamente desde o verão de 2020, mas agora entrou em um período de baixa. O valor total bloqueado (TVL) caiu de um pico de 179,1 bilhões de dólares em novembro de 2021 para cerca de 37 bilhões de dólares atualmente, e o preço dos tokens da maioria dos projetos também caiu drasticamente. Mesmo projetos líderes como UNI, em relação ao pico, caíram 90%.

As causas desta situação são múltiplas: primeiro, muitos projetos foram criados após 2020, com o desbloqueio de tokens a causar pressão de venda; segundo, alguns projetos que dependiam excessivamente de modelos Ponzi foram desmascarados; terceiro, o endurecimento da regulamentação afetou a operação dos projetos. Além disso, no mercado em baixa, o retorno de fundos para ativos principais como o Ethereum também fez com que os projetos de Finanças Descentralizadas perdessem o prémio de liquidez.

No entanto, a crise também gera oportunidades. Alguns projetos de Finanças Descentralizadas que podem gerar retornos reais já entraram em uma faixa de avaliação razoável. Avaliando com indicadores tradicionais como o P/E, a relação P/E de ativos como MKR já está abaixo de 25 vezes. Em comparação, o ETH sob o modo de staking também tem uma taxa de retorno anualizada de cerca de 4%.

Atualmente, algumas estratégias de rendimento seguras e robustas estão gerando atenção. A taxa de depósito DAI da Maker (DSR) oferece boas oportunidades de rendimento, e a Frax também lançou produtos semelhantes. Além disso, a estratégia que combina o staking líquido de ETH com o DSR da Maker também é muito apreciada.

Para o futuro desenvolvimento das Finanças Descentralizadas, os especialistas da indústria estão otimistas em relação a várias direções: primeiro, projetos que podem gerar rendimento nativo; segundo, stablecoins descentralizadas e sua combinação com ativos RWA e LSD; terceiro, infraestruturas como carteiras e soluções de interoperabilidade; quarto, o setor RWA que promove a integração das Finanças Descentralizadas com a economia real.

Apesar dos muitos desafios que a indústria DeFi enfrenta atualmente, o seu valor fundamental já se revelou. Neste campo em rápido desenvolvimento, os projetos que conseguem inovar continuamente e "sobreviver" podem se tornar uma força importante que lidera a próxima onda de alta.