Ativos de criptografia mercado está em baixa, alts enfrentam desafios severos

Desde o início de 2025, o mercado de Ativos de criptografia tem apresentado um desempenho fraco, não só os alts nas exchanges têm tido um desempenho insatisfatório, como até mesmo as moedas on-chain que se destacaram no quarto trimestre do ano passado sofreram uma queda acentuada.

Tokens relacionados ao Agente de IA apresentaram uma queda acentuada em apenas três meses:

• Virtual caiu 79,2%
• Ai16z caiu 85,5%
• AIXBT caiu 68%
• Griffain caiu 80,3%
• Buzz caiu 72,4%
• Fartcoin caiu 67,5%
• ARC caiu 62%
• Swarms caiu 45%

A queda acentuada de projetos que já foram populares não pode ser diretamente considerada uma bolha, mas a atenção do mercado para este setor realmente diminuiu significativamente, sendo difícil de se recuperar a curto prazo.

Outra trilha de "moeda de celebridades" que tem atraído muita atenção também sofreu um grande golpe. Desde que os tokens relacionados a Trump geraram um frenesi, outras celebridades e até alguns países começaram a imitar. No entanto, a queda desses tokens desde o pico tem sido ainda mais severa:

• Trump caiu 77.1%
• Melania caiu 91%
• Vine caiu 92,7%
• jailstool desceu 93.5%
• Jellyjelly caiu 98%
• CAR caiu 98,5%
• Libra caiu 94,3%

O mercado de Ativos de criptografia tem o ditado "prefere-se novos a antigos", o que significa que os investidores tendem a perseguir novas narrativas. No entanto, em comparação com o AI Agent, a queda na pista de moedas de celebridades é mais acentuada. Diante da atual escassez de novas narrativas no mercado, quais são os problemas enfrentados por esses dois setores? Haverá possibilidade de uma ruptura no futuro?

Dilema narrativo atual: proliferação de especulação de conceitos, falta de aplicação substancial

A maioria dos projetos na área de Agentes de IA ainda está presa à fase de apresentação de conceitos e elaboração de planos, faltando produtos práticos e escaláveis. Mesmo que alguns projetos tenham lançado serviços operacionais, eles geralmente apresentam problemas como interfaces complexas e experiências de usuário insatisfatórias, dificultando a atração de usuários comuns para uso a longo prazo. Pior ainda, algumas equipes de projeto exageram na promoção para agradar às expectativas dos investidores, elevando artificialmente o preço das moedas, enquanto a aplicação real é adiada repetidamente. Com o tempo, os investidores perdem a paciência e desviam sua atenção, resultando em uma queda acentuada nos preços dos tokens relacionados.

No que diz respeito às moedas de celebridades, embora Trump tenha gerado uma onda de entusiasmo, ele logo enfrentou o problema da "diminuição do efeito das celebridades". Subsequentemente, outros políticos, influenciadores e estrelas tentaram imitar, mas não conseguiram replicar o calor inicial dos investimentos e a emoção do mercado. O nível de apoio do mercado foi gradualmente diminuindo, levando a um caráter efémero das moedas de celebridades, com a confiança dos investidores a esvair-se rapidamente e o preço das moedas a cair acentuadamente.

As razões profundas para a grande volatilidade desses setores residem no fato de que a maioria dos projetos se limita ao nível de especulação conceitual, carecendo de um modelo de receita real e sustentável. Tanto o AI Agent quanto as moedas de celebridades dependem de uma rápida entrada de fundos e entusiasmo, mas carecem da motivação para manter os usuários envolvidos a longo prazo. Uma vez que o entusiasmo diminui, é difícil manter o preço, e ainda mais difícil atrair novos fundos.

Encontrar projetos de rendimento real tornou-se crucial

No atual ambiente de mercado com narrativa fraca, a chave para se destacar é encontrar projetos que tenham "retornos reais" e "estejam dispostos a compartilhar com os usuários". O que se entende por "retornos reais" não se refere apenas ao aumento do preço no momento do lançamento, mas à capacidade de gerar retornos de forma contínua através de um modelo de negócios real e comportamentos de negociação, e de retornar esses ganhos aos detentores de tokens ou participantes do ecossistema.

Por exemplo, uma plataforma de negociação de contratos perpétuos descentralizada adotou este modelo. O modelo de negócios da plataforma é semelhante ao das bolsas de valores centralizadas, e a principal receita vem das taxas de negociação de contratos. A diferença é que a plataforma utiliza todas as taxas para recomprar seu token de plataforma. Como as taxas de negociação estão diretamente relacionadas ao volume de negociação, este modelo vincula o preço da moeda ao desempenho real dos negócios da plataforma.

De acordo com a estatística, a plataforma ocupa cerca de 45% da quota de volume de negociação em 24 horas entre todas as exchanges de contratos perpétuos descentralizados, com um volume médio diário de 3,78 bilhões de dólares, e uma receita diária de cerca de 1 milhão de dólares. Mesmo em um cenário de mercado atual em baixa, a plataforma mantém um alto nível de atividade, e o preço de seu token, portanto, se destaca relativamente forte em um ambiente onde as altcoins estão em geral em queda.

Independentemente de quão quente a narrativa possa ser, ela eventualmente perderá seu brilho. Os projetos que conseguem existir a longo prazo no mercado de Ativos de criptografia devem ter um alinhamento de produto e mercado (PMF), alta adesão de usuários e um modelo de receita real. Esses fatores serão a chave para o sucesso dos projetos no futuro.